【宏观及行业新闻】
　　1.外交部：李强总理出席二十国集团领导人峰会期间同拜登等多国领导人进行简短交流。
　　2.美国总统拜登与越南阮富仲共同宣布将两国关系提升至最高级别的全面战略伙伴关系。美国半导体产品封装和测试服务提供Amkor Technology宣布其位于越南北宁省的先进封测工厂于10月起投运，该项目的总投资额为16亿美元。而Synopsis Inc.和Marvell Technology都在努力在越南建立半导体设计中心。
　　3. Drewry世界集装箱指数（WCI）在截至9月7日的一周下降3.4%，至1680.73$/FEU，较去年同期下降68.8%。具体而言，上海-鹿特丹的运费下降了10%或$166，至1449$/FEU；上海-热内亚（意大利）的运费下降了7%或$150，至1888$/FEU；上海-洛杉矶的运费增长了2%或$37，至2254$/FEU；上海-纽约的运费下降额1%，至3398$/FEU。
　　4.根据Drewry 9月8日的统计数据，在第37周（9/11-9/17）至第41周（10/9–10/15）期间，远东-北美、远东-欧洲和欧洲-北美三大主流航线预计停航次数为95次，停航率达到14%。其中，56次停航发生在远东-北美航线，30次停航发生在远东-欧洲航线，9次停航发生在欧洲北美航线。
　　5. Alphaliner统计了2023年8月主流航线运营船舶的平均大小。从大到小依次为远东-欧洲（14,914 teu)、远东-北美（9,622 teu）、欧洲-北美（5,745 teu）。
　　6.2023年8月中国出口美国集装箱货物数量为90.62万TEU，环比-1.6%，同比-18.26%，创下过去8年的历史最低位。
　　7. Descartes统计了远东-美东集装箱船的实际到达日期与预计到达日期的时间差，发现：8月集装箱船实际到达时间较预计到达日期平均延迟5.68天，延误时间较7月下降了4.7%，或意味着巴拿马运河对船舶的管控暂时未影响到集装箱船。
　　【趋势强度】
　　集运指数（欧线）趋势强度：-1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　集运指数期货价格上一交易日小幅下挫，主力合约收盘于905.3点，持仓进一步增加。盘后公布的SCFIS欧线指数继续下跌至827.37点。就亚欧航线基本面而言，今年黄金周长假前的出货潮并未出现，旺季不旺的现实或对船公司的挺价意愿形成一定压制。需求方面，8月中国对欧盟出口环比延续下滑，且仍有进一步下跌的趋势，因此9月的订舱需求羸弱局面预计持续。供给方面，船公司继续加大黄金周的停航力度，第37周（9/11-9/17）至第41周（10/9–10/15）期间远东-欧洲航线停航次数预计增加至30次。短期而言，集装箱海运市场运力过剩格局或难以扭转，期限价格有继续走低的风险，建议以低位震荡的思路对待。从驱动上看，未来8个月内全球集运市场运力过剩的格局确定性比较高，叠加2023年四季度2024年一季度期间海外尤其是欧洲较大的宏观下行压力，EC在未来半年时间里下行驱动相对明确，因此趋势策略上逢高空胜率更佳。此外，由于市场对2024旺季出口景气度边际回暖抱有信心，EC2408等远月合约整体走势强于主力EC2404，呈现近低远高的Contango结构，也比较符合市场对于2024年集运运力供需平衡的预期。在策略上，单边上可考虑布局逢高空。从安全边际的角度看，当前EC2404距离历史低点空间依旧较大（或有40%以上幅度），逢高做空依旧合适。
　　整体来看，从驱动上看未来9个月内全球集运市场运力过剩的格局确定性比较高，箱量过剩幅度甚至比2022年运价快速回落阶段还要大，历史上少有此类情形。叠加2023年四季度2024年一季度期间海外尤其是欧洲较大的宏观下行压力，EC在未来半年时间里下行驱动相对明确，因此出现趋势上涨的概率较低，趋势策略上暂时不宜逢低多，逢高空胜率更佳。历史上看，欧线FEUXSIC运费到达过500美元/FEU以下的水平，对应SCFIS 400点以下的水平。因此，中长期看EC2404在交割前的低点仍距离挂牌价有较大空间，保守估计或有20%以上的跌幅。更长期来看，美国家具行业库存周期已经接近底部，或在2024年一旦补库周期开启，或对EC构成支撑。时间上看出现在2024年二季度及以后概率相对更多，或在下跌后给出阶段性多配置机会。（详见我们8月17日发布的上市首日策略《集运指数（欧线）：首日关注反套机会，年内仍有下行压力》））。此外，我们注意到EC的成交/持仓比值中枢或明显比其他商品期货高出很多，这也可能放大EC的波动率。任何一个商品期货品种，持仓结构占比最大的是套利或者对冲盘，而不是单边。但是因为航运是服务，不可储存，所以市场寻找期现套利的逻辑可能需要时间。叠加运价自身高波动的特点，EC成交/持仓比或长期处于高位，EC自身波动率也会较高。考虑到运价波动较大以及上市初期流动性相对较低的特点，建议投资者参与需理性