一周行情回顾
　　本周，申万房地产指数下跌1.64%，沪深300指数下跌0.83%，相对收益为-0.81%，板块表现弱于大盘。
　　行业基本面
　　本周(09.08-09.14)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交28006套，同比增速-13.1%，环比增速6.8%；合计成交面积290.7万平方米，同比增速-6.6%，环比增速-2.2%。
　　本周(09.08-09.14)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交16996套，同比增速62.7%，环比增速16%；合计成交面积160.4万平方米，同比增速60.1%，环比增速12.6%。
　　本周（09.08-09.14），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19587.2万平方米，环比增速0.2%，去化周期116.8周。
　　本周（09.04-09.10），土地供给方面，本周供应土地2571.3万平方米，同比增速33.8%；供应均价2434元/平方米，同比增速13.1%。土地成交方面，本周成交土地1209.7万平方米，同比增速-30.3%；土地成交金额172.3亿元，同比增速-49.1%。本周土地成交楼面价1424元/平方米，溢价率0.9%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为0%、0%、1.2%。
　　本周（09.08-09.14）房地产企业合计发行信用债15.1亿元，同比增速-78.6%，环比增速-83.2%。本月至今（09.01-09.30）房地产企业合计发行信用债114.1亿元，同比增速-11.5%，环比增速-38.7%。
　　投资建议：
　　本周，又有一批城市跟进调整房地产相关政策，如郑州、合肥等地全面取消住房限购，当前楼市政策风向已经较为明确，我们看好在政策暖风下，房地产市场企稳复苏，而对应的优质房企有望迎来估值和业绩的修复。建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科A以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、建发国际集团等；港股物业板块建议关注：中海物业、华润万象生活、保利物业、招商积余、万物云、绿城服务等。
　　风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
　　

研究报告全文：郑州合肥全面取消限购二手房成交同环比改善-行业研究周报房地产证券研究报告行业研究周报2023年9月19日TableMain评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师由子沛股价EPSPE简称评级执业证书编号S0740523020005元20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E保利发展1311517212786776348买入Emailyouzpztscomcn招商蛇口127041113173101209776买入滨江集团981214182382695642买入分析师李垚万科A1332022252568605453买入华发股份971114161887696054买入执业证书编号S0740520110003备注股价使用2023年9月18日收盘价Emailliyao01ztscomcn房地产行业周报TableSummary-20230917一周行情回顾分析师侯希得本周申万房地产指数下跌164沪深300指数下跌083相对收益为-081执业证书编号S0740523080001板块表现弱于大盘Emailhouxdztscomcn基本状况TableProfit行业基本面上市公司数109本周0908-0914中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交28006套行业总市值百万元1437713同比增速-131环比增速68合计成交面积2907万平方米同比增速-66行业流通市值百万693140环比增速-22TableQuotePic元本周0908-0914中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交16996套行业-市场走势对比同比增速627环比增速16合计成交面积1604万平方米同比增速601环比增速1261500沪深300申万房地产1000500本周0908-0914中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积195872-万平方米环比增速02去化周期1168周-500-1000本周0904-0910土地供给方面本周供应土地25713万平方米同比增速--1500338供应均价2434元平方米同比增速131土地成交方面本周成交土地-200012097万平方米同比增速-303土地成交金额1723亿元同比增速-491-2500本周土地成交楼面价1424元平方米溢价率09分能级来看一线城市二线-3000城市和三四线城市溢价率分别为0012本周0908-0914房地产企业合计发行信用债151亿元同比增速-786环公司持有该股票比例比增速-832本月至今0901-0930房地产企业合计发行信用债1141亿元相关报告TableReport同比增速-115环比增速-387投资建议本周又有一批城市跟进调整房地产相关政策如郑州合肥等地全面取消住房限购当前楼市政策风向已经较为明确我们看好在政策暖风下房地产市场企稳复苏而对应的优质房企有望迎来估值和业绩的修复建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展招商蛇口滨江集团华发股份万科A以及物管板块招商积余新大正和南都物业相关受益标的包括金地集团龙湖集团绿城中国中国海外发展建发国际集团等港股物业板块建议关注中海物业华润万象生活保利物业招商积余万物云绿城服务等风险提示销售不及预期房地产政策放松力度不及预期研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报1一周行情回顾本周申万房地产指数下跌164沪深300指数下跌083相对收益为-081板块表现弱于大盘个股表现方面申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为张江高科泛海控股世茂股份中珠医疗京汉股份涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为栖霞建设同达创业长春经开新大正中迪投资图表1本周板块涨跌幅图表2本周龙头企业涨跌幅来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所2行业新闻跟踪中央政策深交所将继续在中国证监会统一领导下坚持两个毫不动摇充分发挥深市特色和功能优势把支持高水平科技自立自强放在更加突出的位置积极服务现代化产业体系建设一是深化资本市场改革加大直接融资支持力度二是提升债市服务质效打造REITs发展新高地三是搭建全周期数智服务平台助力经济高质量发展中央政策国家统计局新闻发言人付凌晖表示近期各地区各部门先后出台首套房贷款认房不认贷调整住房贷款最低首付比例等优化措施支持居民刚性改善性住房需求有利于提振市场信心改善房企经营预期随着房地产市场调整优化政策措施落地见效经济恢复向好下阶段房地产投资销售市场运行将逐步趋于改善地方政策9月14日广东佛山市房地产业协会组织召开金九银十促房地产发展座谈会会议指出佛山市房地产业进入重要转型关键期发展前景广阔佛山将继续坚持房住不炒定位支持刚需和改善型合理住房需求结合国家省近期出台的相关措施不断完善整体规划因城施策精准施策竭尽全力帮助企业排忧解难切实促进全市房地产市场平稳健康发展地方政策9月15日经河源市政府同意河源市住房和城乡建设局中国人民银行河源市分行国家金融监督管理总局河源监管分局联合印发关于优化河源市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知通知明确居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房时家庭成员在河源市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行信贷政策-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报表3本周新闻汇总类型内容来源日期9月14日国新办举行中共中央国务院关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的意见发布会会上国家发展改革委副主任丛亮表示深中央政策化厦门与金门的融合发展支持厦门开展综合改革试点国新办2023914以清单授权方式赋予厦门在重点领域和关键环节改革的更大自主权全面深化改革开放推动高质量发展深化厦金交往合作国家统计局新闻发言人付凌晖表示近期各地区各部门先后出台首套房贷款认房不认贷调整住房贷款最低首付比例等优化措施支持居民刚性改善性住房需求中央政策国家统计局2023915有利于提振市场信心改善房企经营预期随着房地产市场调整优化政策措施落地见效经济恢复向好下阶段房地产投资销售市场运行将逐步趋于改善9月14日广东佛山市房地产业协会组织召开金九银十促房地产发展座谈会会议指出佛山市房地产业进入重要转型关键期发展前景广阔佛山将继续坚持房住不广东佛山市地方政策炒定位支持刚需和改善型合理住房需求结合国家房地产业协2023914省近期出台的相关措施不断完善整体规划因城施策精会准施策竭尽全力帮助企业排忧解难切实促进全市房地产市场平稳健康发展据汕头住建消息9月14日广东省汕头市住房和城乡建设局中国人民银行汕头市分行国家金融监督管理总局汕头监管分局联合发布关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知宣布认房不认贷本通知自印发地方政策汕头住建2023914之日起实施通知提出居民家庭包括借款人配偶及未成年子女下同申请贷款购买商品住房时家庭成员在汕头市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策9月15日经河源市政府同意河源市住房和城乡建设局中国人民银行河源市分行国家金融监督管理总局河源监管分局联合印发关于优化河源市个人住房贷款中住房套数地方政策认定标准的通知通知明确居民家庭包括借款人配河源市政府2023915偶及未成年子女申请贷款购买商品住房时家庭成员在河源市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行信贷政策9月15日合肥市人民政府发布关于进一步优化房地产调控政策的通知通知自印发之日起实施销售登记起始时合肥市人民地方政策间在通知发布后含当日的房源取得不动产权证后可2023915政府上市交易人才公寓等特殊情形商品住房需上市交易的仍按相关政策和合同约定执行-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报9月14日广西壮族自治区玉林市住房和城乡建设局等8部门发布关于玉林市支持房地产市场平稳健康发展若干政策措施的通知简称通知涉及购房补贴契税优广西壮族自惠首付款比例等13条措施通知显示玉林市实施治区玉林市地方政策2023915购房补贴政策即日起至2023年12月31日在玉林城区住房和城乡含玉州区福绵区玉东新区购买新建商品住房并建设局完成商品房合同登记备案及契税缴纳的个人按照其缴纳契税金额的100给予财政补贴来源各地方政府网站澎湃新闻财经网观点网中泰证券研究所3个股公告及新闻跟踪雅居乐陈卓贤自2014年10月10日至2015年3月25日期间曾任雅居乐执行董事董事会署理联席主席兼雅居乐署理联席总裁融创中国融创中国表示该集团预期将就交易事项下集团出让平台公司二及平台公司三的权益所录得除税前未经审核溢利约为人民币061亿元世茂集团世茂集团的累计合约销售总额约为3332亿元同比减少4133累计合约销售总面积为2220804平方米同比减少3685平均销售价格为每平方米15004元保利发展保利发展管理层表示公司不断加强按揭和待收房款管理抢抓资金回笼上半年共实现回笼金额2273亿元同比提升139回笼率96同比提升11个百分点上半年公司经营性现金流约71亿整体现金流情况良好表4本周公司公告及新闻汇总公司名称内容日期陈卓贤自2014年10月10日至2015年3月25日期间曾任雅居雅居乐2023915乐执行董事董事会署理联席主席兼雅居乐署理联席总裁融创中国表示该集团预期将就交易事项下集团出让平台公司二及融创中国控股有限公司平台公司三的权益所录得除税前未经审核溢利约为人民币061亿2023915元世茂集团的累计合约销售总额约为3332亿元同比减少4133世茂集团累计合约销售总面积为2220804平方米同比减少3685平2023915均销售价格为每平方米15004元保利发展管理层表示公司不断加强按揭和待收房款管理抢抓资金回笼上半年共实现回笼金额2273亿元同比提升139保利发展2023915回笼率96同比提升11个百分点上半年公司经营性现金流约71亿整体现金流情况良好-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报来源Wind公司公告中泰证券研究所4行业基本面41重点城市一手房成交分析本周0908-0914中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交28006套同比增速-131环比增速68合计成交面积2907万平方米同比增速-66环比增速-22分能级来看一线城市二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-278213和-343环比增速为67和72一线城市二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-348429和-382环比增速为-3546和11图表5一手房成交套数同比分析周度图表6一手房成交套数同比分析8周移动平均来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表7一手房成交面积同比分析周度图表8一手房成交面积同比分析8周移动平均来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所本月至今0901-0914中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交54228套同比增速-731环比增速-654合计成交面积5751万平方米同比增速-724环比增速-634分能级来看一线城市二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-737-677和-789环比增速为-744-559和-678一线城市二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-756-666和-789环比增速为-705-575和-679-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报图表9一手房成交套数同比分析月度图表10一手房成交套数环比分析月度来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表11一手房成交面积同比分析月度图表12一手房成交面积环比分析月度来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所表1358城一手房成交套数及成交面积城市指标最新一周同比增速环比增速8周周均套数套28006-1316833729合计成交面积万平2907-6622345套数套6695-278609378一线城市成交面积万平531-348-3572套数套135872137013803二线城市成交面积万平168642946178套数套7724-3437210547三四线城市成交面积万平690-3821195部分重点城市套数套1837-3221202133北京成交面积万平153-4743619套数套2531-330-383612上海成交面积万平193-396-19731套数套1804-841122992广州成交面积万平1357016615深圳套数套523-357228642-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报成交面积万平50-358827套数套15215701231404杭州成交面积万平180423-3424套数套736383131684南京成交面积万平12851526510套数套21352182812038武汉成交面积万平23322419524套数套22719971612216成都成交面积万平43111164-6747套数套24051173852250青岛成交面积万平275119224526套数套390-413455528福州成交面积万平22-541634套数套1715-210531645济南成交面积万平169-11515415套数套403-36-216341宁波成交面积万平64280-374套数套978-299-1231377南宁成交面积万平63-427-1229套数套504-510-196839苏州成交面积万平58-526-25110套数套529-44721484无锡成交面积万平63-352-066来源Wind中泰证券研究所42重点城市二手房成交分析本周0908-0914中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交16996套同比增速627环比增速16合计成交面积1604万平方米同比增速601环比增速126分能级来看一线城市二线城市和三四线城市成交套数同比增速为53963和83环比增速为34678和207一线城市二线城市和三四线城市成交面积同比增速为504903和113环比增速为31783和47-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报图表14二手房成交套数同比分析周度图表15二手房成交套数同比分析8周移动平均来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表16二手房成交面积同比分析周度图表17二手房成交面积同比分析8周移动平均来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所本月至今0901-0914中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交31651套同比增速-575环比增速-53合计成交面积3029万平方米同比增速-592环比增速-537分能级来看一线城市二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-559-578和-59环比增速为-423-542和-608一线城市二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-559-614和-549环比增速为-446-548和-59-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报图表18二手房成交套数同比分析月度图表19二手房成交套数环比分析月度来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表20二手房成交面积同比分析月度图表21二手房成交面积环比分析月度来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所表2215城二手房成交套数及成交面积城市指标最新一周同比增速环比增速8周周均套数套1699662716015812合计成交面积万平1604601126153套数套45745303463570一线城市成交面积万平39850431732套数套9696963789506二线城市成交面积万平9279038392三四线城套数套2726832072736市成交面积万平2791134730部分重点城市套数套37844403912889北京成交面积万平32742339125套数套7901182163681深圳成交面积万平711044546套数套894665164854杭州成交面积万平897812098南京套数套1419289501390-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报成交面积万平1252414912套数套373019054593597成都成交面积万平405203742539套数套10564891191060青岛成交面积万平11372018811套数套423-16-86424厦门成交面积万平37-143875套数套395936-86428南宁成交面积万平431224-834套数套1041-072021060苏州成交面积万平115-1525412套数套73819132694无锡成交面积万平----套数套578-20161593东莞成交面积万平5747-106套数套34222640312扬州成交面积万平32247574套数套1365322761454佛山成交面积万平1431271816套数套259167282183金华成交面积万平29-1244482套数套182784145194江门成交面积万平19687-052来源Wind中泰证券研究所注一线城市2个包括北京深圳二线城市8个包括杭州南京成都青岛厦门南宁苏州和无锡三四线城市6个包括东莞扬州岳阳佛山金华和江门除南京采用住宅口径外其他城市均采用商品房口径43重点城市库存情况分析本周0908-0914中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积195872万平方米环比增速02去化周期1168周分能级来看一线城市二线城市和三四线城市库存面积环比增速分别为08-02-01去化周期分别为1077周1187周1424周-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报图表2317城合计库存面积及去化周期图表24一线城市库存面积及去化周期来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表25二线城市库存面积及去化周期图表26三线城市库存面积及去化周期来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所表2717城库存面积及去化周期库存面积环比增速3个月周均销售去化周期上周去化周期万平万平周周合计1958702167711681028一线城市8571087961077939二线城市7703-0264911871047三四线城市3314-0123314241281重点城市北京2499-0820212351099上海281609346814740广州23040316713821153深圳95158811177898杭州77600222349384南京2723-0611124581985南宁8370096874658福州1317-034033143368-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报厦门3020930997752宁波422-1544956722苏州1325051061252999江阴--17--温州14440113910371031泉州709-051260906659莆田354030843463722来源Wind中泰证券研究所注一线城市4个包括北京上海深圳和广州二线城市7个包括杭州南京南宁福州厦门宁波和苏州三四线城市4个包括泉州莆田宝鸡和东营除厦门宁波采用住宅口径外其他城市均采用商品房口径44土地市场供给与成交分析本周0904-0910土地供给方面本周供应土地25713万平方米同比增速-338供应均价2434元平方米同比增速131土地成交方面本周成交土地12097万平方米同比增速-303土地成交金额1723亿元同比增速-491本周土地成交楼面价1424元平方米溢价率09分能级来看一线城市二线城市和三四线城市溢价率分别为0012图表28100大中城市商品房土地供应面积图表29100大中城市商品房土地供应均价来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表30100大中城市商品房土地成交面积图表31100大中城市商品房土地成交金额来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报图表32100大中城市商品成交土地楼面价及溢价图表33100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率率来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所表34近期房企拿地明细土地面积平规划计容面积土地总价权益比例房企名称城市区域拿地时间方米平方米万元龙湖集团合肥市肥西县5956268238250728784414100002023-06-28龙湖集团济南市槐荫区91105002550940013986800100002023-06-29滨江集团杭州市拱墅区4171274792542129032000100002023-06-30滨江集团湖州市吴兴区137771002066565015490000100002023-07-05滨江集团湖州市吴兴区245140036771002760000100002023-07-05绿城中国上海市闵行区60093401502335061475000100002023-07-15招商蛇口上海市松江区4516000722560018479000100002023-07-15保利发展南京市雨花台区42609831193075229200000100002023-07-17保利置业集团南宁市西乡塘区506228215186846484460451002023-07-27保利置业集团南宁市西乡塘区23483357045005184579151002023-07-27招商蛇口杭州市萧山区246610032059305729500100002023-08-01来源Wind中泰证券研究所45房地产行业融资分析本周0908-0914房地产企业合计发行信用债151亿元同比增速-786环比增速-832本月至今0901-0930房地产企业合计发行信用债1141亿元同比增速-115环比增速-387-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报图表35房企信用债发行额周度图表36房企信用债发行额月度信用债发行额亿元同比增速250300信用债发行额亿元同比增速环比增速环比增速190725090015020020080070010010331501506007205010050029253-18040017015310050700300-115-01050-21-95-193-151200-481-50-46-50100-7860-1000-100来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所5投资观点本周又有一批城市跟进调整房地产相关政策如郑州合肥等地全面取消住房限购当前楼市政策风向已经较为明确我们看好在政策暖风下房地产市场企稳复苏而对应的优质房企有望迎来估值和业绩的修复建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展招商蛇口滨江集团华发股份万科A以及物管板块招商积余新大正和南都物业相关受益标的包括金地集团龙湖集团绿城中国中国海外发展建发国际集团等港股物业板块建议关注中海物业华润万象生活保利物业招商积余万物云绿城服务等6风险提示销售不及预期房地产政策放松力度不及预期研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险-14-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响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