核心观点
　　关注地产政策带来后周期建材的投资机会。23Q2-Q3，地产行业新开工数据与销售数据继续表现疲软，而竣工数据则出现增速回落（4-6月份增速逐月下滑，7月有所回升）。行业基本面总体呈现后周期景气度下行，早周期磨底的态势。与基本面相反，7-8月份建材行业迎来一轮估值提升机会，主要原因是地产政策的进一步放松。相比22Q4的地产政策宽松，本轮政策着力点在销售端。后续建议关注两个时间窗口，9月份重点关注政策落地细则，目前来看，地产刺激的政策力度是超出市场预期的，有利于板块估值的进一步提升。23Q4应重点关注销售数据改善情况。若地产相关数据迎来改善，有望带动板块迎来补涨行情。纯碱价格近期止跌回升，加上竣工需求实物工作量释放的背景下，浮法玻璃价格出现提升，同时库存也有较好的消化。短期浮法玻璃股票价格往往基于价格与库存数据来交易，因此我们认为浮法玻璃近期有较大的关注价值。
　　本周市场回顾：本周（2023/8/28-2023/9/1）建材板块（中信）指数涨幅3.9%，相对沪深300收益为1.6%。年初至今，建材板块收益率为-2.4%，相较沪深300超额收益率为-1.8%。上周优选组合收益率为6.1%，相较建材指数超额收益率为2.3%，累计收益率/超额收益率20.3%/52.66%。
　　建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价108元/重量箱，环/同比变化+0.2%/+20.8%；库存4209万重箱，环比上升4.5%，YoY+66.2%。本周全国主流缠绕直接纱均价3633元/吨，环比下降3.5%；电子纱均价7900元/吨，环比持平。本周全国水泥市场平均成交价为361元/吨，环比下降4元。本周水泥出货率56.6%，环比下降0.5pct；库容比74.5%，环比下降0.8pct。
　　投资建议与投资标的
　　传统建材方面：建议关注地产政策落地带来的板块修复机会，一旦整体板块企稳，一线龙头弹性可以值得期待，代表性标的包括东方雨虹(002271，买入)、北新建材(000786，买入)、伟星新材(002372，未评级)、三棵树(603737，未评级)、兔宝宝(002043，未评级)、坚朗五金(002791，未评级)。
　　新型材料领域：依然建议关注高纯石英砂/锂电池隔膜涂覆/药用玻璃/光伏玻璃四个细分板块，相关标的包括石英股份(603688，买入)，壹石通(688733，增持)，福莱特(601865，未评级)，山东药玻(600529，增持)，力诺特玻(301188，买入)，亚玛顿(002623，未评级)。
　　建筑细分高景气领域/标的：高空租赁行业在未来2-3年依然能看到较快的行业增长和渗透率的持续提升，标的包括华铁应急(603300，买入)；受益于制造业和基建的回暖，装配式钢结构相关标的也将受益，标的包括鸿路钢构(002541，增持)；“一带一路”建设驱动下建议关注新疆基建龙头新疆交建(002941，未评级)，青松建化(600425，未评级)。
　　下周建议关注：蒙娜丽莎(002918，买入)、三棵树(603737，未评级)、旗滨集团(601636，买入)、伟星新材(002372，未评级)、三和管桩(003037，未评级)、英科再生(688087，未评级)
　　风险提示
　　基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动