【宏观及行业新闻】
　　1、华为加速回归手机市场，Mate 60系列下半年出货量目标或提升20%。
　　2、苹果今年最重磅发布会：iPhone 15全部上岛、改USB接口，高端机配最强芯片、潜望镜头。
　　3、阿里新CEO发布全员信：用户为先、AI驱动，四年内让85后90后成主力管理者。
　　4、美国家庭实际收入连续第三年下降，去年降幅创2010年以来最大；8月线上商品价格创40个月最大降幅，为连续12个月下滑。
　　【趋势强度】
　　黄金趋势强度：1；白银趋势强度：1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】，
　　从驱动上来看，本周美元指数和美债收益率继续保持偏强，一方面受到能源价格再度突破上行有关，另一方面美国经济数据仍然彰显一定美国韧性。故金银触及到上方压力位后没能进一步上冲，表现出震荡回落的走势。在这个过程中，贵金属市场出现两个明显特征：首先是白银因其更好的价格弹性表现明显更弱，其次是国内金银特别是黄金明显强于外盘，本周触及沪金历史最高点467.58元/克，极大地受到人民币贬值的影响。从4季度大逻辑来看，仍旧维持逢低做多的策略观点，同时在白银回落幅度更为显著的情况下，可以关注白银单边向上的表现。。

研究报告全文：期货研究商品2023年09月13日研究国泰君安期货商品研究晨报观点与策略黄金沪金强势突破历史新高3白银震荡回调关注多头机会3铜等待美国通胀数据价格持稳5国铝万九上方仍获支撑但现货转贴水7泰氧化铝3000关口上方回调7君锌持仓库存比偏高高位波动9安铅近月持仓减少流动性溢价回吐11期镍宏观情绪降温基本面相对偏弱13货不锈钢利润受到挤压成本或有支撑13研锡受支撑反弹15究工业硅短期偏强关注上方空间17所碳酸锂多空博弈加剧19铁矿石延续偏强震荡21螺纹钢成本支撑高位震荡23热轧卷板情绪反复震荡延续23硅铁产业矛盾不突出高位震荡25锰硅需求导向明显高位震荡25焦炭高位震荡27焦煤高位震荡27动力煤市场情绪有所转弱29集运指数欧线估值偏高或延续弱势31玻璃市场或逐步走弱34PTA产业链正反馈趋势仍偏强36MEG正套36橡胶震荡运行39合成橡胶震荡格局下方有支撑41沥青利润再收敛供应或有减43LLDPE后期或回调45PP成本端驱动市场偏强47纸浆震荡运行49甲醇偏强震荡51尿素短期震荡中期承压运行53苯乙烯偏强震荡55纯碱供应开始逐步恢复56LPG高位震荡58短纤成本强势偏强震荡60PVC暂时转强下跌风险仍存61燃料油继续跟随原油上涨短期易涨难跌63低硫燃料油短线上涨高低硫价差或保持稳定63棕榈油短期承压等待企稳65请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究豆油USDA报告中性美豆有季节性压力65豆粕USDA报告基本符合预期偏弱运行67豆一震荡67玉米区间运行69白糖偏强震荡71棉花美棉供需双弱市场情绪中性73鸡蛋旺季备货拐点等待右侧做空机会75生猪11-3正套继续持有76请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究商品研2023年9月13日究黄金沪金强势突破历史新高产白银震荡回调关注多头机会业服务研王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom究刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom所基本面跟踪贵金属基本面数据资料来源同花顺国泰君安期货宏观及行业新闻1华为加速回归手机市场Mate60系列下半年出货量目标或提升20请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究2苹果今年最重磅发布会iPhone15全部上岛改USB接口高端机配最强芯片潜望镜头3阿里新CEO发布全员信用户为先AI驱动四年内让85后90后成主力管理者4美国家庭实际收入连续第三年下降去年降幅创2010年以来最大8月线上商品价格创40个月最大降幅为连续12个月下滑趋势强度黄金趋势强度1白银趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议从驱动上来看本周美元指数和美债收益率继续保持偏强一方面受到能源价格再度突破上行有关另一方面美国经济数据仍然彰显一定美国韧性故金银触及到上方压力位后没能进一步上冲表现出震荡回落的走势在这个过程中贵金属市场出现两个明显特征首先是白银因其更好的价格弹性表现明显更弱其次是国内金银特别是黄金明显强于外盘本周触及沪金历史最高点46758元克极大地受到人民币贬值的影响从4季度大逻辑来看仍旧维持逢低做多的策略观点同时在白银回落幅度更为显著的情况下可以关注白银单边向上的表现请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究商品研2023年09月13日究铜等待美国通胀数据价格持稳国季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom泰君基本面跟踪安期铜基本面数据货研究所资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻欧洲央行将下调今明两年的欧元区经济增长预期并维持2024年欧元区通胀预期在3上方仍超过2的官方目标美国家庭实际收入连续第三年下降去年降幅创2010年以来最大市场等待周三和周四分别发布的美国8月CPI与PPI通胀数据有望影响到美联储货币政策路径请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究Cochilco预计今年铜均价为每磅385美元因对欧洲和美国的经济表现存疑其在5月时预估铜价为每磅390美元Cochilco消息Codelco7月份铜产量同比下降26为1247万吨第一量子与巴拿马铜矿工会达成协议避免罢工紫金矿业表示2023年上半年卡莫阿铜矿生产197万吨铜目前一二期联合改扩能计划已完成年产能已达45万吨铜趋势强度铜趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议隔夜伦铜价格震荡沪铜指数波幅收窄市场等待美国通胀数据有望影响到美联储货币政策路径美元指数高位震荡进口铜精矿现货加工费TC走高冶炼企业提高产量但部分新投冶炼项目推迟四季度产量将不及预期国内再生铜供应稍有偏紧再生铜进口盈利缩窄精废价差稍有回升但持续低于盈亏平衡点终端消费有所回升下游企业开始假期前补库国内仓单库存减少沪铜09合约虚实比处于历史同期高位伦铜仓单库存增加注销仓单比例低位国内现货对期货升水转平水沪铜近远月升水回落伦铜0-3现货贴水扩大整体来看市场等待美国通胀数据市场情绪相对持稳从基本面角度看再生铜供应偏紧加上铜材企业开始补库将限制价格回调请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究商品研2023年09月13日究铝万九上方仍获支撑但现货转贴水氧化铝3000关口上方回调王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom国张驰027856联系人期货从业资格号F0311458zhangchi027856gtjascom泰君基本面跟踪安期铝基本面数据货研究所资料来源SMM钢联资讯国泰君安期货研究趋势强度铝趋势强度0氧化铝趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究观点及建议昨日沪铝及氧化铝在当前各自整数关口附近做一定调整周一铝锭社库较前周累库14万吨至492万吨周二现货升水转贴60元吨铝棒加工费广东升至260元吨整体上沪铝在未能有效破掉前高19500关口上方关键位置后价格运行轨道再度回到近一年以来的横盘区间内但我们对沪铝仍持有低位买入的观点上周在较强的冲高情绪后高点位置形成一定技术调整的需要且市场对金九银十旺季不旺的需求预期有一定担忧目前转向回调我们认为是合理定价然而除非9-10月累库高度超预期否则下半年或是易涨难跌格局操作层面上低位企稳后或再有好买点大方向偏宽幅格局且可关注月间正套机会因可交割货源不足氧化铝AO2311在目前高价的持续运行时间仍将主要跟随现货市场沪铝及有色大板块方向的选择目前氧化铝相对沪铝的比价在15附近西北新疆的交割库容接近满库在11月合约正式交割之前不排除仍有资金推动价格的可能但亦需关注9月仓单注册仓库厂库情况请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商品研2023年09月13日究锌持仓库存比偏高高位波动国季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom泰莫骁雄投资咨询从业资格号Z0019413moxiaoxiong023952gtjascom君安基本面跟踪期货锌基本面数据研究所资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观中共中央国务院支持福建建设两岸融合发展示范区优化涉台营商环境华尔街见闻行业新太平洋金属NEWPUS打造区域资源铁三角的规划正加速落地9月5日该公司科兰加Carangas银金矿首次矿产资源估算报告出炉报告显示按照NI43-101标准估算科兰加银金矿的控制级别资源量为2149亿吨矿石其中含6385吨银49吨金66万吨铅120万吨锌和5万吨铜折合银当量金属超17000吨推断级别资源量为4500万吨矿石其中含1500吨的银7吨的金14万吨铅请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究24万吨锌和8000吨铜折合银当量金属3415吨智通财经趋势强度锌趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议此前锌价下跌触发下游补库增加导致社库去化斜率较大叠加中秋国庆长假前备库库存水位偏低高持仓库存比赋予锌一定的流动性溢价预计短期内将高位波动运行站在基本面的角度冶炼端产量显著高于历史同期和锌锭进口冲击形成供应压力叠加高价对下游补库造成一定反噬现货对近月已然呈现贴水状态或需警惕交割日附近的回调风险请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商品研2023年09月13日究铅近月持仓减少流动性溢价回吐国季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom泰莫骁雄投资咨询从业资格号Z0019413moxiaoxiong023952gtjascom君安基本面跟踪期货铅基本面数据研究所资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观中共中央国务院支持福建建设两岸融合发展示范区优化涉台营商环境华尔街见闻行业新太平洋金属NEWPUS打造区域资源铁三角的规划正加速落地9月5日该公司科兰加Carangas银金矿首次矿产资源估算报告出炉报告显示按照NI43-101标准估算科兰加银金矿的控制级别资源量为2149亿吨矿石其中含6385吨银49吨金66万吨铅120万吨锌和5万吨铜折合银当量金属超17000吨推断级别资源量为4500万吨矿石其中含1500吨的银7吨的金14万吨铅24万吨锌和8000吨铜折合银当量金属3415吨智通财经趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究铅趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议前期伦铅CASH-3M的Back处于历史同期较高位置国内持仓库存比亦偏高赋予铅较高的流动性溢价不过高价反噬消费端蓄企的接货意愿叠加期现价差较大促使持货商交仓社库呈现累增格局昨日2309合约减仓加速短期内流动性溢价或将回吐但是中期来看废电池价格高位难跌再生铅成本托底叠加消费边际好转大趋势仍存回调后仍可关注逢再生铅盈亏平衡点附近的做多机会请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商品研2023年09月13日究镍宏观情绪降温基本面相对偏弱国不锈钢利润受到挤压成本或有支撑泰君邵婉嫕投资咨询从业资格号安Z0015722shaowanyi020696gtjascom期货基本面跟踪研究镍基本面数据所资料来源国泰君安期货同花顺MysteelSMM宏观及行业新闻印度尼西亚共和国工业部和国际工业准入总干事EkoSACahyanto表示他的政党正在印度尼西亚实施电动汽车加速计划直至2040年印度尼西亚政府正在优先发展绿色产业包括环保产品资源效率和能源转型应用绿色产业的一种方式是使用电动汽车作为社区出行的手段近日伟明环保在互动平台表示公司追求稳健的资本负债结构通过资本市场适度融资不断增强公司资本实力近年来公司为布局和发展新材料业务适度降低分红比例但分红金额与同行业公司相比仍处于较高水平公司在印尼投建的第一个嘉曼高冰镍项目主厂房已结顶设备已陆续进场安装争取项目尽请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究早投产出效益趋势强度镍趋势强度0不锈钢趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨日镍价收跌235至162170元吨从现实来看下游消费边际缺乏亮点镍合金消费增速稍有回调需求难寻超预期的再突破随着产能逐步爬升叠加长单持续供应精炼镍边际累库预期得以应验低库存矛盾缓解导致期限重回C结构从下方空间来看由于硫酸镍价格边际小幅回升镍价回落逐步挤压电积经济性叠加远端镍矿存在收紧预期关注镍价前低位置的支撑作用短期空头持有需谨慎不建议过度追空关注后续美国CPI数据公布以及国庆节前的备货需求从下游不锈钢来看昨日钢价收跌102至15465元吨受镍价的带动叠加供需面偏弱的共振作用钢价下方并触及一体化成本线在矿端收紧的预期下镍铁进口或将减少进一步对不锈钢下方形成成本支撑预计钢价短期或震荡运行请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究商品研2023年9月13日究锡受支撑反弹产王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom业刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom服务基本面跟踪研究锡基本面数据所资料来源同花顺上海有色网国泰君安期货研究宏观及行业新闻1华为加速回归手机市场Mate60系列下半年出货量目标或提升202苹果今年最重磅发布会iPhone15全部上岛改USB接口高端机配最强芯片潜望镜头3阿里新CEO发布全员信用户为先AI驱动四年内让85后90后成主力管理者4美国家庭实际收入连续第三年下降去年降幅创2010年以来最大8月线上商品价格创40个月最大降幅为连续12个月下滑趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究锡趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议整体来看目前锡价处在震荡格局下重心不断上移的过程价格上冲到22万上方后前期下游补货较为充分导致价格走高后成交明显清淡价格随即回落但是从后市来看我们仍然认为910月份供给侧的矛盾会越来越突出同时此前担忧的进口锡锭冲击预计不会有那么大的量级佐之需求边际回暖价格底部支撑位较为坚挺本周SMM周度库存为10313吨去库速度似有放缓不过我们认为在未来有望延续去库进程策略上推荐逢低买入我们维持短期看多锡价的观点请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商品研2023年09月13日究工业硅短期偏强关注上方空间张航投资咨询从业资格号Z0018008zhanghang022595gtjascom国泰基本面跟踪君安工业硅基本面数据期货研究所资料来源SMM百川盈孚国泰君安期货研究趋势强度工业硅趋势强度1请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨日盘面表现震荡偏强收于14435元吨开盘高开后续有所走低或与大厂报价上涨500元吨有关现货来看上游供应持续增加但由于多数均已被期现订货锁定且大厂复产缓慢短期现货流通紧张格局依旧且预计仍将持续一段时间需求侧硅料短期消费持续增加近期采购体量环比8月已有增长致使上游大厂库存偏低有机硅消费在终端疲软状态下依旧呈弱势格局铝合金已备有原料库存维持刚需采购整体需求侧对高硅价的接受度不高但下游刚需亦能支撑现货报价的上涨短期内基本面表现去库态势对价格构成上行驱动不过预计短期上行空间有限尤其是在巨量仓单以及大厂复产的压力之下总体而言在盘面走枯水期预期的逻辑下硅价整体表现出蜿蜒向上曲折上行的震荡偏强态势请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究商品研2023年09月13日究碳酸锂多空博弈加剧邵婉嫕投资咨询从业资格号Z0015722shaowanyi020696gtjascom国泰基本面跟踪君安碳酸锂基本面数据期货研究所资料来源国泰君安期货同花顺MysteelSMM宏观及行业新闻中汽协发布8月汽车产业数据8月新能源汽车产销分别完成843万辆和846万辆环比分别增长47和85同比分别增长22和27市场占有率达到3288月我国动力和储能电池合计产量为733GWh环比增长74同比增长468其中动力电池产量占比为8768月我国动力和储能电池合计销量为650GWh环比增长133其中动力电池销量为551GWh环比增长37储能电池销量为99GWh环比增长13178月我国动力和储能电池合计请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究出口125GWh同比增长1422环比增长038月我国动力电池装车量349GWh同比增长257环比增长82长远锂科年产6万吨磷酸铁锂项目已有部分产线投产预计今年全面建成投产已取得部分主要客户的订单预计9月份向客户进行批量出货趋势强度碳酸锂趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议碳酸锂期货价格上一交易日小幅上涨主力合约收盘于1778万元吨涨幅054盘中最大涨幅接近3现货市场电池级碳酸锂继续下跌至191万元吨跌幅155市场观点进一步分化多头认为宏观数据整体回暖8月终端需求有所改善新能源车购车需求呈现同环比回暖动力与储能电池总体产量也稳步增长并且四川江西等多家企业传出减产检修超过半个月的情况供应端在连日跌价下成本倒挂严重空头认为金九银十的采购旺季需求被证伪储能新增投运规模环比锐减下半年需求的核心亮点被二次证伪目前市场多空博弈加剧成交持仓量大幅增加我们认为价格短期坚挺中长期不改下跌趋势请务必阅读正文之后的免责条款部分20