研究报告全文：农产品早报2023-09-08五矿期货农产品早报五矿期货农产品团队大豆粕类重要资讯王俊周四双粕小幅震荡豆粕01收41372元吨菜粕01收338129元吨全国豆粕组长生鲜研究员工厂价格稳中下调0-20元吨基差报价降12-32至643-863元吨左右东莞达孚豆粕报4830从业资格号F0273729-20元吨东莞富之源菜粕411010元吨豆粕成交低迷成交121万吨现货成交交易咨询号Z0002942121万吨远月基差成交0吨邮箱wangjawkqhcn美豆过去24小时降水覆盖印第安纳及以东南等州雨量为小雨ECMWF预计9-13号左右杨泽元内布拉斯加密苏里爱荷华堪萨斯及伊利诺伊迎来中雨GFS模型预计未来16天内11-13白糖棉花研究员号左右在内布拉斯加堪萨斯南达科他州等有中到大雨此后这三州15-16号左右降雨持续从业资格号F03116327其他州降雨较少本周气温偏高未来两周气温低于或趋于均值总体来看9月降水趋于正常或交易咨询号Z0019233略少那么本季大豆在优势产区爱荷华州及西北部州显示出干旱截至9月3日优良率53邮箱yangzeyuanwkqhcn优势产区优良率低于往年同期截至9月5日美豆受干旱影响占比43较上周提升3去年同期219月单产或小幅下调上调可能性不大斯小伟联系人交易策略从业资格号F03114441美豆优良率大幅调低至53未来两周降水形势趋于正常预计隐含优良率小幅回升至55-56电话028-86133280美豆落叶率已达16后期降水对产量改善影响减弱预计偏低优良率情况下美豆单产50以下邮箱sixiaoweiwkqhcn概率大支撑美豆高位运行国内豆粕01对应美豆盘面毛利中性偏低贴水现货700以上大豆豆粕库存及到港对比去年几乎持平消费端近期偏弱但核心还是美豆逢低买入为主油脂重要资讯1海关总署中国8月食用植物油进口955万吨7月为778万吨2Mysteel调研显示9月7日豆油成交7000吨棕榈油成交8890吨总成交比上一交易日增加8740吨增幅12223周四油脂走出下跌趋势棕榈油01收7582-108元吨豆油01收8320-90元吨菜籽油主力收9076-176元吨广州24度棕榈油7550-110元吨中粮东海一级豆油8890-110元吨南通三菜9330-160元吨交易策略利空主要源于季节性增产下的库存压力产地库存中性需求国油脂库存偏高棕榈油面临出口1压力导致需求国的油脂库存将在高位维持天气方面强厄尔尼诺预期维持89月的降雨明显偏少新作供需偏紧预期加强原油高位震荡支撑马棕估值910月是马棕产量的最后高峰预计会有阶段性回踩11月之后厄尔尼诺指数加强叠加棕榈油去库预计油脂将整体偏强白糖重点资讯周四日盘郑糖减仓下跌主力合约收于7062元吨下跌55元吨广西南华集团报价上涨20元吨报7710-7720元吨广西南华现货-郑糖主力合约sr2401基差648元吨基差处于历史高位国际方面消息巴西航运机构Williams发布的数据显示截至9月6日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量为97艘此前一周为92艘港口等待装运的食糖数量为448万吨此前一周为459万吨国内方面消息昨日产区制糖集团报价区间为7450-7730元吨加工糖厂报价区间为7640-8150元吨多数糖企报价上调10-60元吨进入消费旺季下游终端采购有所提振据商务部数据显示2023年8月关税配额外原糖实际到港972万吨交易策略当前预估下榨季印度和泰国减产叠加主产国低库存以及印度可能限制出口预计今年四季度国际贸易流将非常紧缺未来原糖价格仍有上行的可能国内方面随着人民币汇率贬值以及原糖价格上涨近期配额外进口成本达到8750元吨郑糖主力合约价格较配额外进口成本倒挂近1690元吨并且陈糖较01合约基差走强至600元吨以上对糖价形成支撑目前产销区库存均处于历史低位叠加已经进入消费旺季下游采购提振将会推动糖价上涨总体而言国内外供应短缺问题仍存建议逢低做多为主棉花重点资讯周四日盘郑棉减仓下跌主力合约收于17220元吨下跌430元吨全国318B皮棉均价18281元吨下跌319元吨郑棉主力合约cf2401基差1061元吨基差走强111元吨国际方面消息ICE棉花期货周四触及两周低点因美元触及六个月新高以及美股下跌打压市场人气另一方面人民币汇率继续贬值也让市场担忧中国方面的需求国内方面消息9月7日储备棉销售资源2万吨实际成交率仍保持100平均成交价格17750元吨较前一日下跌142元吨折3128价格18296元吨较前一日下跌113元吨现货方面昨日盘面大幅下跌点价成交增多当前纺织企业纱线销售不佳中小企业混纺增多整体市场继续随用随买但成交量较前日略有增加交易策略国际方面8月因干旱以及飓风等天气不利导致美棉苗情恶化USDA在作物生长报告连续下调美棉优良率不排除9月美棉产量进一步调低的可能国内方面新疆棉花减产格局相对是确定的新年度抢收预期仍存另一方面国内商业库存降至历史低位水平叠加织服装内销金九银十旺季对棉价有支撑但上周五01主力合约价格已接近18000元吨的预期抢收生产成本2并且本周开始储备棉销售数量增加策略上建议等待回调再次买入鸡蛋现货资讯全国鸡蛋价格昨日有稳有涨主产区均价涨003元至555元斤辛集落007元至493元斤货源供应尚可养殖单位多积极出货贸易商采购趋于谨慎多按需采购今日全国鸡蛋价格多数或走稳少数地区或弱势调整交易策略前期高补栏背景下存栏回升力度不及预期叠加成本走高后对蛋价明显支撑现货在旺季表现超过市场普遍的预期盘面近月因大幅贴水而修正估值震荡走高远月也受益于成本提升对估值的抬高未来9月份现货或转为承压或偏弱对盘面驱动向下但同时考虑成本附近空间有限盘面趋势或转为震荡短线偏空中期等待下半年消费启动后仍关注11及之后合约逢低买入的机会生猪现货资讯昨日国内猪价稳中伴跌河南均价落01元至1653元公斤四川1675元公斤养殖端出栏积极性处于高位市场猪源仍较充裕而需求支撑极为有限但周末临近北方地区或有常规备货动作对猪价有一定提振预计今日猪价跌幅或收窄交易策略中期来看市场较一致的预期是产能过剩供应充沛但需求逐步恢复价格在成本线上下整理为主上下腾挪的空间或不大短期博弈的焦点在于大猪偏紧的结构性错配以及由此导致压栏二育等投机性行为能否盖过供应增加的压力从而产生节奏型的涨价行情情绪作用至为关键结合今年的情绪以及短期屠量体重等指标看我们认为价格或仍将偏弱短线逢高抛空为主农产品重点图表大豆粕类图1主要油厂豆粕库存万吨图2主要油厂菜粕库存万吨3五矿期货早报农产品数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图3主要油厂大豆库存万吨图4饲料企业库存天数天数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图5ECMWF未来一周降水距平英寸图6GEFS未来第二周降水距平英寸数据来源AG-WX五矿期货研究中心数据来源AG-WX五矿期货研究中心图7大豆月度进口及预估万吨图8菜籽月度进口万吨4五矿期货早报农产品数据来源海关五矿期货研究中心数据来源海关五矿期货研究中心油脂图9国内三大油脂库存万吨图10马棕库存万吨数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图11马棕进口成本元吨图12国际油脂价格美元吨数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图13东南亚未来第一周降水距平mm图14东南亚未来第二周降水距平mm5五矿期货早报农产品数据来源NOAA五矿期货研究中心数据来源NOAA五矿期货研究中心白糖图15全国单月销糖量万吨图168月底全国累计销糖量元吨数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心图178月底全国累计产销率图188月底全国工业库存万吨6五矿期货早报农产品数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心图19我国食糖月度进口量万吨图20巴西中南部地区双周产糖量万吨数据来源海关五矿期货研究中心数据来源UNICA五矿期货研究中心棉花图21全球棉花产量万吨图22美国棉花产量万吨数据来源USDA五矿期货研究中心数据来源USDA五矿期货研究中心图23中国棉花产量万吨图24我国棉花月度进口量万吨7五矿期货早报农产品数据来源USDA五矿期货研究中心数据来源海关五矿期货研究中心图25纺纱厂开机率图26我国棉花商业库存万吨数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源中国棉花信息网五矿期货研究中心鸡蛋图27在产蛋鸡存栏亿只图28蛋鸡苗补栏量万只数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心8五矿期货早报农产品图29存栏及预测亿只图30淘鸡鸡龄天数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心图31蛋鸡养殖利润元斤图32斤蛋饲料成本元斤数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心生猪图33能繁母猪存栏万头图34各年理论出栏量万头9五矿期货早报农产品数据来源农业农村部五矿期货研究中心数据来源涌益咨询五矿期货研究中心图35生猪出栏均重公斤图36日度屠宰量头数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心图37肥猪-标猪价差元斤图38自繁自养养殖利润元头数据来源涌益咨询五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心10免责声明五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构已具备有商品期货经纪金融期货经纪资产管理期货交易咨询等业务资格本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上我们力求能为您提供精确的数据客观的分析和全面的观点但我们必须声明对所有信息可能导致的任何损失概不负责本报告并不提供量身定制的交易建议报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标文中所提及的任何观点都仅供参考不构成买卖建议版权声明本报告版权为五矿期货有限公司所有本刊所含文字数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可任何人不得以电子机械影印录音或其它任何形式复制传播或存储于任何检索系统不经许可复制本刊任何内容皆属违反版权法行为可能将受到法律起诉并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用公司总部深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话400-888-5398网址wwwwkqhcn