本文对我们之前构建的预期边际改善选股策略和成长周期向上选股策略进行定期跟踪。从当前结果来看，2023年以来，截至8月底，预期边际改善策略下的业绩超预期精选组合和成长周期向上策略下的价值洼地精选组合表现较好，分别录得5.2%和31.7%的绝对收益，相对中证全指和中信科技基准指数的超额收益分别为7.0%和15.9%，并且在2023年8月分别有效捕捉电子和互联网媒体的投资机会。2023年9月，建议关注电力设备及新能源与机械行业相关业绩超预期个股和文化娱乐、媒体等行业相关价值洼地个股。
　　▍预期边际改善组合收益表现：业绩超预期精选组合收益突出。2023年以来，截至8月底，盈利预测上调、业绩超预期、领先上调、文本上调和文本强烈组合收益率分别为3.0%、6.6%、5.2%、0.1%和-3.0%，预期边际改善综合股票池、业绩超预期精选组合、领先上调精选组合和文本事件精选组合收益率分别为2.2%、5.2%、1.4%和-1.3%；同期，中证全指收益率为-1.8%。2023年8月，盈利预测上调、业绩超预期、领先上调、文本上调和文本强烈组合收益率分别为-4.9%、-5.1%、-4.8%、-4.7%和-6.1%，预期边际改善综合股票池、业绩超预期精选组合、领先上调精选组合和文本事件精选组合收益率分别为-4.6%、-5.7%、-4.2%和-5.6%；同期，中证全指收益率为-5.8%。
　　▍预期边际改善组合收益贡献：电子飞荣达收益贡献大。2023年8月，业绩超预期精选组合较好地抓住电子的投资机会。行业收益贡献前三的中信一级行业分别是家电（1.3%）、计算机（1.0%）和国防军工（-2.0%），个股收益贡献前三的个股分别是飞荣达（14.53%）、道森股份（12.98%）和银泰黄金（10.56%）。
　　▍预期边际改善组合最新持仓：电力设备及新能源与机械行业相关个股较多。2023年9月，业绩超预期精选组合持仓30只股票，平均市值222亿元，持仓较多的中信一级行业包括电力设备及新能源（23.3%）、机械（20.0%）等。
　　▍成长周期向上组合收益表现：价值洼地精选组合收益突出。2023年以来，截至8月底，价值洼地精选组合、现金流量精选组合、经营扩张精选组合、业绩趋势精选组合和困境反转精选组合收益率分别为31.7%、22.5%、23.4%、28.3%和27.3%；同期，中信科技指数收益率为15.8%。2023年8月，价值洼地精选组合、现金流量精选组合、经营扩张精选组合、业绩趋势精选组合和困境反转精选组合收益率分别为0.7%、-4.0%、-4.1%、-2.1%和-3.7%；同期，中信科技指数收益率为-3.4%。
　　▍成长周期向上组合收益贡献：互联网媒体下人民网收益贡献大。2023年8月，价值洼地精选组合能有效地捕捉互联网媒体的投资机会。行业收益贡献前三的中信二级行业分别是互联网媒体（16.6%）、消费电子（3.6%）和计算机设备（11.1%），个股收益贡献前三的个股分别是人民网（43.16%）、中光防雷（24.33%）和飞荣达（14.53%）。
　　▍成长周期向上组合最新持仓：文化娱乐、媒体等行业相关个股较多。2023年9月，价值洼地精选组合持仓30只股票，平均市值137亿元，持仓较多的中信二级行业包括文化娱乐（40.0%）、媒体（20.0%）、通讯设备（20.0%）等。
　　▍风险因素：分析师预期偏差；分析师盈利预测覆盖不全；经济修复不及预期；模型失效；宏观及产业政策出现重大变化。