【宏观及行业新闻】
　　（1）中国8月社融增量为3.12万亿元，预估为2.73万亿元，前值为5282亿元；
　　（2）中国8月新增人民币贷款1.36万亿元，预估为12750亿元，前值为3459亿元；
　　（3）中国8月货币供应量M2同比增长10.6%，前值为10.7%。
　　【趋势强度】
　　铁矿石趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　 【观点及建议】
　　近日平控预期的影响有所减弱，炉料价格出现反弹，挤压成材的利润空间。从产业层面来看，当前下游铁水产量维持高位，为铁矿现货的采购需求形成一定支撑；从宏观及政策面来看，近期多地政府陆续落地“认房不认贷”政策，且近日公布的社融增量超出市场预期，使市场对于地产和宏观经济的预期有所提振，助推了铁矿价格的走高。本轮超过100元/吨的上涨行情已持续了约一个月，然而在下游成材并未明显走强的背景下，当前铁矿估值已对诸多正面因素反应得较为充分。回归基本面来看，铁矿自身静态供需双强，供需差相对稳定，但未来减产落地依然在市场拥有一定共识，叠加终端对于成材需求还未出现明显改善，铁水产量或将显现阶段性顶部，建议投资者谨慎追涨。

研究报告全文：期货研究商品2023年09月13日研究国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列观点与策略铁矿石延续偏强震荡2螺纹钢成本支撑高位震荡4热轧卷板情绪反复震荡延续4国硅铁产业矛盾不突出高位震荡6泰锰硅需求导向明显高位震荡6君焦炭高位震荡8安焦煤高位震荡8期动力煤市场情绪有所转弱10货玻璃市场或逐步走弱11研究所1请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究商品研2023年9月13日究铁矿石延续偏强震荡马亮投资咨询从业资格号Z0012837maliang015104gtjascom国泰张广硕联系人从业资格号F03096000zhangguangshuo025993gtjascom君基本面跟踪安期铁矿石基本面数据货研究所来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究所宏观及行业新闻1中国8月社融增量为312万亿元预估为273万亿元前值为5282亿元2中国8月新增人民币贷款136万亿元预估为12750亿元前值为3459亿元3中国8月货币供应量M2同比增长106前值为107趋势强度铁矿石趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议2请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究近日平控预期的影响有所减弱炉料价格出现反弹挤压成材的利润空间从产业层面来看当前下游铁水产量维持高位为铁矿现货的采购需求形成一定支撑从宏观及政策面来看近期多地政府陆续落地认房不认贷政策且近日公布的社融增量超出市场预期使市场对于地产和宏观经济的预期有所提振助推了铁矿价格的走高本轮超过100元吨的上涨行情已持续了约一个月然而在下游成材并未明显走强的背景下当前铁矿估值已对诸多正面因素反应得较为充分回归基本面来看铁矿自身静态供需双强供需差相对稳定但未来减产落地依然在市场拥有一定共识叠加终端对于成材需求还未出现明显改善铁水产量或将显现阶段性顶部建议投资者谨慎追涨3请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究商品研2023年09月13日究螺纹钢成本支撑高位震荡产热轧卷板情绪反复震荡延续业服马亮投资咨询从业资格号务Z0012837maliang015104gtjascom研究基本面跟踪所螺纹钢热轧卷板基本面数据资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻8月30日深圳住建局央行深圳市分行和国家金融监督管理总局深圳监管局发布关于优化深圳市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知通知提出居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房时家庭成员在我市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策通知自2023年8月31日起施行4请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究9月8日钢联周度数据产量方面螺纹-514万吨热卷-462万吨五大品种合计-723万吨总库存方面螺纹-2781万吨热卷309万吨五大品种合计-2248万吨表需方面螺纹1381万吨热卷-898万吨五大品种合计1091万吨趋势强度螺纹钢趋势强度0热轧卷板趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议近期国内房地产端利好政策不断一度对市场情绪有所提振但现实需求仍然疲弱压制上方空间宏观方面近期多地对于地产政策松绑例如一线城市相继宣布执行认房不认贷政策对于市场情绪带来持续提振产业方面目前螺卷供需仍维持弱平衡格局产业矛盾有所积累螺纹端虽然需求持续低迷但产量保持低位水平供需弱平稳而板材类由于产量持续偏高近期库存积累有所加快总体而言近期随着宏观利好的逐步兑现落地乐观情绪有所消退而弱现实仍对于螺卷现货有所压制情绪仍有反复震荡思路对待5请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究商品研2023年9月13日究硅铁产业矛盾不突出高位震荡国锰硅需求导向明显高位震荡泰君张钰投资咨询从业资格号安Z0019411zhangyu024224gtjascom期货基本面跟踪研硅铁锰硅基本面数据究所资料来源钢联同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻本期南非锰矿发运总量4083万吨较上周环比下降2208较去年同期下降2574本期澳大利亚锰矿发运总量1032万吨较上周环比下降3688较去年同期下降328本期加蓬锰矿发运总量1985万吨较上周环比下降342较去年同期上升7056趋势强度硅铁趋势强度0锰硅趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议硅铁和锰硅日内整体偏强震荡当前硅铁和锰硅均面临供应环比增加需求高位坚挺的产业格局6请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究静态供需相对健康同时部分主产区在年内产量同比上升明显的基础上存较强的能耗监管压力短期双硅供应或存在对应的政策扰动因此双硅价格短期受到一定提振但是下游粗钢产量延续高位在终端需求整体兑现有限的现实背景下粗钢供应矛盾存边际累积趋势加剧双硅等炉料需求面临的负反馈担忧一定程度上制约了双硅的价格高度短期来看双硅供需两侧仍有进一步的现实观望空间在当前的产业格局基础上双硅面临的供需错配矛盾或较有限整体仍以顶部受限高位震荡的思路对待7请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究商品研2023年09月13日究焦炭高位震荡国焦煤高位震荡泰君金韬投资咨询从业资格号安Z0002982jintao013139gtjascom期货基本面跟踪研焦煤焦炭基本面数据究所资料来源钢联同花顺国泰君安期货研究价格及持仓情况1北方港口焦煤报价京唐港澳洲主焦煤库提价2170元吨青岛港外贸澳洲主焦煤库提价2175元吨连云港澳洲主焦煤库提价2175元吨日照港澳洲主焦煤港口库提价1990元吨天津港澳洲主焦煤港口库提价1980元吨29月12日汾渭CCI冶金煤指数S13G75主焦山西煤介休1900-S13G75主焦蒙5沙河驿171730S13G75主焦蒙3沙河驿1665403持仓情况9月12日从大商所前20位会员持仓情况来看焦煤JM2401合约多头增仓64878请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究手空头增仓3536手焦炭J2401合约多头增仓419手空头增仓507手趋势强度焦炭趋势强度0焦煤趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期供需紧张格局仍在延续但需警惕回调风险近期反弹趋势背后共有三条逻辑支撑首先阶段性供应偏紧扰动叠加宏观驱动使得价格开始反弹周期进入三季度之后主产区煤矿安全生产事故频繁且密集出现导致市场对后续供应悲观预期迅速蔓延而随着近期针对下游地产需求端改善的政策利好再度刺激市场预期作为煤焦钢上游原料煤焦跟随板块出现同步上行其次原料即将在低库存格局下步入旺季补库预期开始发酵从原料库存水平高度来看仍处在近几年来的历史低位钢厂在高炉复工复产的持续推进下铁水产量不降反增导致对原料的刚需补库较为旺盛最后炼钢成本的差异同样导致铁水产量维持在高产状态受淡季影响成材价格在弱需求格局下维持低位运行导致电炉成本及利润呈现双双走弱态势而高炉铁水作为减产传导到的最后一个环节在行政性减产介入之前生产意愿仍然较强但考虑到下游利润受挤压较为严重旺季预期存在证伪风险以及延续往年平控政策落地的一致性预期建议投资者追涨谨慎9请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究商品研2023年09月13日究动力煤市场情绪有所转弱国金韬投资咨询从业资格号Z0002982jintao013139gtjascom泰君昨日内盘安动力煤ZC310昨日暂无成交先前开盘9316000元吨最高9316000元吨最低8400000元期吨收于8400000元吨较上一交易日结算价波动-514元吨成交18手持仓00000手货基本面研1南方港口外贸动力煤报价广州港5500大卡澳煤库提含税价938元吨广州港5000大卡澳煤库究提含税价元吨广州港大卡印尼煤库提含税价元吨广州港大卡印尼煤库提含税价所81338005864200656元吨广州港4800大卡印尼煤库提含税价803元吨防城港3800大卡印尼煤库提含税价596元吨防城港4700大卡印尼煤库提含税价793元吨2国内动力煤产地报价山西临汾翼城6000大卡动力煤坑口含税价896元吨山西忻州5500大卡动力煤坑口含税价698元吨鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价435元吨鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价450元吨鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价690元吨鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价850元吨3持仓情况9月12日从郑商所前20位会员持仓情况来看动力煤ZC310合约多头减仓0手空头减仓0手趋势强度动力煤趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议空头1港口市场实际成交情况有所转弱一方面目前需求主要以非电为主整体用煤需求有限另一方面随着日耗走弱长协煤可维持电厂正常运转市场对高价煤出现抵触情绪多头1坑口环节由于主产区内蒙安检仍相对严格产量上行高度有限供应持续偏紧且在下游刚需采购支撑下坑口报价仍相对坚挺2下游维持刚需采购而受发运倒挂影响港口库存延续去库态势随着终端非电环节需求的释放对价格起到一定支撑效果综合来看虽然短期受供应偏紧悲观预期扰动坑口报价较为坚挺且随着港口库存的持续回落非电用煤需求有所增加但受限于体量坑口及港口情绪出现分化短期或以震荡对待首先晋陕蒙三地煤矿产能利用率周环比有所修复但主产区安检仍然相对趋严产量释放较为缓慢而下游多维持按需采购坑口报价较为坚挺至于港口环节非电需求受限于体量难对价格起到持续上行驱动随着长协煤发运稳定港口市场煤成交情绪转弱预计短期价格或以震荡思路对待10请务必阅读正文之后的免责条款部分期货研究商品研2023年9月13日究玻璃市场或逐步走弱国张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom泰君基本面跟踪安期货研究所资料来源隆众资讯国泰君安期货现货消息今日国内浮法玻璃稳价出货为主市场交投氛围一般华北玻璃市场大稳小动成交一般华东市场价格维稳市场成交偏一般华中市场主流走稳交投一般市场状况分析第一近期现货成交仍偏弱短期需要注意两方面的因素一方面是期货主力空头大规模砍仓另一方面是期货近月升水情况下仓单的涌现使得后期接货多头难以消化现货成交的弱势使得期现贸易商压制湖北华北市场两地传统贸易商对补库偏谨慎第二中期市场需要注意一方面未来纯碱价格压力较大玻璃远期成本坍塌概率较大使得玻璃远期利润较高盘面尚未反应这一问题另一方面西北东北华北地区进入四季度后旺季窗口基本关闭都是中期市场压力核心驱动当然我们也要看到房地产市场就是措施愈发超预期未来市场在考验市场成本线后可能会有支撑趋势上玻璃或变成宽幅震荡市趋势强度玻璃趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议市场或逐步走弱11合约上方压力2000-2030下方支撑1750-1800中期01合约或考验1400-150011请务必阅读正文之后的免责条款部分