投资要点
　　一周市场回顾
　　过去一周，上证综指下跌0.53%收3116.72，深证指数下跌1.74%收10281.88，沪深300下跌1.36%收3739.99，创业板指下跌2.40%收2049.77，有色金属行业指数（申万）上涨0.02%收4400.48，跑赢沪深300指数1.38个百分点。锂矿板块指数下跌0.31%；钴板块指数下跌0.11%；镍板块指数下跌0.73%；稀土永磁板块指数上涨0.97%；锡板块指数上涨1.08%；钨板块指数上涨1.92%；铝板块指数下跌0.50%；铜板块指数下跌2.65%；钒钛板块指数上涨2.30%；黄金板块指数上涨0.11%。
　　投资分析
　　日前，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，明确指出要“循序渐进推出务实管用措施，统筹完善基础制度、健全市场功能，促进市场生态改善和效率提升”；“立足当前、筹划长远，促进形成市场持续向好的趋势，增强市场吸引力”。根据Wind数据，按申万行业分类口径，北交所有色金属行业共有3家上市公司，其中：惠同新材2023年7月17日上市（2015年11月在新三板挂牌），截至9月6日收盘市值为5.11亿元；天力复合2023年7月12日上市（2021年4月在新三板挂牌），现市值为15.34亿元；新威凌2022年11月24日上市（2017年6月在新三板挂牌），现市值为4.52亿元。现结合3家上市公司2023年中报、2022年报、招股说明书、投资者关系活动记录表等公开信息，对有关基本面情况进行分析。
　　惠同新材自2002年成立以来一直专注于金属纤维及其制品的研发、生产和销售，目前已成为国内技术及规模领先的金属纤维及制品生产企业之一。公司系国家级专精特新重点“小巨人”企业、高新技术企业，湖南省金属纤维及制品工程技术研究中心，湖南省省级企业技术中心。公司产品属生态环保、高端制造等新兴产业的重要配套材料，广泛应用于过滤、低氮燃烧、复合材料、防信息泄露和人体防护、玻璃加工、柔性低压电热材料等场景，下游应用领域包括化工、化纤、纺织、环保、汽车、电子、军事、采暖等。公司具备全产业链生产能力，部分产品技术指标与国际领先企业（如：贝卡尔特、日本精线）相近。公司可生产细至1微米直径的金属纤维；可生产过滤精度细至3微米的金属纤维毡，均一性较好。市场仅少数企业具备金属纤维导电塑料生产能力，公司生产出的导电塑料母粒在15%金属纤维含量下可实现55—60分贝的屏蔽效能。
　　天力复合专业从事层状金属复合材料的研发、生产和销售，前身西北院金属复合材料研究所是国内最早致力于爆炸复合制备技术研究的单位之一。公司系国家级“专精特新”中小企业、高新技术企业，建有层状金属复合材料国家地方联合工程研究中心、陕西省层状金属复合材料工程研究中心、西安市金属爆炸复合材料工程技术研究中心三个创新研发平台。层状金属复合材料应用前景广阔，公司产品广泛应用于化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能源、海洋工程等领域，先后引领多个应用领域实现复合材料的国产化、示范化。目前，公司已成为国内外多家大型装备制造企业（如：宝色股份、森松重工、美国通用电气、L&T）的合格供应商。
　　新威凌专业化从事球状锌粉、片状锌粉等锌基新材料产品的研发、生产、销售。公司系国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业，获评湖南省级制造业单项冠军产品、省级企业技术中心。金属锌粉是一种重要的功能性粉体材料，球状锌粉广泛应用于富锌防腐涂料、粉末镀锌、化工、医药、有色冶金、摩擦材料、粉末冶金等领域，片状锌粉主要应用于储能储氢配套行业、军工配件行业及达克罗涂层行业等领域。公司深耕锌粉行业二十余年，持续积累品牌优势及客户粘性，与世界前二十大油漆和涂料生产企业等大中型客户建立了稳定、良好的合作关系。
　　从财务绩效看：惠同新材2022年实现营收1.87亿元（同比+2.92%），归母净利润0.33亿元（同比+20.35%）；2023H1实现营收0.89亿元（同比+2.29%），归母净利润0.15亿元（同比-5.9%）。天力复合业务体量相对较大，2022年实现营收6.39亿元（同比+27.02%），归母净利润0.73亿元（同比+66.81%）；2023H1实现营收3.61亿元（同比+3.41%），归母净利润0.38亿元（同比-13.47%）。新威凌2022年实现营收5.85亿元（同比-2.66%），归母净利润0.2亿元（同比-32.92%）；2023H1实现营收2.49亿元（同比-16.92%），归母净利润0.08亿元（同比-23.87%）。从毛利率看，惠同新材2022年销售毛利率37.04%（按申万行业分类，在A股金属新材料领域，仅次于铂科新材），2023H1毛利率35.36%（同比-3.61pct）。天力复合2022年销售毛利率22.34%，2023H1毛利率22.13%（同比2.41pct）。新威凌2022年销售毛利率8.68%，2023H1毛利率9.86%（同比+0.97%）。从销售费用率看，惠同新材2022年销售费用率为2.26%，天力复合2022年销售费用率为0.81%，新威凌2022年销售费用率为0.64%。从存货周转率看，惠同新材2022年存货周转率为1.29，天力复合2022年存货周转率为2.4，新威凌2022年存货周转率为14.23。从资产负债率看，惠同新材2022年资产负债率26.76%，2023H1有息负债率11.41%（同