本周核心关注证监会坚定对防范化解房地产风险、地方债务风险的信心。有关部门在“城中村”改造、“平急两用”、保障房统筹建设方面推出了一系列举措，出台了调整存量住房贷款利率、降低最低首付比例、“认房不认贷"等方面实质性利好举措。我们持续看好与房地产板块关联度较大的铝金属。
　　下周重要数据发布: 9月13日（周三20:30）美国8月CPI同比；9月14日（周四20:15）美国8月核心PPI同环比。
　　工业金属：工业金属价格普跌，关注复苏预期下铜铝金属表现。本周，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍活跃合约期货收盘价分别变动-1.4%、-1.9%、-0.2%、0.0%、0.8%、-1.2%。其中，铝价跌幅领先，主因前期涨幅较大价格有所回调，且西南地区来水情况较好，水电铝运转稳定。展望后市，国内经济复苏预期下，工业金属整体需求或有提升，建议关注铜、铝等板块。
　　能源金属：锂价格下跌，镍钴价格有所分化，短期关注镍钴价格维稳带来的估值反弹机会。（1）锂方面：本周锂精矿、碳酸锂、氢氧化锂、金属锂价格全面下跌。钴方面：金属钴、氧化钴、硫酸钴价格小幅上涨，四氧化三钴价格小幅下降。镍方面：镍矿、镍豆价格回升，镍金属、镍板价格小幅下跌（2）锂价格下跌，镍钴价格有所分化，短期关注镍钴价格维稳带来的估值反弹机会，重点关注：华友钴业、寒锐钴业、中矿资源。
　　贵金属：我国黄金储量不断增加，银价跌幅较大。本周，上海金交所黄金价格涨0.8%，COMEX银价周跌5.3%。为优化储备资产结构，对冲全球经济波动风险，我国连续10个月增持黄金，截至2023年8月末，黄金储备6962万盎司，环比增加93万盎司。展望后市，美联储加息进程或将逐步退出，贵金属整体或有进一步市场表现，建议关注黄金、白银相关标的，如紫金矿业、中金黄金、盛达资源等。
　　稀土、钨等小金属：本周稀土维持上涨行情，钨精矿小幅下跌。稀土方面：本周镨钕金属上涨4.5%，镨钕氧化物上涨5.5%，年内第二批稀土指标公布在即，若指标偏紧或对价格形成进一步催化。钨方面：钨精矿跌价0.4%，目前供应偏紧，需求无明显利好，持续关注后端消费表现。
　　投资建议。首推经济预期改善下的工业金属，推荐美联储加息末端的贵金属，长期看好科技革命带来的新材料投资机会。1）工业金属。经历上半年经济下行后政策托底意愿增强，7月24日政治局会议提出“不断推动经济运行持续好转”，随着后续一系列配套政策出台，预计经济底部将逐渐夯实，与国内经济相关的工业金属价格将迎来翻转，推荐天山铝业、紫金矿业、云铝股份，关注神火股份、中国铝业。2）贵金属。美国加息尾声渐近，未来降息预期逐渐提升，实际利率下降将凸显黄金配置价值，且随着经济复苏和新能源行业持续增长，白银远期弹性更大，推荐山东黄金、紫金矿业、中金黄金、盛达资源。3）战略金属&新材料。科技革命渐行渐近，人工智能和机器人等相关产业未来将迎高速发展，相关新材料领域需求有望大幅提升，战略金属价值也将进一步凸显。推荐锡业股份、悦安新材、铂科新材、金力永磁、驰宏锌锗，关注云南锗业、有研粉材、东睦股份、有研新材、北方稀土等。
　　风险提示。美国加息超预期；经济复苏进度不及预期；海外需求恢复不及预期。