周度观点：本周南京打响核心城市全面放开限购第一枪，首套房、二套最低首付比例调降至20%和30%，随即大连跟进取消限购限售，预计后续更多楼市承压城市有望跟进，持续提振市场信心。继上周北上广深“认房不认贷”后，本周杭州等地接连跟进落实，叠加“金九银十”传统推盘旺季到来，短期重点城市楼市成交有望改善，后续需密切跟踪。投资建议方面，地产政策组合拳叠加一线城市放松调控彰显中央对托底地产的信心与决心，短期政策博弈机会仍存，中长期持续看好积极拿地改善资产质量、融资及销售占优的强信用房企如越秀地产、保利发展、招商蛇口、建发国际集团、华发股份、中国海外发展、滨江集团、万科A等。同时建议关注物业管理及产业链机会，如保利物业、招商积余、绿城管理控股、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金等。
　　政策环境监测：1）南京限购全面放开，政策力度持续加码；
　　市场运行监测：1）成交环比回落，短期有望改善。本周（9.2-9.8）新房成交2万套，环比降27.8%，二手房成交1.5万套，环比降1.3%。9月（1-8日）新房日均成交仍环比下滑10%，但随着楼市宽松政策逐步落地，叠加“金九银十”推盘量加大，短期成交有望改善。2）库存环比微升，去化周期16.6个月。16城取证库存10070万平，环比升0.7%。去化周期16.6个月。3）土地成交、溢价率回升，三线占比提高。上周百城土地供应建面3884.2万平、成交建面1604.2万平，环比升63.2%、升19.1%；成交溢价率5.6%，环比升2.5pct；其中一、二、三线成交建面分别占比13.1%、27.1%、59.8%，环比分别降0.8pct、降0.5pct、升1.3pct。
　　资本市场监测：1）地产债：本周境内地产债发行60亿元，环比减少36亿元；无海外债发行；发行利率为3%-3.87%，可比利率较前次有升有降。2）地产股：本周房地产板块跌1.1%，跑赢沪深300（-1.36%）；当前地产板块PE（TTM）14.76倍，估值处于近五年95.56%分位。本周沪深港股通北向资金净流入前三为保利发展、城建发展、中华企业；南向资金净流入前三为融创中国、碧桂园、龙湖集团。
　　风险提示：1）楼市修复不及预期风险；2）个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险；3）行业短期波动超预期风险。