★调研背景及主要结论
　　1)青海地区成本来看，避峰电价约为0.365-0.375元/度，不避峰电价约在0.42-0.44元/度之间。如果工厂有余热发电，每吨节省成本2-4分/度。目前青海地区的电力结构大约为60%左右水电，30%左右光伏、风电等其他新能源电，10%左右为火电。因此青海地区火电占比较小，为稳定电压方便进行电力调控，青海需要卖出部分相对低价水电光伏等，再购入部分相对高价火电来稳定电压，因此青海地区电价较之前有所上升。硅石基本都是采购自景泰，兰炭主要来自于府谷榆林地区，青海地区72硅铁成本价约在6300-6500元/吨，按目前硅铁市场价计算，青海利润尚可。
　　2)通过此次调研发现，虽都为硅铁主产地，但青海和宁夏的成本以及销售途径都各有不同。青海地区由于电价偏低，避峰和不避峰差距较大，因此青海地区成本相对较低利润较好。宁夏地区电费相对偏高，因此利润薄，一旦市场下跌造成负利润，工厂就会选择停炉观望。其次，青海地区硅铁销售途径主要依赖实体贸易商，和期现合作较少。但宁夏地区硅铁电价模式和期现业务相对成熟。
　　★投资建议：
　　近期随着硅铁价格上涨，工厂利润逐渐恢复，各地区硅铁开工率上升，供应增加。但同时也看到虽粗钢平控消息频出，但实际粗钢产量仍维持高位，硅铁实际需求尚可。后期来看，目前利润下硅铁维持高供应，因此后期方向仍取决于需求，若需求维持，硅铁价格或高位盘整。同时不可忽视的是，虽然青海和宁夏今年能耗指标目前达标，但对于能耗双控的政策仍有不确定性，后期供应端扰动需关注政策变化。
　　★风险提示：
　　调研样本代表性有限，不足以全面反映市场情况。
　　

研究报告全文：调研报告锰硅硅铁TableTitle青海宁夏硅铁调研利润恢复开工上升TableRank走势评级锰硅硅铁震荡王心彤资深分析师黑色产业报告日期2023年09月15日从业资格号TableAnalyserF03086853投资咨询号Z0016555TableSummary调研背景及主要结论Tel8621-63325888Emailxintongwangorientfuturescom1TableSummary青海地区成本来看避峰电价约为0365-0375元度不避峰电价约在042-044元度之间如果工厂有余热发电每吨节省成本2-4分度目前青海地区的电力结构大约为60左右水电30左右光伏风电等其他新能源电10左右为火电因此青海地区火电占比较小为稳定电压方便进行电力调控青海需要卖出部分相对低价水电光伏等再购入部分相对高价火电来稳定电压因此青海地区电价较之前有所上升硅黑石基本都是采购自景泰兰炭主要来自于府谷榆林地区青色海地区72硅铁成本价约在6300-6500元吨按目前硅铁市场金价计算青海利润尚可属2通过此次调研发现虽都为硅铁主产地但青海和宁夏的成本以及销售途径都各有不同青海地区由于电价偏低避峰和不避峰差距较大因此青海地区成本相对较低利润较好宁夏地区电费相对偏高因此利润薄一旦市场下跌造成负利润工厂就会选择停炉观望其次青海地区硅铁销售途径主要依赖实体贸易商和期现合作较少但宁夏地区硅铁电价模式和期现业务相对成熟投资建议近期随着硅铁价格上涨工厂利润逐渐恢复各地区硅铁开工率上升供应增加但同时也看到虽粗钢平控消息频出但实际粗钢产量仍维持高位硅铁实际需求尚可后期来看目前利润下硅铁维持高供应因此后期方向仍取决于需求若需求维持硅铁价格或高位盘整同时不可忽视的是虽然青海和宁夏今年能耗指标目前达标但对于能耗双控的政策仍有不确定性后期供应端扰动需关注政策变化风险提示调研样本代表性有限不足以全面反映市场情况重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明黑色金属-调研报告2023-09-151调研背景由于近期铁合金价格上涨工厂利润回升因此我们对宁夏地区的铁合金工厂进行了调研同时由于青海地区作为硅铁成本低位工厂利润较好产量尚可但期现参与较少因此我们也对青海地区硅铁生产和贸易情况进行调研调研主要涉及硅铁兰炭硅石等商品2青海21供应上半年以来青海硅铁产量逐渐下滑主要是由于硅铁价格下跌利润收缩后工厂开工率下降今年六月份供应减量明显主要是由于检修往年检修的时间是在四五月份但今年四五月份由于市场尚可因此推迟了检修时间产能方面青海地区小炉型居多但目前青海地区暂时没有要求小炉型退出同时新建产能都为产能置换后产能因此青海地区产能变化不大后期来看青海作为硅铁生产的成本洼地平均开工率高于其他主产区并且不会随着成本波动而大幅波动图表1青海硅铁产量图表2青海硅铁开工率202320222021202020232022202120201270青海万吨6511601055950458407351月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Mysteel东证衍生品研究院资料来源Mysteel东证衍生品研究院行业研究2期货研究报告黑色金属-调研报告2023-09-1522库存就近期了解的库存来看硅铁除了交割库库存较高以外产地库存基本偏低目前青海厂家库存偏低基本都为正常库存工厂排单约到9月末图表3全国硅铁库存图表4青海硅铁库存202320222021142023202220214万吨万吨1233102826141201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月10月11月12月资料来源Mysteel东证衍生品研究院资料来源Mysteel东证衍生品研究院23成本利润1电价就目前青海地区的电力结构来看大概60左右水电30左右光伏风电等其他新能源电10左右为火电因此青海地区火电占比较小为稳定电压方便进行能源调控青海需要卖出部分相对低价水电光伏等再购入部分相对高价火电来稳定电压因此青海地区电价较之前有所上升同时由于青海靠水电为主每年丰水期和枯水期的季节性因素较为明显近期青海地区避峰电价约为036-0375元度不避峰电价约在044-045元度之间如果工厂有余热发电每吨节省成本约2分左右后期如果有更成熟的余热发电回收率会更高因此目前厂家部分为避峰生产如果有余热发电的厂家则不避峰生产就单耗来看避峰生产单耗在8600-8700KW不避峰生产在8000-8300KW左右后期来看进入四季度水电将迎来枯水期水量减少因此后期青海地区电价有上浮可能3期货研究报告黑色金属-调研报告2023-09-15图表5青海地区电价049元度04704504304103903703521012103210521072109211122012203220522072209221123012303230523072309资料来源Mysteel东证衍生品研究院2兰炭青海硅铁厂的兰炭主要使用府谷和神木地区的兰炭由于青海地区炉型偏小因此多用小料为主图表6主产地兰炭小料价格兰炭小料汇总价格神木日兰炭小料汇总价格府谷日2000元吨18001600140012001000800230222042205220622072208220922102211221223012303230423052306230723082203资料来源Mysteel东证衍生品研究院4期货研究报告黑色金属-调研报告2023-09-153硅石及其他硅石方面青海地区硅石主要使用甘肃的硅石产地为永登和景泰目前硅石价格约为170-190元吨运费80-90元吨到厂价格为280-300元吨氧化铁皮河北石家庄70氧化铁皮980-1010元吨图表7青海硅铁成本利润利润右成本78003500元吨7600300074002500720070002000680015006600100064006200500600000209040906090809100912090209040906090809资料来源Mysteel东证衍生品研究院总体成本核算电力成本按不避峰及不加余热发电计算上个月结算价为041-042元度青海地区72硅铁成本价约在6300-6500元吨按目前硅铁市场价来看青海利润较高因此开工尚可图表8青海地区硅锰成本测算元吨单价成本硅石200-230355电力不避峰041-042元度3312兰炭14001680电极糊4800140氧化铁皮1420431人工及其他费用600合计6518资料来源铁合金在线东证衍生品研究院5期货研究报告黑色金属-调研报告2023-09-1524贸易情况目前青海市场的优点是电费低成本低因此利润好但缺点是炉型小主要以自然块为主就目前青海的贸易结构来看60-70主要为传统贸易商期现贸易商操作较少相较于宁夏地区青海硅铁工厂期货工具运用较少其期现操作较少主要由于以下几个原因首先虽然青海地区硅铁生产相对集中但产区附近暂未设立交割库因此工厂套保交易后难以实现就近交割需要拉运到交割库其次青海生产的硅铁主要为自然块等非标品较少进行破碎加工因此交割困难再次当地工厂以小炉型小产能为主负责人套保意愿不强3宁夏31供应今年以来宁夏地区的硅铁开工率也是先降后升状态上半年随着硅铁价格下行工厂利润收缩宁夏地区硅铁开工率一度下滑至40左右部分工厂停炉后随着硅铁价格上涨利润恢复开工率逐渐上升目前就宁夏中卫地区的整体开工来看开工率约在60左右图表9宁夏硅铁产量图表10宁夏硅铁开工率202320222021202020232022202120207514宁夏万吨宁夏126510558456354252151月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Mysteel东证衍生品研究院资料来源Mysteel东证衍生品研究院6期货研究报告黑色金属-调研报告2023-09-1532库存相较于青海地区宁夏地区工厂库存稍高但整体库存依然偏低其他部分库存集中在交割库厂内库存较低图表11宁夏硅铁库存2023202220213宁夏万吨2521510501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月10月11月12月资料来源Mysteel东证衍生品研究院33成本利润1电价宁夏地区近期电价是046-0475元度左右目前工厂基本用电方式为80长协和20机动日融合组合供电公司会对工厂用电进行考核用超和用不满都会产生罚款因此工厂之前还会避峰生产但现在电价不适合避峰如果考核用不满避峰比不避峰还贵目前宁夏地区硅铁厂部分都有配备余热发电余热发电采用并网不上网政策要缴纳基金费用等余热发电的效率取决于矿热炉开工情况如果矿热炉开功率高余热发电的效率可以达到20以上后期来看宁夏地区火电为主因此电价大部分取决于动力煤价格若后期动力煤价格持稳则电价易涨难跌7期货研究报告黑色金属-调研报告2023-09-15图表12宁夏地区电价058宁夏元度056054052050480460440420421012103210521072109211122012203220522072209221123012303230523072309资料来源Mysteel东证衍生品研究院2兰炭宁夏中卫地区兰炭主要使用神木和府谷的兰炭使用的规格主要为小料和中料相较于青海不同的是添加了中料中卫地区使用中料主要是两方面因素首先中卫地区的矿热炉相对较大很多炉型都为25000KV以上的矿热炉因此需要添加部分中料其次就目前的市场来看小料相对紧缺因此添加中料可相对缓解紧张情况图表13主产地小料价格图表14主产地中料价格兰炭小料汇总价格神木日兰炭中料汇总价格府谷日兰炭小料汇总价格府谷日兰炭中料汇总价格神木日2000元吨2200元吨18002000160018001600140014001200120010001000800800220522062303220422072208220922102211221223012302230423052306230723082203220622072308220422052208220922102211221223012302230323042305230623072203资料来源Mysteel东证衍生品研究院资料来源Mysteel东证衍生品研究院8期货研究报告黑色金属-调研报告2023-09-153硅石及其他中卫地区硅石主要是采购自景泰到厂价在220-240元吨图表15宁夏硅铁成本利润利润右成本85002900元吨240080001900140075009004007000-1006500-6000209040906090809100912090209040906090809资料来源Mysteel东证衍生品研究院总体成本核算由于宁夏地区电扣罚制度不避峰电价反而更合适电力成本按不避峰计算宁夏地区72硅铁成本价约在6700-6900元吨不同工厂由于单耗和余热发电不同差距较大总体按目前硅铁市场价计算宁夏地区虽利润较青海低但目前利润尚可开工意愿较强图表16宁夏地区硅锰成本测算元吨单价成本硅石220-250430电力不避峰0465-0475元度3653兰炭13501620电极糊4800140氧化铁皮1350380人工及其他费用600合计6823资料来源铁合金在线东证衍生品研究院9期货研究报告黑色金属-调研报告2023-09-154总结及投资建议通过此次调研发现虽都为硅铁主产地但青海和宁夏的成本以及销售途径都各有不同青海地区由于电价偏低避峰和不避峰差距较大因此青海地区成本相对较低利润较好宁夏地区电费相对偏高因此利润薄一旦市场下跌造成负利润工厂就会选择停炉观望其次青海地区硅铁销售途径主要依赖实体贸易商和期现合作较少但宁夏地区硅铁电价模式和期现业务相对成熟价格方面近期随着硅铁价格上涨工厂利润逐渐恢复各地区硅铁开工率上升供应增加但同时也看到虽粗钢平控消息频出但实际粗钢产量仍维持高位因此硅铁实际需求尚可后期来看目前利润下硅铁维持高供应因此后期方向仍取决于需求若需求维持硅铁价格或高位盘整但同时不可忽视的是虽然青海和宁夏今年能耗指标目前达标但对于能耗双控的政策仍有不确定性因此后期供应端扰动需关注政策变化10期货研究报告黑色金属-调研报告2023-09-154详细纪要1青海某硅铁厂1供应该工厂目前生产的炉子为15000KVA硅铁矿热炉一台16500KVA硅铁矿热炉三台目前为避峰生产月产5000多吨左右目前为避峰生产生产时间约为16个小时两班避峰后续会有产能置换新建40500KVA矿热炉两台2库存目前厂内基本无产成品库存青海地区常年没有库存3成本电费目前避峰为36-37不避峰为44-45该厂没有余热发电如果后期上余热发电每吨电费节省成本2分左右现在再上的余热发电就很成熟了能做到回收30以前的10-15硅石是采购自景泰运费80-90元吨硅石170-190元吨到厂价格为280-300元吨兰炭用府谷兰炭运费210-220元吨总体成本避峰6100-6300元吨满产6500-6600元吨目前避峰单耗8700KW不避峰8200-8300KW4销售之前主要做贸易商先款后货不做钢厂现在有开始做期现做的多的时候月度三分之二做盘面三分之一做正常贸易2青海某硅铁厂1供应工厂目前有四台炉子12500KVA两台16500KVA两台因为有余热发电所以成本相对较低因此暂未进行余热发电目前月产量大概在5000-52000吨左右是满负荷生产2库存目前工厂里没有库存并且排单也将近一个月以后了3成本电费约为042-043元度因为不避峰生产因此电费较高目前该厂有余热发电使用余热发电后最终电力成本会降低2-3分度工厂的电都是向第三方购电公司购买因为每家购电公司调配不同因此每个工厂电价会有差异硅石也是采购自景泰因为当地的矿不让开采了附近硅铁厂的硅石基本都是采购自景泰兰炭主要来自于府谷榆林地区最近兰炭涨价较高周内提涨两次每次100元吨后期仍有提涨可能因此成本增加至6200-6400元吨左右4销售该厂销售主要是下游贸易商因为贸易做了很久形成了固定模式因此都是卖给老客户贸易商为主先款后货不接受后付款目前没有参与期现和盘面业务短期也没有参与打算3青海某硅铁厂1供应该厂共有5台矿热炉目前开了3台炉型为12500KVA月产约3000端左右避峰生产如果不进行避峰生产满产约为6000吨左右2库存该厂库存较低因此不满产产量不高基本产成品都被下游拉走11期货研究报告黑色金属-调研报告2023-09-153成本目前避峰生产情况下电费为039元度这个月有所上调上个月电费为0362元度目前电费为后结算下个月10号通知上个月的结算电价电价会根据用电量不同而不同容忍度为预报电量的上下5用超和用不满都会造成电费偏高兰炭主要用陕西地区小料目前厂内兰炭原料充足硅石主要用景泰地区硅石4销售主要以之前合作过的稳定贸易商为主不接受先货后款因此目前不直接和钢厂直供的原因是由于钢厂账期较长在近两年原材料先款后货的情况下产成品也不愿意后付款今年普遍下游拿货意愿不强对未来需求看弱5虽目前利润情况尚可但暂无继续投资进行产能置换计划主要由于国家目前对高耗能产业没有扶持同时对高耗能企业环保安全要求较高目前仍能维持部分利润如果置换产能和加大环保设备投资后若需求下滑将面临亏损因此企业更愿意在目前利润情况下稳定持续盈利不愿意投资后博取未来的不确定性4青海某硅铁厂1供应目前该工厂共有三台矿热炉两台21000KVA一台16500KVA厂内还有金属硅矿热炉因为配有余热发电目前不避峰生产月产量约在5000吨左右2库存该厂产成品库存较低有部分原料库存3成本电费目前在不避峰生产的情况下为041-042元度因为配有余热发电电价成本较低兰炭主要使用府谷地区兰炭之前有用过新疆兰炭虽然价格便宜但运费较高同时兰炭质量不同硅石主要使用景泰和永登两个地区硅石3销售下游销售方向主要为贸易商和钢厂做的不多主要是钢厂账期较长化验过程繁琐4目前市场上很多大公司投了很多金属硅的产能如果之后工业硅产能过剩如果价格合适会有部分工业硅产能转硅铁产能硅铁和金属硅炉子可以相互转化5关于强制产能置换的情况暂未听到淘汰小炉型之后可能会是趋势但短期不会执行6能耗双控青海地区执行可能较低目前也没收到关于能耗双控的文件5青海某仓库该公司主要为硅铁期现贸易公司是仓库为监管仓库该仓库主要货源为附近硅铁和金属硅生产厂距离仓库3公里以内约有10台硅铁炉距离30公里以内约有7万吨硅铁产能就目前青海的贸易结构来看60-70主要为传统贸易商期现贸易商操作较少12期货研究报告黑色金属-调研报告2023-09-15青海供应方面目前暂未受到能耗双控影响目前来看能耗双控影响较小关于产能置换的问题目前了解到暂时不会大面积执行产能置换今年青海地区电价比之前高主要是因为青海以光伏和水电为主火电较少因此需要外采高价火电用来平衡调峰如果周边厂家交割主要就是338交割库运费220-280元吨不等6宁夏某硅铁厂1该厂有2台矿热炉目前为满产状态近期利润有所恢复基本能产的都会考虑复产2成本近期电价是476目前用电为80长协20机动日融合之前也是避峰生产现在电价不适合避峰因为电价有考核用不满避峰比不避峰还贵近期成本抬升是因为兰炭都在上涨本周兰炭涨了200元吨现在榆林地区兰炭出厂价在1260-1280元吨运费140-160元吨到厂1400-1420元吨目前都是用榆林的兰炭但是榆林兰炭偏紧拉不到需要2-3天才能拉到货综合成本在6900元吨今年原料冬储有问题主要用小料因为兰炭不稳定必须得拉点中料补充氧化铁皮1330-1380到厂硅石用景泰的硅石230-240元吨3下游贸易从去年开始就逐渐增加了期现的贸易量今年主要是期现贸易量但不是直接给期现公司还是会通过中间贸易商因为工厂要求先款后货但是期现公司要先货后款还是得通过中间贸易商现在盘面合适的时候就点价会有一部分货到交割库4硅铁最差的时候过去了后期还有上涨的空间硅铁的支撑强于硅锰5目前工厂没库存排单也到10月了7宁夏某硅铁厂1供应目前8台炉子都是开满的状态产量很高2成本最近电费048目前利润约在100元吨左右单耗8000KW多一点3贸易及下游会有一部分期现的量40的量会给到交割库目前正常销售排单到9月底以前还会做出口但今年出口不好所以出口量也不多4目前能耗双控暂时没有影响8宁夏某硅铁厂1供应该厂共有6台矿热炉目前基本开满月产16000-17000吨日产550吨左右13期货研究报告黑色金属-调研报告2023-09-152库存目前暂无库存排单到9月底本周就会商谈下个月的量3成本电费上个月结算价偏高主要是由于没开满有处罚目前有余热发电单吨成本省300-400元吨目前单耗在7800-8000KW兰炭用府谷兰炭到厂价在1460-1500元吨运费约在180元吨报价1280元吨一般不用神木兰炭和使用习惯和质量有关系近期原料兰炭储备不多主要是由于兰炭偏紧价格波动大硅石用景泰的硅石到厂价在220-240元吨4下游及贸易下游主要出贸易商贸易商会有给期现公司的5自然块和标准块目前差100元吨主要是70-90元吨的加工费和30元吨的包装费用9宁夏某硅铁厂1供应该工厂有三台炉子目前有两台开着月产约有4000来吨主要生产75硅铁和低铝硅铁剩下的72硅铁主要供钢厂2库存目前厂内库存不高基本没有3成本电价不避峰48避峰45目前没有上余热发电之后会上最近成本涨主要是由于兰炭涨涨了还拿不到货拉不到货所以备不了兰炭库存现在就7天左右库存用府谷的兰炭目前价格在1300元吨运费130-140元吨4下游及贸易由于72铁产量有限所以不做盘面点价去年出口还可以会定量出口但今年出口一般75硅铁主要给下游山西金属镁厂运费到闻喜180元吨到孝义130-140元吨目前75硅铁和72硅铁之间价差在300多元吨单耗多用400度电目前工厂的排单到10月了5风险提示调研样本代表性有限不足以全面反映市场情况14期货研究报告黑色金属-调研报告2023-09-15期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货交易咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行行业研究15期货研究报告黑色金属-调研报告2023-09-15免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom16期货研究报告