【宏观及行业新闻】
　　USDA月度供需报告显示，美国农业部下调2022/23年度美豆期末库存1000万蒲至2.5亿蒲；上调2023/24年度种植面积10万英亩，下调2023/24年度美豆单产0.8蒲/英亩，2023/24年度美豆产量较8月份预估下降5900万蒲至41.46亿蒲，USDA下调2023/24年度美豆出口3500万蒲至17.9亿蒲，综合以上的调整，最终2023/24年度美豆期末库存较8月份预估下降2500亿蒲至2.2亿蒲。
　　【趋势强度】
　　棕榈油趋势强度：-1豆油趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　棕榈油：由于出口和国内消费数据低于市场预期，导致马来8月底的棕榈油库存远高于市场预期，虽然马来8月份的产量仍然不高，但是在10月份产地棕榈油旺产期结束之前，预计马来将保持累库势头，另外印尼仍然保持较强的出口意愿，所以国际市场上的棕榈油供应非常稳定，产地棕榈油仍然缺乏明显的上涨驱动。市场关注厄尔尼诺对马来和印尼棕榈油产量的影响，8月份马来和印尼降雨偏少，引发市场对远期棕榈油产量的担忧，但是产量的实质性影响可能要到明年才会显现，从边际变化来说，交易产量问题最快也要等到旺产期过去。CBOT豆油目前在60日均线附近震荡，如果CBOT豆油破位下行，马盘棕榈油可能将试探3680一线的支撑。国内9月棕榈油采购量偏高，国内棕榈油库存预计将维持高位，棕榈油基差偏弱。
　　豆油：国内豆油连续第7周降库。9月大豆到港预期较少，但是截至8月底油厂大豆库存还比较充足，预计9月大豆压榨量将维持在800万吨以上，短期内豆油供应还是比较充足的，反而是12-1月的豆油供应还存在不确定性，关注国内大豆压榨量和豆油库存变化情况，国内豆油现货成交还比较稳定。由于大集团之前大量采购远期基差，市场普遍认为后期的货权较集中，需要关注大集团的动作。另外，豆油走势继续受CBOT大豆走势影响，昨晚的USDA报告基本符合市场预期，和8月报告相比，美豆2023/24年度期末库存虽然下降2500万蒲，但是库存消费比下降幅度有限（9月报告5.22%，8月份报告5.75%），报告总体中性，接下来市场焦点将转向美豆出口，关注CBOT大豆在美豆集中上市后的压力及回调的幅度。
　　菜油：菜油的库存仍然稳定在相对高位。一方面菜粕需求向好情况下菜籽压榨量这三周维持在8万吨左右，另一方面菜油的进口量仍然稳定，第三，来自加菜籽的带动不是很足。暂时来看菜油仍然缺乏明显的驱动。
　　三大油脂近期出现回落，当前国内油脂供应充足、而美豆和加菜籽随着新作上市上涨动能减弱，对油脂的支撑减弱。接下来关注美豆的收割季节压力，看CBOT大豆会回调到什么位置；另外关注国内11-1月的大豆采购进度。短期内，MPOB报告利空，USDA报告中性，美豆面临新作上市压力的情况下，油脂上涨的动能不强，预计将继续偏弱，等待阶段性支撑出现；但是考虑到原油走势偏强，整体商品市场情况并不悲观，以及油脂油料在南美大豆丰产确认之前总供应并不过剩（即南美大豆的天气还是不确定因素），预计三大油脂中期宽幅震荡的概率更大。所以，预计油脂短期偏弱，但是关注P2401在7250，Y2401在8000，OI401在8850一线的支撑。

研究报告全文：期货研究商品2023年09月13日研究国泰君安期货商品研究晨报-农产品观点与策略棕榈油短期承压等待企稳2豆油USDA报告中性美豆有季节性压力2豆粕USDA报告基本符合预期偏弱运行4国豆一震荡4泰玉米区间运行6君白糖偏强震荡8安棉花美棉供需双弱市场情绪中性10期鸡蛋旺季备货拐点等待右侧做空机会12货生猪11-3正套继续持有13研花生关注新作14究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商品研2023年9月13日究棕榈油短期承压等待企稳国豆油USDA报告中性美豆有季节性压力泰君安期傅博投资咨询从业资格号Z0016727Fubo025132gtjascom货研基本面跟踪究所油脂基本面数据资料来源同花顺iFinDWind国泰君安期货研究宏观及行业新闻USDA月度供需报告显示美国农业部下调202223年度美豆期末库存1000万蒲至25亿蒲上调请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究202324年度种植面积10万英亩下调202324年度美豆单产08蒲英亩202324年度美豆产量较8月份预估下降5900万蒲至4146亿蒲USDA下调202324年度美豆出口3500万蒲至179亿蒲综合以上的调整最终202324年度美豆期末库存较8月份预估下降2500亿蒲至22亿蒲趋势强度棕榈油趋势强度-1豆油趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议棕榈油由于出口和国内消费数据低于市场预期导致马来8月底的棕榈油库存远高于市场预期虽然马来8月份的产量仍然不高但是在10月份产地棕榈油旺产期结束之前预计马来将保持累库势头另外印尼仍然保持较强的出口意愿所以国际市场上的棕榈油供应非常稳定产地棕榈油仍然缺乏明显的上涨驱动市场关注厄尔尼诺对马来和印尼棕榈油产量的影响8月份马来和印尼降雨偏少引发市场对远期棕榈油产量的担忧但是产量的实质性影响可能要到明年才会显现从边际变化来说交易产量问题最快也要等到旺产期过去CBOT豆油目前在60日均线附近震荡如果CBOT豆油破位下行马盘棕榈油可能将试探3680一线的支撑国内9月棕榈油采购量偏高国内棕榈油库存预计将维持高位棕榈油基差偏弱豆油国内豆油连续第7周降库9月大豆到港预期较少但是截至8月底油厂大豆库存还比较充足预计9月大豆压榨量将维持在800万吨以上短期内豆油供应还是比较充足的反而是12-1月的豆油供应还存在不确定性关注国内大豆压榨量和豆油库存变化情况国内豆油现货成交还比较稳定由于大集团之前大量采购远期基差市场普遍认为后期的货权较集中需要关注大集团的动作另外豆油走势继续受CBOT大豆走势影响昨晚的USDA报告基本符合市场预期和8月报告相比美豆202324年度期末库存虽然下降2500万蒲但是库存消费比下降幅度有限9月报告5228月份报告575报告总体中性接下来市场焦点将转向美豆出口关注CBOT大豆在美豆集中上市后的压力及回调的幅度菜油菜油的库存仍然稳定在相对高位一方面菜粕需求向好情况下菜籽压榨量这三周维持在8万吨左右另一方面菜油的进口量仍然稳定第三来自加菜籽的带动不是很足暂时来看菜油仍然缺乏明显的驱动三大油脂近期出现回落当前国内油脂供应充足而美豆和加菜籽随着新作上市上涨动能减弱对油脂的支撑减弱接下来关注美豆的收割季节压力看CBOT大豆会回调到什么位置另外关注国内11-1月的大豆采购进度短期内MPOB报告利空USDA报告中性美豆面临新作上市压力的情况下油脂上涨的动能不强预计将继续偏弱等待阶段性支撑出现但是考虑到原油走势偏强整体商品市场情况并不悲观以及油脂油料在南美大豆丰产确认之前总供应并不过剩即南美大豆的天气还是不确定因素预计三大油脂中期宽幅震荡的概率更大所以预计油脂短期偏弱但是关注P2401在7250Y2401在8000OI401在8850一线的支撑请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商品研2023年09月13日究豆粕USDA报告基本符合预期偏弱运行国豆一震荡泰君安期吴光静投资咨询从业资格号Z0011992wuguangjing015010gtjascom货研基本面跟踪究所豆粕豆一基本面数据资料来源文华财经卓创汇易国泰君安期货研究宏观及行业新闻请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究美国农业部调低美国大豆产量预期据9月13日消息美国农业部9月份供需报告下调了2023年美国大豆产量预期因为关键生长阶段出现炎热干燥天气美国农业部预计2023年美国大豆单产为501蒲英亩低于上月预测的509蒲英亩也低于分析师们预期的502蒲英亩美国大豆种植面积小幅调高10万英亩达到8360万英亩高于上月预测的8350万英亩美国农业部将美国大豆产量预测值调低至4146亿蒲低于上月预测的4205亿蒲也低于分析师们预期的4157亿蒲比上年产量4276亿蒲降低3个百分点由于生物燃料需求增长推动大豆压榨需求美国大豆产量下调将导致202324年度大豆期末库存缩减到220亿蒲低于上月预测的245亿蒲比上年减少12创下8年来的最低水平趋势强度豆粕趋势强度-1豆一趋势强度0仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议隔夜美豆下跌USDA报告基本符合预期前期干热天气影响不如一些交易商预估的严重现货方面据第三方资讯9月12日豆粕现货持平为主少数下跌东莞报价约4780元吨跌20元吨华东部分地区报价约4720元吨持平国产大豆方面9月12日豆价稳定受此影响预计今日连豆粕偏弱运行昨天日盘和夜盘豆粕已经有所提前下跌豆一期价震荡个人观点仅供参考上述内容在任何情况下均不构成投资建议请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商品研2023年09月13日究玉米区间运行国尹恺宜投资咨询从业资格号Z0019456yinkaiyi024332gtjascom泰君基本面跟踪安期玉米基本面数据货昨日价格价格变动研东北收购均价元吨2602-3究锦州平仓元吨28400重要现货价格所华北收购均价元吨2943-14广东蛇口元吨2990-10山东玉米淀粉价格元吨34200单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌C2311元吨2652-056242655011C2401元吨2595-030732598012单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货C2311手34495544659554960-19214C2401手96009-685441863068玉米全市场手540021245741309991-9153单位昨日仓单仓单变化玉米全市场手26225-303单位昨日价差价差主力11基差元吨18811-01跨期元吨57注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺钢联国泰君安期货研究宏观及行业新闻北方玉米集港价格2800-2820元吨较昨日降价10元广东蛇口新粮散船2970-2990元吨较昨日降价10元集装箱一级玉米报价3060-3080元吨较昨日降价10元黑龙江深加工玉米主流收购2600-2700元吨吉林深加工玉米主流收购2680-2720元吨内蒙古玉米主流收购2800-2850元吨饲料企业收购2750-2850元吨华北深加工企业剩余车辆788车部分较昨日降价20-60元吨山东2920-3050元吨河南2960-3040元吨河北3000-3060元吨趋势强度玉米趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究观点及建议玉米区间震荡为主盘面面临调整继续上涨动力不足陈粮供需偏紧给玉米市场提供支撑华北春玉米上市增加市场供应东北玉米陆续陆续上市或缓解部分地区原料玉米供应紧张的情况近供应端月底前有部分粮源需要卖出下游需求端稳定补库巴西玉米整体质量较好后续或有进口玉米储备轮出关注11合约2600附近支撑情况关注11-1反套请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商品研2023年09月13日究白糖偏强震荡国周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom泰君基本面跟踪安期白糖基本面数据货研究所资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻进口成本盘面配额外进口成本8550元吨进口情况中国7月份进口食糖11万吨2223榨季累积进口食糖298万吨同比-90万吨产销情况截至8月底2223榨季全国共生产食糖897万吨-59万吨全国累计销售食糖809万吨20累计销糖率901全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6213元吨8月成品白糖平均销售价格7035元吨国内供需CAOC预计2223榨季国内食糖产量为896万吨消费量为1560万吨进口量为380万吨CAOC预计2324榨季国内食糖产量为1000万吨消费量为1570万吨进口量为500万吨国际市场ISO预计2223榨季全球食糖供应过剩49万吨前值85万吨ISO预计2324榨季全球请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究食糖供应短缺212万吨首次预测截至8月16日2324榨季巴西中南部累计产糖2268万吨同期增加405万吨截至5月31日2223榨季印度产糖3224万吨同比减少280万吨截至3月31日2223榨季泰国产糖1102万吨同比增加97趋势强度白糖趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议行业方面巴西压榨量同比增加117个百分点MIX同比提高43个百分点略超预期而8月份至今印度季风降雨量减少导致印度可能会加码限制食糖出口的政策基本面边际上偏多纽约原糖价格高位偏强震荡国内市场配额外进口持续亏损的背景下现货强基差高趋势上郑糖仍有补涨需求维持高位震荡的判断SR2401合约支撑位6800元吨压力位上调至7500元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商品研2023年9月13日究棉花美棉供需双弱市场情绪中性国傅博投资咨询从业资格号Z0016727fubo025132gtjascom泰君基本面跟踪安期棉花基本面数据货研究所资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻棉花现货概况据tteb资讯显示棉花现货交投较淡较多棉企棉花库存逐渐减少高品质棉花市场报价相对较高棉花现货成交基差较前期基本持稳2223机采31282829B杂3内部分成交价在CF018501100附近疆内库有部分机采双28报价在CF011200及以上一口价方面棉花现货一口价稀少报价较高202223新疆机采312828B杂35内一口价报价多在18400及以上少量报价在18200-18300左右疆内库储备棉成交情况9月12日储备棉销售资源20001564吨实际成交19071967吨成交率9535平均成交价格17492元吨折3128价格18016元吨新疆棉成交均价17446元吨新疆棉折3128价格18147元吨较前一日下跌89元吨进口棉成交均价17530元吨较前一日上涨9元吨进口棉折3128价格17895元吨7月31日至9月12日累计成交总量4067762838吨成交率9968棉花下游概况据tteb资讯显示纯棉纱市场旺季预期逐渐消淡下游订单增量反馈不足市场交投请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究平淡下游刚需采购略有补库纺企小单走货为主短期纯棉纱价格重心略有下移全棉布价格视量协商为主织厂订单持续生产普遍反映近期订单保本或微亏难有盈利个别织厂有2个月左右的订单生产常规品种的织厂以粗厚型织物为主出货速度及出货量较前期有所加快库存量下降市场整体维持前期变动不大萧绍地区染厂多数未接到亚运会期间停产通知但也有部分表示将限产目前染厂开工正常生产订单为主单量可维持美棉概况昨日ICE棉花小幅上涨因美棉产量继续下调但是美棉和全球棉花消费仍然不乐观美棉202324年度产量进一步下调至2859万吨8月报告预估为3046万吨但是美棉202223年度的期末库存上调了近12万吨同时202324年度美棉出口再下调434万吨很大程度上抵消产量下降的影响最终202324年度美棉期末库存近比8月预估下降22万吨库存消费比仅下降04全球棉花平衡表方面印度产量预估下调109万吨巴西产量上调12万吨全球棉花消费量比8月报告下调231万吨202324年度全球棉花库存消费比本次报告预估为77638月报告为7833趋势强度趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议美棉减产对ICE棉花构成支撑但是ICE棉花的上涨动能仍取决于美棉出口需求暂时来看美棉出口仍然不佳市场继续关注中国的进口需求近期ICE棉花跟随郑棉期货走势国内方面最近2周影响市场的因素主要是籽棉收购价格的预期和市场情绪虽然储备棉的投放大大缓解了旧作的供应紧张但是由于市场上优质的旧作新疆棉越来越少且纺织企业开机率基本稳定的情况下棉花现货价格仍然比较坚挺对应的市场对籽棉收购价格的预期并没有出现明显下降另外有关部门坚定地稳定国内棉花供应的态度包括新棉收购期间将根据形势继续销售中央储备棉和年底之前大量的棉花进口预期和今年旺季不旺的情况令市场对新棉上市后的棉价走势的预期降温新棉上市前籽棉收购价格的不确定以及棉花现货价格居高不下仍然对郑棉构成支撑技术上来看关注16585一线的支撑但是除非籽棉收购价格超过85元公斤否则郑棉01合约短期来看很难超过前高17905本周储备棉投放连续2日未能全部成交对市场情绪有所影响也令郑棉的上涨动能减弱综上所述预计郑棉01合约在新棉上市前将在16585-17905之间震荡操作上建议关注11-1正套请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究商品研2023年09月13日究鸡蛋旺季备货拐点等待右侧做空机会国吴昊投资咨询从业资格号Z0018592wuhao023978gtjascom泰君基本面跟踪安期鸡蛋基本面数据货研究所资料来源国泰君安期货趋势强度趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议当前现货价格横盘调整红粉蛋价差大红蛋紧缺导致情绪端偏强然而粉蛋供应不断增加8月在产蛋鸡存栏量已达到近三年内高峰水平鸡蛋供应总量逐步上升预计9月延续增长趋势鸡蛋消费旺季接近尾声等待市场小码蛋逐步转为中大码蛋9月中旬将进入印证阶段关注右侧做空机会注意止盈止损请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商品研2023年09月13日究生猪11-3正套继续持有周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国吴昊投资咨询从业资格号Z0018592wuhao023978gtjascom泰基本面跟踪君安生猪基本面数据期货研究所资料来源国泰君安期货趋势强度趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议9月上旬已兑现散户抛售预期中旬关注现货趋稳后旺季备货预期带动的投机群体入场肥标价差小幅走扩等待右侧做多机会11-3正套策略逢低建仓目标区间1500-2000元吨注意止盈止损短期LH2311合约支撑位16000元吨压力位18000元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究商品研2023年09月13日究花生关注新作国尹恺宜投资咨询从业资格号Z0019456yinkaiyi024332gtjascom泰君基本面跟踪安期花生基本面数据货研昨日价格价格变动辽宁308通货元吨--重要现货究河南白沙通货元吨1110040价格所兴城小日本元吨--苏丹精米元吨108500单位昨日收盘价日涨跌PK310元吨10600017PK311元吨10022-081PK401元吨9946-056单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货PK310手6601-57435191-1496PK311手74430-9028175397-2262PK401手7703-117952286305花生全市场手103099-10730361693-3337单位昨日仓单仓单变化花生全市场手00单位昨日价差辽宁308通货基差元吨-河南白沙通货基差元吨1078兴城小日本基差元吨-价差苏丹精米基差元吨82810-11跨期元吨57810-1跨期元吨65411-1跨期元吨76注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日数据来源同花顺花生精英网资料来源同花顺花生精英网国泰君安期货研究现货市场聚焦河南皇路店地区白沙通米收555-56左右开封地区大花生通米收545-55左右今日多数地区阴雨天气小贩出车困难且花生晾晒受阻产区供应不多客户拿货一般白沙产区今日报价基本平稳大花生产区价格稳中偏强山东济宁市花育大杂米通米53左右新泰市新白沙通果3435左右白沙通米5455左右大花生通果收3233左右潍坊市新潍花8通果3738左右通米装56左右请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究整体上货量不大交易一般价格基本平稳进口米方面苏丹精米黄岛港主流报价10800-10900左右港口库存基本见底客户拿货意愿积极性欠佳交易一般报价较为坚挺趋势强度花生趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议震荡偏弱新花生陆续上量供需格局趋于宽松花生现货价格下跌盘面偏弱运行花生种植面积及单产恢复成为共识高价导致食品厂及油厂利润受到压制关注油厂收购政策及农户卖货心理的预期变化河南多数地区近期有阴雨天气或会影响上货量关注新作价格变化请务必阅读正文之后的免责条款部分15