投资要点
　　最近市场情况
　　发行达成率：1.按评级来看，九月第三周AAA级存单发行达成率为94%，较上一周上升4.2pct；AA+级存单发行达成率为64%，较上一周上升34.8pct；AA级存单发行达成率为57%，较上一周上升9.9pct；AA-级存单发行达成率为100%，较上一周不变。2.按银行来看，股份制商业银行存单发行达成率为53%，较上一周下降39.4pct；城市商业银行存单发行达成率为52%，较上一周下降2.6pct；农村商业银行存单发行达成率为78%，较上一周下降10.6pct；其他机构存单发行达成率为84%，较上一周上升7.1pct。
　　信用利差：1.按评级来看，AAA-级存单信用利差为1.05bps；AA+级存单信用利差为6.00bps；AA级存单信用利差为14.00bps；AA-级存单信用利差为29.00bps；A+级存单信用利差为51.00bps；A级存单信用利差为77.00bps；A-级存单信用利差为103.00bps。2.按银行来看，九月第三周城商行发行存单信用利差为16bps；农商行发行存单信用利差为11bps。
　　发行市场概况
　　同业存单各期限发行利率：1个月2.31%,3个月2.34%,6个月2.48%。1个月、3个月、6个月涨跌幅分别为+19.20bps、+18.28bps、+18.23bps。
　　发行数量：九月第三周发行同业存单706款，融资9459.6亿元，发行规模较上周上升。截至2023年09月15日，存量同业存单15078款，共计143582.3亿元。
　　发行期限结构：与前一周相比，九月第三周，6个月同业存单发行占比上升，1个月、3个月、9个月、1年同业存单发行占比上升。其中，6个月同业存单发行占比最高，为36.6%。
　　发行主体结构：与前一周相比，九月第三周发行同业存单的商业银行中，国有行、城商行发行占比下降，股份行、农商行占比上升。其中，城商行同业存单发行占比最高，为36.3%。
　　发行银行：九月第三周，中国农业银行同业存单发行876亿元占据首位，交通银行发行670亿元排名第二。
　　同业存单持有人概况
　　持有人结构：截至2023年7月底，在上海清算所托管的存单总额为147,577亿元，较上月上升。其中，广义基金持有78,376亿元，占比53.1%，较上月上升；商业银行及政策行持有54,766亿元，占比37.1%，较上月下降；非银机构及其他持有14,435亿元，占比9.8%，较上月下降。
　　银行持有情况：截至2023年7月底，农商行持有存单21,205亿元，占比38.7%，较上月上升；国有商业银行持有存单10,223亿元，占比18.7%，较上月上升；城商行持有存单7,513亿元，占比13.7%，较上月上升；政策行持有存单6,310亿元，占比11.5%，较上月上升；股份行持有存单2,918亿元，占比5.3%，较上月下降。
　　风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。