【策略观点】 
　　 8月两市整体呈现触底回升走势，沪市跌幅稍小于深市，两市跌幅皆大于5%。上证50指数跌幅较小，中证1000指数大跌6.3%。主要板块8月全线下跌，建筑装饰以及商贸零售板块跌超10%。传媒，煤炭等板块跌幅较小。8月份，北向资金净流出近900亿元。
　　上周，股指期货全线上涨，期指成交量以及持仓量皆小幅上升。受到指数大幅走低影响，期指合约8月跌幅较大。四大股指期货年化升贴水率整体有所下降。上周，IF2309合约升水一度大幅收窄，投资者上周期现套利策略应已获利平仓。若投资者仍持有期现套利组合，可在本周择机平仓。目前跨期以及跨品种套利空间较小，投资者可暂时观望。
　　随着证监会以及财政部出台多项利好股市政策，市场上周止跌反弹。成交量亦有所回升。近期股市，房地产以及个人税收相关利好政策接连出台，预期随着时间的推移中国经济基本面在未来几个月将逐渐改善。短期看，市场信心近期有所恢复，股指上行概率有所增加。中期看，随着中国经济逐步恢复，预期个股盈利能力以及估值都将有所上升。投资者可考虑继续半仓做多期指。套利策略方面，投资者上周应已获利平仓期现套利策略，若仍持有期现套利组合可在本周择机平仓。其他套利空间较小，建议投者暂时观望。

研究报告全文：股指期货月报国元期货研究咨询部2023年9月5日股指触底回升恢复性行情可期策略观点投资咨询业务资格8月两市整体呈现触底回升走势沪市跌幅稍小于深市两市跌京证监许可201276号幅皆大于5上证50指数跌幅较小中证1000指数大跌63主要板块8月全线下跌建筑装饰以及商贸零售板块跌超10传媒煤炭等板块跌幅较小8月份北向资金净流出近900亿元上周股指期货全线上涨期指成交量以及持仓量皆小幅上升吴菁琛受到指数大幅走低影响期指合约8月跌幅较大四大股指期货年化电话010-84555056升贴水率整体有所下降上周IF2309合约升水一度大幅收窄投资邮箱者上周期现套利策略应已获利平仓若投资者仍持有期现套利组合wujingchenguoyuanq可在本周择机平仓目前跨期以及跨品种套利空间较小投资者可暂hcom时观望期货从业资格号随着证监会以及财政部出台多项利好股市政策市场上周止跌反F3051432弹成交量亦有所回升近期股市房地产以及个人税收相关利好政投资咨询资格号策接连出台预期随着时间的推移中国经济基本面在未来几个月将逐渐改善短期看市场信心近期有所恢复股指上行概率有所增加Z0013764中期看随着中国经济逐步恢复预期个股盈利能力以及估值都将有所上升投资者可考虑继续半仓做多期指套利策略方面投资者上周应已获利平仓期现套利策略若仍持有期现套利组合可在本周择机王兆玮平仓其他套利空间较小建议投资者暂时观望电话010-84555101邮箱wangzhaoweiguoyuanqhcom期货从业资格号F03113608股指期货月报目录一市场行情回顾111经济数据宏观政策112市场行情数据1二股指期货数据分析421股指期货涨跌幅422股指期货基差523股指期货基差年化升贴水率7三后市展望9股指期货月报一市场行情回顾11经济数据宏观政策国家统计局8月15日公布了7月主要经济运行数据7月份规模以上工业增加值同比实际增长37从环比看7月份规模以上工业增加值比上月增长00117月份规模以上工业增加值同比增长3817月份全国固定资产投资不含农户285898亿元同比增长34从环比看7月份固定资产投资不含农户下降0027月份社会消费品零售总额36761亿元同比增长25其中除汽车以外的消费品零售额32906亿元增长30据中国外汇交易中心官网显示中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2023年8月21日贷款市场报价利率LPR为1年期LPR为3455年期以上LPR为428月27日证监会财政部等部门为活跃资本市场提振投资者信心推出重磅举措首先是自2023年8月28日起证券交易印花税实施减半征收其次是根据近期市场情况阶段性收紧IPO节奏三是进一步规范股份减持行为上市公司存在破发破净或三年未进行现金分红等情况不得减持股份最后是将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100降低至80图表18月重要经济数据数据前值平均预期值公布值7月工业增加值同比4404553707月固定资产投资累计同比3803853407月社会消费品零售总额同比3105272507月失业率5205308月官方制造业PMI493500497数据来源WIND国元期货12市场行情数据8月两市整体呈现触底回升走势沪市跌幅稍小于深市两市跌幅皆大于5上证50指数跌幅较小中证1000指数大跌63主要板块本月全线下跌建筑装饰以及商贸零售板块跌超10传媒煤炭等板块跌幅较小8月份北向资金净流出近900亿元第1页共11页股指期货月报图表2指数8月涨跌幅截止8月31日证券代码证券名称收盘价8月涨跌幅8月日均成交额000001SH上证指数311988-5203617亿元399001SZ深证成指1041821-6854612亿元399006SZ创业板指210258-6002117亿元000300SH中证500573940-5731298亿元000905SH沪深300376527-6212086亿元000852SH中证1000610430-6321593亿元000016SH上证50251046-539547亿元数据来源WIND国元期货图表3股指市盈率股指市盈率4540353025201510502022-08-252022-12-092023-03-272023-07-112022-08-162022-09-052022-09-152022-09-262022-10-122022-10-212022-11-012022-11-102022-11-212022-11-302022-12-202022-12-292023-01-102023-01-192023-02-062023-02-152023-02-242023-03-072023-03-162023-04-062023-04-172023-04-262023-05-102023-05-192023-05-302023-06-082023-06-192023-06-302023-07-202023-07-312023-08-092023-08-182023-08-29上证综指深证成指上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数数据来源WIND国元期货图表4指数市盈率近十年分位点上证综深证成创业板上证50沪深300中证500中证1000指指指数指数指数指数指数市盈率TTM1327235631941012120523333600市盈率分位点452530284385367409924803117近十年数据来源WIND国元期货第2页共11页股指期货月报图表58月A股行业涨跌幅A股行业8月涨跌幅000-200-400-600-800-1000-1200传媒煤炭环保通信电子银行钢铁汽车综合计算机房地产有色金属国防军工公用事业医药生物美容护理家用电器轻工制造纺织服饰机械设备食品饮料非银金融基础化工建筑材料社会服务交通运输农林牧渔电力设备商贸零售建筑装饰石油石化数据来源WIND国元期货图6北向资金净流入额北向资金净流入亿元人民币2502001501005002023-03-272023-04-272023-05-272023-06-272023-07-272023-08-27-50-100-150北向资金净流入亿元人民币数据来源WIND国元期货第3页共11页股指期货月报二股指期货数据分析21股指期货涨跌幅上周股指期货全线上涨期指成交量以及持仓量皆小幅上升受到指数大幅走低影响期指合约8月跌幅较大四大股指期货年化升贴水率整体有所下降上周IF2309合约升水一度大幅收窄投资者上周期现套利策略应已获利平仓若投资者仍持有期现套利组合可在本周择机平仓目前跨期以及跨品种套利空间较小投资者可暂时观望图表7股指期货8月涨跌幅收盘价月涨跌幅月成交量持仓量基差年化贴水率IH当月合约251660-55599496590735614510IF当月合约377680-62715947831747171153638IC当月合约574240-582947938145273300109IM当月合约611060-626910925105451630215IH次月合约252100-55241666766011054339IF次月合约378580-62459702394482053440IC次月合约574880-57036414012598940132IM次月合约611000-6203244409754570075IH当季合约253140-551216586389842094294IF当季合约380680-613322502712734153388IC当季合约574280-54724868497862340021IM当季合约610200-58624240569427-230-013IH下季合约255140-5434895249894094314IF下季合约383180-58058977122096653340IC下季合约573340-52811843941333-600-020IM下季合约608620-55410125328951-1810-057数据来源Wind国元期货第4页共11页股指期货月报22股指期货基差图表8上证50股指期货基差上证50股指期货基差6050403020100-10IH当月合约IH下月合约IH当季合约IH下季合约数据来源Wind国元期货图表9沪深300股指期货基差沪深300股指期货基差80706050403020100-10IF当月合约IF下月合约IF当季合约IF下季合约数据来源Wind国元期货第5页共11页股指期货月报图表10中证500股指期货基差中证500股指期货基差403020100-10-20IC当月合约IC下月合约IC当季合约IC下季合约数据来源Wind国元期货图表11中证1000股指期货基差中证1000股指期货基差6040200-20-40-60IM当月合约IM下月合约IM当季合约IM下季合约数据来源Wind国元期货第6页共11页股指期货月报23股指期货基差年化升贴水率图表12上证50股指期货年化升贴水上证50股指期货年化升贴水率1600140012001000800600400200000-200-400-600IH当月合约IH下月合约IH当季合约IH下季合约数据来源Wind国元期货图表13沪深300股指期货年化升贴水率沪深300股指期货年化升贴水率140012001000800600400200000-200-400IF当月合约IF下月合约IF当季合约IF下季合约数据来源Wind国元期货第7页共11页股指期货月报图表14中证500股指期货年化升贴水率中证500股指期货年化升贴水率800600400200000-200-400-600IC当月合约IC下月合约IC当季合约IC下季合约数据来源Wind国元期货图表15中证500股指期货年化升贴水率中证1000股指期货年化升贴水率15001000500000-500-1000IM当月合约IM下月合约IM当季合约IM下季合约数据来源Wind国元期货第8页共11页股指期货月报图表16各股指点位比值各股指点位比值32826242221816141212022-09-062023-03-012023-08-162022-08-112022-08-192022-08-292022-09-152022-09-232022-10-102022-10-182022-10-262022-11-032022-11-112022-11-212022-11-292022-12-072022-12-152022-12-232023-01-032023-01-112023-01-192023-02-032023-02-132023-02-212023-03-092023-03-172023-03-272023-04-042023-04-132023-04-212023-05-042023-05-122023-05-222023-05-302023-06-072023-06-152023-06-272023-07-052023-07-132023-07-212023-07-312023-08-082023-08-24中证500沪深300中证1000沪深300中证500上证50中证1000上证50数据来源Wind国元期货三后市展望随着证监会以及财政部出台多项利好股市政策市场上周止跌反弹成交量亦有所回升近期股市房地产以及个人税收相关利好政策接连出台预期随着时间的推移中国经济基本面在未来几个月将逐渐改善短期看市场信心近期有所恢复股指上行概率有所增加中期看随着中国经济逐步恢复预期个股盈利能力以及估值都将有所上升投资者可考虑继续半仓做多期指套利策略方面投资者上周应已获利平仓期现套利策略若仍持有期现套利组合可在本周择机平仓其他套利空间较小建议投资者暂时观望第9页共11页股指期货月报免责声明本报告的著作权和或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司未经国元期货许可任何单位或个人都不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行链接修改翻译本报告的全部或部分内容如引用转载刊发链接需要注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