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　　多城“认房不认贷”政策密集落地，对提升这些城市的房地产市场活跃度起到了积极作用。同时，一些城市全面取消或调整限购政策，也促进了市场企稳回升。政策持续优化，让房地产市场有了新气象，也让“金九银十”这个传统销售旺季成色可期。新政之后，作为全国楼市风向标之一的上海，楼市活跃度提升明显，二手房成交量大增，成交周期也大幅缩短。不过，总体而言，成交价格比较平稳，买卖双方博弈仍在，有的客户在“兴奋劲”过了之后，选择继续持币观望。在针对股市、房市以及民营经济等领域一系列政策组合拳打出之后，房地产市场能否实质性转暖，是整个市场从交易预期走向交易现实的重要一环，短期已经见到端倪，但中长期仍值得进一步关注，目前螺纹钢等相关品种的价格走势依然不温不火。对于房地产市场，后期仍需关注供给和需求两端政策的进一步落实情况。
　　所长首推
　　美豆：基本符合市场预期，价格影响略偏空。由于南美刚开始播种工作，对南美诸国的产量未做调整，仅略增加巴西的出口预估水平，主要调整美国部分的供需数据。美国玉米此次报告单产173.8蒲式耳/英亩，市场平均预期为173.5蒲式耳，产量报告数为151.3亿蒲式耳，市场预估为150.08亿蒲式耳；美国大豆单产报告数位50.1蒲式耳/英亩，市场平均预期50.2蒲式耳/英亩，产量预估41.46亿蒲式耳,报告前市场平均预期41.57亿蒲式耳，报告数据基本符合市场平均预期，但美盘玉米大豆报告前价格较为强势，市场普遍看好USDA将下调美国单产水平，并预期期末库存进一步收紧，本次报告单产虽然基本符合预期，但同步下调了需求水平，结转库存下调程度低于预期，报告对价格略偏空。
　　苯乙烯：预计短期仍将维持偏强震荡格局。1、原油：减产，汽油裂解价差之前走弱了，但是本周重新走强。2、纯苯：格局很好，美国的纯苯仍然有缺口，主要是下游苯乙烯装置开满负荷、纯苯供应继续收缩导致，后续关注美国纯苯上涨对中国价格的带动。3、苯乙烯：低库存，至少国庆以后累；现货市场发生风险性事件可能导致盘面资金发生预期外变动，重点关注。4、下游：纯苯下游9月底仍然会有一轮新的采购；苯乙烯下游订单修复，价格跟涨，目前旺季，需要等月底进一步证实或证伪。
　　合成橡胶：资金端多空博弈，短期呈现震荡格局，下方有支撑。由于当前现货价格为13500元/吨附近，盘面有所升水，多现货空盘面做扩基差的套保盘会给予上方空间一定压力。基本面而言，丁二烯下游开工率均维持高位预计短期呈现偏强震荡的格局，对顺丁橡胶价格在成本端产生支撑。顺丁供需而言，国庆节前，轮胎厂或对合成橡胶进行一轮节前补库采购，因此顺丁在囤货需求以及刚需采买有所增加背景下，价格持续探涨。盘面而言，BR2401合约在对远端预期有多空分歧的情况下以交易可交割品现实端矛盾为主，因此持续对盘面产生支撑。但由于01合约仍处于升水状态，估值端或对BR2401合约形成一定的压制。整体而言，多空博弈格局下，顺丁预计短期呈现震荡格局，下方有支撑。
　　镍：累库预期有所兑现，镍价回落收窄下方空间，空头持有需谨慎，关注美国CPI数据和节前备货需求。从现实来看，下游消费边际缺乏亮点，镍合金消费增速稍有回调，需求难寻超预期的再突破。随着产能逐步爬升叠加长单持续供应，精炼镍边际累库预期得以应验，低库存矛盾缓解导致期限重回C结构。从下方空间来看，由于硫酸镍价格边际小幅回升，镍价回落逐步挤压电积经济性，叠加远端镍矿存在收紧预期，关注镍价前低位置的支撑作用。短期空头持有需谨慎，不建议过度追空，关注后续美国CPI数据公布以及国庆节前的备货需求。
　　

研究报告全文：期货研究所长早读国泰君安期货2023913期请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究所长早读2023913美联储削减今日发现QE灰犀牛迟则终地产新政密集出台旺季楼市活力可期至观点分享多城认房不认贷政策密集落地对提升这些城市的房地产市场活跃度起到了积极作用同时一些城市全面取消或调整限购政策也促进了市场企稳回升政策持续优化让房地产市场有了新气象也让金九银十这个传统销售旺季成色可期新政之后作为全国楼市风向标之一的上海楼市活跃度提升明显二手房成交量大增成交周期也大幅缩短不过总体而言成交价格比较平稳买卖双方博弈仍在有的客户在兴奋劲过了之后选择继续持币观望在针对股市房市以及民营经济等领域一系列政策组合拳打出之后房地产市场能否实质性转暖是整个市场从交易预期走向交易现实的重要一环短期已经见到端倪但中长期仍值得进一步关注目前螺纹钢等相关品种的价格走势依然不温不火对于房地产市场后期仍需关注供给和需求两端政策的进一步落实情况所长首推板块关注指数美豆美豆基本符合市场预期价格影响略偏空由于南美刚开始播种工作对南美诸国的产量未做调整仅略增加巴西的出口预估水平主要调整美国部分的供需数据美国玉米此次报告单请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究产1738蒲式耳英亩市场平均预期为1735蒲式耳产量报告数为1513亿蒲式耳市场预估为15008亿蒲式耳美国大豆单产报告数位501蒲式耳英亩市场平均预期502蒲式耳英亩产量预估4146亿蒲式耳报告前市场平均预期4157亿蒲式耳报告数据基本符合市场平均预期但美盘玉米大豆报告前价格较为强势市场普遍看好USDA将下调美国单产水平并预期期末库存进一步收紧本次报告单产虽然基本符合预期但同步下调了需求水平结转库存下调程度低于预期报告对价格略偏空板块关注指数苯乙烯苯乙烯预计短期仍将维持偏强震荡格局1原油减产汽油裂解价差之前走弱了但是本周重新走强2纯苯格局很好美国的纯苯仍然有缺口主要是下游苯乙烯装置开满负荷纯苯供应继续收缩导致后续关注美国纯苯上涨对中国价格的带动3苯乙烯低库存至少国庆以后累现货市场发生风险性事件可能导致盘面资金发生预期外变动重点关注4下游纯苯下游9月底仍然会有一轮新的采购苯乙烯下游订单修复价格跟涨目前旺季需要等月底进一步证实或证伪板块关注指数合成橡胶合成橡胶资金端多空博弈短期呈现震荡格局下方有支撑由于当前现货价格为13500元吨附近盘面有所升水多现货空盘面做扩基差的套保盘会给予上方空间一定压力基本面而言丁二烯下游开工率均维持高位预计短期呈现偏强震荡的格局对顺丁橡胶价格在成本端产生支撑顺丁供需而言国庆节前轮胎厂或对合成橡胶进行一轮节前补库采购因此顺丁在囤货需求以及刚需采买有所增加背景下价格持续探涨盘面而言BR2401合约在对远端预期有多空分歧的情况下以交易可交割品现实端矛盾为主因此持续对盘面产生支撑但由于01合约仍处于升水状态估值端或对BR2401合约形成一定的压制整体而言多空博弈格请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究局下顺丁预计短期呈现震荡格局下方有支撑板块关注指数镍镍累库预期有所兑现镍价回落收窄下方空间空头持有需谨慎关注美国CPI数据和节前备货需求从现实来看下游消费边际缺乏亮点镍合金消费增速稍有回调需求难寻超预期的再突破随着产能逐步爬升叠加长单持续供应精炼镍边际累库预期得以应验低库存矛盾缓解导致期限重回C结构从下方空间来看由于硫酸镍价格边际小幅回升镍价回落逐步挤压电积经济性叠加远端镍矿存在收紧预期关注镍价前低位置的支撑作用短期空头持有需谨慎不建议过度追空关注后续美国CPI数据公布以及国庆节前的备货需求提醒关注指数最高为相关品种详细研报见下方本期内容提供研究所主编林小春请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究商品2023年09月13日研究国泰君安期货商品研究晨报观点与策略黄金沪金强势突破历史新高7白银震荡回调关注多头机会7铜等待美国通胀数据价格持稳9铝万九上方仍获支撑但现货转贴水11国氧化铝3000关口上方回调11泰锌持仓库存比偏高高位波动13君铅近月持仓减少流动性溢价回吐15安镍宏观情绪降温基本面相对偏弱17期不锈钢利润受到挤压成本或有支撑17货锡受支撑反弹19研工业硅短期偏强关注上方空间21究碳酸锂多空博弈加剧23铁矿石延续偏强震荡25所螺纹钢成本支撑高位震荡27热轧卷板情绪反复震荡延续27硅铁产业矛盾不突出高位震荡29锰硅需求导向明显高位震荡29焦炭高位震荡31焦煤高位震荡31动力煤市场情绪有所转弱33集运指数欧线估值偏高或延续弱势35玻璃市场或逐步走弱38PTA产业链正反馈趋势仍偏强40MEG正套40橡胶震荡运行43合成橡胶震荡格局下方有支撑45沥青利润再收敛供应或有减47LLDPE后期或回调49PP成本端驱动市场偏强51纸浆震荡运行53甲醇偏强震荡55尿素短期震荡中期承压运行57苯乙烯偏强震荡59纯碱供应开始逐步恢复60LPG高位震荡62短纤成本强势偏强震荡64PVC暂时转强下跌风险仍存65燃料油继续跟随原油上涨短期易涨难跌67低硫燃料油短线上涨高低硫价差或保持稳定67棕榈油短期承压等待企稳69请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究豆油USDA报告中性美豆有季节性压力69豆粕USDA报告基本符合预期偏弱运行71豆一震荡71玉米区间运行73白糖偏强震荡75棉花美棉供需双弱市场情绪中性77鸡蛋旺季备货拐点等待右侧做空机会79生猪11-3正套继续持有81请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究商2023年9月13日品研究黄金沪金强势突破历史新高白银震荡回调关注多头机会产业服务王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom研刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom究基本面跟踪所贵金属基本面数据昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪金23124667600546664000黄金TD4684801146795-001Comex黄金2312190630-075--伦敦金现货190855-085--沪银23125801-035583300026期货及现货电白银TD5792-0475808026子盘Comex白银231223370-002--伦敦银现货23042-016--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪金231215503326283375617702Comex黄金231213541525079369490-106沪银231240133-1110113684899Comex白银2312165198252773850昨日持仓较前日变动ETFSPDR黄金ETF持仓884890SLV白银ETF持仓前天137084331昨日库存较前日变动沪金千克25920库存Comex黄金金衡盎司前日21146509-804沪银千克1366976-6360Comex白银金衡盎司前日274955413-1218186昨日前日较前日变动黄金TD对AU2308价差172143029沪金2308合约对2312合约价差000000000买沪金12月抛6月跨期477564-087套利成本价差黄金TD对伦敦金的价差784716686180白银TD对AG2308价差215-13沪银2312合约对2308合约价差-5623-567754买沪银12月抛6月跨期73418474-113套利成本白银TD对伦敦银的价差793-2951088昨日价格较前日变动美元指数10454003美元兑人民币CNY即期730005汇率美元兑离岸人民币CNH即期730-046欧元兑美元107041美元兑日元14648466英镑兑美元121014注昨日默认为今日前一个交易日内盘昨日数据含昨日前一交易日夜盘数据若遇节假日不含双休日则无夜盘交易前日默认为昨日前一个交易日沪银一手交易单位是15千克Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司折合约为1555千克沪金一手交易单位是1千克Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司折合约为311千克资料来源同花顺国泰君安期货宏观及行业新闻1华为加速回归手机市场Mate60系列下半年出货量目标或提升20请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究2苹果今年最重磅发布会iPhone15全部上岛改USB接口高端机配最强芯片潜望镜头3阿里新CEO发布全员信用户为先AI驱动四年内让85后90后成主力管理者4美国家庭实际收入连续第三年下降去年降幅创2010年以来最大8月线上商品价格创40个月最大降幅为连续12个月下滑趋势强度黄金趋势强度1白银趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议从驱动上来看本周美元指数和美债收益率继续保持偏强一方面受到能源价格再度突破上行有关另一方面美国经济数据仍然彰显一定美国韧性故金银触及到上方压力位后没能进一步上冲表现出震荡回落的走势在这个过程中贵金属市场出现两个明显特征首先是白银因其更好的价格弹性表现明显更弱其次是国内金银特别是黄金明显强于外盘本周触及沪金历史最高点46758元克极大地受到人民币贬值的影响从4季度大逻辑来看仍旧维持逢低做多的策略观点同时在白银回落幅度更为显著的情况下可以关注白银单边向上的表现请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2023年09月13日品研究铜等待美国通胀数据价格持稳季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国泰君基本面跟踪安期铜基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪铜主力合约6925007369180-010究伦铜3M电子盘8393-011--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪铜主力合约60132-134151538213775伦铜3M电子盘10275-8805282000-1645昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铜4823-625--伦铜1356501125022-000昨日价差前日价差较前日变动LME铜升贴水-265-135-1300保税区仓单升水60600保税区提单升水5859-1上海1光亮铜价格6450064100400现货对期货近月价差020-20现货近月合约对连一合约价差170290-120买近月抛连一合约的跨期套利成本184--上海铜现货对LMEcash价差-407-161-246沪铜连三合约对LME3M价差-512-296-216上海铜现货对上海1再生铜价差93389934再生铜进口盈亏14261822-396资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻欧洲央行将下调今明两年的欧元区经济增长预期并维持2024年欧元区通胀预期在3上方仍超过2的官方目标美国家庭实际收入连续第三年下降去年降幅创2010年以来最大市场等待周三和周四分别发布的美国8月CPI与PPI通胀数据有望影响到美联储货币政策路径请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究Cochilco预计今年铜均价为每磅385美元因对欧洲和美国的经济表现存疑其在5月时预估铜价为每磅390美元Cochilco消息Codelco7月份铜产量同比下降26为1247万吨第一量子与巴拿马铜矿工会达成协议避免罢工紫金矿业表示2023年上半年卡莫阿铜矿生产197万吨铜目前一二期联合改扩能计划已完成年产能已达45万吨铜趋势强度铜趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议隔夜伦铜价格震荡沪铜指数波幅收窄市场等待美国通胀数据有望影响到美联储货币政策路径美元指数高位震荡进口铜精矿现货加工费TC走高冶炼企业提高产量但部分新投冶炼项目推迟四季度产量将不及预期国内再生铜供应稍有偏紧再生铜进口盈利缩窄精废价差稍有回升但持续低于盈亏平衡点终端消费有所回升下游企业开始假期前补库国内仓单库存减少沪铜09合约虚实比处于历史同期高位伦铜仓单库存增加注销仓单比例低位国内现货对期货升水转平水沪铜近远月升水回落伦铜0-3现货贴水扩大整体来看市场等待美国通胀数据市场情绪相对持稳从基本面角度看再生铜供应偏紧加上铜材企业开始补库将限制价格回调请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商2023年09月13日品研究铝万九上方仍获支撑但现货转贴水氧化铝3000关口上方回调王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom张驰027856联系人期货从业资格号F0311458zhangchi027856gtjascom国泰基本面跟踪君安铝基本面数据期TT-1T-5T-22T-66沪铝2310收盘价192601102808351040货沪铝2310夜盘收盘价19255-5---LME铝3M收盘价2196-8-05505-58研沪铝2310成交量160245941-31045-36763-21686沪铝2310持仓量2584222523-136746817224123电解铝究LME铝3M成交量11228-2462-3836-5114-8079LME注销仓单占比5377-015-0791038928所LME铝cash-3M价差-43106-2346-39期货市场近月合约对连一合约价差41040125310130买近月抛连一跨期套利成本1438-426-1797-3756-777沪氧化铝2311收盘价3060-10-741603060沪氧化铝2311夜盘收盘价3036----沪氧化铝2311成交量693687420-184695979969368氧化铝沪氧化铝2311持仓量73934-15381720542973934近月合约对连一合约价差270-92727买近月抛连一跨期套利成本2049-002087014389现货升贴水-60-70-60-80-60上海保税区Premium100000-15欧盟鹿特丹铝锭PremiumMB2650-5-20-50预焙阳极市场价4985000-19佛山铝棒加工费240030-130140山东1A60铝杆加工费30000-50-100铝锭精废价差554-3986345232电解铝电解铝企业盈亏3494157602695953010857铝现货进口盈亏6305721471603111031铝3M进口盈亏-35386631333110471铝板卷出口盈亏486-133-182-481-913国内铝锭社会库存万吨492141524-28上期所铝锭仓单万吨260100-12-37LME铝锭库存万吨494-02-13-02-84现货市场国内氧化铝平均价2930153193氧化铝连云港到岸价美元吨3640-385氧化铝氧化铝连云港到岸价元吨30300000澳洲氧化铝FOB美元吨333-2-2-7-32山西氧化铝企业盈亏17-0-28193澳洲进口三水铝土矿价格美元吨540004印尼进口铝土矿价格美元吨690000Al45-47Si4-6铝土矿几内亚进口铝土矿价格美元吨680001Al43-45Si2-3阳泉铝土矿价格50000020含税现货矿山价AlSi45烧碱陕西离子膜液碱32折百270000-2550注当天交易日为TT-1为当天交易日减去前一个交易日T-5为当天交易日减去一周前数据T-22为当天交易日减去一个月前数据T-66为当天交易日减去3个月前数据沪铝LME铝库存单位均为吨氧化铝电解铝企业盈亏分别以山西山东地区为例测算资料来源SMM钢联资讯国泰君安期货研究趋势强度铝趋势强度0氧化铝趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究观点及建议昨日沪铝及氧化铝在当前各自整数关口附近做一定调整周一铝锭社库较前周累库14万吨至492万吨周二现货升水转贴60元吨铝棒加工费广东升至260元吨整体上沪铝在未能有效破掉前高19500关口上方关键位置后价格运行轨道再度回到近一年以来的横盘区间内但我们对沪铝仍持有低位买入的观点上周在较强的冲高情绪后高点位置形成一定技术调整的需要且市场对金九银十旺季不旺的需求预期有一定担忧目前转向回调我们认为是合理定价然而除非9-10月累库高度超预期否则下半年或是易涨难跌格局操作层面上低位企稳后或再有好买点大方向偏宽幅格局且可关注月间正套机会因可交割货源不足氧化铝AO2311在目前高价的持续运行时间仍将主要跟随现货市场沪铝及有色大板块方向的选择目前氧化铝相对沪铝的比价在15附近西北新疆的交割库容接近满库在11月合约正式交割之前不排除仍有资金推动价格的可能但亦需关注9月仓单注册仓库厂库情况请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2023年09月13日品研究锌持仓库存比偏高高位波动季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国莫骁雄投资咨询从业资格号Z0019413moxiaoxiong023952gtjascom泰君基本面跟踪安期锌基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪锌主力合约2176013021665-044究伦锌3M电子盘2482-100--所昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货沪锌主力合约156204-34964106874532伦锌3M电子盘7424-24502087243169昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪锌108791852--伦锌138400-33753613-149昨日价差前日价差较前日变动LME锌升贴水-2905-245-455保税区锌溢价1251250上海0锌现货升贴水310315-5现货广东0锌现货升贴水34031525天津0锌现货升贴水330335-5近月合约对连一合约价差39534055买近月抛连一合约的跨期套利成本-24--长江锌现货对LMEcash价差1337756昨日价格前日价格较前日变动产业链上海05mm镀锌板卷价格475047500重要价Zamak5锌合金价格2273022750-20格数据Zamak3锌合金价格2233022350-20国产氧化锌均价2110020800300资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观中共中央国务院支持福建建设两岸融合发展示范区优化涉台营商环境华尔街见闻行业新太平洋金属NEWPUS打造区域资源铁三角的规划正加速落地9月5日该公司科兰加Carangas银金矿首次矿产资源估算报告出炉报告显示按照NI43-101标准估算科兰加银金矿的控制级别资源量为2149亿吨矿石其中含6385吨银49吨金66万吨铅120万吨锌和5万吨铜请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究折合银当量金属超17000吨推断级别资源量为4500万吨矿石其中含1500吨的银7吨的金14万吨铅24万吨锌和8000吨铜折合银当量金属3415吨智通财经趋势强度锌趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议此前锌价下跌触发下游补库增加导致社库去化斜率较大叠加中秋国庆长假前备库库存水位偏低高持仓库存比赋予锌一定的流动性溢价预计短期内将高位波动运行站在基本面的角度冶炼端产量显著高于历史同期和锌锭进口冲击形成供应压力叠加高价对下游补库造成一定反噬现货对近月已然呈现贴水状态或需警惕交割日附近的回调风险请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究商2023年09月13日品研究铅近月持仓减少流动性溢价回吐季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国莫骁雄投资咨询从业资格号Z0019413moxiaoxiong023952gtjascom泰君基本面跟踪安期铅基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪铅主力合约16965-07016855-065究伦铅3M电子盘2160-058--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货伦铅3M电子盘65754431425611600昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铅608662577--伦铅53125575687-107昨日价差前日价差较前日变动LME铅升贴水445565-1200保税区铅溢价1301300上海1铅现货升贴水115135-20现货近月合约对连一合约价差-50-7525买近月抛连一合约的跨期套利成本34--长江铅现货对LMEcash价差-3758-380547再生铅-原生铅价差-300-3000再生铅盈利21919425产业链昨日价格前日价格较前日变动重要价废起动型汽车电池白壳价格887588750格数据废起动型汽车电池黑壳价格950095000资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观中共中央国务院支持福建建设两岸融合发展示范区优化涉台营商环境华尔街见闻行业新太平洋金属NEWPUS打造区域资源铁三角的规划正加速落地9月5日该公司科兰加Carangas银金矿首次矿产资源估算报告出炉报告显示按照NI43-101标准估算科兰加银金矿的控制级别资源量为2149亿吨矿石其中含6385吨银49吨金66万吨铅120万吨锌和5万吨铜折合银当量金属超17000吨推断级别资源量为4500万吨矿石其中含1500吨的银7吨的金14万吨铅24万吨锌和8000吨铜折合银当量金属3415吨智通财经趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究铅趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议前期伦铅CASH-3M的Back处于历史同期较高位置国内持仓库存比亦偏高赋予铅较高的流动性溢价不过高价反噬消费端蓄企的接货意愿叠加期现价差较大促使持货商交仓社库呈现累增格局昨日2309合约减仓加速短期内流动性溢价或将回吐但是中期来看废电池价格高位难跌再生铅成本托底叠加消费边际好转大趋势仍存回调后仍可关注逢再生铅盈亏平衡点附近的做多机会请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2023年09月13日品研究镍宏观情绪降温基本面相对偏弱不锈钢利润受到挤压成本或有支撑国泰君邵婉嫕投资咨询从业资格号Z0015722shaowanyi020696gtjascom安期基本面跟踪货研镍基本面数据究指标名称TT-1T-5T-10T-22T-66沪镍主力收盘价162170-4280-9630-2780-3110-1330所期不锈钢主力收盘价15465-190-325-2150200货沪镍主力成交量18230945010137892919177806-58497不锈钢主力成交量1175978709-6227-8724248236491进口镍165550-150-5200-750-350-2000俄镍升贴水-2000-200-300-1900-4600镍豆升贴水30000300-100-2500近月合约对连一合约价差-170360180-720-1590-2970电解镍买近月抛连一合约的跨期套利成本207-45-29171616产8-12高镍生铁出厂价江苏11800337885业镍板-高镍铁价差476-2-55-10-81-105链红土镍矿15菲律宾CIF64003912相关3042B卷-毛边无锡宏旺北部湾15600-50-250-50250200数3042B卷-切边无锡太钢张浦15800-50-150-50150150据304No1卷无锡149000-200-150250200不锈钢3042B-SS335140175165150-50NISS699-010-026-002-013-015高碳铬铁FeCr55内蒙9100000200300电池级硫酸镍31750100300350250-1550硫酸镍硫酸镍溢价-46711331444515327-1110资料来源国泰君安期货同花顺MysteelSMM宏观及行业新闻印度尼西亚共和国工业部和国际工业准入总干事EkoSACahyanto表示他的政党正在印度尼西亚实施电动汽车加速计划直至2040年印度尼西亚政府正在优先发展绿色产业包括环保产品资源效率和能源转型应用绿色产业的一种方式是使用电动汽车作为社区出行的手段近日伟明环保在互动平台表示公司追求稳健的资本负债结构通过资本市场适度融资不断增强公司资本实力近年来公司为布局和发展新材料业务适度降低分红比例但分红金额与同行业公司相比仍处于较高水平公司在印尼投建的第一个嘉曼高冰镍项目主厂房已结顶设备已陆续进场安装争取项目尽请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究早投产出效益趋势强度镍趋势强度0不锈钢趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨日镍价收跌235至162170元吨从现实来看下游消费边际缺乏亮点镍合金消费增速稍有回调需求难寻超预期的再突破随着产能逐步爬升叠加长单持续供应精炼镍边际累库预期得以应验低库存矛盾缓解导致期限重回C结构从下方空间来看由于硫酸镍价格边际小幅回升镍价回落逐步挤压电积经济性叠加远端镍矿存在收紧预期关注镍价前低位置的支撑作用短期空头持有需谨慎不建议过度追空关注后续美国CPI数据公布以及国庆节前的备货需求从下游不锈钢来看昨日钢价收跌102至15465元吨受镍价的带动叠加供需面偏弱的共振作用钢价下方并触及一体化成本线在矿端收紧的预期下镍铁进口或将减少进一步对不锈钢下方形成成本支撑预计钢价短期或震荡运行请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究商2023年9月13日品研究锡受支撑反弹王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom产刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom业服基本面跟踪务研锡基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪锡主力合约215600-099215750-088所伦锡3M电子盘25415-187--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货沪锡主力合约90775-1140632224-669伦锡3M电子盘180-91398853昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪锡7832-83--伦锡695065657-038昨日前日较前日变动SMM1锡锭价格2177502167501000长江有色1锡平均价2178002163001500LME锡现货三个月升贴水-265-228-37现货近月合约对连一合约价差20110201100及价现货对期货主力价差50-23002350差长江锡现货对LMEcash价差-9910595815868沪锡连三合约对LME3M价差-1036173411095买近月抛连一合约的跨期套利成本8287154771281产业昨日前日较前日变动链重40锡精矿云南价格2025002015001000要价60锡精矿广西价格2065002055001000格数据63A焊锡条14975014925050060A焊锡条143750143250500资料来源同花顺上海有色网国泰君安期货研究宏观及行业新闻1华为加速回归手机市场Mate60系列下半年出货量目标或提升202苹果今年最重磅发布会iPhone15全部上岛改USB接口高端机配最强芯片潜望镜头3阿里新CEO发布全员信用户为先AI驱动四年内让85后90后成主力管理者4美国家庭实际收入连续第三年下降去年降幅创2010年以来最大8月线上商品价格创40个月最大降幅为连续12个月下滑趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究锡趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议整体来看目前锡价处在震荡格局下重心不断上移的过程价格上冲到22万上方后前期下游补货较为充分导致价格走高后成交明显清淡价格随即回落但是从后市来看我们仍然认为910月份供给侧的矛盾会越来越突出同时此前担忧的进口锡锭冲击预计不会有那么大的量级佐之需求边际回暖价格底部支撑位较为坚挺本周SMM周度库存为10313吨去库速度似有放缓不过我们认为在未来有望延续去库进程策略上推荐逢低买入我们维持短期看多锡价的观点请务必阅读正文之后的免责条款部分20