报告摘要：
　　下游市场正逐渐承压，预计后续硅料价格上行空间有限
　　根据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周国内N型硅料价格区间在9-9.9万元/吨，成交均价为9.23万元/吨，周环比涨幅为1.10%，单晶致密料区间在7.6-8.4万元/吨，成交均价为7.99万元/吨，周环比涨幅为0.88%。本周硅料市场延续上涨趋势，但涨幅明显收窄。主要系，本周单晶硅企业维持满负荷生产，整体供需结构稳定，且本周硅片价格出现分歧，前期硅片涨幅刺激基本到位，硅料价格向上小幅波动。硅片方面，M10单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价维持在3.36元/片，周环比持平；N型单晶硅片（182 mm /130μm）成交均价维持在3.45元/片，周环比持平；G12单晶硅片（210 mm/150μm）成交均价降至4.25元/片，周环比跌幅为2.3%。电池方面，本周PERC182主流成交价降至0.74元/W，部分厂家0.73元/W已开始出货，价格下降主要由于组件减产，对电池的提货意愿减弱。组件端，SMM9月8日数据显示，主流报价在1.12-1.31元/瓦之间。光伏电站投资成本中，组件成本占比较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率提升，从而刺激下游装机需求，电站运营商有望受益于规模增加，回报率进一步提升，进而增厚业绩。
　　本周煤价延续上涨趋势，后市煤价上行空间有限
　　截至9月8日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为870元/吨，环比上周增加25元/吨，涨幅为2.96%。本周国内动力煤市场整体以上涨为主，主要系近期产地市场呈现出供应增量有限，部分煤矿仍处于减产或停产状态。受检修或换面等因素影响，煤矿的库存保持在低位水平，部分煤矿上调煤价。今年以来，电厂维持高库存策略，全国重点电厂和沿海八省电厂存煤全部处于高位；高库存之下，电厂采购积极性受挫。进入淡季，电厂去库缓慢，日耗表现一般，库存居高不下，我们判断后市煤炭上行空间有限。
　　本周LNG价格上涨，美国天然气价格或将走弱
　　本周国内LNG均价整体上涨，本周前期，受到西北原料气竞拍价格上涨影响，叠加局部接收站出货受到台风影响，对市场的供应一度有所减少，LNG价格连续几日有所推涨；本周后期，随着价格连续上涨，下游提货动力有所下降，需求逐渐减少，价格由涨转跌。下周供应量或暂无明显变化，需求量或窄幅减少。美国方面，本周美国亨利港（NG）期货价格周内呈涨后回落趋势，美国液化天然气产商Venture Global旗下路易斯安那州Calcasieu液化天然气加工厂自9月2日开始已经暂停生产，Calcasieu Pass自2022年3月出口第一批货物以来，一直处于美国液化设施有史以来最长的调试期，目前仍未宣布商业运营开始，这意味着其合同的液化天然气承购商尚未获得液化天然气货物，天然气利好支撑较强；但由于赤道太平洋中部和东部的地表水正在变暖，其速度和强度与以往12月至2月之间的强厄尔尼诺现象一致，此现象导致市场情况偏弱，带动美国天然气价格大幅下降。后市主消费地暂无大量LNG进口需求，我们判断未来NG需求减弱，价格或将呈下降趋势。
　　投资建议
　　随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。
　　在全球开展能源转型的大背景下，我国也在抓紧全面推动能源绿色低碳转型，不断推进清洁能源的投资发展。目前我国能源消费结构不断优化，以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展，尤其是在进入2023年后，光伏上游原料硅料、硅片、电池片价格下跌且有望持续的背景下，光伏运营商有望迎来一波利润增长空间。电站运营商将充分受益于组件价格的下跌以及拖欠补贴的持续回血，相较于前两年呈现出装机速度加快的趋势。在此，推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。受益标的包括【芯能科技】、【晶科科技】、【太阳能】、【广宇发展】、【林洋能源】、【金开新能】、【京运通】。
　　2023Q2，火电企业业绩相较于2023Q1在持续修复，行业基本面向好得到进一步验证。一方面，在政策加持下，长协煤履约率有望提升，同时叠加进口煤增量冲击，入炉煤价有望继续下跌。另一方面，自从电价改革实施后，多地电力市场成交价均实现20%顶格上浮。江苏、广东等地的2022年年度双边交易均价也逼近了顶格线。随着成本端压力下行，收入端电价上浮，火电盈利能力持续改善。我们认为电企盈利既受益于煤价成本下跌，同时也受益于煤机+风光装机增长，此外从规模效应等多角度出发比较，推荐关注【华能国际】，受益标的包括【粤电力A】、【天富能源】、【浙能电力】、【大唐发电】、【华电国际】、【江苏国信】、【建投能源】、【长源电力】、【宝新能源】。
　　风险提示
　　1）碳中和相关政策推行不及预期；

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年09月10日TableTitle本周硅料涨幅收窄动力煤延续上涨趋势TableTitle2环保公用事业行业周报评级及分析师信息TableIndustryRank报告摘要TableSummary行业评级推荐下游市场正逐渐承压预计后续硅料价格上行空间行业走势图TablePic有限根据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示本周国内N型4硅料价格区间在9-99万元吨成交均价为923万元吨周环0比涨幅为110单晶致密料区间在76-84万元吨成交均价-4为799万元吨周环比涨幅为088本周硅料市场延续上涨-8趋势但涨幅明显收窄主要系本周单晶硅企业维持满负荷-12生产整体供需结构稳定且本周硅片价格出现分歧前期硅-16202208202211202302202305202308片涨幅刺激基本到位硅料价格向上小幅波动硅片方面公用事业沪深300M10单晶硅片182mm150m成交均价维持在336元片周环比持平N型单晶硅片182mm130m成交均价维持在TableAuthor分析师晏溶345元片周环比持平G12单晶硅片210mm150m成交邮箱yanronghx168comcn均价降至425元片周环比跌幅为23电池方面本周SACNOS1120519100004PERC182主流成交价降至074元W部分厂家073元W已开始出货价格下降主要由于组件减产对电池的提货意愿减分析师周志璐弱组件端SMM9月8日数据显示主流报价在112-131元邮箱zhouzl1hx168comcn瓦之间光伏电站投资成本中组件成本占比较高组件价格SACNOS1120522080002的下降将使得电站投资回报率提升从而刺激下游装机需求相关研究电站运营商有望受益于规模增加回报率进一步提升进而增1本周煤价小幅上涨后市煤价上涨动力或不足厚业绩2023922硅料价格延续上涨态势后市煤价上涨动力不足本周煤价延续上涨趋势后市煤价上行空间有限2023827截至9月8日秦皇岛动力末煤Q5500平仓价为870元吨31-7月风光合计新增超1亿千瓦后市煤价上涨环比上周增加25元吨涨幅为296本周国内动力煤市场整138293动力不足体以上涨为主主要系近期产地市场呈现出供应增量有限部2023820分煤矿仍处于减产或停产状态受检修或换面等因素影响煤矿的库存保持在低位水平部分煤矿上调煤价今年以来电厂维持高库存策略全国重点电厂和沿海八省电厂存煤全部处于高位高库存之下电厂采购积极性受挫进入淡季电厂去库缓慢日耗表现一般库存居高不下我们判断后市煤炭上行空间有限本周LNG价格上涨美国天然气价格或将走弱本周国内LNG均价整体上涨本周前期受到西北原料气竞拍价格上涨影响叠加局部接收站出货受到台风影响对市场的供应一度有所减少LNG价格连续几日有所推涨本周后期随着价格连续上涨下游提货动力有所下降需求逐渐减少价格由涨转跌下周供应量或暂无明显变化需求量或窄幅减少美国方面本周美国亨利港NG期货价格周内呈涨后回落趋势美国液化天然气产商VentureGlobal旗请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报下路易斯安那州Calcasieu液化天然气加工厂自9月2日开始已经暂停生产CalcasieuPass自2022年3月出口第一批货物以来一直处于美国液化设施有史以来最长的调试期目前仍未宣布商业运营开始这意味着其合同的液化天然气承购商尚未获得液化天然气货物天然气利好支撑较强但由于赤道太平洋中部和东部的地表水正在变暖其速度和强度与以往12月至2月之间的强厄尔尼诺现象一致此现象导致市场情况偏弱带动美国天然气价格大幅下降后市主消费地暂无大量LNG进口需求我们判断未来NG需求减弱价格或将呈下降趋势投资建议随着我国对节能减排行动的不断深入节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速并且带动相关产业设备发展其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池光伏核能生物质能源等领域的压滤机推荐关注巩固矿物及加工领域同时积极开拓新能源新材料等领域市场在锂电池行业建立了领先优势的景津装备在全球开展能源转型的大背景下我国也在抓紧全面推动能源绿色低碳转型不断推进清洁能源的投资发展目前我国能源消费结构不断优化以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展尤其是在进入2023年后光伏上游原料硅料硅片电池片价格下跌且有望持续的背景下光伏运营商有望迎来一波利润增长空间电站运营商将充分受益于组件价格的下跌以及拖欠补贴的持续回血相较于前两年呈现出装机速度加快的趋势在此推荐关注光伏运营规模领先自身业绩确定性较强的下游电站运营企业受益标的包括芯能科技晶科科技太阳能广宇发展林洋能源金开新能京运通2023Q2火电企业业绩相较于2023Q1在持续修复行业基本面向好得到进一步验证一方面在政策加持下长协煤履约率有望提升同时叠加进口煤增量冲击入炉煤价有望继续下跌另一方面自从电价改革实施后多地电力市场成交价均实现20顶格上浮江苏广东等地的2022年年度双边交易均价也逼近了顶格线随着成本端压力下行收入端电价上浮火电盈利能力持续改善我们认为电企盈利既受益于煤价成本下跌同时也受益于煤机风光装机增长此外从规模效应等多角度出发比较推荐关注华能国际受益标的包括粤电力A天富能源浙能电力大唐发电华电国际江苏国信建投能源长源电力宝新能源风险提示1碳中和相关政策推行不及预期2动力煤天然气需求季节性下降请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报3电力政策出现较大变动请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报正文目录1本周硅料涨幅收窄动力煤延续上涨趋势511环保行业5111周内重点行业新闻5112重庆市减污降碳协同增效实施方案印发助力实现碳达峰目标612公用事业行业7121周内重点行业新闻7122下游市场正逐渐承压预计后续硅料价格上行空间有限8123电力设备材料价格走势回顾913本周煤价延续上涨趋势后市煤价上行空间有限914本周LNG价格上涨美国天然气价格或将走弱102行情回顾1221环保行情回顾1222电力行情回顾133风险提示15图目录图1光伏硅料主流产品均价9图2光伏硅片主流产品现货均价9图3光伏电池片主流产品现货均价9图4光伏组件主流产品现货均价9图5动力煤期现价差元吨10图6北方四大港区煤炭库存万吨10图7LNG每周均价及变化元吨11图8主要地区LNG每周均价及变化元吨11图9国际天然气每日价格变化美元百万英热11图10中国LNG到岸价及市场价差每周变化元吨11图11SW水务板块本周个股涨跌幅TOP512图12SW固废板块本周个股涨跌幅TOP512图13SW综合环境板块本周个股涨跌幅TOP512图14SW环保装备板块本周个股涨跌幅TOP512图15环保财政月支出亿元13图16火电板块本周个股涨跌幅TOP513图17水电板块本周个股涨跌幅TOP513图18SW光伏和风电板块本周个股涨跌幅TOP514图19SW热电板块本周个股涨跌幅TOP514图20SW其他新能源板块本周个股涨跌幅TOP514图21SW燃气板块本周个股涨跌幅TOP514图22电力及公用事业板块本周跌幅为036周内涨跌幅位于各行业上游15图23电力及公用事业板块整体PE2265处于所有行业里面中下游水平15请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报1本周硅料涨幅收窄动力煤延续上涨趋势11环保行业111周内重点行业新闻1重庆市生态环境局等部门印发重庆市减污降碳协同增效实施方案9月6日重庆市生态环境局等部门印发重庆市减污降碳协同增效实施方案以下简称方案方案提出到2025年重庆市减污降碳协同推进工作格局基本形成绿色低碳发展取得明显成效减污降碳协同度有效提升到2030年减污降碳协同能力显著提升助力实现碳达峰目标碳达峰与空气质量改善协同推进取得显著成效2注资8亿广西循环集团正式更名揭牌9月6日广西循环集团举行更名揭牌仪式由原来的广西桂物循环产业集团有限公司正式揭牌更名为广西循环产业集团有限责任公司成为广西字号的又一家国有企业自治区国资委党委委员副主任唐爱斌出席揭牌仪式集团公司党委书记董事长覃黎魁以及在家的领导班子成员参加仪式广西循环集团此次的更名揭牌标志着其成为广西唯一一家广西字号的循环产业公司进一步确立了其在循环行业的区内龙头地位对加快培育我区循环经济新的增长极打造循环领域领军企业具有重要的意义3安徽东至县生活垃圾综合处理项目特许经营招标安徽省东至县生活垃圾综合处理项目特许经营招标项目预算金额约27亿垃圾处理费最高限价88元吨本项目采用BOT模式实施特许经营特许经营期限为30年4杭州市临安区流域面源污染治理与产业融合发展EOD项目一期招标总投资约1286亿9月7日杭州市临安区流域面源污染治理与产业融合发展EOD项目一期招标项目总投资约12858669万元据了解本项目为EOD项目的项目法人招标通过公开招标确定本项目的投资合作方及EPC承包单位后中标人与采购人杭州市临安区新锦产业发展集团有限公司按照业务功能板块指定下属全资子公司杭州临安青丰农业有限公司作为出资人共同设立项目公司独立法人由项目公司作请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报为本项目实施单位筹集项目实施所需资金负责项目从投融资勘察设计工程建设运营维护移交等项目全生命周期所涉及的全部工作中标人具备相应资质的可按照招标投标法实施条例相关规定直接承担本项目的勘察设计施工等工作不再另行招标国家法律法规另有规定的除外不包括需办理施工许可证的工程部分112重庆市减污降碳协同增效实施方案印发助力实现碳达峰目标重庆市减污降碳协同增效实施方案印发助力实现碳达峰目标9月6日重庆市生态环境局等部门印发重庆市减污降碳协同增效实施方案以下简称方案方案提出到2025年重庆市减污降碳协同推进工作格局基本形成绿色低碳发展取得明显成效减污降碳协同度有效提升到2030年减污降碳协同能力显著提升助力实现碳达峰目标碳达峰与空气质量改善协同推进取得显著成效方案明确重点推进工业交通城乡建设农业生态建设等领域协同增效在工业领域推动高效低碳升级大力发展新一代信息技术智能网联新能源汽车节能环保等新兴产业高耗能行业全面推进绿色制造依法依规推动落后产能退出深入推动清洁生产审核和改造到2025年规模以上工业单位增加值能耗降低145以上单位工业增加值用水量降低15以上重点行业主要污染物排放强度降低10以上在城乡建设领域推进产城融合提高建成区基础设施使用效率提高绿色建筑比例稳步发展装配式建筑稳妥推进光伏建筑一体化应用在农业领域推动现代山地特色农业集群发展降低单位产品碳排放水平提升畜禽养殖粪污资源化利用水平推行农业绿色生产方式协同推进畜牧业渔业节能减排与污染治理在生态建设领域围绕山水林田湖草生态保护修复在绿色基础设施森林和陆地生态系统保护及可持续管理可持续农业等领域积极开展行动到2025年全市森林蓄积量不低于28亿立方米森林覆盖率提高至57以上城市建成区绿化覆盖率保持在43以上不断提升生态系统碳汇与净化功能方案的印发有助于加快重庆市减污降碳协同发展助力双碳目标任务随着我国对节能减排行动的不断深入节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速并且带动了相关产业设备发展其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池光伏核能生物质能源等领域的压滤机推荐关注巩固矿物及加工领域同时积极开拓新能源新材料等领域市场在锂电池行业建立了领先优势的景津装备请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报12公用事业行业121周内重点行业新闻1天津2023风光项目开发建设清单光伏856MW风电15281MW9月7日天津市发改委公示拟纳入天津市2023年风电光伏发电项目开发建设方案的项目清单共包含3个集中式光伏项目7个集中式风电项目总装机规模23841MW其中光伏856MW风电15281MW2三峡5GW固定式光伏支架框架中标结果公布9月8日三峡集团2023年固定式光伏支架框架集中采购中标结果公布中标企业分别为苏州宝嘉新能源科技有限公司江苏火蓝电气有限公司上海摩昆新能源科技有限公司金海新源电气江苏有限公司3国电投新能源5GW高效异质结电池与组件项目首件下线并中标140MW规模订单9月5日由中央研究院孵化的国家电投集团新能源科技有限公司以下简称国电投新能源5GW高效异质结电池与组件项目首件顺利下线最高功率700W随着不断深入的工艺调试预计在年底前量产平均功率将超过720W同日该公司中标140MW光伏电池订单4工信部公告1-7月我国太阳能电池产量2766GW同比增长超过569月5日工信部召开工业稳增长系列主题新闻发布会电子信息司副司长杨旭东在会上表示党的十八大以来我国电子信息制造业规模效益稳步增长创新能力持续增强企业实力不断提升行业应用持续深入对工业经济发展起到重要支撑作用其中双碳战略引领光伏等行业蓬勃发展17月我国太阳能电池产量2766吉瓦同比增长超过56包含硅片电池组件等在内的光伏产品出口总额达3247亿美元光伏新增装机972吉瓦同比增长1585两部委印发电子信息制造业20232024年稳增长行动方案电子信息制造业20232024年稳增长行动方案工业和信息化部财政部近日联合印发电子信息制造业20232024年稳增长行动方案行动方案提出20232024年计算机通信和其他电子设备制造请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报业增加值平均增速5左右电子信息制造业规模以上企业营业收入突破24万亿元2024年我国手机市场5G手机出货量占比超过8575英寸及以上彩色电视机市场份额超过25太阳能电池产量超过450吉瓦高端产品供给能力进一步提升新增长点不断涌现产业结构持续优化产业集群建设不断推进形成上下游贯通发展协同互促的良好局面122下游市场正逐渐承压预计后续硅料价格上行空间有限下游市场正逐渐承压预计后续硅料价格上行空间有限根据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示本周国内N型硅料价格区间在9-99万元吨成交均价为923万元吨周环比涨幅为110单晶致密料区间在76-84万元吨成交均价为799万元吨周环比涨幅为088本周硅料市场延续上涨趋势但涨幅明显收窄主要系本周单晶硅企业维持满负荷生产整体供需结构稳定且本周硅片价格出现分歧前期硅片涨幅刺激基本到位硅料价格向上小幅波动硅片方面M10单晶硅片182mm150m成交均价维持在336元片周环比持平N型单晶硅片182mm130m成交均价维持在345元片周环比持平G12单晶硅片210mm150m成交均价降至425元片周环比跌幅为23电池方面本周PERC182主流成交价降至074元W部分厂家073元W已开始出货价格下降主要由于组件减产对电池的提货意愿减弱组件端SMM9月8日数据显示主流报价在112-131元瓦之间光伏电站投资成本中组件成本占比较高组件价格的下降将使得电站投资回报率提升从而刺激下游装机需求电站运营商有望受益于规模增加回报率进一步提升进而增厚业绩在全球开展能源转型的大背景下我国也在抓紧全面推动能源绿色低碳转型不断推进清洁能源的投资发展目前我国能源消费结构不断优化以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展尤其是在如今光伏发电行业上游原料硅料硅片电池片价格下跌且有望持续的背景下光伏运营商有望迎来一波利润增长空间且未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重不断提升清洁能源发电企业将受益于投资增加规模不断提升推荐关注光伏运营规模领先自身业绩确定性较强的下游电站运营企业受益标的包括晶科科技太阳能林洋能源金开新能京运通请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报123电力设备材料价格走势回顾图1光伏硅料主流产品均价图2光伏硅片主流产品现货均价资料来源PVInfoLink华西证券研究所资料来源PVInfoLink华西证券研究所图3光伏电池片主流产品现货均价图4光伏组件主流产品现货均价资料来源PVInfoLink华西证券研究所资料来源PVInfoLink华西证券研究所13本周煤价延续上涨趋势后市煤价上行空间有限本周煤价延续上涨趋势后市煤价上行空间有限截至9月8日秦皇岛动力末煤Q5500平仓价为870元吨环比上周增加25元吨涨幅为296本周国内动力煤市场整体以上涨为主主要系近期产地市场呈现出供应增量有限部分煤矿仍处于减产或停产状态受检修或换面等因素影响煤矿的库存保持在低位水平部分煤矿上调煤价今年以来电厂维持高库存策略全国重点电厂和沿海八省电厂存煤全部处于高位高库存之下电厂采购积极性受挫进入淡季电厂去库缓慢日耗表现一般库存居高不下我们判断后市煤炭上行空间有限请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报图5动力煤期现价差元吨图6北方四大港区煤炭库存万吨资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所14本周LNG价格上涨美国天然气价格或将走弱本周LNG价格上涨预计后市价格或将呈现震荡走势本周全国LNG出厂成交周均价为409382元吨环比上期上涨19042元吨涨幅488其中接收站出站周均价452485元吨环比上期上涨13108元吨涨幅298工厂出厂周均价为403671元吨环比上期上涨19936元吨涨幅520本周国内LNG均价整体上涨但周期内走势先涨后跌为主本周前期受到西北原料气竞拍价格上涨影响液厂推涨心态较强加之局部接收站出货受到台风影响对市场的供应一度有所减少综合影响下LNG价格连续几日有所推涨本周后期随着价格连续上涨下游提货动力有所下降需求逐渐减少而供应方面稳中增加为主上游出货难度加大价格由涨转跌下周供应量或暂无明显变化需求量或窄幅减少一方面下周起管道气进口存在减少预期另一方面当前下游需求缺乏好转迹象市场交投活跃度较低我们判断后市LNG或将呈现震荡走势请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业研究周报图7LNG每周均价及变化元吨图8主要地区LNG每周均价及变化元吨资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所美国天然气价格下跌后市或仍将走弱截至9月5日美国亨利港天然气NG期货价格为2583美元百万英热环比上周期0829下调0079美元百万英热跌幅为297荷兰天然气TTF期货价格为10803美元百万英热环比上周期0829下调044美元百万英热跌幅为391美国方面本周美国亨利港NG期货价格周内呈涨后回落趋势美国液化天然气产商VentureGlobal旗下路易斯安那州Calcasieu液化天然气加工厂自9月2日开始已经暂停生产CalcasieuPass自2022年3月出口第一批货物以来一直处于美国液化设施有史以来最长的调试期目前仍未宣布商业运营开始这意味着其合同的液化天然气承购商尚未获得液化天然气货物天然气利好支撑较强但由于赤道太平洋中部和东部的地表水正在变暖其速度和强度与以往12月至2月之间的强厄尔尼诺现象一致此现象导致市场情况偏弱带动美国天然气价格大幅下降后市主消费地暂无大量LNG进口需求我们判断未来NG需求减弱价格或将呈下降趋势图9国际天然气每日价格变化美元百万英热图10中国LNG到岸价及市场价差每周变化元吨请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业研究周报资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所2行情回顾21环保行情回顾图11SW水务板块本周个股涨跌幅TOP5图12SW固废板块本周个股涨跌幅TOP5资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所图13SW综合环境板块本周个股涨跌幅TOP5图14SW环保装备板块本周个股涨跌幅TOP5资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12证券研究报告行业研究周报图15环保财政月支出亿元资料来源Wind华西证券研究所22电力行情回顾图16火电板块本周个股涨跌幅TOP5图17水电板块本周个股涨跌幅TOP5资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明13证券研究报告行业研究周报图18SW光伏和风电板块本周个股涨跌幅TOP5图19SW热电板块本周个股涨跌幅TOP5资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所图20SW其他新能源板块本周个股涨跌幅TOP5图21SW燃气板块本周个股涨跌幅TOP5资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明14证券研究报告行业研究周报图22电力及公用事业板块本周跌幅为036周内涨跌幅位于各行业上游资料来源Wind华西证券研究所图23电力及公用事业板块整体PE2265处于所有行业里面中下游水平资料来源Wind华西证券研究所我们跟踪的225只环保及公用行业股票本周跑输上证指数118个百分点年初至今跑赢上证指数234个百分点本周青达环保晋控电力聚光科技分别上涨199511291128表现较好神雾节能建工修复嘉戎技术分别下跌1205983925表现较差3风险提示1碳中和相关政策推行不及预期请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明15证券研究报告行业研究周报2动力煤天然气需求季节性下降3电力政策出现较大变动请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明16证券研究报告行业研究周报分析师与研究助理简介TableAuthorInfo晏溶2019年加入华西证券现任环保有色行业首席分析师华南理工大学环境工程硕士毕业曾就职于深圳市场监督管理局广东省环保厅直属单位曾参与深圳市碳交易系统搭建6年行业工作经验1年买方工作经验5年卖方经验2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师周志璐2020年加入华西证券澳大利亚昆士兰会计学硕士3年卖方研究经验温佳贝2022年4月加入华西证券英国布里斯托大学理学硕士FRMHolder黄舒婷2022年4月加入华西证券2年有色金属研究经验曾就职于招商期货担任有色金属研究员分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明17证券研究报告行业研究周报华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明18