行情回顾：截至9月8日，申万房地产板块本周下跌1.1%，跑赢沪深300指数0.26个百分点，在申万31个行业中排名第21；月初至今下跌0.66%；本年下跌9.55%。SW二级房地产板块方面，本周SW房地产开发下跌1.12%，SW房地产服务下跌0.58%。
　　房地产个股涨跌情况：张江高科、*ST泛海、ST世茂、京基智农、栖霞建设周涨幅居前；张江高科、*ST泛海、京基智农、ST世茂、栖霞建设月涨幅居前；张江高科、*ST泛海、京投发展、城建发展、云南城投年度涨幅居前。天房发展、京投发展、中迪投资、大龙地产、荣盛发展周跌幅居前。
　　房地产板块本周估值：截至2023年9月8日，SW房地产板块整体PE（TTM）为13.92倍，目前板块估值处于近一年平均估值之上。
　　房地产行业周观点：本周周三由于市场对房地产优化政策持续出台的预期，叠加港股内房股大涨，带动A股房地产板块也出现了单日2.4%的涨幅。但全周来看，板块累计下跌1.1%，整体仍维持震荡小幅下行格局。
　　当前四大一线城市北上广深已全部发布落实“认房不认贷”政策，部分二线城市也公布执行“认房不认贷”，甚至部分城市官宣取消限购、限售等政策。另一方面，本周包括中、农、工、建等银行发文宣布降低存量首套房利率，利率调整政策迅速落地。
　　楼市方面，在“认房不认贷”及其他楼市优化措施持续叠加之下，部分城市特别是北京、上海等一线城市楼市活跃度有所提升，一二手房成交均有所带动。市场情绪得到一定程度的激活。预计随着“金九银十”传统销售旺季的到来，将进一步推升行业景气度探底回升，对房地产板块行情走势也将有一定的刺激作用。
　　而从上市房企2023年中报整体情况来看，上半年行业整体盈利水平仍持续下行，但跌幅相比上年有所收窄；同时行业整体毛利率及净利润率水平出现探底回升状态，行业盈利底部或者已经出现。预期后续行业销售、融资及业绩将持续向上修复，房地产行业将逐步走出周期底部。
　　在行业大洗牌及出清过后，剩下的经营稳健及优质房企将更能获得行业后续持续健康发展的机遇，进一步提升市场占有率，并且将能享受估值及业绩双重提升带来的市值修复空间。建议可关注经营稳健的头部央国企及聚焦一二线城市的区域龙头企业。包括保利发展（600048）、华发股份（600325）、万科A（000002）、滨江集团（002244）、招商蛇口（001979）等。
　　风险提示：房地产优化政策出台低于预期，“房住不炒”持续提及，地方政府救市政策落实及成效不足；楼市销售持续低迷，销售数据不理想，开发商对后市较悲观，开发投资持续走低；房企资金链改善缓慢，融资仍然受阻，暴雷现象持续出现；经济增速持续回落，失业率及降薪情况攀升，带来购房需求及信心不足。

研究报告全文：房地产行业行标配维持房地产行业周报20230904-20230910业政策组合拳迅速落地金九银十销售回暖值得期待周2023年9月10日投资要点报行情回顾截至9月8日申万房地产板块本周下跌11跑赢沪深300指数026个百分点在申万31个行业中排名第21月初至今下跌066本年下跌955SW二级房地产板块方面本周SW房地产开发下跌112分析师何敏仪SAC执业证书编号SW房地产服务下跌058S0340513040001房地产个股涨跌情况张江高科ST泛海ST世茂京基智农栖霞电话0769-22177163建设周涨幅居前张江高科ST泛海京基智农ST世茂栖霞建设邮箱hmydgzqcomcn月涨幅居前张江高科ST泛海京投发展城建发展云南城投年度涨幅居前天房发展京投发展中迪投资大龙地产荣盛发展周跌幅居前房地产板块本周估值截至2023年9月8日SW房地产板块整体PETTM为1392倍目前板块估值处于近一年平均估值之上行申万房地产行业指数走势房地产行业周观点本周周三由于市场对房地产优化政策持续出台的预业期叠加港股内房股大涨带动A股房地产板块也出现了单日24的涨研幅但全周来看板块累计下跌11整体仍维持震荡小幅下行格局究当前四大一线城市北上广深已全部发布落实认房不认贷政策部分二线城市也公布执行认房不认贷甚至部分城市官宣取消限购限售等政策另一方面本周包括中农工建等银行发文宣布降低存量首套房利率利率调整政策迅速落地楼市方面在认房不认贷及其他楼市优化措施持续叠加之下部分资料来源iFind东莞证券研究所城市特别是北京上海等一线城市楼市活跃度有所提升一二手房成交均有所带动市场情绪得到一定程度的激活预计随着金九银十传相关报告统销售旺季的到来将进一步推升行业景气度探底回升对房地产板块行情走势也将有一定的刺激作用而从上市房企2023年中报整体情况来看上半年行业整体盈利水平仍持续下行但跌幅相比上年有所收窄同时行业整体毛利率及净利润率水平出现探底回升状态行业盈利底部或者已经出现预期后续行业销售证融资及业绩将持续向上修复房地产行业将逐步走出周期底部券在行业大洗牌及出清过后剩下的经营稳健及优质房企将更能获得行业研后续持续健康发展的机遇进一步提升市场占有率并且将能享受估值究及业绩双重提升带来的市值修复空间建议可关注经营稳健的头部央国报企及聚焦一二线城市的区域龙头企业包括保利发展600048华发告股份600325万科A000002滨江集团002244招商蛇口001979等本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明房地产行业周报20230904-20230910风险提示房地产优化政策出台低于预期房住不炒持续提及地方政府救市政策落实及成效不足楼市销售持续低迷销售数据不理想开发商对后市较悲观开发投资持续走低房企资金链改善缓慢融资仍然受阻暴雷现象持续出现经济增速持续回落失业率及降薪情况攀升带来购房需求及信心不足请务必阅读末页声明2房地产行业周报20230904-20230910目录一行情回顾4二板块估值6三行业新闻7四公司公告8五本周观点9六风险提示11插图目录图1申万房地产行业过去一年行情走势截至2023年9月1日4图2申万房地产板块近一年市盈率水平截至2023年9月1日6图3申万房地产开发板块近一年市盈率水平截至2023年9月1日6图4申万房地产服务板块近一年市盈率水平截至2023年9月1日7表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月1日4表2申万房地产二级子行业涨跌幅情况截至2023年9月1日5表3申万房地产行业涨幅前十的公司单位截至2023年9月1日5表4申万房地产行业跌幅前十的公司单位截至2023年9月1日6表5申万房地产板块估值及细分板块估值情况截至2023年9月1日6表6建议关注标的推荐理由10请务必阅读末页声明3房地产行业周报20230904-20230910一行情回顾截至9月8日申万房地产板块本周下跌11跑赢沪深300指数026个百分点在申万31个行业中排名第21月初至今下跌066本年下跌955SW二级房地产板块方面本周SW房地产开发下跌112SW房地产服务下跌058图1申万房地产行业过去一年行情走势截至2023年9月8日资料来源iFind东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月8日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801740SL国防军工申万4303962032801950SL煤炭申万225638-3003801960SL石油石化申万18729311354801080SL电子申万1230725365801890SL机械设备申万0911506816801780SL银行申万053154-2577801030SL基础化工申万046134-9098801160SL公用事业申万036001-0209801210SL社会服务申万026061-114610801050SL有色金属申万002210-39611801230SL综合申万-004044-1301请务必阅读末页声明4房地产行业周报20230904-2023091012801790SL非银金融申万-03207389013801770SL通信申万-052-165314614801130SL纺织服饰申万-06702518915801750SL计算机申万-077-178155616801710SL建筑材料申万-080102-68517801120SL食品饮料申万-095029-62118801040SL钢铁申万-100125-18019801880SL汽车申万-100-01237320801140SL轻工制造申万-105064-11121801180SL房地产申万-110-066-95522801200SL商贸零售申万-138008-240723801970SL环保申万-151-245-23124801110SL家用电器申万-16902585625801720SL建筑装饰申万-169-06737426801170SL交通运输申万-172-094-112927801010SL农林牧渔申万-215-143-136228801150SL医药生物申万-229-286-134229801980SL美容护理申万-246-210-166630801730SL电力设备申万-316-322-164831801760SL传媒申万-659-7512068资料来源iFind东莞证券研究所表2申万房地产二级子行业涨跌幅情况截至2023年9月8日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801183SL房地产服务-058-326-1782801181SL房地产开发-112-056-981资料来源iFind东莞证券研究所个股方面申万一级行业房地产个股中张江高科ST泛海ST世茂京基智农栖霞建设周涨幅居前张江高科ST泛海京基智农ST世茂栖霞建设月涨幅居前张江高科ST泛海京投发展城建发展云南城投年度涨幅居前表3申万房地产行业涨幅前十的公司单位截至2023年9月8日本周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅600895SH张江高科3763600895SH张江高科2930600895SH张江高科9302000046SZST泛海2051000046SZST泛海2634000046SZST泛海8800600823SHST世茂1181000048SZ京基智农960600683SH京投发展5098000048SZ京基智农913600823SHST世茂952600266SH城建发展4637600533SH栖霞建设876600533SH栖霞建设714600239SH云南城投3627002285SZ世联行491600641SH万业企业467000014SZ沙河股份2949002968SZ新大正410002133SZ广宇集团250600007SH中国国贸2829600641SH万业企业408600383SH金地集团236000560SZ我爱我家2640请务必阅读末页声明5房地产行业周报20230904-20230910002133SZ广宇集团336600649SH城投控股226600658SH电子城2633600246SH万通发展228000002SZ万科A198000809SZ铁岭新城2561资料来源iFind东莞证券研究所跌幅方面天房发展京投发展中迪投资大龙地产荣盛发展周跌幅居前天房发展京投发展特发服务渝开发珠江股份月度跌幅居前ST阳光城ST新联格力地产财信发展西藏城投年度跌幅居前表4申万房地产行业跌幅前十的公司单位截至2023年9月8日本周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十600322SH天房发展-1884600322SH天房发展-1977000671SZST阳光城-8032600683SH京投发展-1156600683SH京投发展-1523000620SZST新联-5543000609SZ中迪投资-1127300917SZ特发服务-1467600185SH格力地产-4065600159SH大龙地产-816000514SZ渝开发-1300000838SZ财信发展-3408002146SZ荣盛发展-779600684SH珠江股份-1242600773SH西藏城投-3366000838SZ财信发展-757000897SZ津滨发展-1203600823SHST世茂-3178600743SH华远地产-707600159SH大龙地产-1076601155SH新城控股-2951300917SZ特发服务-703600743SH华远地产-1068002968SZ新大正-2913600325SH华发股份-692600622SH光大嘉宝-1038600603SH广汇物流-2726600622SH光大嘉宝-686002146SZ荣盛发展-1036600383SH金地集团-2699资料来源iFind东莞证券研究所二板块估值截至2023年9月8日SW房地产板块整体PETTM为1392倍目前板块估值处于近一年平均估值之上表5申万房地产板块估值及细分板块估值情况截至2023年9月8日截至日估值近一年平均值近一年最大值近一年最小值当前估值距近一当前估值距近一年当前估值距近一代码板块名称倍倍倍倍年平均值差距最大值差距年最小值差距801180SL房地产1393111814019302459-0624981801181SL房地产开发1375110313839172466-0634984801183SL房地产服务283624582836203115380003965资料来源iFind东莞证券研究所图2申万房地产板块近一年市盈率水平截至2023年9月8图3申万房地产开发板块近一年市盈率水平截至2023年9日月8日请务必阅读末页声明6房地产行业周报20230904-20230910资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所图4申万房地产服务板块近一年市盈率水平截至2023年9月8日资料来源iFind东莞证券研究所三行业新闻1截至9月1日北上广深四大一线城市均已表示将落地认房不认贷政策此外武汉成都等总计10地出台这一政策29月5日南京发布将深化户籍制度改革进一步降低落户门槛放宽人才落户条件据了解南京市人才落户实施办法拟调整修订新增35周岁含以下大专学历毕业生正在南京市缴纳社保即可落户等内容39月5日国务院副总理何立峰强调保障性住房建设是艰巨复杂的系统性工程要坚持规划先行谋定后动扎实做好前期工作严格项目管理和成本控制综合考虑市场形势合理把握建设节奏保障性住房要实施严格封闭管理不得上市交易4据中国证券报认房不认贷政策一出台有消息称北京地区开发商取消新房优惠政策调查发现这种情况并不多见很多楼盘之前折扣仍然存在带看也没有明显增多但有部分楼盘带看出现排队情况59月5日发布深圳二手房录得量回落上周深圳二手房含自助录得641套请务必阅读末页声明7房地产行业周报20230904-20230910环比下降39所谓录得量是指深房中协以二手房买卖合同发起时间为口径统计的数据并非最终成交过户套数69月5日沈阳市出台楼市新政将取消限制性购售政策取消二环内限购政策取消住房销售限制年限规定满足居民购房需求并实施认房不认贷政策7全国已诞生9个国家级都市圈杭州市人民政府近日表示杭州都市圈规划获得国家批复都市圈向心力不断凝聚这意味着杭州都市圈获批非正式发布8杭州认房不认贷政策升级调整此次调整取消相应贷款已结清的描述进一步拓宽认房不认贷范围降低原二套家庭购房首付比例及贷款利率98月上海二手房成交14万套结束半年来连续下行走势业内人士认为上海房地产市场已经走过底部叠加认房不认贷政策影响将出现回暖迹象10稳楼市政策实施首月郑州商品房销售面积环比增长337数据显示8月郑州商品房销售面积为9476万平方米环比增长337同比增长超过10个百分点119月7日湖北神农架住房公积金中心发布关于进一步优化调整住房公积金部分政策的通知据通知显示农村宅基地上的建房不纳入住房公积金贷款房屋套数认定范围为满足新市民购房需求林区内农村宅基地上的建房不再纳入住房公积金贷款职工家庭房屋套数认定在林区内连续缴存住房公积金满6个月的全日制大学本科及以上学历毕业生自毕业之日起5年内在林区购买家庭首套住房可按14倍申请住房公积金贷款最高贷款额度为84万元贷款额度不超过房屋总价的规定比例129月7日中国工商银行中国农业银行中国银行中国建设银行宣布调整存量首套住房贷款利率四公司公告19月6日中国海外发展00688HK前8月累计合同销售210956亿元同比上升1828月合同销售18833亿元同比下跌16329月6日中国海外宏洋集团00081HK前8月累计合同销售31340亿元同比2028月合同销售806亿元39月6日融创中国发布公告2023年8月集团实现合同销售金额约人民币419亿元合同销售面积约325万平方米截至2023年8月底集团累计实现合同销售金额约人民币6145亿元同比减少543549月6日万科企业发布公告2023年8月份公司实现合同销售面积1576万平方米合同销售金额人民币2261亿元2023年1月至8月份公司累计实现合同销售请务必阅读末页声明8房地产行业周报20230904-20230910面积16245万平方米合同销售金额人民币24859亿元59月6日越秀地产公布2023年8月公司实现合同销售连同合营及联营公司项目的合同销售金额约为人民币9858亿元同比上升约2132023年1月至8月公司累计合同销售连同合营及联营公司项目的合同销售金额约为人民币10196亿元同比上升约61969月7日金地集团披露2023年8月销售金额达1251亿元同比减少4107销售面积达704万平方米同比减少3125当年累计销售金额达10883亿元同比减少2248累计销售面积达6004万平方米同比增加07779月7日新城发展01030HK发布未经审核运营数据8月公司实现合约销售金额约6047亿元同比减少3632合约销售面积约8003万平方米1月至8月新城发展累计合同销售金额约54453亿元同比减少3635累计销售面积约67514万平方米房地产出租情况方面8月房地产出租物业共152个总建筑面积约141612万平方米租金收入约930亿元商业运营收入约996亿元即含税租金收入1月至8月新城发展累计租金收入约6660亿元累计商业运营收入约7132亿元即含税租金收入同比则增加126289月7日保利发展披露2023年8月销售金额达31308亿元同比减少1865销售面积达16046万平方米同比减少1051当年累计销售金额达299131亿元同比增加619累计销售面积达172219万平方米同比增加16999月7日建业地产发布8月销售简报2023年8月份本集团取得物业合同销售额人民币65亿元同比减少为625合同销售建筑面积98368平方米同比减少为630每平方米平均销售价格为人民币6608元同比增加为11截至2023年8月31日止八个月本集团已取得物业合同销售总额人民币1108亿元同比减少为381总合同销售建筑面积1637798平方米同比减少为346每平方米平均销售价格为人民币6763元同比减少为53109月8日首开股份披露2023年8月销售金额达2616亿元同比减少5677销售面积达973万平方米同比减少5729当年累计销售金额达4068亿元同比减少2921累计销售面积达15549万平方米同比减少2228五本周观点本周周三由于市场对房地产优化政策持续出台的预期叠加港股内房股大涨带动A股房地产板块也出现了单日24的涨幅但全周来看板块累计下跌11整体仍维持震荡小幅下行格局当前四大一线城市北上广深已全部发布落实认房不认贷政策部分二线城市也公布执行认房不认贷甚至部分城市官宣取消限购限售等政策另一方面本周包括中农工建等银行发文宣布降低存量首套房利率利率调整政策迅速落地请务必阅读末页声明9房地产行业周报20230904-20230910楼市方面在认房不认贷及其他楼市优化措施持续叠加之下部分城市特别是北京上海等一线城市楼市活跃度有所提升一二手房成交均有所带动市场情绪得到一定程度的激活预计随着金九银十传统销售旺季的到来将进一步推升行业景气度探底回升对房地产板块行情走势也将有一定的刺激作用而从上市房企2023年中报整体情况来看上半年行业整体盈利水平仍持续下行但跌幅相比上年有所收窄同时行业整体毛利率及净利润率水平出现探底回升状态行业盈利底部或者已经出现预期后续行业销售融资及业绩将持续向上修复房地产行业将逐步走出周期底部在行业大洗牌及出清过后剩下的经营稳健及优质房企将更能获得行业后续持续健康发展的机遇进一步提升市场占有率并且将能享受估值及业绩双重提升带来的市值修复空间建议可关注经营稳健的头部央国企及聚焦一二线城市的区域龙头企业包括保利发展600048华发股份600325万科A000002滨江集团002244招商蛇口001979等表6建议关注标的推荐理由代码名称建议关注标的推荐理由房地产行业央企龙头在行业景气度低迷情况下销售远优于行业整体水平行业头部排位稳固同时负600048保利发展责结构良好融资成本低安全性较高拿地聚焦核心城市土储价值丰厚公司业绩增长稳健估值相对便宜投资价值凸显公司是承接华发集团房产开发板块的平台公司以住宅为主业商业运营物业管理与其它业务上下游产业链为支撑的13发展新格局业已成型主营业务聚焦于粤港澳大湾区长三角区域京津冀协600325华发股份同发展区域以及长江经济带等核心城市群其中珠海为公司战略大本营作为国企公司整体经营及业绩稳健融资渠道及融资成本具备优势同时公司全国性布局及多元发展格局已成型持续发展壮大值得期待公司于1984年在深圳经济特区成立经过三十余年的发展已成为国内领先的城市建设服务商也为行业中经营管理的标杆性企业业务聚焦全国经济最具活力的三大经济圈及中西部重点城市多年来业绩整体保持持续增长并且重视股东利益及分红公司积极进行多元化发展拥有业内最全面的不动产赛道布000002万科A局在巩固住宅开发和物业服务业务固有优势的基础上积极拓展业务版图已进入物流仓储服务租赁住宅商业开发和运营标准办公与产业园酒店与度假等领域在房地产业向新发展模式推进过程中相信公司将能保持凸出的竞争优势实现持续增长建议持续关注公司是中国领先的城市和园区综合开发运营服务商为招商局集团旗下城市综合开发运营板块的旗舰企业围绕开发业务资产运营和城市服务三大业务开发业务方面集中高能级城市资产运营方面涵盖产业园区集中商业办公酒店公寓等业态的资产运营及管理城市服务方面涵盖物业管理邮轮001979招商蛇口会展康养等业务公司销售增速领先行业整体销售规模排名第一梯队同时REITs扩募将为盘活资产提升资金使用效率带来正面影响看好公司雄厚的股东背景及高价值的土地储备中特估估值修复值得期待公司为杭州房地产龙头企业之一主营为房地产开发公司整体经营稳健三道红线指标保持绿档近年整体融资成本持续优化授信储备充裕公司土地储备中杭州占65浙江省内非杭州的城市为经济002244滨江集团基础扎实的二三线城市占比20浙江省外占比15整体土地储备区位良好实现区域深耕同时土储优质并且销售成绩相对良好公司持续发展值得期待建议关注资料来源东莞证券研究所请务必阅读末页声明10房地产行业周报20230904-20230910六风险提示1房地产优化政策出台低于预期房住不炒持续提及地方政府救市政策落实及成效不足2楼市销售持续低迷销售数据不理想开发商对后市较悲观开发投资持续走低3房企资金链改善缓慢融资仍然受阻暴雷现象持续出现4经济增速持续回落失业率及降薪情况攀升带来购房需求及信心不足请务必阅读末页声明11房地产行业周报20230904-20230910东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源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