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　　9月11日，中国人民银行发布8月份金融数据。前8个月人民币贷款增加17.44万亿元，同比多增1.76万亿元。8月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元。前8个月社会融资规模增量累计为25.21万亿元，比上年同期多8420亿元。8月份社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。8月末，广义货币(M2)余额286.93万亿元，同比增长10.6%。8月份，社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。8月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元。分部门看，住户贷款增加3922亿元，其中，短期贷款增加2320亿元，中长期贷款增加1602亿元；企（事）业单位贷款增加9488亿元，其中，短期贷款减少401亿元，中长期贷款增加6444亿元，票据融资增加3472亿元；非银行业金融机构贷款减少358亿元。上述数据可见，随着政策组合拳的不断出手，信贷及社融数据明显回升，信贷结构继续优化。值得关注的中长贷方面，8月份新房销售仍显疲弱，但二手房销售回暖，带动部分个人住房贷款需求。目前大部分二线城市已取消限购政策，在金九银十来临之际，房市是否会继续好转从而带动信用的进一步扩张，值得关注。
　　期指
　　期指：大趋势筑底回升观点不变，短线或略偏强震荡。昨日市场在午间发布的超预期的金融数据落地的情况下，出现反弹。人民币汇率与北向资金同步转多。前期市场弱势主要担忧传统投资端下行或引发房企、金融机构违约担忧，而当下在融资数据出现明显改善的情况下，金融领域进一步蔓延风险的可能性降低，市场的忧虑改善。当然从结构上看金融数据仍有改善空间，故反弹高度亦受限。整体上市场大方向筑底回升格局未变，在724最高层会议后政策面无论在地产、稳增长政策、资本市场领域均进一步转多，但政策绝非强刺激，故底部的构筑在强美元等利空扰动的情况下便较为反复。预计市场或略偏强震荡。近期关注周三、周四美国通胀数据对美元、美国加息预期的指引。
　　焦煤焦炭
　　焦煤焦炭：宏观主导叠加产业驱动，短期情绪偏强。首先，宏观对盘面的驱动不言而喻，除了针对地产板块的改善性需求刺激以外，8月社融数据也是超出市场预期，进一步反映实体经济融资需求有所回暖。反观产业层面，阶段性供需错配的矛盾也是导致价格高企的另一因素，原料在高铁水、低库存格局下步入旺季，补库预期开始发酵。但考虑到下游利润受挤压较为严重，旺季预期存在证伪风险，以及延续往年平控政策落地的一致性预期，建议投资者追涨谨慎（详细逻辑建议参考我们9月11日《钢言炼语》直播内容）。
　　尿素
　　尿素：伴随上周盘面对政策面以及基本面预期的充分交易，尿素当前基差处在高位，贴水幅度超过15%，估值端短期或对盘面各合约产生明显支撑。中期伴随现货持续回调，盘面或震荡偏承压运行。政策端，信息一，尿素相关企业发布保供倡议书明确表明将减少尿素出口。此信息对尿素远月需求预期产生影响。信息二，该企业保供稳价相关公告，推迟新年度尿素储备采购任务以及将尿素库存全面投放市场。受保供稳价所指引，现货有所回调。基本面，虽然有供需逐步转为宽松的预期，但是低库存仍然会支撑生产企业有所挺价。强现实弱预期格局之下，尿素现货价格预计呈现抵抗式下跌。后续需要密切关注生产企业库存的累库幅度以及企业订单预收情况。整体来看，估值支撑，预计尿素各合约短期受大宗商品偏强情绪带动有所反弹。中期伴随现货持续回调，盘面震荡偏承压运行。