工业金属：美国非制造业超预期增长，国内物价触底回升
　　国际方面，据Wind，美国8月ISM非制造业超预期，达到54.5，预期52.5，前值52.7，创下六个月高位；商业活动指数在8月份达到57.3，较7月小幅反弹0.2pct，体现了经济需求的坚挺。国内方面，8月CPI、PPI触底回升，同时出口环比改善，后续随着稳增长政策持续发力，同时海外需求维持韧性，工业金属需求有望向好。据Wind，8月CPI同比0.1%，预期0.2%，前值-0.3%；PPI同比-3.0%，预期2.9%，前值-4.4%。据海关统计，8月单月进出口5013.8亿美元，同比下降8.2%，环比增长3.9%，出口环比改善。建议关注：金诚信、西部矿业、洛阳钼业、云铝股份、中国铝业、天山铝业、神火股份、创新新材、南山铝业、索通发展、锡业股份等。
　　铜：供应逐步恢复，周度铜杆开工率提升
　　本周LME铜收报8230美元/吨，较上周下降3.08%，沪铜收报68750元/吨，较上周下滑1.41%。供应端，据SMM，8月份国内冶炼厂检修较少，且前期检修的冶炼厂陆续复产叠加新厂投产后产量的释放，国内供应增加；海关总署数据显示，中国8月未锻轧铜及铜材进口473,330.4吨，环比出现回升，同比下滑5%。需求端，SMM统计本周国内主要精铜杆企业周度开工率回升1.28pct，录得70.25%，由于周中铜价重心出现下移，下游下单量较上周有所增加。
　　铝：供应端增速放缓，旺季来临铝价易涨难跌
　　周内铝价下跌，LME铝收报2181美元/吨，较上周下降2.5%，沪铝收报18,965元/吨，较上周下降1.89%。供应端，据SMM电解铝方面，供给端云南地区电解铝复产基本结束，国内供应端增速放缓，行业铝水比例持续高位，市场铝锭产量仍维持低位。需求端，短期从库存角度观测虽呈现供强需弱累库，SMM统计9月4日国内电解铝锭社会库存51.9万吨，较上周四库存增加2.6万吨，较2022年9月历史同期库存下降16.2万吨，但随着国内下游开工有望好转，其中建筑型材板块受宏观利好政策影响，各地“保交楼”、“城中村改造”等项目陆续推动，或带来订单增量，提振相关企业开工率。
　　锡：锡矿供应偏宽松，下游观望情绪浓
　　本周LME锡收报25,500美元/吨，较上周下跌1.03%，沪锡收报21.86万元/吨，较上周上涨0.78%。供给端，据SMM，本周云南和江西地区精炼锡治炼企业合计开工率为55.53%，较上周下降8.71pct。主要由于冶炼企业生产性波动造成开工率回落，预计下周将恢复正常生产状态，及部分企业仍处于粗炼环节，将于下周逐渐有精炼锡产出。近期市场中锡矿供应相对宽松，后续个别冶炼企业有小幅增产意愿，不过多数仍维稳生产。需求端，据百孚盈川，需求持续弱势，整体成交冷清，下游企业观望情绪较浓。
　　锌：需求疲软，锌价偏弱震荡
　　本周LME锌收报2440美元/吨，较上周下降1.89%，沪锌收报2.13万元/吨，较上周下滑0.05%。供应端，据SMM，8月SMM中国精炼锌产量为52.65万吨，环比下降2.46万吨或环比下降4.46%，同比增加13.78%，9月除了内蒙古、甘肃、湖南等地常规检修外，湖南、云南、内蒙、四川等地冶炼厂检修恢复贡献大部分增量。需求端，据SMM，下游畏高慎采情绪升温，锌下游消费板块原料库存均有所下滑，其中压铸板块原料库存下滑最为明显；开工方面，镀锌板快同环比均有所下滑，主要由于受黑色价格影响下，镀锌管开工下挫，而压铸锌合金、氧化锌板块开工同环比均有所抬升，且订单方面受其下游企业具有一定补库行为走强；整体来看，除压铸环比增幅较大以外，其余板块环比变化有限。
　　能源金属：8月新能源车维持景气，看好能源金属成长确定性
　　新能源终端销量维持同比高增，渗透率逐步提升，我们看好终端需求成长的确定性赋予能源金属的长期投资价值。据乘联会初步统计，8月新能源车市场零售69.8万辆，同比增长32%，环比增长9%;今年以来累计零售442.4万辆，同比增长36%;8月全国乘用车厂商新能源批发80.5万辆，同比增长28%，环比增长9%;今年以来累计批发508.6万辆，同比增长39%。部分地方政府出具政策支持新能源汽车下乡。建议关注：赣锋锂业、中矿资源、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能、藏格矿业、盐湖股份、雅化集团、西藏矿业、川能动力、华友钴业、腾远钴业、盛屯矿业、寒锐钴业等。
　　锂：环保压力致使国内矿山减产，采购偏淡锂价持续下跌
　　本周碳酸锂、氢氧化锂价格分别为19.75万元/吨和18.2万元/吨，环比上周下跌3.9%、4.2%。供给端，据SMM和生意社，因江西环保事件目前依旧尚未定性，江西云母产量依旧不及预期，部分矿山因今年采矿指标偏紧，后续产量或将减少。锂盐现货市场供大于求现状维持。需求端，据SMM，近期锂盐市场价格的持续下滑，导致下游整体采购情绪较为谨慎。目前产业上下游对锂盐价格多持观望态度，下游需求恢复较差，虽询单频繁，但采购及实际成交均较为清淡。
　　镍：供给稳定投产，电解镍需求较上周改善
　　本周电解镍、硫酸镍价格分别为16.79、3.16万元/吨，电解镍较上周持平，硫酸镍较上周上涨0.6%。电解镍方面，供给端，据百孚盈川，本周电解