万众期待，热度空前。本周（2023/09/04-2023/09/08）上证综指下跌0.53%，深圳成指下跌1.74%，创业板指下跌2.40%。本周申万消费电子二级行业指数大幅下跌2.41%，延续前期震荡反弹趋势，板块市盈率TTM为29.10，位于历史47.93%分位点处，处于历史中位数附近。近期随着华为Mate系列的回归，行业热度持续回暖，预计消费电子板块仍有反弹机会。给予消费电子行业“推荐”评级。
　　华为Mate系列新机陆续上架，消费者购买热情空前。2023年9月8日上午，华为再次上架Mate 60 Pro+及Mate X5系列手机，再次引发社会广泛关注。此次回归的Mate系列手机具备5大重要特点：1）宣告了“5G”回归。此处“5G回归”并未官宣，但有线下拿到货的用户表示，通过第三方的app可以看到，华为Mate 60 Pro搭载的是麒麟9000S处理器，实际网速测试能够500Mbps左右，也有网友测试达到了800Mbps，速率已经达到了5G网络规格。意味着在被“卡脖子”3年后，已经成功实现国产化“5G”；2）国产先进芯片问世。华为Mate 60系列的回归意味着中国被“卡脖子”的芯片制造领域取得了重大进展。据彭博社报道，彭博社与美国科技咨询机构TechInsight合作，经由后者对华为Mate 60 Pro手机进行拆机检测后，确认了该手机的芯片是中国自己的芯片产业制造出来的；3）首次支持卫星通话。继Mate 50首次支持卫星短报文后，Mate 60 Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机；4）鸿蒙4.0的全新升级。据华为开发者大会中，华为常务董事、终端业务CEO余承东宣布，鸿蒙生态设备超7亿，随着智能手机业务的快速回归，华为“1+8+N”的战略将步入快车道；5）华为Mate 60支持星闪技术。作为新一代的无线短距通信技术，相比于Wifi、蓝牙技术，星闪技术最大的特点是可靠、多用户、低延时。预计未来在智能汽车智能家居等领域将会发挥重要作用。
　　投资策略：预计随着华为Mate系列高端手机的回归，沉积数年的消费电子行业将迎来较大提振。相关产业链预计将明显收益。重点关注：华为生态供应链：长电科技、京东方、汇顶科技、奥海科技、光弘科技；Mate 60零部件：美芯晟、华力创通、唯捷创芯、维信诺
　　5G射频滤波器：赛微电子、麦捷科技
　　星闪芯片相关公司：创耀科技；
　　“万物互联”相关公司：广和通、移远通信
　　风险提示：国外贸易政策受限、经济复苏不及预期、智能手机产业复苏不及预期等

研究报告全文：南南京京证证券券股股份份有有限限公公司司NANJINGSECURITIESCOLTD2023年09月11日NANJINGSECURITIESCOLTD行业研究报告消费电子801085TableMainInfo消费电子行业周期见底未来有望乘势高飞行业评级推荐TableIndustryInfo近一年该行业相对沪深300走势万众期待热度空前本周20230904-20230908上证综指下跌053深圳成指下跌174创业板指下跌240本周申万消费电子二级行业指数大幅下跌241延续前期震荡反弹趋势板块市盈率TTM为2910位于历史4793分位点处处于历史中位数附近近期随着华为Mate系列的回归行业热度持续回暖预计消费电子板块仍有反弹机会给予消费电子行业推荐评级华为Mate系列新机陆续上架消费者购买热情空前2023年9月8日上午华为再次上架Mate60Pro及MateX5系列手机再次引发社分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资会广泛关注此次回归的Mate系列手机具备5大重要特点1宣告了咨询执业资格保证报告所采用的数据均5G回归此处5G回归并未官宣但有线下拿到货的用户表示来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研通过第三方的app可以看到华为Mate60Pro搭载的是麒麟9000S处究观点力求独立客观和公正结论不理器实际网速测试能够500Mbps左右也有网友测试达到了800Mbps受任何第三方的授意或影响特此声明速率已经达到了5G网络规格意味着在被卡脖子3年后已经成功实现国产化5G2国产先进芯片问世华为Mate60系列的回归意味着中国被卡脖子的芯片制造领域取得了重大进展据彭博社报研究员高宏道彭博社与美国科技咨询机构TechInsight合作经由后者对华为投资咨询证书号S0620522070001Mate60Pro手机进行拆机检测后确认了该手机的芯片是中国自己的电话025-58519175芯片产业制造出来的3首次支持卫星通话继Mate50首次支持卫邮箱hgaonjzqcomcn星短报文后Mate60Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机4鸿蒙40的全新升级据华为开发者大会中华为常务董事终端业务CEO余承东宣布鸿蒙生态设备超7亿随着智能手机业务的快速回归华为18N的战略将步入快车道5华为Mate60支持星闪技术作为新一代的无线短距通信技术相比于Wifi蓝牙技术星闪技术最大的特点是可靠多用户低延时预计未来在智能汽车请务必阅读正文之后的重要法律声明南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCOLTD-1-智能家居等领域将会发挥重要作用投资策略预计随着华为Mate系列高端手机的回归沉积数年的消费电子行业将迎来较大提振相关产业链预计将明显收益重点关注华为生态供应链长电科技京东方汇顶科技奥海科技光弘科技Mate60零部件美芯晟华力创通唯捷创芯维信诺5G射频滤波器赛微电子麦捷科技星闪芯片相关公司创耀科技万物互联相关公司广和通移远通信风险提示国外贸易政策受限经济复苏不及预期智能手机产业复苏不及预期等请务必阅读正文之后的重要法律声明南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCOLTD-2-目录一本周行情回顾-3-二市场重点信息跟踪-3-三本周观点-5-四风险提示-5-请务必阅读正文之后的重要法律声明南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCOLTD-3-一本周行情回顾周行情本周20230904-20230908上证综指下跌053深圳成指下跌174创业板指下跌240本周申万消费电子二级行业指数大幅下跌241延续前期震荡反弹趋势板块市盈率TTM为2910位于历史4793分位点处处于历史中位数附近近期随着华为Mate系列的回归行业热度持续回暖预计消费电子板块仍有反弹机会给予消费电子行业推荐评级二市场重点信息跟踪21华为Mate系列新机陆续上架消费者购买热情空前2023年8月29日盘中华为突然宣布HUAWEIMate60Pro直接上架销售售价6999元随后9月8日华为再次上架Mate60Pro以及MateX5系列手机随着华为陆续公布Mate系列新机引发了社会广发的讨论度同时也吸引了众多消费者抢鲜购买此次Mate60系列具有5大重要特点15G回归此处5G回归并未官宣但有线下拿到货的用户表示通过第三方的app可以看到华为Mate60Pro搭载的是麒麟9000S处理器实际网速测试能够500Mbps左右也有网友测试达到了800Mbps速率已经达到了5G网络规格意味着在被卡脖子3年后已经成功实现国产化5G2国产先进芯片问世华为Mate60系列的回归意味着中国被卡脖子的芯片制造领域取得了重大进展据彭博社报道彭博社与美国科技咨询机构TechInsight合作经由后者对华为Mate60Pro手机进行拆机检测后确认了该手机的芯片是中国自己的芯片产业制造出来的中国政府正在构建本土的芯片生态系统上取得进展这家美国媒体在报道中写道由此彭博社评论说华为这款手机的芯片令人怀疑美国为阻止中国获得先进芯片技术而在全球实施的封锁是否真的有效彭博社称去年美国政府采取的出口限制措施是想将中国的芯片技术卡在落后最先进技术8年左右的时间上现在中国已经证明其至少可以生产一定数量的仅落后最先进技术5年的芯片了彭博社写道这距离中国在半导体这个关键领域实现自给自足又进了一步为彭博社进行拆机的TechInsight公司的一名高管亦表示这款芯片是来自中国的一个相当重要的声明请务必阅读正文之后的重要法律声明南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCOLTD-4-3首次支持卫星通话继Mate50首次支持卫星短报文后Mate60Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机一方面为极端灾害沙漠戈壁等恶劣环境条件下的救援提供新的保障另一方面也为中国版的星链卫星计划提供一定的支持4鸿蒙40的全新升级据华为开发者大会中华为常务董事终端业务CEO余承东宣布鸿蒙生态设备超7亿华为智能穿戴产品累计发货量13亿API日调用超590亿次开发工具DevEco活跃用户数超40万在缺少智能手机这一重要终端入口的条件下鸿蒙系统用户的积累实属不易随着智能手机业务的快速回归华为18N的战略将步入快车道5华为Mate60支持星闪技术作为新一代的无线短距通信技术相比于Wifi蓝牙技术星闪技术最大的特点是可靠传输正确率大于99999同步精度小于1微秒可满足汽车安全要求多用户最多可支持4096用户接入支持1毫秒内80用户数据并发低延时时延低至20微秒WiFi时延20100毫秒蓝牙时延一般在200毫秒最顶级在4050毫秒预计未来在智能汽车智能家居等领域将会发挥重要作用图1星闪技术性能评估数据来源星闪无线短距通信技术产业化推进白皮书南京证券研究所请务必阅读正文之后的重要法律声明南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCOLTD-5-三本周观点预计随着华为Mate系列高端手机的回归沉积数年的消费电子行业将迎来较大提振相关产业链预计将明显收益重点关注华为生态供应链长电科技京东方汇顶科技奥海科技光弘科技Mate60零部件美芯晟华力创通唯捷创芯维信诺5G射频滤波器赛微电子麦捷科技星闪芯片相关公司创耀科技万物互联相关公司广和通移远通信四风险提示国外贸易政策受限经济复苏不及预期智能手机产业复苏不及预期等请务必阅读正文之后的重要法律声明南京证券股份有限公司NANJINGSECURITIESCOLTD-6-免责声明本报告仅供南京证券股份有限公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成所述证券的买卖出价或征价该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对投资者私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为南京证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记南京证券行业投资评级标准推荐预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在10以上中性预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅在-1010之间回避预计6个月内该行业指数相对沪深300指数跌幅在10以上南京证券上市公司投资评级标准买入预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在15以上增持预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在515之间中性预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数涨幅在-105之间回避预计6个月内该上市公司股价相对沪深300指数跌幅在10以上请务必阅读正文之后的重要法律声明