本期内容提要
　　美国市场：替换市场需求较为稳定，配套市场明显复苏。（1）替换市场上，终端零售以及下游汽油消费同比均有明显涨幅。2023年7月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为114.89亿美元，环比下降2.90%，同比上涨9.93%。2023年8月，美国汽油消费量为903.28万桶/天，环比上涨2.10%，同比上涨1.79%。（2）配套市场上，汽车供应链问题缓解，美国汽车销量持续恢复，8月同比增速继续保持两位数。2023年8月，美国汽车销量为134.02万辆，环比上涨1.35%，同比上涨16.42%。
　　美国进口市场：美国进口数据更新至7月。（1）美国进口轮胎表现以及去库存进度：美国进口半钢胎数量连续多月均与2021年同期值相近，美国进口全钢胎数量在7月基本恢复至2021年同期值附近，我们判断去库存可能已经基本结束。2023年7月，美国进口半钢胎（PCR）数量同比2022年下降2.29%，比2021年增加7.59%；美国进口全钢胎（TBR）数量同比2022年下降41.05%，比2021年下降8.60%。（2）美国从泰国进口轮胎表现：2023年7月泰国PCR数量是2019年以来同期值的次高点，仅次于2019年7月，我们认为主要是泰国地区产能增加、美国去库存影响减弱等因素的作用；泰国TBR数量2月-7月均在50万条左右波动。（3）美国从越南进口轮胎表现：2023年7月越南PCR数量创同期（7月）新高，同比2022年上涨32.90%；7月越南TBR数量比2022年下降42.81%，比2021年下降6.07%，越南7月出口TBR数量与2021年基本接近，显著高于2019年的水平，考虑到2022年的基数较高，我们认为越南到美国的出口去库存也基本接近尾声。（4）美国从柬埔寨进口轮胎表现：7月柬埔寨PCR数量超过50万条，TBR数量首次达到3000条以上，我们认为这主要来自赛轮柬埔寨产能的爬坡。
　　中国市场：8月，物流业景气指数环比回落，但重卡销量环比同比均上涨，开工率仍在高位。2023年8月，中国物流业景气指数为50.30%，环比减少0.60pct，同比增加4.00pct；中国重卡销量约为6.90万辆，环比上涨6.15%，同比上涨49.35%；中国全钢胎月度平均开工率63.18%，环比增加0.36pct，同比增加5.30pct；半钢胎月度平均开工率72.07%，环比增加0.63pct，同比增加9.21pct。
　　半年度业绩出炉，胎企盈利明显恢复。轮胎上市公司2023Q2收入、利润均实现好转，9家轮胎上市公司2023Q2收入之和同比增长14.73%，环比增长13.74%，归母净利润之和同比增长115.08%，环比增长93.86%。
　　原材料：8月轮胎原材料价格指数环比上涨0.63%，同比下降6.61%。8月，天然橡胶均价环比下降0.90%，同比下降1.19%；丁苯橡胶均价环比上涨1.72%，同比下降1.22%；螺纹钢均价环比下降1.39%，同比下降11.45%；炭黑均价环比上涨3.74%，同比下降12.11%。综合来看，轮胎原材料价格指数为157.07，环比上涨0.63%，同比下降6.61%。
　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险
　　重点标的：赛轮轮胎、通用股份

研究报告全文：ResearchandDevelopmentCenter轮胎行业专题报告2023年8月胎企盈利恢复下游需求稳健TableIndustryTableReportTime2023年9月8日TableTitle证券研究报告胎企盈利恢复下游需求稳健行业研究TableReportDate2023年9月8日本期内容提要TableReportType行业专题报告TableSTableSummary美国市场ummary替换市场需求较为稳定配套市场明显复苏1替换市场上终端零售以及下游汽油消费同比均有明显涨幅2023年7月TableStockAndRank行业名称轮胎行业美国汽车零部件及轮胎店零售额为11489亿美元环比下降290投资评级同比上涨9932023年8月美国汽油消费量为90328万桶天上次评级环比上涨210同比上涨1792配套市场上汽车供应链问题缓解美国汽车销量持续恢复月同比增速继续保持两位数8TableA张燕生uthor化工行业首席分析师2023年8月美国汽车销量为13402万辆环比上涨135同比执业编号S1500517050001联系电话86010-83326847上涨1642邮箱zhangyanshengcindasccom美国进口市场美国进口数据更新至7月1美国进口轮胎表现以及去库存进度美国进口半钢胎数量连续多月均与2021年同期值相洪英东化工行业分析师近美国进口全钢胎数量在7月基本恢复至2021年同期值附近我们执业编号S1500520080002判断去库存可能已经基本结束2023年7月美国进口半钢胎联系电话86010-83326848邮箱hongyingdongcindasccomPCR数量同比2022年下降229比2021年增加759美国进口全钢胎TBR数量同比2022年下降4105比2021年下降8602美国从泰国进口轮胎表现2023年7月泰国PCR数量尹柳化工行业研究助理是2019年以来同期值的次高点仅次于2019年7月我们认为主要联系电话86010-83326712邮箱yinliucindasccom是泰国地区产能增加美国去库存影响减弱等因素的作用泰国TBR数量2月-7月均在50万条左右波动3美国从越南进口轮胎表现2023年7月越南PCR数量创同期7月新高同比2022年上涨32907月越南TBR数量比2022年下降4281比2021年下降607越南7月出口TBR数量与2021年基本接近显著高于年的水平考虑到年的基数较高我们认为越南到美国的20192022出口去库存也基本接近尾声4美国从柬埔寨进口轮胎表现7月柬埔寨PCR数量超过50万条TBR数量首次达到3000条以上我们认为这主要来自赛轮柬埔寨产能的爬坡中国市场8月物流业景气指数环比回落但重卡销量环比同比均上涨开工率仍在高位2023年8月中国物流业景气指数为5030环比减少060pct同比增加400pct中国重卡销量约为690万辆环比上涨615同比上涨4935中国全钢胎月度平均开工率6318环比增加036pct同比增加530pct半钢胎月度平均开工率7207环比增加063pct同比增加921pct半年度业绩出炉胎企盈利明显恢复轮胎上市公司2023Q2收入利润均实现好转9家轮胎上市公司2023Q2收入之和同比增长1473环比增长1374归母净利润之和同比增长11508环比增长9386信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCOLTD原材料8月轮胎原材料价格指数环比上涨063同比下降661北京市西城区闹市口大街9号院1号楼8月天然橡胶均价环比下降090同比下降119丁苯橡胶均价邮编100031环比上涨172同比下降122螺纹钢均价环比下降139同比下降1145炭黑均价环比上涨374同比下降1211综合请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2来看轮胎原材料价格指数为15707环比上涨063同比下降661风险因素宏观经济不景气导致需求下降的风险原材料成本上涨或产品价格下降的风险经济扩张政策不及预期的风险重点标的赛轮轮胎通用股份请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录原材料8月综合原材料成本同比下降环比回升5生产半钢胎开工率仍在高位出口量同环比继续增长7消费国内复苏动力趋弱美国需求相对稳定欧洲配套较为亮眼9海运海运费已降至2020年水平17行业资讯18重点公司20风险因素22表目录表1轮胎上游原材料8月月度涨跌情况5表2中国2023年7月向前十大贸易伙伴出口小客车胎情况千克7表3中国2023年7月向前十大贸易伙伴出口卡客车胎情况千克8表4轮胎企业业绩及其增速亿元19图目录图1轮胎原材料价格指数6图2轮胎原材料价格元吨6图3中国天然橡胶产量万吨6图4中国天然橡胶消费量万吨6图5中国天然橡胶进口量万吨6图6ANRPC天然橡胶产量万吨6图7中国橡胶轮胎外胎产量万条7图8中国新的充气橡胶轮胎出口数量万条7图9中国全钢胎开工率8图10中国半钢胎开工率8图11全球轮胎配套市场月度同比趋势9图12全球轮胎替换市场月度同比趋势9图13中国轮胎配套市场月度同比趋势9图14中国轮胎替换市场月度同比趋势9图15北美轮胎配套市场月度同比趋势10图16北美轮胎替换市场月度同比趋势10图17欧洲轮胎配套市场月度同比趋势10图18欧洲轮胎替换市场月度同比趋势10图19中国汽油消费量万吨11图20中国柴油消费量万吨11图21中国物流业景气指数11图22中国重卡销量万辆11图23中国公路物流运价指数12图24分车型中国公路物流运价指数12图25美国车用成品汽油消费量万桶天13图26美国柴油消费量万桶天13图27美国汽车零部件及轮胎店零售额亿美元13图28美国汽车销量万辆13图29美国进口PCR数量万条14图30美国进口TBR数量万条14图31美国从泰国进口PCR数量万条15图32美国从泰国进口TBR数量万条15图33美国从越南进口PCR数量万条15图34美国从越南进口TBR数量万条15图35美国从柬埔寨进口PCR数量万条15图36美国从越南和柬埔寨进口PCR数量万条15图37欧洲乘用车胎替换市场销量万条16图38欧洲卡车胎替换市场销量万条16图39欧洲乘用车注册量万辆16图40欧元区车辆购置HICP调和CPI2015年10016图41波罗的海货运指数FBX17图42中国出口集装箱运价指数CCFI17请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4原材料8月综合原材料成本同比下降环比回升8月上游原材料价格走势2023年8月天然橡胶均价12006元吨环比下降090同比下降119丁苯橡胶均价11944元吨环比上涨172同比上涨122螺纹钢均价3792元吨环比下降139同比下降1145炭黑均价8549元吨环比上涨374同比下降1211我们假设轮胎原材料中天然橡胶丁苯橡胶炭黑螺纹钢的占比分别为40202020设定2016年1月3日的原材料价格为100得到了轮胎原材料价格指数8月轮胎原材料价格指数为15707环比上涨063同比下降661天然橡胶产销量2023年7月我国天然橡胶消费量为5630万吨环比下降102同比上涨1274我国月度产量为1100万吨环比上涨2791同比上涨018我国进口天然橡胶数量为4507万吨环比上涨027同比下降086ANRPC成员国天然橡胶产量为10717万吨环比上涨1725同比上涨160天然橡胶价格8月天然橡胶市场价格上涨需求面来看下游轮胎企业外销订单有所好转叠加雪地胎需求增加共同支撑工厂开工维持高位稳定运行供应面来看月内云南产区雨水较多一定程度阻碍割胶工作进行影响全乳胶供应量但天然橡胶正处于上量季节胶水产出量不断增加方向不变来自百川盈孚丁苯橡胶价格8月乳聚丁苯橡胶市场价格震荡上行供应端来看本月南通申华丁苯橡胶装置停车检修计划检修25天左右天津陆港福橡化工丁苯橡胶装置继续停车成本端来看国内丁二烯市场价格走势震荡成本月内宽幅上涨是提振8月丁苯橡胶价格的强劲因素之一来自百川盈孚钢材价格8月钢材市场价格小幅向上需求端来看受部分地区强对流天气影响工地户外施工受到一定阻碍市场实际需求情况表现一般下游采购节奏以刚需为主但市场整体情绪较好以及目前处于传统淡季的尾巴带动部分需求释放供应端来看原料涨幅强于成材的局面给钢厂的生产施压同时受环保政策等影响多数钢厂限产检修产量有所下降供给端小幅收窄来自百川盈孚炭黑价格8月炭黑市场价格重心上行需求端来看虽然下游市场仍处于淡季但生产仍保持相对较高水平原料刚需依然存在供应端来看本月炭黑市场供应量减少生产多采取减产策略来自百川盈孚表1轮胎上游原材料8月月度涨跌情况指标时间数值环比增量环比涨幅同比增量同比涨幅单位天然橡胶价格2023812006-109-090-1784-119元吨丁苯橡胶价格2023811944202172144122元吨螺纹钢价格202383792-54-139-490-1154元吨炭黑价格202388549308374-1178-1211元吨原材料价格指数20238157071063-11-6612016年初100资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5图1轮胎原材料价格指数图2轮胎原材料价格元吨210天然橡胶丁苯橡胶炭黑右19030000140001702500012000150100002000013080001500011060001000090400070500020005000资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心图3中国天然橡胶产量万吨图4中国天然橡胶消费量万吨2019202020212022202320192020202120222023147012601050840630420210001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心图5中国天然橡胶进口量万吨图6ANRPC天然橡胶产量万吨2019202020212022202320192020202120222023801407012060100508040603040201020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6生产半钢胎开工率仍在高位出口量同环比继续增长国内轮胎生产与出口情况2023年7月中国橡胶轮胎外胎产量8479万条环比下降115同比上升1336中国出口新的充气橡胶轮胎5689万条环比上涨035同比上涨463图7中国橡胶轮胎外胎产量万条图8中国新的充气橡胶轮胎出口数量万条201920202021202220232019202020212022202395006000550090005000850045008000400035007500300070002500200065001500600010003月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心中国小客车胎卡客车胎按国别出口情况中国轮胎对外出口的贸易伙伴有200集中度不高2023年7月中国小客车胎对外出口2727万吨同比增加1032环比增加219中国卡客车胎对外出口4173万吨同比增加458环比增加023前十大贸易伙伴中中国向巴西出口小客车胎的同比增量增幅较为明显7月出口小客车胎同比增长6106另外中国向伊拉克和尼日利亚出口卡客车胎的同比涨势较为明显7月分别同比增长8039和2822表2中国2023年7月向前十大贸易伙伴出口小客车胎情况千克贸易伙伴名称出口量占比同比增量环比增量同比增幅环比增幅英国1849420869345382438988623252511巴西184314266916987356401067361062781俄罗斯联邦179137116715066077281429939431864德国153313275752668484284364121072277沙特阿拉伯140539435271332379595511047043墨西哥11012427413-450939-339627-393-299荷兰9100635341-2511161787696-2692445加拿大8740876328-492458840036-5331063伊拉克75695142843282309-2030377656-261澳大利亚7147210268-526372-191093-686-260资料来源中国海关信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7表3中国2023年7月向前十大贸易伙伴出口卡客车胎情况千克贸易伙伴名称出口量占比同比增量环比增量同比增幅环比增幅墨西哥305753797343344212318787412281164伊拉克211479525089424679-36651978039-1477阿联酋205802954942011695347175510832029沙特阿拉伯20412276490-188317-98068-091-048美国16675228401-5799988950911-2581605俄罗斯联邦16131200387-2300806-23757-1248-015马来西亚1347753232415506079855581300789澳大利亚11647264280160853-1096254140-860尼日利亚107814842592372695-47313712822-3050加拿大9666314232-2016155-971872-1726-914资料来源中国海关信达证券研发中心中国轮胎开工情况轮胎开工率环比同比均增长2023年8月中国全钢胎月度平均开工率6318环比增加036pct同比增加530pct半钢胎月度平均开工率7207环比增加063pct同比增加921pct图9中国全钢胎开工率图10中国半钢胎开工率90202020212022202390202020212022202380807070606050504040303020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8消费国内复苏动力趋弱美国需求相对稳定欧洲配套较为亮眼1全球倍耐力基于区域轮胎生产商协会和第三方数据对全球整体及局部轮胎市场的趋势做出了判断2023年6月替换市场方面全球市场月度增速同比下滑1北美同比下滑3欧洲同比下滑7中国同比上升9全球及美欧两个主要市场基本处于同比下滑的状态我们认为这与去年同期海外市场的高基数有关而中国市场有着低基数走势与其相反配套市场方面全球市场月度增速同比持平北美同比上升3中国同比下降8欧洲同比上升11美欧的同比上升延续了2022年下半年以来汽车缺芯问题缓解后汽车销量的增长趋势图11全球轮胎配套市场月度同比趋势图12全球轮胎替换市场月度同比趋势2020202120222023202020212022202314080120601008040602040200JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec0JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec-20-20-40-40-60-60-80资料来源倍耐力信达证券研发中心资料来源倍耐力信达证券研发中心图13中国轮胎配套市场月度同比趋势图14中国轮胎替换市场月度同比趋势20202021202220232020202120222023100100808060604040202000JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDecJanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec-20-20-40-40-60-60-80-80-100-100资料来源倍耐力信达证券研发中心资料来源倍耐力信达证券研发中心注由于同比基数低2021年部分数据偏高所以未在图中完整显示请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9图15北美轮胎配套市场月度同比趋势图16北美轮胎替换市场月度同比趋势20202021202220232020202120222023100160801401206010040802060040JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec-2020-400JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec-60-20-80-40-100-60资料来源倍耐力信达证券研发中心资料来源倍耐力信达证券研发中心注由于同比基数低2021年部分数据偏高所以未在图中完整显示图17欧洲轮胎配套市场月度同比趋势图18欧洲轮胎替换市场月度同比趋势2020202120222023202020212022202310080806060404020200JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec0-20JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec-40-20-60-40-80-100-60资料来源倍耐力信达证券研发中心资料来源倍耐力信达证券研发中心注由于同比基数低2021年部分数据偏高所以未在图中完整显示请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom102中国2023年8月中国物流景气度环比小幅下降重卡销量环比企稳轮胎下游需求复苏动力趋弱2023年8月中国物流业景气指数为5030环比减少060pct同比增加400pct8月中国重卡销量约为690万辆环比上涨615同比上涨49352023年7月中国汽油消费量为131260万吨环比上涨661同比上涨1963中国柴油消费量为169384万吨环比下降436同比上涨2530图19中国汽油消费量万吨图20中国柴油消费量万吨2019202020212022202320192020202120222023140020001300180012001600110014001000120090010008007008006006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月月月月月月月月月月月月月123456789101112资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心图21中国物流业景气指数图22中国重卡销量万辆2019202020212019202020212022202320222023荣枯分界线2565602055501545401035305252001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind第一商用车网信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom112023年8月中国公路物流运价指数环比上涨同比下降据中国物流与采购联合会分析随着国内市场需求逐步回稳释放一系列稳经济促增长政策逐步落实市场供需两端有所改善本月运价指数短期迎来小幅回升但从长期看运价指数仍处于低位相较去年水平呈现下降态势市场需求或仍需补强进一步稳定行业信心2023年8月中国公路物流运价指数为102536环比上涨004同比下降038其中整车指数为102679环比上涨005同比下降032零担重货指数为102588环比上涨005同比下降037零担轻货指数为102028环比上涨002同比下降061图23中国公路物流运价指数图24分车型中国公路物流运价指数1080整车指数零担重货指数零担轻货指数10601150104011001020100010509809601000940950920900900资料来源wind中国物流与采购网信达证券研发中心资料来源wind中国物流与采购网信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom123美国2023年7月美国汽车零部件及轮胎店零售额为11489亿美元环比下降290同比上涨9932023年8月美国汽油消费量为90328万桶天环比上涨210同比上涨1792023年8月柴油消费量为37370万桶天环比上涨540同比下降1032023年8月美国汽车销量为13402万辆环比上涨135同比上涨1642美国轮胎需求总体稳定2023年1-7月美国汽车零部件及轮胎店销售额均高于2019-2022年同期值2023年8月汽油消费量和汽车销量呈现同比环比增长走势总体来看轮胎下游需求比较稳定图25美国车用成品汽油消费量万桶天图26美国柴油消费量万桶天201920202021202220232019202020212022202310005009509004508508004007507003506506003005505002501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源EIA信达证券研发中心资料来源EIA信达证券研发中心图27美国汽车零部件及轮胎店零售额亿美元图28美国汽车销量万辆201920202021202220232021202220231301701601201501101401001301209011080100907080601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind信达证券研发中心资料来源MarkLines信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom132023年7月美国进口PCR数量为166195万条环比上涨418同比下降229其中美国从泰国进口PCR数量为36389万条环比上涨320同比上涨1439美国从越南进口PCR数量为16054万条环比上涨406同比上涨3290美国从柬埔寨进口PCR数量为5092万条环比上涨16142023年7月美国进口TBR数量13015万条环比下降351同比下降4105其中美国从泰国进口TBR数量为5296万条环比上涨547同比下降4001美国从越南进口TBR数量为1794万条环比下降460同比下降4281美国从柬埔寨进口TBR数量为034万条环比上涨1999美国进口轮胎情况分析半钢胎方面美国进口数量已经连续数月恢复至2021年的水平由此我们判断美国半钢胎去库存可能已经基本结束而美国从泰越进口数量的走势不同则主要是双反税率的影响全钢胎方面由于2022年美国进口全钢胎数量基数较高因此全钢去库存周期相较半钢胎时间更长美国7月进口数量也恢复到2021年同期水平我们判断全钢胎去库存可能已经基本结束美国从泰国进口轮胎表现7月泰国PCR数量是2019年以来同期值的次高点仅次于2019年7月我们认为主要是泰国地区产能增加美国去库存影响减弱等因素的作用泰国TBR数量2月-7月均在50万条左右波动美国从越南进口轮胎表现2023年7月越南PCR数量创同期7月新高同比2022年上涨32907月越南TBR数量比2022年下降4281比2021年下降607越南7月出口TBR数量与2021年基本接近显著高于2019年的水平考虑到2022年的基数较高我们认为越南到美国的出口去库存也基本接近尾声美国从柬埔寨进口轮胎表现7月柬埔寨PCR数量超过50万条TBR数量首次达到3000条以上我们认为这主要来自赛轮柬埔寨产能的爬坡图29美国进口PCR数量万条图30美国进口TBR数量万条20192020202120222023201920202021202220232100250190020017001500150130011001009005070050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源美国海关信达证券研发中心资料来源美国海关信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom14图31美国从泰国进口PCR数量万条图32美国从泰国进口TBR数量万条20192020202120222023201920202021202220235501205001004504008035060300250402002015010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源美国海关信达证券研发中心资料来源美国海关信达证券研发中心图33美国从越南进口PCR数量万条图34美国从越南进口TBR数量万条2019202020212022202320192020202120222023200401803530160251402012015100108056001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源美国海关信达证券研发中心资料来源美国海关信达证券研发中心图35美国从柬埔寨进口PCR数量万条图36美国从越南和柬埔寨进口PCR数量万条20222023201920202021202220237023060210190501704015030130110209010700501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源美国海关信达证券研发中心资料来源美国海关信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom154欧洲2023Q2欧洲PCR替换市场销量为495390万条季度环比下降938同比下降1161欧洲TBR替换市场销量为25680万条季度环比下降1454同比下降27912023年7月欧洲乘用车注册量为10225万辆环比下降1922同比上涨1686欧洲延续替换市场弱配套市场强的走势在替换市场欧洲轮胎替换市场需求受到高通胀影响且上游原材料能源以及劳动力供应方面的压力仍在综合作用下2023Q2欧洲替换市场轮胎销量处于2019年以来较低水平在配套市场欧洲7月新车注册量增长17至102万辆连续第12个月实现同比增长主要因电动汽车需求强劲和零部件供应改善图37欧洲乘用车胎替换市场销量万条图38欧洲卡车胎替换市场销量万条2019202020212022202320192020202120222023700038065003603406000320550030050002804500260400024035002203000200Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4资料来源ETRMA信达证券研发中心资料来源ETRMA信达证券研发中心图39欧洲乘用车注册量万辆图40欧元区车辆购置HICP调和CPI2015年10020192020202120222023201920202021202220232001251801601201401201151008011060401052010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom16海运海运费已降至2020年水平2022年以来海运费多指数持续明显下降目前已恢复至正常水平2023年8月波罗的海货运指数FBX均值为150139点环比上涨1609同比下降7457CCFI美东航线均值为89119点环比上涨894同比下降6905CCFI美西航线均值为75025点环比上涨1169同比下降6891图41波罗的海货运指数FBX图42中国出口集装箱运价指数CCFI2020202120222023中国CCFI美东航线中国CCFI美西航线12000350030001000025008000200060001500400010005002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom17行业资讯1企业动态中国台湾正新橡胶多个工厂满载计划扩建据轮胎世界网报道8月28日台湾正新橡胶举行企业新闻发布会正新营业部副总廖正耀在会上透露企业调整产品架构初见成效公司印度厂今年业绩大幅成长70产能已经满载扩建项目将在2024年第一季度投产届时可增加50的产能公司印尼厂销量也超乎预期产能满载需要扩建预计到明年第一季度日产能由3万条增加至4万条以上两家工厂主要以生产机车胎和内胎为主赛轮集团发布全球首个橡胶轮胎行业大语言模型据轮胎商业8月9日报道近日由赛轮集团联合青岛科技大学数据科学学院全球首发了橡胶轮胎行业的大语言模型橡链云聊-EcoRubberChat作为全球领先的橡胶轮胎制造企业赛轮集团一直致力于引领行业技术的发展与升级此次发布的橡链云聊-EcoRubberChat集成到橡链云工业互联网平台将为产品研发制造工艺市场营销等方面带来颠覆性的变革通过这一人工智能模型强大的分析和生成能力未来赛轮集团将进一步提高产品研发仿真和测试的效率更加准确地预测市场需求和用户偏好最终为客户提供更高质量的产品和解决方案通用股份新品上市开启货运新能源时代据轮胎商业8月12日报道作为双碳战略目标的践行者通用股份积极布局新赛道抢占新能重卡市场机遇围绕可持续发展理念以及新能源重卡自重大轮胎磨损快注重能耗等特性推出ET系列轮胎有效帮助用户解决运输路途中油耗高不耐磨等问题其中标载系列ET21定位中短途节油型在结构配方材料等方面进行了全面优化升级使轮胎安全性更强磨耗性能更优异滚动阻力更低满足新能源重卡对轮胎的更高需求诺记轮胎推出新能源轮胎标识进入新能源轮胎市场据轮胎商业8月18日报道芬兰轮胎制造商诺记轮胎于近日推出了其新能源轮胎标识ElectricFit胎侧拥有这一标识的诺记轮胎可以安装在电动汽车上不过诺记表示目前其还尚未将这一标识刻印轮胎胎侧上普利司通40亿扩建TBR产能据轮胎商业报道美国当地时间2023年8月15日普利司通为其在田纳西州沃伦县的卡车轮胎厂举行奠基仪式普利司通规划用55亿美元的投资来扩建沃伦县商用车轮胎产能扩建项目完工后该工厂的产能规模将较之前扩大约3成达到商用车轮胎天产能12万套而整体工厂规模在此次扩建之下将扩大43整体扩建计划在2026年底完工届时将为当地增加1400多名工人的就业机会2行业动态2023年75强名单出炉据轮胎世界网8月27日报道日前2023年度全球轮胎75强排行榜公布该榜单根据企业轮胎业务销售额进行排名米其林依然保持全球第一普利司通固特异分别排名第二第三第四至第十分别为大陆集团住友橡胶倍耐力韩泰优科豪马中策和正新榜单前十强企业排名均未出现变化今年有36家中国轮胎企业上榜比上年增加2家不少中国轮胎企业排名实现增长赛轮上升2位排名第12万力上升8位排名第43森麒麟前进6位排名第33建大米乐奇均上升5位国家即将发布强制标准据轮胎商业8月23日报道近日工业和信息化部发布了公开征求对轿车轮胎等4项强制性国家标准报批稿的意见精准的将轿车轮胎和载重汽车轮胎的轮胎性能标准进行了完善使得轮胎产品的国家标准的得到了增强这对于轮胎人和消费者来说都是好事情贵州轮胎通用股份2家胎企的合计8项成果获得嘉奖据轮胎商业报道8月27日中国石油和化学工业联合会中化联合会发布了2022-2023年度全国石油和化工行业优秀质量管理成果奖名单在541项成果中轮胎行业8项成果上榜贵州轮胎股份有限公司和江苏通用科技股份有限公司上榜其中贵轮获得5项质量管理成果的嘉奖通用股份获得3项质量管理成果嘉奖此外桂林橡胶机械有限公司获得请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom182项嘉奖轮胎企业上半年年报悉数出炉据轮胎商业1赛轮轮胎2023年上半年实现营业收入利润的再创新高同时以较大的优势位居国内轮胎上市公司首位营收和利润的高增长离不开赛轮全球轮胎供应能力的增加2023年上半年赛轮轮胎实现轮胎销量2511万条同比增长1230第二季度销量135736万条为赛轮全球市场占有率的不断突破持续贡献能量2通用股份在2023年轮胎销量走高的带动下不仅实现了2023年上半年营收553的增长净利润更是翻了两倍多对于盈利的高增长通用股份在其财报中提到了三点重要原因原材料价格回落海运费用回落以及全球轮胎市场消费拉升其中全球轮胎市场消费拉升不仅是受到了轮胎需求增加的影响同样也证明了通用轮胎产品的实力提升订单的增加市场占有率的不断提升2023年上半年通用股份的轮胎销量达到了53611万条高于其整体产量约26表4轮胎企业业绩及其增速亿元2023H12023Q2同比归母净利同比同比环比归母净利同比环比收入收入润润赛轮轮胎1163110841046462662601119165569175679453玲珑轮胎92379925614066148521974106434771366241三角轮胎5195214660818000273712831138376137096239贵州轮胎44411245340112022443171122302471375816611森麒麟3537119660626901879979133435645564231风神股份277315961701462941502122218171191283313341通用股份2241553058219321192205913600473357232098青岛双星22391574-131561311651402839-03080136984S佳通19281439067496709712223145041459795252资料来源iFind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom19重点公司赛轮轮胎1推荐逻辑1公司海外双基地落成产能持续加码海外的越南三期100万条全钢胎300万条半钢胎和5万吨非公路轮胎和柬埔寨全钢项目165万条全钢胎有望在2023年建成柬埔寨工厂900万条半钢胎项目从开工建设到正式投产历时不到九个月在2022年上半年开始贡献业绩165万条全钢项目2022年顺利实现全线贯通海外越南和柬埔寨双基地有望将助力业绩持续提升2公司的液体黄金轮胎实现技术突破能够同时降低滚动阻力提升耐磨性能和抗湿滑性能液体黄金轮胎的优异性获得了多家权威机构的认可2022年6月益凯新材料6万吨EVE胶已完成空负荷试车有望给液体黄金轮胎贡献增量助力液体黄金产品持续丰富2023年2月液体黄金轮胎新品问世覆盖全球中高端主流车型在高油价和新能源汽车渗透率不断提升的背景下高性能的液体黄金轮胎有望给公司打开新的成长空间公司在23Q2实现营业收入6260亿元同比增长1119环比增长1655实现归母净利润691亿元同比增长7567环比增长9453我们认为公司扩产节奏明确海外双基地均开始贡献业绩海运和原材料不利正逐步消散液体黄金轮胎推广力度不断加强业绩有望继续增长2近期动态赛轮集团发布全球首个橡胶轮胎行业大语言模型据轮胎商业8月9日报道近日由赛轮集团联合青岛科技大学数据科学学院全球首发了橡胶轮胎行业的大语言模型橡链云聊-EcoRubberChat作为全球领先的橡胶轮胎制造企业赛轮集团一直致力于引领行业技术的发展与升级此次发布的橡链云聊-EcoRubberChat集成到橡链云工业互联网平台将为产品研发制造工艺市场营销等方面带来颠覆性的变革通过这一人工智能模型强大的分析和生成能力未来赛轮集团将进一步提高产品研发仿真和测试的效率更加准确地预测市场需求和用户偏好最终为客户提供更高质量的产品和解决方案赛轮集团成为2023赛季长三角赛车节唯一指定轮胎合作伙伴据赛轮集团公众号报道8月3日赛轮集团与力盛体育文化传播有限公司举行了战略合作签约协议正式成为2023赛季长三角赛车节唯一指定轮胎合作伙伴近年来赛轮轮胎在FIAIDCD1GPCDCDCGPFDJCJSUPERRACE环塔丝绸之路大越野等全球著名汽车赛事大放异彩一个个金灿灿的冠军奖杯为产品实力提供了最有力的佐证在为赛车手铸造激情澎湃的追梦之路的同时赛轮还将在赛事磨砺中积累的经验应用到民用轮胎的研发生产中来竭尽全力铸造世界一流轮胎品牌为消费者提供更好的驾乘体验赛轮蝉联青岛民企制造业10强榜首据赛轮集团公众号报道8月25日市工商联会同市工业和信息化局市科技局市民营经济局等8部门共同举行2023年青岛民营企业100强系列榜单发布会会上赛轮集团凭借强大的综合实力再获一系列殊荣位列青岛民营企业百强榜单第9位蝉联青岛民营企业制造业10强榜首并跻身青岛民营企业创新10强榜单和青岛民营企业吸纳就业10强榜单通用股份1推荐逻辑泰国工厂仍有放量空间柬埔寨工厂可能后来居上1公司的泰国工厂在2020年克服疫情投产了50万条全钢胎和300万条半钢胎产能2021年在一期基本满产的情况下又在年底新增了50万条全钢胎和300万条半钢胎产能2021年公司泰国工厂实现净利润134亿元同比大增53682022年泰国工厂进入全面投产阶段全年贡献净利润235亿元有效支撑净利润请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom20