军工板块有所波动，美国国会批准向韩国出售价值约50亿美元F-35战机。1)上周(09.11-09.15)上证综指上涨0.03%，创业板指数下跌2.29%，国防军工指数下跌3.57%，跑输大盘3.61个百分点，排名第28/29。2)美国国务院通知国会，已批准对韩国出售洛克希德-马丁公司制造的25架F-35战机以及发动机等相关设备。3)澳大利亚首次在日本测试F-35A战机，这是根据两国新的《互惠准入协定》开展的首次重大行动。
　　美国防部向乌派遣监管人员，中泰海军联训落幕。1)美国国防部方面近日表示，将向乌克兰派遣更多人员，试图监管美国向乌克兰提供的军事支持物资。一名美国的高级代表自8月底开始在美国驻乌克兰大使馆工作，这是美国国防部方面自乌克兰危机升级以来首次在乌克兰派驻其人员。9月底预计还将有更多相关人员抵达。2）中国与泰国“蓝色突击—2023”海军联合训练于9日下午圆满结束，双方在联合反潜、互驻舰艇等课目上进行了深度融合训练。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢信息化战争，以先进战机、导弹为代表的武器装备是关键，通信指挥体系是保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及国防信息化领域的前沿热点。
　　大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。1）我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。2）依据以往经验，预计十四五规划将循序渐进落地，2023年板块利润表与现金流量表或持续改善。
　　投资主线：中航沈飞、中航光电、航天电器、紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子、中航高科、抚顺特钢、菲利华、光威复材、图南股份。相关标的：航天彩虹、中航西飞、航发动力、中航机电、中航电子、中航电测、江航装备、中航重机、中简科技、西部超导、航宇科技。
　　风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。