根据我们在2023年9月5日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。
　　本期国盛基本面高频指数小幅回落，由119.0点回落至118.7点，利率债多空信号仍偏多，信号因子继续回落至5.2%。
　　生产高频指数小幅回落至118.5点。电炉开工率（以下均为周内均值）与上期持平为67.7%，聚酯开工率回升至91.0%，半胎开工率回升至72.3%。
　　地产销售高频指数回升为56.5点。30大中城市商品房成交面积回升至27.1万平方米，100大中城市成交土地溢价率回落至0.9%，100大中城市供应土地规划建筑面积回落至2571万平方米。
　　基建投资高频指数回落至123.7点。石油沥青装置开工率回落至45.3%。
　　出口高频指数回落至123.7点。CCFI指数回落至875点，RJ/CRB商品价格指数回升至288.2点。
　　消费高频指数回落至120.7点。最新一期乘用车厂家零售回落至43885辆，日均电影票房回落至8023万元。
　　CPI环比预测回落至0.1%，PPI环比预测回落至0.1%。CPI方面，猪肉平均批发价回落至22.3元/公斤，28种重点监测蔬菜小幅回落至5.1元/公斤，7种重点监测水果回落至6.7元/公斤。PPI方面，螺纹钢HRB400（20mm）市场价回落至3825元/吨，秦皇岛港动力煤（山西产）平仓价回升至886元/吨，布伦特原油期货结算价上升至92.4美元/桶，LME铜现货结算价回升至8365美元/吨。
　　交通运输高频指数小幅回落至123.2点。一线城市地铁客运量回升至3500万人次，整车货运量指数不变，为117点，国内执行航班回升至12568架次。
　　库存高频指数回落至139.4点。国内PTA库存天数回升至4.8天，涤纶长丝库存天数回落至10.4天，纯碱库存回升至13.5天。
　　融资高频指数回落至170.2点。6M票据利率小幅回升至1.34%，周内地方债累计净融资回落至1203亿元，信用债累计净融资回升至-72亿元。
　　风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；如果出台超预期政策，既有经济规律可能失效

研究报告全文：证券研究报告固定收益研究2023年09月18日固定收益定期高频综合指标有所回落基本面高频数据跟踪根据我们在2023年9月5日发布的报告基本面高频数据债市投资占作者先手的有效工具我们基于统计体系构建了覆盖总体生产需求物价分析师杨业伟融资等全方位的高频数据体系分析了高频和对应统计指标的相关性并在执业证书编号S0680520050001此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项邮箱yangyeweigszqcom研究助理朱帅本期国盛基本面高频指数小幅回落由1190点回落至1187点利率债执业证书编号S0680123030002多空信号仍偏多信号因子继续回落至52邮箱zhushuai1gszqcom相关研究生产高频指数小幅回落至1185点电炉开工率以下均为周内均值与1固定收益定期年内利率的顶与底2023-09-17上期持平为677聚酯开工率回升至910半胎开工率回升至7232固定收益定期农商获利了结基金再度增配地产销售高频指数回升为565点30大中城市商品房成交面积回升至271流动性和机构行为跟踪2023-09-16万平方米100大中城市成交土地溢价率回落至09100大中城市供应3固定收益点评基本面弱改善央行呵护资金面土地规划建筑面积回落至2571万平方米2023-09-154固定收益点评降准提升短债走强确定性基建投资高频指数回落至1237点石油沥青装置开工率回落至4532023-09-15出口高频指数回落至1237点CCFI指数回落至875点RJCRB商品价5固定收益专题城投的业务读懂地方政府债格指数回升至2882点务系列三2023-09-12消费高频指数回落至1207点最新一期乘用车厂家零售回落至43885辆日均电影票房回落至8023万元CPI环比预测回落至01PPI环比预测回落至01CPI方面猪肉平均批发价回落至223元公斤28种重点监测蔬菜小幅回落至51元公斤7种重点监测水果回落至67元公斤PPI方面螺纹钢HRB40020mm市场价回落至3825元吨秦皇岛港动力煤山西产平仓价回升至886元吨布伦特原油期货结算价上升至924美元桶LME铜现货结算价回升至8365美元吨交通运输高频指数小幅回落至1232点一线城市地铁客运量回升至3500万人次整车货运量指数不变为117点国内执行航班回升至12568架次库存高频指数回落至1394点国内PTA库存天数回升至48天涤纶长丝库存天数回落至104天纯碱库存回升至135天融资高频指数回落至1702点6M票据利率小幅回升至134周内地方债累计净融资回落至1203亿元信用债累计净融资回升至-72亿元风险提示地产行业不确定性估计结果可能有偏差如果出台超预期政策既有经济规律可能失效请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日内容目录总指数基本面高频指数小幅回落4生产半胎开工率小幅回升电炉开工率持平6地产销售商品房成交面积回升7基建投资石油装置开工率回落8出口商品价格指数回升9消费乘用车厂家销售大幅回落11CPI猪肉价格小幅回落12PPI原油价格继续回升12交运客运和货运均回升14库存PTA库存回升14融资票据利率小幅回升16风险提示16图表目录图表1基本面高频指数跟踪5图表2国盛固收基本面高频指数6图表3利率债多空信号指数6图表4工业生产周频指数6图表5南方八省主要电厂煤炭日耗6图表6电炉开工率7图表7聚酯开工率7图表8钢胎样本企业开工率7图表9PTA开工率7图表10地产销售周频指数8图表1130大中城市商品房成交面积8图表12100大中城市成交土地溢价率8图表13100大中城市供应土地规划建筑面积8图表14基建投资高频指数9图表15地炼开工率9图表16水泥发运率9图表17石油沥青开工率9图表18出口高频指数10图表19CCFI指数10图表20义乌中国小商品指数10图表21RJCRB商品价格指数10图表22韩国旬度出口增速10图表23海外主要经济体花旗经济意外指数10图表24消费高频指数11图表25乘用车厂家零售11图表26日均电影票房11图表27柯桥纺织价格指数11图表28CPI环比周频预测12P2请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日图表29猪肉平均批发价12图表30农产品批发价格指数12图表31蔬菜平均批发价12图表32PPI环比周频预测13图表33螺纹钢期货结算价13图表34国内动力煤和国际动力煤价格13图表35原油及成品油价13图表36LME铜和LME铝结算价格13图表37生产资料价格指数13图表38交运周频预测14图表39一线城市地铁客流量14图表40整车货运流量指数14图表41执飞航班架次14图表42库存周频预测15图表43涤纶长丝库存15图表44电解铝库存15图表45纯碱库存15图表46阴极铜库存15图表47PTA库存天数15图表48融资周频预测16图表496M国股银票转贴现利率16图表50地方债和信用债融资16图表51票据和存单利差16P3请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日总指数基本面高频指数小幅回落根据我们在2023年9月5日发布的报告基本面高频数据债市投资占先手的有效工具我们基于统计体系构建了覆盖总体生产需求物价融资等全方位的高频数据体系分析了高频和对应统计指标的相关性并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项本次基本面高频数据更新时间为9月9日-9月15日本期国盛固收基本面高频指数为1187前值为1190本周同比增长43前值为增长46同比回落生产方面工业生产高频指数为1185前值为1204本周同比增长45前值为增长62同比回落总需求方面商品房销售高频指数为565前值为544本周同比下降112前值为下降146同比回升基建投资高频指数为1235前值为1241本周同比下降08前值为下降03同比回落出口高频指数为1237前值为1245本周同比下降29前值为下降23同比回落消费高频指数为1207前值为1229本周同比增长41前值为60同比回落物价方面CPI环比预测为01前值为02PPI环比预测为-01前值为0库存高频指数为1394前值为1421本周同比增长16前值为增长36同比回落交通运输方面交运高频指数为1232前值为1238本周同比增长67前值为增长72同比回落融资方面融资高频指数为1702前值为1751本周同比增长104前值为增长135同比回落P4请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日图表1基本面高频指数跟踪项目周度均值高频指数2019年100单位本周环比前周环比09-1509-0809-0108-25去年同期本周同比国盛固收基本利率债多空信号因子-05-015256575956-04面高频指数国盛固收基本面高频指数点-02021187119011881186113843生产高频指数点-16-011185120412051204113445电炉开工率001067767766766762552聚酯开工率030091090690690184069半胎开工率0101723722721723560163生产全胎开工率0002647648646645504143PTA开工率-12-18793805823804679114PX开工率-30-02785815817801795-10中国日耗量煤炭南方八省电厂万吨19208190225201煤炭调度秦皇岛港港口吞吐量万吨50-2945540543348243025商品房销售高频指数点3900565544543541636-11230大中城市商品房成交面积万平方米31-146271239386329314-43房地产100大中城市成交土地溢价率-45240954301642-33100大中城市供应土地规划建筑面积万平方米-1313150425713884238031482670-984基建投资高频指数点-050912351241123112171245-08基建开工率石油沥青装置-403245349346145344508水泥发运率全国-01483485474496出口高频指数点-060412371245124012321274-29CCFI指数点-15-38758908938952609-17339义乌小商品出口价格指数点12-011043103110321022103112出口RJCRB商品价格指数点38332882284528122755283943韩国旬度出口增速-7000-153-83-83-152226-379美国花旗意外指数点079359258549164313579欧洲花旗意外指数点-18-104-706-688-584-607-129-577消费高频指数点-18081207122912191209115941乘用车厂家批发辆-92683456004388513656897469518693853853470消费乘用车厂家零售辆-1515167468645984197500133551588654383521490日均电影票房万元-185-5898802382081410624559428937345库存高频指数点-18011394142114201422137216中国现货库存电解铝合计万吨0427522518492493686-164库存库存天数PTA国内天09-03483942444108中国库存纯碱万吨11-17135125141146462-327中国库存天数涤纶长丝POY江浙织机天-0905104113108123288-184CPI环比预测-01-010102020302-01食用农产品价格指数点01113111311051296农产品批发价格200指数点-080712111220121312021295-83CPI平均批发价猪肉元公斤-02-02223225227226308-85平均批发价白条鸡元公斤-01-01182183184184192-10平均批发价28种重点监测蔬菜元公斤-01005152525153-03平均批发价7种重点监测水果元公斤-01-01676869706601PPI环比预测-01-01-0100010127-28生产资料价格指数点121091107910731157螺纹钢HRB40020mm全国元吨-1255038253826377137704132-3063秦皇岛港平仓价动力煤Q5500山西产元吨203968868668268141385-4988PPI期货结算价连续布伦特原油美元桶2438924900862839927-03现货结算价LME铜美元吨25-713836583408411834079444207现货结算价LME铝美元吨20-9321622142215221132271-1090Wind煤焦钢矿指数点1019871197022682467446600519融资高频指数点-280017021751175117551542104国股银票转贴现利率6M001009134133125106150-02金融票据利率-存单利率均值-001008-083-082-090-110-037-05地方债净融资亿元-138739120313416022826-55117546信用债净融资亿元149-422-72-221201654-6886160交运高频指数点-05011232123812371235115567一线城市地铁客运量万人次33-2219350034673689388627547460交运整车货运量指数点03611711711311510884执行航班中国国内航班不含港澳台架次187-96212568123811334314059551770504资料来源Wind国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日图表2国盛固收基本面高频指数图表3利率债多空信号指数125点国盛固收基本面高频指数10012利率债多空信号因子10120同比增速右轴80811560611040410520201000020209152021915202291520239152020915202191520229152023915资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所生产半胎开工率小幅回升电炉开工率持平电炉开工率为677前值为677聚酯开工率为910前值为906半胎开工率为723前值为722PTA开工率为793前值为805PX开工率为785前值为815图表4工业生产周频指数图表5南方八省主要电厂煤炭日耗工业生产高频指数20222023125点150260同比增速右轴万吨1201002402201155020018011000160105-50140120100-10010020209320219320229320239301-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P6请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日图表6电炉开工率图表7聚酯开工率20192020202120192020202190202220231002022202380电炉开工率聚酯开工率7090605080403020701006001-0603-0605-0607-0609-0611-0601-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表8钢胎样本企业开工率图表9PTA开工率半胎开工率全胎开工率2019202020211009520222023PTA开工率9080856080407570206506020199152021915202391501-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所地产销售商品房成交面积回升30大中城市商品房成交面积为271平方米前值为239平方米100大中城市成交土地溢价率为09前值为54100大中城市供应土地规划建筑面积为2571万平方米前值为3884万平方米P7请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日图表10地产销售周频指数图表1130大中城市商品房成交面积地产销售高频指数100点1002019-2021年均值2022202390同比增速右轴0080万平方米8070-100607050-2006040-30030502040-40010030-50001-0603-0605-0607-0609-0611-062020915202191520229152023915资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表12100大中城市成交土地溢价率图表13100大中城市供应土地规划建筑面积202220232019-2021年均值202220232019-2021年均值30成交土地溢价率14000供应土地规划建筑面积万平方米251200010000208000156000104000520000001-0603-0605-0607-0609-0611-0601-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所基建投资石油装置开工率回落石油装置开工率为453前值为493最新的水泥发运率为483前值为485P8请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日图表14基建投资高频指数图表15地炼开工率201920202021140基建投资高频指数200点2022202313580同比增速右轴地炼开工率130751001257012065115001106010555-10010050954590-2002020982021982022982023984001-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表16水泥发运率图表17石油沥青开工率201920202021201920202021202220232022202380水泥发运率石油沥青开工率707060505040303020101001-0603-0605-0607-0609-0611-0601-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所出口商品价格指数回升中国出口集装箱指数CCFI为875点前值为890点RJCRB商品价格指数为2882前值为2845P9请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日图表18出口高频指数图表19CCFI指数150出口高频指数同比增速右轴250CCFI指数CCFI周度环比变化右轴点40001500点点200140350010001503000130500250010000120200050-5001500110-1000001000-1500100-505000-200090-100201991520209152021915202291520239152020915202191520229152023915资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表20义乌中国小商品指数图表21RJCRB商品价格指数义乌中国小商品指数总价格指数RJCRB商品价格指数美元指数右轴义乌中国小商品指数出口价格指数3501150点点108点300110010610502501041000102200950100150900981008502021915202231520229152023315202391520199152020915202191520229152023915资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表22韩国旬度出口增速图表23海外主要经济体花旗经济意外指数韩国出口金额前20日同比韩国出口金额前10日同比200花旗经济意外指数点韩国出口总额同比70美国欧洲新兴市场日本100020-100-20020219152022315202291520233152023915-30202109202203202209202303202309资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P10请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日消费乘用车厂家销售大幅回落最新一期乘用车厂家零售日均销量为43885辆前值为136568辆日均电影票房收入为8203万元前值为8208万元图表24消费高频指数图表25乘用车厂家零售消费高频指数130点3002020202120222023140000125同比增速右轴辆2004WMA120120000115100100000110105008000010060000-100959040000-200852000080-3002020915202191520229152023915001-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表26日均电影票房图表27柯桥纺织价格指数201920202021201920202021202320222023120000110日均电影票房万元柯桥纺织价格指数点10000010910880000107600001064000010520000104010301-0603-0605-0607-0609-0611-0601-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P11请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日CPI猪肉价格小幅回落猪肉平均批发价为223元公斤前值为225元公斤28种重点监测蔬菜平均批发价为51元公斤前值为52元公斤7种重点监测水果平均批发价为67元公斤前值为68元公斤图表28CPI环比周频预测图表29猪肉平均批发价2019202020212CPI环比预测55202220231550猪肉平均批发价元公斤14540053503025-0520-11520209152021915202291520239151001-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表30农产品批发价格指数图表31蔬菜平均批发价2019202020212019202020211452022202370020222023140农产品批发价格指数点蔬菜平均批发价元公斤13560013012550012011511040010510030001-0603-0605-0607-0609-0611-0601-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所PPI原油价格继续回升螺纹钢HRB40020mm市场价为3825元吨前值为3826元吨秦皇岛港动力煤山西产平仓价为886元吨前值为866元吨布伦特原油期货结算价为924美元桶前值为900美元桶LME铜现货结算价为8365美元吨前值为8340美元吨P12请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日图表32PPI环比周频预测图表33螺纹钢期货结算价中国价格螺纹钢HRB40020mm全国5PPI环比预测70001300Wind6500煤焦钢矿指数右轴12004600011003550010002500090045008001400070003500600-13000500202091520219152022915202391520199152020915202191520229152023915资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表34国内动力煤和国际动力煤价格图表35原油及成品油价秦皇岛港平仓价动力末煤Q5500山西产中国市场价汽油95全国VI纽卡斯尔NEWC动力煤现货价右轴中国市场价柴油0全国VI期货结算价连续布伦特原油1800美元吨500120001400元吨元吨1600100001200140040010001200800030010008006000800200600600400040040010020002002000000020179152019915202191520239152017915201991520219152023915资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表36LME铜和LME铝结算价格图表37生产资料价格指数现货结算价LME铜现货结算价LME铝右轴201920202021110004000美元吨美元吨1402022202310000生产资料价格指数点3500130900030008000120700025001106000200010050001500904000803000100001-0603-0605-0607-0609-0611-06201791520209152023915资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P13请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日交运客运和货运均回升一线城市地铁客流量日均为3500万人前值为3467万人整车货运量指数为117点前值为117点国内航班执行航班数为12568架次前值为12381架次图表38交运周频预测图表39一线城市地铁客流量201920202021130点20020222023交运高频指数同比增速右轴45001251504000一线城市地铁客流量万人次12010035001153000501102500002000105-5015001001000-1009550090-1500202091520219152022915202391501-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表40整车货运流量指数图表41执飞航班架次2022202320212022202316018000架次整车货运流量指数点14016000140001201200010010000808000600060400040200002001-0603-0605-0607-0609-0611-0601-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所库存PTA库存回升国内PTA库存天数为48天前值为39天纯碱库存为135万吨前值为125万吨江浙织机涤纶长丝POY库存天数为104天前值为113天P14请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日图表42库存周频预测图表43涤纶长丝库存201920202021库存高频指数同比增速右轴150点2502022202314540涤纶长丝库存天数天140200351353013015025125201201001511510110501055100000202091520219152022915202391501-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表44电解铝库存图表45纯碱库存2019202020212019202020212002022202320020222023180电解铝库存万吨180纯碱库存万吨1601601401401201201001008080606040402020001-0603-0605-0607-0609-0611-0601-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表46阴极铜库存图表47PTA库存天数201920202021201920202021202220232022202340000010吨PYA库存天数天350000983000007250000620000051500004100000325000010001-0603-0605-0607-0609-0611-0601-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P15请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日融资票据利率小幅回升国股银票转贴现利率6M为134前值为133票据利率存单利率利差均值为-083前值为-082地方债净融资为1203亿元前值为1341亿元信用债净融资为-72亿元前值为-221亿元图表48融资周频预测图表496M国股银票转贴现利率201920202021200点2204520222023190融资高频指数同比增速右轴18035170180160251501401514013012005110100100-05202091520219152022915202391501-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表50地方债和信用债融资图表51票据和存单利差地方债净融资信用债净融资2019202020214000周净融资亿元15020222023300010005020000001000-0500-100-150-1000-200-20002023112023220202341120235312023720202398-25001-0603-0605-0607-0609-0611-06资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所风险提示地产行业不确定性估计结果可能有偏差如果出台超预期政策既有经济规律可能失效P16请仔细阅读本报告末页声明2023年09月18日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层广场东塔7层邮编200120邮编100077电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP17请仔细阅读本报告末页声明