★市场回顾
　　截止周五收盘，TL2312环比上涨8.9%，T2312环比下跌8.6%，TF2312环比下跌9.3%，TS2312环比上涨8.6%。TL2312基差为0.46，较上周下跌0.07，净基差为0.15，较上周下跌0.02；T2312基差为0.26，较上周下跌0.2，净基差为0.1，较上周下跌0.18。
　　★套保策略
　　12月合约基差T2312（0.26）与TL2312（0.46），低于T的季节性中枢（0.67），历史季节性中枢可能下周下行至0.57；12月合约净基差T2312（0.10）与TL2312（0.15），均低于T的季节性中枢（0.51），历史季节性中枢可能下周震荡下行至0.37水平。基于活跃可交割券测算12月合约的上行防御空间，TL2312为4.51bp，T2312为4.38bp，TF2312为4.46bp，TS2312为-2.18bp。
　　★期现套利策略
　　测算基于DR007/DR1M 12月合约的正套空间TS2312（0.36/-0.14）；反套空间TL2312（-0.16/0.34）与T2312（-0.39/0.11）。
　　★跨期价差策略
　　T的12-03合约跨期价差0.31与季节性均值0.26差别不大，TF的12-03合约跨期价差0.18与季节性均值0.19差别不大，TS的12-03合约跨期价差0.05低于季节性均值0.14。
　　★跨品种策略
　　根据跨品种carry套利交易策略，推荐关注12月合约做平10Y-2Y（测算carry为0.54元）。