宏观流动性：上周(20230904-20230908)美元指数继续上升，中美利差“倒挂”程度有所加深。10Y美债名义/实际利率均上升，通胀预期再度回升。对于海外而言，流动性边际有所宽松(Ted利差、3个月Libor-OIS利差收窄)。对于国内而言，银行间资金面先平衡宽松后有所收紧，期限利差(10Y-1Y)继续收窄。
　　交易热度与波动：市场交易热度再度回落，房地产等板块交易热度处于相对高位；各板块的波动率均处于80%历史分位数以下。
　　机构调研：电子、食品饮料、医药、家电、电新、计算机等板块调研热度居前，银行、电子、机械、军工、汽车、房地产等板块的调研热度上升较快。
　　分析师预测：全A的23/24年净利润预测均继续被下调。行业上，汽车、建筑、煤炭、银行等板块的23/24年净利润预测均被上调。指数上，创业板指、中证500、沪深300、上证50的23/24年净利润预测均被下调。风格上，大盘/中盘/小盘成长、大盘/小盘价值的23/24年的净利润预测均被下调，中盘价值的23/24年的净利润预测分别被下调/上调。
　　北上配置盘/交易盘继续净卖出，但两者的净卖出幅度均明显放缓。上周(20230904-20230907)北上配置盘净卖出5.91亿元，北上交易盘净卖出19.88亿元。日度上，北上配置盘/交易盘均先大幅回流、后持续净流出。行业上，两者同时净买入银行、汽车、有色、化工、家电、通信等板块，同时净卖出非银、医药、电新、建筑、房地产、电力及公用事业等行业。风格上，北上配置盘与交易盘同时净买入小盘成长、大盘/小盘价值，而在大盘/中盘成长、中盘价值存在分歧。对于配置盘前三大重仓股，北上配置盘分别净买入宁德时代、美的集团1.9亿元、0.94亿元，净卖出贵州茅台0.26亿元。分行业看，北上配置盘在电子、钢铁、食品饮料、轻工、纺服等板块主要挖掘500亿元市值以下标的。
　　两融活跃度有所回落，仍处于年内低位。上周(20230904-20230908)两融净买入14.51亿元，主要净买入计算机、金融地产、医药、化工、消费者服务、军工等板块，净卖出电子、煤炭、机械、交运、传媒、石油石化、汽车等板块。分行业看两融活跃度，家电、有色、房地产、医药、电新、消费者服务、电子、化工等板块融资买入占比均上升。风格上，两融仅净买入中盘价值、小盘成长。
　　主动偏股基金仓位再度回升，以个人持有为主的ETF作为代理变量显示：基民整体继续净申购基金。基于二次规划法，剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓交运、计算机、消费者服务、钢铁、农林牧渔、传媒等板块，主要减仓化工、煤炭、有色、军工、汽车、电新等板块。风格上，主动偏股基金的净值表现与中盘成长/价值的相关性上升，与大盘/小盘成长/价值的相关性回落。上周新成立权益基金规模明显回升，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模均回升。上周以个人持有为主的ETF继续被净申购，行业上，与医药、金融地产、消费、新能源等板块相关的ETF被主要净申购，与科技、军工等板块相关的ETF被净赎回。结合主动基金的行为来看：公募与其负债端(个人)的共识在于同时净买入医药、消费、传媒等板块，同时净卖出军工、高端制造等板块，而在金融地产、周期、建筑建材、交运、电力、科技等板块存在分歧。综合来看，市场整体的买入共识度继续回升但仍处于低位，在家电板块的买入共识度相对较高，在交运、轻工、消费者服务等板块次之。值得关注的是，北上配置盘终结了此前创纪录的连续净流出的情形，且北上配置盘/交易盘的净流出幅度均明显放缓、选择净买入的行业数量均继续回升，这意味着阶段而言，北上对于市场的扰动在进一步较少，交易结构正在持续改善。
　　风险提示：测算误差。