近期变化较大的数据解析
　　豆一：上周豆一主力继续下跌。供应端，黑龙江市级储备继续拍卖，据悉拍卖数量40万吨左右；经过多轮拍卖后大豆供应充足，成交率也有所下降，对现货市场产生一定利空影响。除储备外，湖北新季大豆上市，价格下滑。下游需求无亮点，学校开学前的短暂备货需求之后下游采购再度转淡。国际市场上CBOT大豆下行也有间接利空影响。钢联对贸易商调研显示看涨后市比例为60%，看震荡及看跌分别为30%和10%，但结合供需及美豆走势我们认为豆一期价仍有继续下行可能。
　　豆粕：上周USDA公布9月供需报告，虽然23/24年度单产下调，但出口调减幅度更大，期末库存2.2亿蒲高于市场预期。美豆最新需求数据疲弱，NOPA月报显示8月其会员单位大豆加工量仅有1.61453亿蒲，降至11个月来低点且几乎低于所有机构预估，环比降6.8%，同比降2.5%。此外，周度出口销售报告显示截至9月7日当周美国23/24年度大豆出口销售净增70.39万吨，此前连续6周净销售超过100万吨。巴西对美豆出口的竞争始终存在，9月前5个工作日巴西共出口大豆207万吨，日均出口量41.4万吨，去年9月日均出口仅19万吨。巴西9-12月还有约1500万吨大豆可出口，目前11月船期巴西CNF报价和美湾报价相当；若23/24年度巴西丰产，对美豆出口的挤占可能继续扩大。巴西新季大豆播种工作已经开始，截至9月15日马州种植率0.45%，和去年同期及五年均值相比开局良好。总体而言，美国23/24年度平衡表偏紧难以改变，但随着9月报告定下产量基调，市场将围绕美豆需求及南美新作大豆播种、生长情况展开交易。美豆主力难回1400美分以上，后期震荡或震荡偏弱概率较大。
　　国内市场：钢联预估9月进口大豆到港741万吨，10-11月分别为600万吨和880万吨。进口大豆拍卖每周一次继续进行，上周成交12.6万吨。影响国内11-12月进口大豆的最大不确定性在于运输，美国内河水位降低，驳船运费连续3周明显上涨，关注是否重演去年运费走势；而巴拿马运河水位偏低也将影响海运时间/海运费。需求端，价格持续上涨后下游成交提货意愿降低。上周全国123家油厂大豆压榨量204.25万吨，钢联预计本周压榨为201.85万吨；截至9月8日当周油厂豆粕库存降3.26万吨至68.76万吨。预计短期豆粕将跟随外盘表现偏弱，重点关注未来实际大豆到港及南美新作进展。
　　菜粕：ICE加菜籽期货单边走势和CBOT大豆趋同，上周以下跌为主。截至9月11日萨省菜籽已经收获完成42%、曼尼托巴35%、阿尔伯塔省19.1%。9月14日加拿大统计局基于模型将2023年菜籽产量下调至1737万吨，但市场普遍预估产量低于1700万吨。9月5日ABARES最新报告预计2023年澳大利亚菜籽产量为520万吨，较去年历史最高产量下降38%，但是这一产量高于其6月预估。国内供需面变动不大，三季度进口量料维持低位，钢联预计9月进口菜籽到港约29万吨；但菜籽现货榨利持续为正，有利四季度进口增加。截至9月8日当周油厂菜籽库存降0.85万吨至20.55万吨，菜籽压榨量降2.45万吨至5.55万吨。需求端，豆菜粕现货价差扩大至约800元/吨，菜粕性价比提升令下游有增加菜粕添比意愿。油厂菜粕库存降1.07万吨至3.33万吨、华东颗粒菜粕库存降0.55吨至3.06万吨。后市菜粕单边继续跟随豆粕，但由于四季度供应大概率增加而水产需求进入淡季，市场普遍交易1月合约豆菜粕价差继续扩大。
　　豆油：CBOT大豆上周震荡下跌，USDA9月报告对23/24美豆产量和单产的调整基本在市场预期范围内，报告影响中性，市场利多出尽；之后的NOPA的压榨报告显示，8月美豆压榨量低于预期，为市场带来利空影响。随着美豆即将进入收获期，美豆供应面的炒作基本结束，市场关注的焦点将逐渐转向南美大豆的种植生长及天气方面，理论上厄尔尼诺气候模式应有利于南美作物的种植生产，实际天气情况能否如预期发展还需密切跟踪关注。巴西大豆新作即将开始播种，当前主产区墒情良好，暂难有炒作机会。需求面上，美豆即将收获上市，但巴西陈作库存销售压力犹存将挤压美豆后续出口需求。考虑到四季度正是中国需要大量采购的时期以及美豆自身供应紧张的格局难改将限制盘面下行的节奏，CBOT豆类后市料震荡偏弱，关注南美天气情况，关注美国内陆密西西比河及巴拿马运河水位对船运的影响。
　　国内方面，据Mysteel农产品调研显示，截至2023年9月8日，全国重点地区豆油商业库存约96.31万吨，较上周减少4.02万吨，已连续六周下滑，目前处于往年同期偏低水平。据Mysteel农产品对进口大豆船期的跟踪统计，9月进口大豆到港量预计741万吨，10、11月进口大豆到港初步估计分别为600万吨、880万吨。近期国内大豆榨利显著改善有利于11-1月的进口增加，但9-10月到港量偏低或将令豆油库存继续回落。综合国内外豆类、棕榈油基本面情况看，豆油上行驱动乏力，后市料偏弱震荡为主。