2023年1-8月土地成交同比上年同期下滑20.56%，相较前年同期下滑49.12%。2023年1~8月全国土地成交总额21777.86亿元，同比下降20.56%。8月单月全国土地成交总额3270.56亿元，同比减少0.71%，环比增加17.69%。
　　不同省份1-8月土地出让表现如何？分省份来看，1-8月全国30省份土地市场中，成交额、成交面积大都同比进一步下滑。仅有天津、北京、吉林、黑龙江和陕西5省成交金额同比上升，其余省份同比下降，部分省份如黑龙江、吉林等主要由于基数较低，整体增速较高。1-8月天津土地出让发力，地块位置好，土地市场明显修复，同比增速最高，为115.41%。1~8月同比跌幅超过30%的有青海、福建、贵州、甘肃、重庆、安徽、新疆、上海、江西、山东、湖北，分别同比下降91.71%、55.77%、53.64%、52.92%、37.95%、36.76%、34.27%、33.75%、33.33%、32.73%、30.94%。
　　70个大中城市按统计局一二三线城市口径划分，一二三线城市成交均同比下滑，二线城市同比下滑最明显。1-8月4个一线城市整体成交3837.21亿元，同比下降10.89%，31个二线城市整体成交7424.67亿元，同比下降20.64%，35个三线城市整体成交2507.25亿元，同比下滑16.79%。
　　1-8月除个别核心城市、核心地块外，大多土地出让表现较为低迷。1-8月4个一线城市中北京和广州成交额同比上升，上海和深圳成交额同比下降。深圳下滑的最为明显，同比下滑34.2%；31个二线城市中7个城市成交额同比回升，天津、长春回升的最为明显，同比上升115.41%、206.92%，其次为石家庄、哈尔滨、西安。西宁、兰州下降得最为明显，同比下降95.37%、85.69%；35个三线城市中13个城市成交额同比回升，湛江、三亚回升的最为明显，同比上升156.7%、172.18%，遵义、锦州下降的最为明显，同比下降63.8%、60.18%。
　　从2023年1-8月TOP100企业拿地情况来看，房企拿地超7成，城投拿地占比环比小幅提升。地产企业拿地占比77%，城投企业拿地占比17%，其他类型企业拿地金额占比6%。而从2022年7月-2023年8月单月情况来看，2022年11、12、1月城投企业拿地额比例均超过了50%，分别为57%、67%、54%；而今年2月-4月城投拿地占比持续下滑，5月-8月城投拿地占比有所提升，但整体维持低位。
　　从2023年1-8月TOP100企业中地产企业的拿地情况来看，国企拿地占比进一步增加。国有企业、民营企业总权益拿地金额分别为4526.25亿元、1547.85亿元，占比分别为75%、25%，超7成为央企国企。国有企业TOP10中，保利发展、华润置地、建发房产，总权益拿地金额分别为567.14亿元、514.54亿元、431.79亿元，位列前三。民营企业TOP10中，前三名的万科、滨江集团、龙湖集团，总权益拿地金额分别为270.73亿元、195.53亿元、133.87亿元。
　　从2023年1-8月TOP100企业中城投企业的拿地情况来看，总权益拿地金额较高的城投多为东部、中部的经济较好区域。其中所在地为浙江和江苏的城投企业各有4家，所在地为广东的城投企业有3家，所在地为湖北、山东、四川的城投企业各有2家，所在地为安徽、广西和北京的城投企业各有1家。
　　风险提示：统计数据误差、房地产相关政策边际变化。
　　

研究报告全文：证券研究报告固定收益研究2023年09月19日固定收益点评土地市场依然低迷2023M8土地成交数据盘点2023年1-8月土地成交同比上年同期下滑2056相较前年同期下作者滑49122023年18月全国土地成交总额2177786亿元同比下降20568月单月全国土地成交总额327056亿元同比减少分析师杨业伟071环比增加1769执业证书编号S0680520050001邮箱yangyeweigszqcom不同省份月土地出让表现如何分省份来看月全国省份土1-81-830分析师张明明地市场中成交额成交面积大都同比进一步下滑仅有天津北京吉执业证书编号S0680523080006林黑龙江和陕西5省成交金额同比上升其余省份同比下降部分省份邮箱如黑龙江吉林等主要由于基数较低整体增速较高1-8月天津土地出zhangmingming3653gszqcom让发力地块位置好土地市场明显修复同比增速最高为11541相关研究18月同比跌幅超过30的有青海福建贵州甘肃重庆安徽新1固定收益定期年内利率的顶与底2023-09-17疆上海江西山东湖北分别同比下降91715577536452923795367634273375333332732固定收益定期农商获利了结基金再度增配3094流动性和机构行为跟踪2023-09-1670个大中城市按统计局一二三线城市口径划分一二三线城市成交均同3固定收益点评基本面弱改善央行呵护资金面比下滑二线城市同比下滑最明显1-8月4个一线城市整体成交3837212023-09-15亿元同比下降108931个二线城市整体成交742467亿元同比下4固定收益点评降准提升短债走强确定性2023-降206435个三线城市整体成交250725亿元同比下滑167909-151-8月除个别核心城市核心地块外大多土地出让表现较为低迷1-85固定收益专题城投的业务读懂地方政府债月4个一线城市中北京和广州成交额同比上升上海和深圳成交额同比下务系列三2023-09-12降深圳下滑的最为明显同比下滑34231个二线城市中7个城市成交额同比回升天津长春回升的最为明显同比上升1154120692其次为石家庄哈尔滨西安西宁兰州下降得最为明显同比下降9537856935个三线城市中13个城市成交额同比回升湛江三亚回升的最为明显同比上升156717218遵义锦州下降的最为明显同比下降6386018从2023年1-8月TOP100企业拿地情况来看房企拿地超7成城投拿地占比环比小幅提升地产企业拿地占比77城投企业拿地占比17其他类型企业拿地金额占比6而从2022年7月-2023年8月单月情况来看2022年11121月城投企业拿地额比例均超过了50分别为576754而今年2月-4月城投拿地占比持续下滑5月-8月城投拿地占比有所提升但整体维持低位从2023年1-8月TOP100企业中地产企业的拿地情况来看国企拿地占比进一步增加国有企业民营企业总权益拿地金额分别为452625亿元154785亿元占比分别为7525超7成为央企国企国有企业TOP10中保利发展华润置地建发房产总权益拿地金额分别为56714亿元51454亿元43179亿元位列前三民营企业TOP10中前三名的万科滨江集团龙湖集团总权益拿地金额分别为27073亿元19553亿元13387亿元从2023年1-8月TOP100企业中城投企业的拿地情况来看总权益拿地金额较高的城投多为东部中部的经济较好区域其中所在地为浙江和江苏的城投企业各有4家所在地为广东的城投企业有3家所在地为湖北山东四川的城投企业各有2家所在地为安徽广西和北京的城投企业各有1家风险提示统计数据误差房地产相关政策边际变化请仔细阅读本报告末页声明2023年09月19日图表目录图表12022年1月-2023年8月全国土地成交情况亿元3图表22023年1-8月成交额与成交面积散点图万平方米亿元4图表32023年1-8月成交额与成交面积同比散点图4图表42023年8月成交额成交面积散点图万平方米亿元5图表52023年8月成交额与成交面积同比变动5图表62023年1-8月及8月单月各省成交额与同比变动金额单位亿元6图表72023年1-8月土地成交额涨幅最大的15个城市金额单位亿元6图表82023年1-8月土地成交额降幅最大的15个城市金额单位亿元6图表92023年8月土地成交额涨幅最大的10个城市金额单位亿元7图表102023年8月土地成交额降幅最大的10个城市金额单位亿元7图表112023年1-8月不同用地性质土地成交金额占比7图表122023年1-8月不同用地性质土地成交金额及占比亿元8图表132022年1-8月不同用地性质土地成交金额及占比亿元8图表142023年1-8月TOP100企业拿地金额比例8图表152022年7月-2023年8月单月TOP100企业拿地金额比例8图表162023年1-8月总权益拿地金额最高的20家城投企业金额单位亿元9图表172023年1-8月TOP100地产企业性质分布9图表182023年1-8月地产企业国有企业和民营企业拿地金额TOP10金额单位亿元10P2请仔细阅读本报告末页声明2023年09月19日2023年1-8月土地成交同比上年同期下滑2056相较前年同期下滑49122023年18月全国土地成交总额2177786亿元同比下降20568月份土地市场成交情况同比下降环比回升单月全国土地成交总额327056亿元同比减少071环比增加1769图表12022年1月-2023年8月全国土地成交情况亿元1200001500土地成交总额亿元同比增长环比增长100000100080000500600000040000-5002000000-1000资料来源中指研究院国盛证券研究所分省份来看1-8月全国30省份土地市场中成交额成交面积大都同比进一步下滑仅有天津北京吉林黑龙江和陕西5省成交金额同比上升其余省份同比下降部分省份如黑龙江吉林等主要由于基数较低整体增速较高4个省份跌幅超过50降幅前五的省份为青海福建贵州甘肃重庆同比分别下降917155775364529237951-8月天津土地出让发力地块位置好土地市场明显修复同比增速最高为1154118月同比跌幅超过30的有青海福建贵州甘肃重庆安徽新疆上海江西山东湖北分别同比下降91715577536452923795367634273375333332733094P3请仔细阅读本报告末页声明2023年09月19日图表22023年1-8月成交额与成交面积散点图万平方米亿元1200010000成交额亿元湖南8000陕西6000福建4000重庆山西广西天津云南2000辽宁贵州内蒙古青海海南吉林宁夏黑龙江甘肃0000100002000030000400005000060000成交面积万平方米资料来源中指研究院国盛证券研究所图表32023年1-8月成交额与成交面积同比散点图资料来源中指研究院国盛证券研究所从8月单月来看8月份5个省份较上年8月单月同比成交额为正是上海四川江苏浙江重庆分别同比增长17723419479165371558838同比跌幅超过60的有云南海南山东新疆贵州安徽福建宁夏内蒙古新疆建设兵团黑龙江甘肃分别同比下降6656668469267457755976847763816986048794219466P4请仔细阅读本报告末页声明2023年09月19日图表42023年8月成交额成交面积散点图万平方米亿元资料来源中指研究院国盛证券研究所图表52023年8月成交额与成交面积同比变动资料来源中指研究院国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年09月19日图表62023年1-8月及8月单月各省成交额与同比变动金额单位亿元资料来源中指研究院国盛证券研究所1-8月除个别核心城市核心地块外大多土地出让表现较为低迷2023年18月全国342个土地成交城市中有90个城市成交额同比增长成交额20亿以上且涨幅前五名分别是柳州长春三亚盐城和湛江252个城市成交额同比下跌上年同期成交额20亿以上且降幅前五名分别是西宁黄石兰州六盘水六安70个大中城市按统计局一二三线城市口径划分一二三线城市成交均同比下滑二线城市同比下滑最明显1-8月4个一线城市整体成交383721亿元同比下降108931个二线城市整体成交742467亿元同比下降206435个三线城市整体成交250725亿元同比下滑16791-8月4个一线城市中北京和广州成交额同比上升上海和深圳成交额同比下降深圳下滑的最为明显同比下滑34231个二线城市中7个城市成交额同比回升天津长春回升的最为明显同比上升1154120692其次为石家庄哈尔滨西安西宁兰州下降得最为明显同比下降9537856935个三线城市中13个城市成交额同比回升湛江三亚回升的最为明显同比上升156717218遵义锦州下降的最为明显同比下降6386018图表72023年1-8月土地成交额涨幅最大的15个城市金额单图表82023年1-8月土地成交额降幅最大的15个城市金额单位位亿元亿元40004000370321-8月成交额亿元同比增长100-75035003500902023Y1-8月成交额亿元同比变化3000300080-8007025002545125101250060-8502187820002069220005040-90017218168611609415001567015333150021500301276112022115411146220-950100010001050050000-10000000河池兰州西宁海东定西黄石抚顺白城六安农九师六盘水农三师柳州吴忠长春三亚盐城本溪湛江茂名云浮伊春天津揭阳海南藏族自治州甘南藏族自治州河南省直辖县级行政怒江傈僳族自治州湘西土家族苗族自治州克孜勒苏柯尔克孜自资料来源中指研究院国盛证券研究所资料来源中指研究院国盛证券研究所P6请仔细阅读本报告末页声明2023年09月19日从8月单月来看全国280个土地成交城市中有71个城市成交额同比增长成交额20亿以上且涨幅前10名分别是成都南昌上海珠海盐城南京广州杭州泰州南通109个城市成交额同比下跌基数成交额10亿以上且降幅前10名分别是厦门绍兴深圳湖州潍坊天津石家庄嘉兴金华无锡图表92023年8月土地成交额涨幅最大的10个城市金额单位图表102023年8月土地成交额降幅最大的10个城市金额单位亿元亿元10000045008月成交额亿元同比增长300008月成交额亿元同比增长4000900-10025000800-2003500700-300300020000600-400250015000500-5002000400-600150010000300-70010005000200-800500100-900000000-1000成都南昌上海珠海盐城南京广州杭州泰州南通资料来源中指研究院国盛证券研究所资料来源中指研究院国盛证券研究所2023年1-8月相较上年同期除工业用地外住宅商业办公综合及其他用地成交额均回落8月单月住宅综合商办工业用地占比提升其他用地占比同比下降图表112023年1-8月不同用地性质土地成交金额占比10090807060504030201002023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月工业用地其他用地商办用地住宅用地综合用地资料来源中指研究院国盛证券研究所P7请仔细阅读本报告末页声明2023年09月19日图表122023年1-8月不同用地性质土地成交金额及占比亿元图表132022年1-8月不同用地性质土地成交金额及占比亿元工业用地其它用地其它用综合用地工业用地商业办公27922942174地含住宅238561用地132465698062659289551综合用地商业办公23111含住宅用地工业用地工业用地531499235044其它用地其它用地2411商业办公用地商业办公用地住宅用地住宅用地住宅用地住宅用地综合用地含住宅1252185综合用地含住宅10898404750资料来源中指研究院国盛证券研究所资料来源中指研究院国盛证券研究所从2023年1-8月TOP100企业拿地情况来看房企拿地超7成城投拿地占比小幅提升地产企业拿地占比77城投企业拿地占比17其他类型企业拿地金额占比6而从2022年7月-2023年8月单月情况来看2022年11121月城投企业拿地额比例均超过了50分别为576754而今年2月-4月城投拿地占比持续下滑5月-8月城投拿地占比有所提升维持低位图表152022年7月-2023年8月单月TOP100企业拿地金额比例图表142023年1-8月TOP100企业拿地金额比例100222023年1-8月TOP100企业3116371187111121216156573730总权益拿地金额各单位比例80476873756762582543其他60城投640176757542037414142372525273116170地产77城投地产其他资料来源中指研究院国盛证券研究所资料来源中指研究院国盛证券研究所从2023年1-8月TOP100企业中城投企业的拿地情况来看总权益拿地金额最高的20家城投企业如下表所示其中所在地为浙江和江苏的城投企业各有4家所在地为广东的城投企业有3家所在地为湖北山东四川的城投企业各有2家所在地为安徽广西和北京的城投企业各有1家P8请仔细阅读本报告末页声明2023年09月19日图表162023年1-8月总权益拿地金额最高的20家城投企业金额单位亿元富皋万泰投资7912盐城城投地产集团6415盐城交控5185武汉金融街投资控股集团有限公司5000广州城投4890浙江交投4845城发投4639成都轨道交通4602中能建城市投资4271京投发展4144盐城润城置业4128深圳地铁集团3732菏泽市定陶区畅通基础设施投资有限公司3688成都高投3682合肥城建3501武汉港发3325浙江安吉两山国有控股3221柳州轨交3214广州增城城投3140龙港国资运营3050资料来源中指研究院国盛证券研究所从2023年1-8月TOP100企业中地产企业的拿地情况来看国企拿地占比进一步增加国有企业民营企业总权益拿地金额分别为452625亿元154785亿元占比分别为7525超7成为央企国企国有企业TOP10中保利发展华润置地建发房产总权益拿地金额分别为56714亿元51454亿元43179亿元位列前三民营企业TOP10中前三名的万科滨江集团龙湖集团总权益拿地金额分别为27073亿元19553亿元13387亿元图表172023年1-8月TOP100地产企业性质分布2023年1-8月TOP100企业中地产企业性质分布民营企业25国有企业75资料来源中指研究院国盛证券研究所P9请仔细阅读本报告末页声明2023年09月19日图表182023年1-8月地产企业国有企业和民营企业拿地金额TOP10金额单位亿元国有企业TOP10民营企业TOP10企业名称总权益拿地金额亿元企业名称总权益拿地金额亿元保利发展56714万科27073华润置地51454滨江集团19553建发房产43179龙湖集团13387绿城中国41850长隆集团9860中海地产37981宇诚集团8130招商蛇口26647金地集团7630中国铁建25297大华集团6912越秀地产24526方远房产6051华发股份21011碧桂园5758中国金茂12165坤和集团5650资料来源中指研究院国盛证券研究所风险提示统计数据误差房地产相关政策边际变化P10请仔细阅读本报告末页声明2023年09月19日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层广场东塔7层邮编200120邮编100077电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP11请仔细阅读本报告末页声明