大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　周五双粕大幅下跌，夜盘支撑位小幅收涨。豆粕01周五夜盘收4091（+29）元/吨，菜粕01收3258（+24）元/吨。全国豆粕工厂价格下调40-60元/吨至4820-5000元/吨，基差报价涨跌互现至638-888元/吨左右。东莞达孚豆粕报4730（-100）元/吨，东莞富之源菜粕3960（-150）元/吨，菜粕明显更弱。豆粕成交低迷，成交1.22（+0.01）万吨，现货成交1.22（+0.01）万吨，远月基差成交0吨。
　　美豆周末雨量降临至南北达、内布拉斯加、密苏里一带，雨量为中到大雨，过去一周爱荷华及伊利诺伊附近的优势产区降水很少。未来两周预测的降水偏少，ECMWF预计10-13号左右内布拉斯加、爱荷华、威斯康辛、密歇根及伊利诺伊北部迎来中到大雨，16-18号内布拉斯加及伊利诺伊附近有降雨形成。GFS模型预计未来16天内10-13号左右降水形势与ECMWF几乎相同，但爱荷华雨量预测更小，16-18号降水覆盖大豆产区西部，20-25号左右有一波大范围降水。未来三周气温低于均值。总体来看9月降水趋于正常或略少，那么本季大豆在优势产区爱荷华州大部、伊利诺伊北部及西、北部州显示出干旱，截至9月3日优良率53%，本周优良率或继续下调。9月单产或小幅下调，上调可能性不大。
　　【交易策略】
　　美豆优良率大幅调低至53%，本周优良率及月度单产报告或小幅下调，未来两周主要干旱区域迎来降水，但雨量偏少下优良率难大幅回升，且随着落叶率提升后期降水对产量改善影响减弱，预计偏低优良率情况下美豆单产50附近概率大，支撑美豆高位运行；国内豆粕01对应美豆盘面毛利中性偏低，贴水现货700以上，大豆、豆粕库存及到港对比去年几乎持平，消费端近期偏弱，但核心还是美豆，高基差下或许与现货双向回归，期货呈现小幅上涨格局，难以大跌。
　　油脂
　　【重要资讯】
　　1、9月11日12:30，MPOB公布8月马来西亚棕榈油产量和库存数据。机构调查显示，8月马棕的产量数据机构的预估增幅在7-8%附近，出口量小幅下滑或持平，期末库存上升10%至190万吨水平。
　　2、Mysteel调研显示，9月8日豆油成交19500吨，棕榈油成交13066吨，总成交比上一交易日增加16676吨，增幅104.95%。
　　周五油脂维持下跌趋势，夜盘收获反弹。棕榈油01夜盘收7646（+86）元/吨，豆油01收8346（+94）元/吨，菜籽油主力收9087（+136）元/吨。广州24度棕榈油7500（-50）元/吨，中粮东海一级豆油8830（-60）元/吨，南通三菜9200（-130）元/吨。
　　【交易策略】
　　利空主要源于季节性增产下的库存压力，产地库存中性，需求国油脂库存偏高，棕榈油面临出口压力，导致需求国的油脂库存将在高位维持。天气方面，强厄尔尼诺预期维持，8、9月的降雨明显偏少，新作供需偏紧预期加强，原油高位震荡，支撑马棕估值。9、10月是马棕产量的最后高峰，预计会有阶段性回踩，11月之后，厄尔尼诺指数加强，叠加棕榈油去库，预计油脂将整体偏强。
　　白糖
　　【重点资讯】
　　周五日盘郑糖高位震荡，主力合约收于7085元/吨，上涨23元/吨。广西南华集团报价上涨20元/吨，报7730-7740元/吨，广西南华现货-郑糖主力合约（sr2401）基差645元/吨，基差处于历史高位。
　　国际方面消息，泰国糖业公司表示，由于主产区缺水预计泰国23/24榨季的甘蔗产量将从本榨季的9390万吨降至8200万吨；产糖量将下降18%至900万吨左右，未来几年极端高温和干旱可能会使情况变得更加严重；明年泰国的食糖出口量将从今年的800万吨降至600万吨。国内方面消息，据沐甜科技报道，截至9月7日22/23榨季广西南华已有8家糖厂清库，目前仅龙州糖厂龙田牌及东门糖厂木棉花牌厂仓报价，去年同期广西南华还有6家糖厂报价。23/24制糖期中粮新疆或最早于9月20日开机，上制糖期为中粮奇台糖厂9月25日第一家开机。目前中粮新疆8家糖厂中6家已经清库，仅焉耆以及伊犁糖厂白砂糖报价，库存不多加上新制糖期新疆预计产量有所增长，开机时间或有所提前。
　　【交易策略】
　　当前预估下榨季印度和泰国减产，叠加主产国低库存，以及印度可能限制出口，预计今年四季度国际贸易流将非常紧缺，未来原糖价格仍有上行的可能。国内方面，随着人民币汇率贬值以及原糖价格上涨，配额外进口成本一进步增加，郑糖主力合约价格较配额外进口成本倒挂1400元/吨，并且陈糖较01合约基差走强至600元/吨以上的历史高位，强基差和进口利润大幅倒挂对糖价形成支撑。目前产销区库存均处于历史低位，叠加已经进入消费旺季，下游采购提振将会推动糖价上涨。总体而言，国内外供应短缺问题仍存，建议逢低做多为主。