长安整体销量环比小幅增长。长安汽车8月整体销量20.94万辆，同比增长51.0%，环比增长0.8%；1-8月整体销量163.28万辆，同比增长11.4%。据乘联会初步统计，8月国内狭义乘用车批发销量同比增长约6%，长安整体销量同比增速显著好于行业平均水平，主要系由于去年同期因限电影响基数较低。
　　长安自主新能源销量同比翻倍增长，深蓝S7单月交付量破万。长安自主品牌8月销量13.19万辆，同比增长92.8%，环比下降2.3%；1-8月累计销量103.50万辆，同比增长25.3%。长安自主品牌新能源8月销量4.01万辆，同比增长123.5%，环比增长1.5%；1-8月累计销量25.57万辆，同比增长102.4%，长安自主新能源销量同比实现翻倍以上增长。8月深蓝汽车交付量14736辆，环比增长11.9%，8月深蓝S7交付10039辆；8月阿维塔交付量1975辆。新车方面，长安Lumin香沁款、长安逸达畅享版等新车于8月上市。深蓝SL03年度改款于成都车展正式上市，定价14.59-19.19万元，新款深蓝SL03将标配高通8155芯片，搭载14.6英寸中控屏、10.2英寸全液晶仪表，新增64色氛围灯、前排通风加热座椅、40W无线快充等座舱舒适性配置，预计深蓝SL03焕新版将与深蓝S7合力促进深蓝品牌销量向上。阿维塔11鸿蒙版于8月24日正式上市，上市7天大定订单突破5000台，新车将全系配备鸿蒙座舱+华为ADS2.0高阶智能驾驶系统，智能化水平进一步提升；阿维塔12预计亦将于年内上市，有望助力阿维塔品牌销量实现突破。
　　合资品牌销量环比改善。长安福特8月销量2.20万辆，同比下降10.2%，环比增长6.8%；1-8月累计销量14.11万辆，同比下降12.2%。长安马自达8月销量0.79万辆，同比增长49.2%，环比增长60.7%；1-8月累计销量4.51万辆，同比下降41.5%。新车方面，8月长福2024款锐际上市，售价16.98-21.98万元；长福探险者赤金版于成都车展正式发布并同步开启预售，新车有望助力合资品牌销量继续改善。
　　盈利预测与投资建议
　　预测2023-2025年归母净利润96.31、79.08、95.02亿元，维持可比公司23年平均PE 18倍估值，目标价17.46元，维持买入评级。
　　风险提示
　　长安福特销量低于预期、长安马自达销量低于预期、长安自主品牌销量低于预期。