★下游开复工强度跟踪情况汇总（截至2023/9/15当周）：
　　2023年，疫情对经济的负面影响逐渐退出后，国内经济活动持续复苏。黑色、有色和部分化工品下游涉及了房地产、基建、制造业等诸多领域，其消费情况也能够反映下游终端实际需求的变化和市场情绪。截至9月15日当周，终端需求复苏进程分化。
　　地产前端：建材需求表现相对分化。9月15日当周，螺纹表需277万吨左右，较去年同期降幅约4%。混凝土产能利用率同样回落，同比降幅仍超过25%，但水泥出货量有所回升。今年建材需求的季节性特征强于去年。地产政策进一步放松提振有限，本周地产高频成交仍处于低位，同比由于基数原因小幅转正，不同能级城市分化明显。一线城市销售的改善或由于网签滞后等因素尚未体现在成交数据中。土地成交近期仍无明显改善，9月高频成交面积仍显低迷。
　　地产后端：地产后端需求出现反复，品种间持续分化。浮法玻璃生产企业库存小幅增加，多数区域厂家出货较上周环比放缓。铝型材规模企业开工率环比回升，铝棒库存增加，铝棒加工费增加。9月开始此前高铝价叠加低加工费背景下，利润不佳叠加订单偏淡使得铝棒生产厂家的生产意愿不断下滑，已有部分铝棒厂家再次重新停减产，主要集中在广西、内蒙古等地区。
　　基建：地方政府新增专项债共发行3.34亿元，7月下旬起发行略有提速。4月以来终端整体反馈基建项目资金出现偏紧现象，影响需求强度，目前改善程度有限。近期管材成交再度回升，关注旺季需求的验证。与电线电缆相关的铝线缆龙头企业开工率环比持平。后期线缆行业或逐步走出淡季，同时电网施工进入集中期。
　　制造业：钢材方面，热卷表需有所回落，不过降幅并不明显。贸易商和终端基于粗钢产量平控预期，补库情绪有所提升。橡胶方面，月底部分轮胎企业或存在检修计划，为适量储备库存，短期企业开工积极性较高，近期轮胎企业开工率预计仍有支撑。
　　★风险提示：政策端变化或大宗商品价格异动对下游需求产生明显扰动。