★动态跟踪
　　乘联会口径，9月1-10日，中国乘用车市场零售43.9万辆，同环比14%/0%；今年以来累计零售1,365.1万辆，同比增长2%。全国乘用车厂商批发46.0万辆，同环比9%/13%；今年以来累计批发1,582.7万辆，同比增长7%。新能源方面，9月1-10日，新能源车市场零售17.2万辆，同环比40%/9%；今年以来累计零售461.5万辆，同比增长36%。全国乘用车厂商新能源批发17.2万辆，同环比12%/13%；今年以来累计批发525.2万辆，同比增长37%。
　　上周，欧盟表示拟针对中国电动汽车发起反补贴调查，我们认为无论调查推进和结果如何，都将提升中欧经贸关系所面临的政治变动风险。新能源车国际市场来看，9月1日起德国停止针对纯电动车商业补贴（Umweltbonus），或导致接下来该国纯电动车市场增长有所乏力（补充：2023年起针对插混车的补贴结束，仅对纯电动车提供补贴）。
　　汽车工厂运行方面，斯洛文尼亚8月初发生大规模洪灾，导致大众、Stellantis的多家欧洲工厂面临发动机零部件短缺并调整生产，预计整车工厂停产的影响将辐射到上游供应链诸多企业；电动车生产未造成影响。由于劳资协议谈判失败，底特律三巨头——通用、福特、Stellantis于9月15日开始罢工，涉及员工人数约12,900人。
　　★投资建议
　　中国新能源汽车渗透率突破30%，行业发展由政策驱动转向市场驱动。供给端新车型密集上市，车企价格战持续，自主品牌市场份额扩大，头部企业有望保持优势。对整车企业和零部件供应商来说，一体化垂直整合有助于掌握核心竞争力和议价权，进而实现降本增效。建议关注产品力强、供应稳定性强的企业。
　　★风险提示
　　政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术进步不及预期；行业竞争加剧。