本周（9月4日至9月8日），外资继续大规模流出，国内股票市场整体延续弱势。不过，华为新手机的上市仍在部分板块掀起不俗涨幅。债市方面，资金面仍偏紧，且投资者担忧赎回潮再临，利率债回调明显。
　　海外市场方面，美国对比欧洲经济基本面优势日益拉大，美债利率和美元指数双双上行，海外股市表现不佳。受欧佩克减产推动，原油延续强势。
　　外资流出继续压制国内权益市场，华为相关概念板块仍有不俗表现
　　国内股票市场本周继续偏弱，上证指数下跌0.53%，深证成指跌1.74%，创业板指数跌2.40%。北上资金继续净流出，本周累计净卖出90.53亿元。
　　板块表现上，本周国防军工、煤炭、石油石化行业涨幅靠前。能源行业的上涨与近期原油价格持续上行有关；军工板块则是受到传统订单旺季和华为新产品的提振。
　　周中资金面陡然转紧，债市回调幅度较大
　　近期专项债发行强度较大，进入9月后信贷投放良好带动票据利率回升，本周三开始资金明显转紧。
　　债市方面，短端和超长端利率债回调幅度较大。市场担忧点从政策博弈转向机构交易行为。因担心触发新一轮赎回潮，债市抛售情绪有所加剧，但从机构现券买入数据看，理财仍在持续净买入，并不存在负债端大规模赎回的情况。
　　本周1年期国债利率上行13.74BP，5年期国债利率上行5.48BP，10年期国债利率上行5.25BP。
　　美国对比欧洲经济基本面优势日益拉大，美元指数本周升破105
　　本周欧洲数据继续疲软，欧元区8月服务业PMI终值低于预期，德国7月工业生产大幅不及预期，欧元区Q2 GDP增速也被下修。另一方面，美国8月非制造业PMI和高频就业指标均强于市场预期，指示美国经济仍有一定韧性，美元指数受美欧基本面差异推动继续上行。本周美国企业债市场的大额发行和原油价格上升均带动美债利率向上。
　　流动性的收紧压制了海外市场的风险偏好。本周标普500跌1.11%、纳指跌1.95%。10年期美债利率上行8.0BP，10年期德债利率上行11.8BP。美元指数本周升破105，非美货币多数贬值。
　　欧佩克+减产和低库存格局推升原油价格，流动性收紧压制黄金走势
　　主要大宗商品中，原油价格继续维持单边上涨，OPEC+深化减产和低库存格局阶段性对油价形成较强支撑。黄金方面，由于美债利率和美元指数继续向上，受流动性收紧影响，走势相对较弱。
　　黑色方面，本周螺纹产量继续下降，实际需求尚未出现明显好转，前期政策预期逐步消化后，本周产业链主要品种价格皆录得跌幅。
　　WTI原油本周涨2.29%，上海螺纹钢涨0.53%，伦敦黄金现货跌1.07%。
　　未来关注：中国8月经济数据，以及美国8月CPI增速
　　下周将公布国内8月经济数据。前瞻指标PMI显示，我国8月经济修复动能或超过市场预期。
　　海外方面，下周将公布美国8月CPI数据。近期海外能源价格反弹明显，但美国就业市场降温证据日益增多，投资者需要实际数据以衡量二次通胀风险。
　　风险提示：海外地缘政治发展超预期；数据测算有误差；海外央行货币政策超预期。
　　

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