★甲醇：本周甲醇期价震荡回落，宏观上国内地产刺激政策的落地以及美国紧缩预期的强化使得市场风险偏好走弱；上游高供应高利润、中游高库存的问题也在压制着现货情绪；而煤油气供应端共同的收缩对盘面形成了较强的支撑，叠加周五兴兴买船货使得市场对其开车抱有预期，夜盘再度回弹。
　　目前甲醇供应端有着较高的压力，国内开工的高位以及产销的下滑使得内地库存开始累积，上游生产利润在300-400元/吨下，后续开工仍将维持高位。9月到港预估在130吨左右，港口高库存下，9月压力仍然较大。需求端MTO略有负反馈，继阳煤恒通和诚志降负后，鲁西也因乙烯端利润收缩而有降负预期。但甲醇价格下滑后，MTO综合利润边际修复，矛盾再度减轻。传统下游开工率变化不大，利润随着甲醇价格下行而回升。
　　目前市场对甲醇10月平衡的预期有分歧，若兴兴MTO后续开车，10月甲醇的平衡将从累库再度转为均衡，但我们从兴兴自身利润和物料平衡的角度来看，其开车的可能性并不高。不过煤油气供应共同的收缩仍将支撑着盘面价格，再加上9月仍是观察地产需求恢复的月份，宏观上海外紧缩逻辑和国内政策刺激逻辑或反复交易，对此我们认为9月走势或是宽幅震荡。套利上，周初推荐关注的MA1-5反套已经走出不少，鉴于01合约多头仍有较多的故事，MA1-5反套建议获利了结。鉴于油强煤弱的格局或仍将延续，MTO利润做扩仍可继续关注。
　　★LLDPE：本周L期价略有回调，上游开工率高位和到港量集中的情况下，现货依旧表现坚挺。期价下跌过程中基差走强，PE上游库存也未明显积累，表明PE现实需求并不算差，且9月中旬下游的备货仍对需求形成提振。近期海外原油和乙烷的偏强也支撑着PE价格，中国油制PE利润压缩至今年的最低点，约-1000元/吨；美国乙烷价格连续三周上涨，本周上浮8%，带动美国PE现货价格上行。后续来看，能源端的强劲叠加9月供需双增的背景，PE总体易涨难跌，但贸易商高隐形库存以及中上游LLDPE库存结构性的偏高或是压制L进一步涨幅，L或以震荡为主。
　　★PP：本周PP期价宽幅震荡，在LPG的强势下，PDH利润下滑至-500元/吨，PDH检修增多下，PP表现依旧强于L，PP华东基差已修复至平水，贸易商部分货源解套，库存下滑。原油的价格偏强也使得油制PP利润下滑至-1400元/吨左右，远期存量供应或边际降低。新增产能方面，宁夏宝丰50万吨PP装置已开始试车，东华能源（茂名）年产40万吨PP本周已出合格品，抵消部分存量供应下滑所带来的利好。旺季下PP需求均有环比的回升，尤其是BOPP，其订单天数环比明显修复，成品库存也得到明显改善，但PP出口成交却受到了高价的抑制，成交较弱。总体来看，我们认为能源端强支撑下，PP难有大跌，但进一步上涨将受到国内利润回升以及进口回升的压制，短期以震荡看待。