市场回顾：本周主要指数，沪深300收跌0.83%，上证综指收涨0.03%，创业板指数收跌2.29%。本周沪深两市A股日均成交额7269.23亿元，较上周降低6.99%；本周两融余额16,063.07亿元，较上周上涨2.28%。
　　银行板块：本周银行指数周涨0.53%，中小银行涨幅领先。瑞丰银行（+4.06%）、沪农银行（+2.72%）、青岛银行（+2.35%）、渝农商行（+2.33%）、常熟银行（+2.22%）；跌幅较大的是杭州银行（-1.14%）、招商银行（-0.63%）、平安银行（-0.44%）兴业银行（-0.47%）和南京银行（-0.25%）。本周H股大多收涨，涨幅较大的是汇丰控股（+6.20%）、渤海银行（+5.74%）、渣打集团（+4.51）、徽商银行（+3.81）、建设银行（+2.80%），跌幅较大的是青岛银行（-5.96%）、东亚银行（-3.97%）、大新银行集团（-2.66%）、晋商银行（-1.55%）和浙商银行（-1.44%）。
　　市场跟踪：1）国债和地方债发行：本周新发国债1551.10亿，环比上周199.90亿，净融资+1049.50亿；地方政府债新发行2572.08亿，环比上周+1504.99亿，净融资+1307.85亿。2）同业存单：本周银行净融资额4813.4亿元，单周同业存单发行量8826.1亿元，其中国有行/股份行/城商行/农商行分别占发行31%/24%/31%/10%。3）票据利率：半年国股行直贴周平均利率1.44%，转贴利率1.34%，分别较上周0/+1bp。4）市场利率：10年期国债收益率2.64%，环比上周有所上升，余额宝7D收益率1.51%，环比上周-4.18bp。
　　银行业观点：存款利率调整作用持续显现，8月长端利率下降更多，预计中小行后续存款利率调整会继续跟进。根据9月8日融360数字科技研院发布的《2023年8月银行存款利率报告》，当前各类存款利率均持续走低，其中定期存款长期利率下跌、短期利率稳定。2023年8月，银行整存整取存款3个月期平均利率为1.650%，6个月期平均利率为1.856%，1年期平均利率为2.072%，2年期平均利率为2.482%，3年期平均利率为2.923%，5年期平均利率为2.877%。和上个月相比，定期存款3个月期平均利率下降0.1BP，6个月、1年期平均利率持平，2年、3年、5年期平均利率分别环比下降0.2BP、3.3BP、2.6BP。分板块看，国有行存款利率6月集中调整后8月变动不多，股份行更多是3、5年期存款利率进行下调，城农商行整体调整不多。考虑9月初国股行降再次下调定期存款利率，预计后续中小行存款利率会在现有基础上进一步下调，对板块整体息差起到缓释。
　　投资建议：把握优质银行的布局窗口期，银行打开绝对收益空间。积极政策信号落地下、需求有望提振修复，缓解银行“资产荒”情况。考虑当前板块持仓、估值均处历史较低水平，我们认为，估值已经充分蕴含对经济、地产的悲观预期，银行板块打开绝对收益空间。当前政策表态积极、信心可以适度走在前面。更看好业绩确定性较高的中小银行、以及前期超跌的白马，建议关注宁波银行、招商银行、常熟银行、江苏银行、瑞丰银行。
　　风险提示：经济下行压力加大、城投和地产风险暴露、信贷投放不及预期。