2023年宏观需求复苏明确，我们建议从强阿尔法属性与需求增长两个主线进行布局。主线一：以长打短，布局需求长期增长。建议布局需求持续增长的玻纤龙头。主线二：精选龙头，布局强阿尔法品种。建议布局盈利能力提升且市占率持续提升的消费建材龙头。
　　我们继续重点推荐：截至09月08日收盘，①【中国巨石】（预计2023年PE12.6X）玻纤龙头成本优势显著，周期底部盈利安全边际较高。②【东方雨虹】（预计2023年PE21.2X）非房及零售业务增长较快，集采下降，业务结构改善；防水新规打开新的成长空间。③【三棵树】（预计2023年PE44.2X）渠道扩张带动市占率提升，成本快速下行带来盈利改善、业绩反转。④【森鹰窗业】（预计2023年PE20.1X）节能门窗第一股，“大行业、小公司”，长期空间广阔。⑤【坚朗五金】（预计2023年PE59.7X）直营渠道保证长期增长，经营质量改善，且受益于原材料成本下降。⑥【伟星新材】（预计2023年PE22.0X）渠道+零售品牌力强，顺利传导成本，未来受益成本下行及二手房成交回暖。⑦【兔宝宝】(预计2023年PE14.7X)渠道下沉，板材业务稳健增长；中长期业绩明确，助力估值提升。⑧【福莱特】（电新组联合覆盖）（预计2023年PE22.0X）龙头成本管控优势显著，竞争格局长期优化。⑨【旗滨集团】（预计2023年PE10.4X）浮法玻璃供给减量+复产难度大，竣工核心受益品，盈利有望显著改善。
　　(1)消费建材：今年为消费建材业绩回升之年，多渠道+多品类的龙头有望率先走出底部。1）随着地产销售改善、原燃料下降带来盈利能力提升，我们判断消费建材业绩低点已过；2）在需求不振的背景下，消费建材龙头积极调结构，拓展零售、小b等渠道，建议关注渠道结构不断优化且长期市占率尚有空间的细分赛道龙头，继续推荐【东方雨虹】、【三棵树】、【森鹰窗业】、【坚朗五金】、【兔宝宝】，建议关注【科顺股份】、【北新建材】。
　　(2)水泥：本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.3%。价格下调区域主要是北京、江西、河南和陕西地区，幅度10-20元/吨；价格上涨区域为云南，幅度30元/吨。9月上旬，尽管国内水泥市场已进入传统旺季，但下游需求受资金短缺影响，恢复较为缓慢，全国重点地区水泥企业出货率环比提升约3个百分点。价格方面，由于水泥需求旺季不旺，价格上涨难度较大，底部震荡调整为主。
　　(3)玻璃：全国均价：本周（09月04日- 09月08日）周均价2049元/吨，环比+1.71%（元/吨）。开工率:本周浮法玻璃企业开工率80.66%，环比-0.33pct。本周玻璃企业产能利用率为82.65%，环比-0.32pct。3.2mm镀膜主流大单报价27.5元/平方米，环比上涨7.84%，较上周由平稳转为上涨。推荐【旗滨集团】，关注【南玻A】【亚玛顿】。
　　(4)玻纤：截至9月7日，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3300-3700元/吨不等，全国均价3554.63元/吨，主流含税送到，较上周均价（3660.88）下跌，环比降幅扩大1.97个百分点，同比下跌18.87%。推荐【中国巨石】，关注【长海股份】【山东玻纤】。
　　(5)原材料变化情况：截止09月08日，钛白粉现货价16,866.67元/吨，环比上升167元/吨，同比去年下降633元/吨，对应下降比例为3.62%。国内丙烯酸现货价7,025.00元/吨，环比上升125元/吨，同比去年下降675元/吨，对应下降比例为8.77%。国内苯乙烯主流市场价9,450.00元/吨，环比上升575.00元/吨，同比去年下降75.00元/吨，对应下降比例为0.81%。环氧乙烷现货价6,600.00元/吨，环比上升100.00元/吨，同比下降400.00元/吨。
　　风险提示：基建投资不及预期；政策变动不及预期；信用趋紧的风险；地产调控继续趋严的风险；原油价格继续上涨的风险。