多维热点主题观察：
　　政策主题聚焦：近期产业政策热度相对提升最明显的主题为科技、制造产业，我们通过对近期政策热点进行统计，建议关注海水淡化、超市、遥感技术、信息化、免税店等主题。同时建议关注半导体材料、频射识别、光伏逆变器、铁路运营、稀有金属等近期政策新提及板块。
　　投研热点聚焦：近期研究报告热度相对提升最明显的主题为周期、消费产业；通过对近两周中信证券研究部外发研报热点进行统计，锑、钾肥、电解铝、黄酒、免税店、HPV疫苗主题热度居首。
　　机构调研热点聚焦：从Wind的市场机构调研综合热度结果看，ETC、呼吸机、电源、消费电子代工、固态硬盘等主题热度较高。
　　多维共振主题包括：固态硬盘、免税店、卫星互联网、消费电子代工、快递、有色金属、医疗器械。
　　基本面与短期资金观察：综合营收一致预期双周变化、净利润一致预期双周变化、周度与月度北向资金四个指标，截至2023年9月1日，从观测指标相对表现来看，园区开发、航母、寒武纪板块表现相对较好：
　　园区开发：2023年营收和净利润Wind一致预期增速分别下调2.07PCTS、上调6.41 PCTS，截至2023年9月1日北向资金近一周流入0.29亿元，近一月净流入0.92亿元；
　　航母：2023年营收和净利润Wind一致预期增速分别上调5.76 PCTS、下调19.61 PCTS，截至2023年9月1日北向资金近一周流入2.45亿元，近一月净流出0.79亿元；
　　寒武纪：2023年营收和净利润Wind一致预期增速分别下调2.31、上调8.24 PCTS，截至2023年9月1日北向资金近一周流出2.30亿元，近一月净流入2.95亿元。
　　多维舆情主题方向投资建议：综合短期政策热度边际变化、中信证券研究部关注热点与市场资金流动变化，建议关注：1、先进制造主题：频射识别、固态硬盘、卫星互联网、寒武纪；2、大消费主题：免税店、消费电子代工；3、基建主题：快递、园区开发、航母；4、其他主题：有色金属、医疗器械。
　　风险因素：政策数据源未覆盖所有部门；投研主题热点覆盖不全面；机构调研数据覆盖不全面；主题一致预期中公司覆盖不全面

研究报告全文：算法决策系列主题热点投资聚焦关注频射识别免税店消费电子代工园区开发卫星互联网相关主题中信证券研究部数据科技组张若海伍家豪王博隆汤可欣张强2023年9月4日请务必阅读末页的免责条款和声明核心观点统计结论产业政策重点排名Top5研报重点排名Top5机构调研重点排名Top5净利润同比净利润2023E一致预期信息化073EDA567固态硬盘4612023E变化多维热点主题观察重点排名流媒体048智能音箱367数字诊疗455pct政策主题聚焦近期产业政策热度相对提升最明显的主题为科技制造科技新媒体048电子制造精选300无线充电448产业我们通过对近期政策热点进行统计建议关注海水淡化超市板块奶粉遥感技术信息化免税店等主题同时建议关注半导体材料频射识互联网042寒武纪300TWS耳机44641162609移动互联网036智慧停车300小基站422别光伏逆变器铁路运营稀有金属等近期政策新提及板块园区开发精选1931641超市092黄酒700饲料精选372投研热点聚焦近期研究报告热度相对提升最明显的主题为周期消费免税店060免税店669食品加工精选319呼吸机2188063产业通过对近两周中信证券研究部外发研报热点进行统计锑钾肥消费酒店精选037玉米312大消费314电解铝黄酒免税店HPV疫苗主题热度居首板块装配式建筑1070062鸡产业027奶粉283家禽养殖294机构调研热点聚焦从Wind的市场机构调研综合热度结果看ETC食品加工精选纸业精选她经济呼吸机电源消费电子代工固态硬盘等主题热度较高024282277电子制造精选2518-053海水淡化116电子烟367ETC548肺炎主题705-180多维共振主题包括固态硬盘免税店卫星互联网消费电子代工遥感技术085光伏玻璃354电源491快递有色金属医疗器械制造碳中和050盐湖提锂278消费电子代工442板块智能音箱2321-445基本面与短期资金观察综合营收一致预期双周变化净利润一致预期双国家安全038卫星互联网233工控信息安全416胰岛素298-911周变化周度与月度北向资金四个指标截至2023年9月1日从观测指标航空航天037航母200先进制造404相对表现来看园区开发航母寒武纪板块表现相对较好污水处理065园区开发精选633快递421卫星互联网2594-939园区开发2023年营收和净利润Wind一致预期增速分别下调207集装箱058机场精选312物流精选289基地电解铝064-1106PCTS上调641PCTS截至2023年9月1日北向资金近一周流入油气开采044快递236排水247029亿元近一月净流入092亿元板块固废处理034垃圾发电230物流电商平台217垃圾发电2328-1167航母2023年营收和净利润Wind一致预期增速分别上调576PCTS燃气精选033装配式建筑171物流骨干网173下调1961PCTS截至2023年9月1日北向资金近一周流入245亿元有色金属048锑1667光刻胶314快递2318-1177近一月净流出亿元079低碳029钾肥967塑料精选247周期电子烟3747-1263寒武纪2023年营收和净利润Wind一致预期增速分别下调231上调天然气026电解铝708金属新材料231板块824PCTS截至2023年9月1日北向资金近一周流出230亿元近一橡胶精选019钛白粉685金属非金属新材料227钾肥-3567-1464月净流入亿元295锑013镁591黄金珠宝215纸业精选7738-1692多维舆情主题方向投资建议综合短期政策热度边际变化中信证券研究健康中国043HPV疫苗644呼吸机559部关注热点与市场资金流动变化建议关注1先进制造主题频射识医疗器械精选010胰岛素610医学影像463航母6285-1961医药别固态硬盘卫星互联网寒武纪2大消费主题免税店消费电生物科技002肺炎主题391生物实验室410子代工3基建主题快递园区开发航母4其他主题有色金属板块光伏玻璃3965-2222生物医药000呼吸机330高端医疗368医疗器械疫苗000维生素311医疗器械精选350盐湖提锂-1250-5159风险因素政策数据源未覆盖所有部门投研主题热点覆盖不全面机构1调研数据覆盖不全面主题一致预期中公司覆盖不全面资料来源中国政府网各部委官网中信证券研究部外发研报WindWind一致预期中信证券研究部Wind主题近期主线与轮动情况分析Wind主题指数轮动速度主题轮动速度观测最新一日的主题指数轮动WindWind1速度处于过去一年的分位从月度视角看主题轮09580208动速度呈现逐步下降的趋势中070605从近30天Wind指数日度涨跌幅行为聚类结果看水产0403房地产非银金融CRO白酒等板块的涨幅居前02010注轮动与聚类测算的具体测算方式介绍见报告12页资料来源Wind中信证券研究部测算过去90天Wind指数日度涨跌幅行为聚类结果仅展示聚类结果的头部和尾部10类2资料来源Wind中信证券研究部测算周报推荐主题对应指数回测历史推荐主题超额收益4480历史周报推荐主题对每次周报推荐主题的对应指数持有一周收益率从2021年6月至上周的回测结果显示历史周报的主题推荐相对超额收益右轴综合主题收益率主题收益率政策主题收益率研报沪深300收益率14060沪深300超额收益率为44801305012040通过对过去10次外发周报回测结果进行统计收益率排名前五11010030的主题分别为半导体硅片啤酒动力电池火电EDA90208010注回测使用标的均为Wind主题指数每周对推荐的所有主题指数等权买70入指数购买方式是按照主题指数权重股及其对应权重买入交易时间为600每周一开盘对上周的推荐结果买入并在本周五收盘时卖出为方便计算目2022-01-092023-04-092021-07-112021-08-082021-09-192021-10-242021-11-142021-12-122022-01-302022-03-062022-03-272022-04-242022-05-222022-06-122022-07-032022-07-242022-08-212022-09-112022-10-162022-11-062022-11-272022-12-182023-01-082023-02-052023-02-262023-03-192023-04-302023-05-282023-06-182023-07-092023-07-302023-08-18前没有计入交易成本2021-06-13资料来源Wind中信证券研究部测算过去10次外发周报推荐主题统计分主题周度涨跌幅累加1000868708535469500255189183128110095020014006000-001-048-077-092-095-119-121-149-160-199-211-500-263-326-337-340-397-424-426-445-497-534-620-656-1000-822-994-15003资料来源Wind中信证券研究部测算双周新闻热点政策122023年8月19日至2023年9月1日财经新闻报道的部分热点政策序号发文时间政策标题政策来源新闻报道热度12023-08-17关于促进退役风电光伏设备循环利用的指导意见发改委4822023-08-21企业数据资源相关会计处理暂行规定印发财政部4532023-08-25住房城乡建设部中国人民银行金融监管总局关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知银保监会2542023-08-22关于印发绿色低碳先进技术示范工程实施方案的通知发改委2452023-08-25七部门关于印发钢铁行业稳增长工作方案的通知工信部1962023-08-24国家发展改革委等部门印发环境基础设施建设水平提升行动20232025年发改委1872023-08-25财政部等部门关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告财政部1682023-08-22工业和信息化部等四部门关于印发新产业标准化领航工程实施方案20232035年的通知工信部1592023-08-25七部门关于印发石化化工行业稳增长工作方案的通知工信部13102023-08-25七部门关于印发有色金属行业稳增长工作方案的通知工信部13112023-08-25八部门关于印发建材行业稳增长工作方案的通知工信部10122023-08-25财政部税务总局关于继续实施公共租赁住房税收优惠政策的公告财政部9132023-08-16关于印发关于推动虹桥国际开放枢纽进一步提升能级的若干政策措施的通知发改委8交通运输部商务部海关总署国家金融监督管理总局国家铁路局中国民用航空局国家邮政局中国国家铁路集团有限公司关于加快推进多142023-08-24交通部8式联运一单制一箱制发展的意见152023-08-23财政部等4部门关于延续实施创业投资企业个人合伙人所得税政策的公告财政部74资料来源Wind中国政府网各部委官网中信证券研究部注中央指中共中央和中共中央办公厅有关文件双周新闻热点政策222023年8月19日至2023年9月1日财经新闻报道的部分热点政策序号发文时间政策标题政策来源新闻报道热度市场监督管理162023-08-15市场监管总局关于新时代加强知识产权执法的意见5总局172023-08-24粮食质量安全监管办法2023年第4号令发改委5道路机动车辆生产企业及产品第373批享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录第五十二批182023-08-16工信部3免征车辆购置税的新能源汽车车型目录第六十八批192023-08-18中央财办等部门关于推动农村流通高质量发展的指导意见交通部3202023-08-23财政部税务总局关于延续实施上市公司股权激励有关个人所得税政策的公告财政部3212023-08-14交通运输部关于海上交通事故等级划分的直接经济损失标准的公告交通部2222023-08-24关于补齐公共卫生环境设施短板开展城乡环境卫生清理整治的通知发改委2市场监督管理232023-08-25市场监管总局办公厅教育部办公厅公安部办公厅国家卫生健康委办公厅关于切实加强2023年秋季学校食品安全工作的通知2总局242023-08-152023年符合环保装备制造业规范条件企业名单工信部1252023-08-16中华人民共和国工业和信息化部公告2023年第17号工信部1262023-08-16中华人民共和国工业和信息化部公告2023年第17号工信部1272023-08-21交通运输部关于公布第55批道路运输车辆达标车型的公告交通部1282023-08-24关于印发环境基础设施建设水平提升行动的通知发改委1292023-08-24财政部等3部门关于延续实施沪港深港股票市场交易互联互通机制和内地与香港基金互认有关个人所得税政策的公告财政部1资料来源Wind中国政府网各部委官网中信证券研究部注中央指中共中央和中共中央办公厅有关文件5政策双周热点主题建议关注铁路设备光伏风电有色金属新媒体主题的相关政策科技双周度关键主题词频分布消费双周度关键主题词频分布制造双周度关键主题词频分布工信部自然资源部市场监督管理总局发改委交通部工信部交通部发改委市场监督管理总局工信部自然资源部住建部交通部发改委科技部市场监督管理总局自然资源部住建部100住建部财政部国家能源局财政部90809014708012607060105050840406303020420102100005G芯片光伏风电船舶信息化大数据互联网新媒体半导体物联网新能源碳中和钢结构网络安全虚拟现实集成电路人工智能电子信息汽车芯片铁路设备海水淡化航空航天风力发电轨道交通卫星导航汽车配件半导体分立新能源汽车工业互联网资料来源中国政府网各部委官网中信证券研究部资料来源中国政府网各部委官网中信证券研究部资料来源中国政府网各部委官网中信证券研究部注中央指中共中央和中共中央办公厅有关文件注中央指中共中央和中共中央办公厅有关文件注中央指中共中央和中共中央办公厅有关文件基地双周度关键主题词频分布周期双周度关键主题词频分布医药双周度关键主题词频分布交通部住建部自然资源部发改委市场监督管理总局工信部自然资源部工信部发改委交通部市场监督管理总局发改委40252535302022515201515101015500500医疗器械健康中国资料来源中国政府网各部委官网中信证券研究部资料来源中国政府网各部委官网中信证券研究部资料来源中国政府网各部委官网中信证券研究部6注中央指中共中央和中共中央办公厅有关文件注中央指中共中央和中共中央办公厅有关文件注中央指中共中央和中共中央办公厅有关文件政策主题热度变化分析综合热度较高且上升快的主题包括海水淡化超市遥感技术信息化免税店同时建议关注新媒体农业现代化碳中和污水处理有色金属等主题此外建议关注半导体材料频射识别光伏逆变器压缩空气储能铁路运营稀有金属等新出现主题的后续政策走向各产业当月综合政策热点主题科技消费制造基地周期医药序号主题综合热度主题综合热度主题综合热度主题综合热度主题综合热度主题综合热度1信息化073超市092海水淡化116污水处理065有色金属048健康中国0432流媒体048免税店060遥感技术085集装箱058低碳029医疗器械精选0103新媒体048酒店精选037碳中和050油气开采044天然气026生物科技0024互联网042鸡产业027国家安全038固废处理034橡胶精选019生物医药0005移动互联网036食品加工精选024航空航天037燃气精选033锑013疫苗0006大数据036循环经济023钢结构034航空030甲醇012中药精选0007摄像头034旅游综合精选015风力发电031物流精选027页岩气009抗生素0008智慧城市029肉制品009无人机030机场精选025抗旱007抗癌0009电子信息026农业现代化009卫星导航026水电021化肥006生物制品精选00010动漫026农产品加工009分布式能源025垃圾分类017燃油004肺炎主题000半导体材料卫星互联网半导体分立器铁路设备汽新增热件频射识别车配件光伏稀有金属再近6个月新出现近6个月新出现近6个月新出现铁路运营近6个月新出现近6个月新出现点主题边缘计算直逆变器大气生水播带货计算治理压缩空机应用气储能资料来源中国政府网各部委官网中信证券研究部3指标计算公式综合热度ln浮动比例2ln当期热度1指标说明1主题选自Wind概念板块概念所属产业板块的分类方式为通过中信一级行业将概念成分股映射到产业当期热度过去4个7天时间窗口的词频数按照0502501501的比例加权平均求得板块并统计概念成分股中市值占比最高的产业板块对比热度过去2至6个30天时间窗口的词频数按照05025015007003的比例加权平均求得72时间跨度指以2023年9月1日为终止点的前30天浮动比例当期热度对比热度1研报中信证券分析师主题关注度分析各个产业研报主题关注提示产业主题主题密度文章指数变化主题指数变化主题投资建议变化主题密度变化产业主题主题密度文章指数变化主题指数变化主题投资建议变化主题密度变化科技EDA5676003200100567周期锑166730044003001667科技智能音箱3673001100000367周期钾肥10675006300000967科技电子制造精选400200900100300周期电解铝708240016000500708科技寒武纪300200600000300周期钛白粉68513008900000685科技智慧停车300100300000300周期镁6919006600400591消费黄酒700100700000700医药HPV疫苗6449005800000644消费免税店6692900174001000669医药胰岛素7109006800100610消费玉米412230010100000312医药肺炎主题39111004300000391消费奶粉28318004900100283医药呼吸机33010003300000330消费纸业精选28211002900100282医药维生素4118003600000311指标说明1主题选自Wind概念指数概念所属产业板块的分类方式为统计概念成分股中市值占比最高的中信一级制造电子烟4675002700000367行业并映射到该行业所属的产业板块制造光伏玻璃4542500113002003542时间跨度当期指以2023年9月1日1700为终止点的前14天上期指以2023年8月19日1700为终止点的前14天制造盐湖提锂37880033000002783主题投资建议主题词汇出现在投资建议中的词频指数制造卫星互联网33350019000002334主题密度即平均单篇研报主题提及力度公式为主题指数2主题投资建议文章指数5主题指数变化指当期描述该主题词汇的词频指数与上期描述该主题词汇的词频指数变化制造航母2003004001002006关注提示主题密度变化正向前五名关注度衰减主题密度变化负向前五名基地园区开发精选6333001900000633基地机场精选412380015400600312基地快递676160011200400236基地垃圾发电23010002300000230基地装配式建筑1717001200000171资料来源中信证券研究部外发研报Wind中信证券研究部8机构调研主题关注度变化分析各产业近14天机构调研热点主题科技消费制造基地周期医药序号主题综合热度主题综合热度主题综合热度主题综合热度主题综合热度主题综合热度1固态硬盘461饲料精选372ETC548快递421光刻胶314呼吸机5592数字诊疗455食品加工精选319电源491物流精选289塑料精选247医学影像4633无线充电448大消费314消费电子代工442排水247金属新材料231生物实验室410金属非金属新4TWS耳机446家禽养殖294工控信息安全416物流电商平台217227高端医疗368材料5小基站422她经济277先进制造404物流骨干网173黄金珠宝215医疗器械精选3506光模块415专业零售精选256自主可控398环保工程及服务173油气管网203医疗服务精选3057长江存储414家用轻工精选252显示屏制造装备377地下管廊167钨矿188肾透析3018电子制造精选413宠物经济243电源设备精选364新型建材165再生金属181单克隆抗体2979手机芯片400奢侈品207压缩空气储能357CDM145有色金属175血氧仪29310无感支付400鸡产业191HJT电池342城市管网144螺纹钢173医药商业精选28711基站385跨境电商168仪器仪表精选337西部水泥135稀土永磁170健康中国27812视频监控376三胎156光伏逆变器333水泥制造精选125稀有金属精选168互联网医疗26813游戏直播373服装家纺精选147分布式能源321环保设备121化学制品精选165动物免疫253太阳能硅晶电14光通信352羽绒制品141319海绵城市119轧板164移动医疗231池15微电子347预制菜138碳酸锂313老基建108西气东输154眼科医疗216资料来源Wind中信证券研究部3指标计算公式个股平均调研次数主题成分股调研人次主题成分股数指标说明1主题选自Wind概念指数概念所属产业板块的分类方式为统计概念成分股中市值调研绝对量因子LN个股平均调研次数101占比最高的中信一级行业并映射到该行业所属的产业板块调研变化量因子个股平均调研次数ABS个股平均调研次数LNABS个股平均调研次数1012时间跨度2023年8月19日至2023年9月1日综合热度调研绝对量因子调研变化量因子9主题热点基本面预期及变化2023年8月19日至2023年9月1日关注度向上的30个主题中有24个主题满足一致预期的算法条件其中有8个主题的营收一致预期上调有16个主题的营收一致预期下调净利润预期方面有8个主题的净利润一致预期上调16个主题的净利润一致预期下调2023年8月19日至2023年9月1日主题热点部分主题的一致预期及变化营业收入净利润主题2023E同比变化2024E同比变化2023E同比变化2024E同比变化预期占比情况2023E同比2024E同比2023E同比2024E同比pct较前2周pct较前2周pct较前2周pct较前2周营业收入调升TOP5主题航母248257619280086285-19614708-10281829电解铝267377553049064-11062060648610装配式建筑79535090369710700629302851626奶粉113126110801784116260943642808611智能音箱107817020190202321-4453527139915营业收入调降TOP5主题电子烟5235-16854375-1153747-12634782-174314光伏玻璃3280-12982557-6173965-22223048-732811盐湖提锂4082-11162576-220-1250-51592495-1165711卫星互联网2044-8932148-6212594-9392918-0751326快递518-5231447-0282318-11772538-34967资料来源Wind一致预期中信证券研究部注当期指以2023年9月1日为终止点的前14天上期指以2023年8月19日为终止点的前14天10主题资金面北向资金持仓与流入情况2023年8月19日至2023年9月1日研报关注度向上的30个主题中有30个主题有陆股通标的本周11个主题有北向资金净流入非负19个主题北向资金净流出本期主题热点北向资金持仓及变化持仓市值持仓市值自由流通近一周净流入近1个月净流入持仓市值持仓市值自由流通近一周净流入近1个月净流入序号主题序号主题亿元市值亿元亿元亿元市值亿元亿元1盐湖提锂348956471410-205516垃圾发电1503088-031-1112电子制造精选46120297601-146917锑283108-070-2263航母8286090245-07918胰岛素5714251-080-0194卫星互联网4055106238-06619玉米1845149-145-2135光伏玻璃2355160143-13120EDA10005261-181-0286HPV疫苗3361262097-05321寒武纪15474448-2302957电子烟4780306072-101622快递15547440-257-11328维生素2042138069-02423装配式建筑23275421-273-12629钛白粉2524238041-16224机场精选6047512-294-81610园区开发精选114410702909225免税店25027608-315-248911智慧停车1350173014-01926电解铝10546359-339-86012镁097067-005-06127奶粉24970950-645-302913纸业精选1993170-024-09928智能音箱22633451-650-116614黄酒149077-028-07329肺炎主题81709429-835-660815钾肥1509152-030-30330呼吸机39749965-869-6201资料来源Wind中信证券研究部注本期截至2023年9月1日11附注报告中部分数据测算方法说明关于Wind主题指数轮动速度的计算规则获取所有Wind指数的日度涨跌幅换手率数据移动平滑计算涨跌幅换手率近30个交易日的均值计算所有Wind指数30日涨跌幅均值的排序顺位选择当天和前30天作为两个时间作为观测点计算两个观测点Wind主题30天涨跌幅顺位的凯德尔距离KendallsTau用于度量两个时间点主题涨跌幅分布的差异程度即切换速度关于过去90日Wind指数日度涨跌幅行为聚类的计算规则通过稀疏逆协方差GraphicalLassoCV计算过去90日Wind主题日度涨跌幅行为之间的条件相关性使用Affinitypropagation聚类算法对涨跌行为相似的主题指数进行聚类分组计算每组近90个交易日指数涨跌幅的均值12风险因素政策数据源未覆盖所有部门投研主题热点覆盖不全面机构调研数据覆盖不全面主题一致预期中公司覆盖不全面13感谢您的信任与支持THANKYOU张若海数据科技首席分析师伍家豪数据科技分析师王博隆数据科技分析师汤可欣数据科技分析师执业证书编号S1010516090001执业证书编号S1010522090002执业证书编号S1010522050005执业证书编号S1010520120002张强数据科技分析师执业证书编号S1010522050003免责声明证券研究报告2023年9月4日分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间股票评级报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个月持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到12个月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯达克综强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上合指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准行业评级中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上15免责声明特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticscomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应联系CLSASingaporePteLtd地址80RafflesPlace18-01UOBPlaza1Singapore048624电话6564167888因您作为机构投资者认可投资者或专业投资者的身份就CLSASingaporePteLtd可能向您提供的任何财务顾问服务CLSASingaporePteLtd豁免遵守财务顾问法第110章财务顾问规例以及其下的相关通知和指引CLSA业务条款的新加坡附件中证券交易服务C部分所披露的某些要求MCIP085112021加拿大本研究报告由中信证券制作对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书英国本研究报告归属于营销文件其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制本研究报告在英国由CLSAUK分发且针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士涉及到的任何投资活动仅针对此类人士若您不具备投资的专业经验请勿依赖本研究报告对于英国分析员编纂的研究资料其由CLSAUK制作并发布就英国的金融行业准则该资料被制作并意图作为实质性研究资料CLSAUK由英国金融行为管理局授权并接受其管理欧洲经济区本研究报告由荷兰金融市场管理局授权并管理的CLSAEuropeBV分发澳大利亚CLSAAustraliaPtyLtdCAPL商业编号53139992331金融服务牌照编号350159受澳大利亚证券与投资委员会监管且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向批发客户发布及分发本研究报告未考虑收件人的具体投资目标财务状况或特定需求未经CAPL事先书面同意本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方本段所称的批发客户适用于公司法2001第761G条的规定CAPL研究覆盖范围包括研究部门管理层不时认为与投资者相关的ASXAllOrdinaries指数成分股离岸市场上市证券未上市发行人及投资产品CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投资者相关的公司印度CLSAIndiaPrivateLimited成立于1994年11月为全球机构投资者养老基金和企业提供股票经纪服务印度证券交易委员会注册编号INZ000001735研究服务印度证券交易委员会注册编号INH000001113和商人银行服务印度证券交易委员会注册编号INM000010619CLSA及其关联方可能持有标的公司的债务此外CLSA及其关联方在过去12个月内可能已从标的公司收取了非投资银行服务和或非证券相关服务的报酬如需了解CLSAIndia关联方的更多详情请联系Compliance-Indiaclsacom未经中信证券事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本报告中信证券2023版权所有保留一切权利16