核心观点：虽然8月当月出口同比大幅好转，但两年平均增速其实仍在下滑，反映基数扰动下，当月同比读数或“失真”，可能难以反映真实的出口动能改善有多大。我们尝试剥离掉基数效应，结果发现，剔除基数效应后，仍有较明显改善的主要是美国、东盟（主要是越南）、加拿大、中国台湾地区。
　　关于改善的持续性，我们尝试提供几个观察角度。①对美国：结合我们前期报告《对欧美出口增速大幅下滑的两点思考》的分析，考虑到美国工业生产指数同比仍未回正、PMI仍在荣枯线以下，对美出口增速持续改善的空间可能较为有限。②对越南：目前出现一些积极迹象（PMI大幅回升至荣枯线以上；工业生产指数同比连续第4个月回升，且在正值区间运行），可能指向后续仍有改善空间。③对中国台湾地区：领先观察指标是中国台湾地区半导体行业指数同比（拐点大致领先对中国台湾地区出口增速的拐点3-4个月），2月以来持续回升，可能对应对中国台湾地区出口还有望上行。
　　一、剔除基数效应，对谁出口有回升？
　　8月，我国出口同比录得-8.8%，较7月的-14.5%大幅回升5.7个百分点。但出口增速的改善受去年低基数影响较大，实际上，从两年平均角度，8月出口形势进一步弱化。8月出口两年平均同比增速仅有-1.4%，7月为0.1%。据此，本文尝试回答两个问题。
　　（一）第一个问题是，剔除基数效应，出口增速真正有所改善的究竟是哪些区域？
　　从两个角度观察。第一，出口两年平均增速的环比变化。主要出口目的地中，仅东盟、美国、加拿大、中国台湾和中国香港地区8月的两年平均增速高于7月。
　　第二，针对8月出口同比拉动的环比变化，拆分出剔除基数效应的边际改善。假设8月与7月同基数，计算8月出口主要目的地对整体出口的同比拉动，并与7月拉动作差，该差值即为扣除基数效应的边际改善。结果发现，剔除基数效应后，8月出口拉动边际改善仍较为明显的有：美国（0.8%）、东盟（0.3%）、拉美（0.3%）、中西亚（0.2%）、澳大利亚（0.15%）、加拿大（0.1%）和中国台湾地区（0.1%）。
　　综合两个视角，剔除基数效应后，8月出口增速仍有较明显增长的主要是美国、东盟、加拿大、中国台湾地区。进一步拆解我国对东盟出口，可以发现增长主要源自我国对越南出口的超季节性上涨。
　　（二）第二个问题是，对这些区域出口增速改善的持续性如何？我们提供几个观察角度。
　　首先，对于美国，结合我们前期报告《对欧美出口大幅下滑的两点思考》的分析，美国去库期（用库存投资对实际GDP同比的拉动来衡量）往往对应着其对我国出口同比拉动的下滑。目前来看，虽然二季度美国库存投资对实际GDP同比拉动较一季度有所回升，但考虑到美国ISM制造业PMI仍在荣枯线以下，同时工业生产指数同比仍未回正，库存投资拉动的上行弹性估计有限，带来美国对我国出口拉动的改善空间或亦较为有限。
　　其次，对于越南，结合我们前期报告《压力或来自于去库》的分析，对越南出口表现不佳的压力可能来自其去库。目前来看，8月，越南制造业PMI大幅回升至50.5，是3月以来首次升至荣枯线以上，同期越南工业生产指数同比连续第4个月升至2.6%，可能指向越南库存周期的积极变化，若该趋势持续，我国对越南出口或可进一步改善。
　　最后，对我国台湾地区的出口，与半导体行业景气度的关联或较为密切。观察发现，中国台湾半导体行业指数同比的拐点大致领先对我国台湾地区出口同比增速的拐点3-4个月。今年2月以来，我国台湾地区半导体行业指数同比持续回升，或指向后续对我国台湾地区出口仍有望上行。
　　二、进出口分项数据
　　1、出口商品：其他机电品、11类主要耐用品、劳密产品对整体出口拖累幅度明显收窄。8月，三类商品对整体出口拉动分别为-3.3%、-1.5%、-2.1%，上月则分别为-5.1%、-2.8%、-3.6%。2、进出口区域、商品拉动详细拆分，详见正文。
　　风险提示：美国、越南库存周期变化超预期
　　

研究报告全文：宏观研究证券研究报告宏观快评2023年09月08日宏观快评剔除基数效应对谁出口有回升8月进出口数据点评核心观点虽然月当月出口同比大幅好转但两年平均增速其实仍在下滑8华创证券研究所反映基数扰动下当月同比读数或失真可能难以反映真实的出口动能改善有多大我们尝试剥离掉基数效应结果发现剔除基数效应后仍有较明证券分析师张瑜显改善的主要是美国东盟主要是越南加拿大中国台湾地区关于改善的持续性我们尝试提供几个观察角度对美国结合我们前期报电话010-66500887告对欧美出口增速大幅下滑的两点思考的分析考虑到美国工业生产指数邮箱zhangyu3hcyjscom同比仍未回正PMI仍在荣枯线以下对美出口增速持续改善的空间可能较为执业编号S0360518090001有限对越南目前出现一些积极迹象PMI大幅回升至荣枯线以上工业生产指数同比连续第4个月回升且在正值区间运行可能指向后续仍有改证券分析师陆银波善空间对中国台湾地区领先观察指标是中国台湾地区半导体行业指数同电话010-66500831比拐点大致领先对中国台湾地区出口增速的拐点3-4个月2月以来持续邮箱luyinbohcyjscom回升可能对应对中国台湾地区出口还有望上行执业编号一剔除基数效应对谁出口有回升S03605191000038月我国出口同比录得-88较7月的-145大幅回升57个百分点但出联系人夏雪口增速的改善受去年低基数影响较大实际上从两年平均角度8月出口形势进一步弱化8月出口两年平均同比增速仅有-147月为01据此邮箱xiaxuehcyjscom本文尝试回答两个问题一第一个问题是剔除基数效应出口增速真正有所改善的究竟是哪些区相关研究报告域华创宏观量价皆有回升8月经济数据前从两个角度观察第一出口两年平均增速的环比变化主要出口目的地中瞻仅东盟美国加拿大中国台湾和中国香港地区8月的两年平均增速高于72023-09-06月华创宏观五个视角看美就业市场持续迈向第二针对8月出口同比拉动的环比变化拆分出剔除基数效应的边际改善正常化美国8月非农数据点评假设8月与7月同基数计算8月出口主要目的地对整体出口的同比拉动并2023-09-02与7月拉动作差该差值即为扣除基数效应的边际改善结果发现剔除基数华创宏观央行出手汇率剑指何方外效应后8月出口拉动边际改善仍较为明显的有美国08东盟03汇存款准备金率下调点评拉美03中西亚02澳大利亚015加拿大01和中国台2023-09-01华创宏观经济稳中有进月数湾地区018PMI据点评综合两个视角剔除基数效应后8月出口增速仍有较明显增长的主要是美国2023-09-01东盟加拿大中国台湾地区进一步拆解我国对东盟出口可以发现增长主华创宏观寻找ROE向上的行业7月工要源自我国对越南出口的超季节性上涨业企业利润点评二第二个问题是对这些区域出口增速改善的持续性如何我们提供几个2023-08-27观察角度首先对于美国结合我们前期报告对欧美出口大幅下滑的两点思考的分析美国去库期用库存投资对实际GDP同比的拉动来衡量往往对应着其对我国出口同比拉动的下滑目前来看虽然二季度美国库存投资对实际GDP同比拉动较一季度有所回升但考虑到美国ISM制造业PMI仍在荣枯线以下同时工业生产指数同比仍未回正库存投资拉动的上行弹性估计有限带来美国对我国出口拉动的改善空间或亦较为有限其次对于越南结合我们前期报告压力或来自于去库的分析对越南出口表现不佳的压力可能来自其去库目前来看8月越南制造业PMI大幅回升至505是3月以来首次升至荣枯线以上同期越南工业生产指数同比连续第4个月升至26可能指向越南库存周期的积极变化若该趋势持续我国对越南出口或可进一步改善最后对我国台湾地区的出口与半导体行业景气度的关联或较为密切观察发现中国台湾半导体行业指数同比的拐点大致领先对我国台湾地区出口同比增速的拐点3-4个月今年2月以来我国台湾地区半导体行业指数同比持续回升或指向后续对我国台湾地区出口仍有望上行二进出口分项数据1出口商品其他机电品11类主要耐用品劳密产品对整体出口拖累幅度明显收窄8月三类商品对整体出口拉动分别为-33-15-21上月则分别为-51-28-362进出口区域商品拉动详细拆分详见正文风险提示美国越南库存周期变化超预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号未经许可禁止转载宏观快评目录一剔除基数效应对谁出口有回升4二进出口分项数据7一出口回升幅度略好于预期71出口走势72出口区域73出口商品8二进口超预期反弹101进口走势102进口区域103进口商品11三贸易差额贸易顺差同比继续回升12证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2宏观快评图表目录图表1主要区域出口两年平均同比增速的变化8月-7月5图表2主要区域对我国出口同比拉动环比变化的拆分基数效应扣除基数效应5图表3我国对东盟出口同比拉动拆分分成员国5图表4我国对越南出口金额超季节性上涨5图表5我国对美国出口金额6图表6美国工业生产指数同比与制造业PMI6图表7越南工业生产指数同比连续第4个月回升6图表88月越南制造业PMI大幅回升至5056图表98月对我国台湾地区出口金额超季节性回升6图表10对我国台湾地区出口同比增速与中国台湾半导体行业指数同比6图表11以美元计价8月出口同比回升至-887图表128月出口环比略低于疫情前同期均值7图表13出口目的地旧三大贸易伙伴对整体出口拖累明显减弱8图表14出口商品其他机电品11类主要耐用品劳密产品对整体出口拖累幅度明显收窄9图表15以美元计价8月进口同比-7310图表168月进口环比处于历史同期相对高位10图表17进口区域本月自拉美进口增速明显反弹10图表18进口商品化工与矿产品进口拉动回正11图表19主要进口商品量价拆分进口价格继续下跌原油进口数量增速明显提升12图表20本月贸易顺差同比继续回升至-13112证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3宏观快评一剔除基数效应对谁出口有回升8月我国出口同比录得-88较7月的-145大幅回升57个百分点但出口增速的改善受去年低基数影响较大实际上从两年平均角度8月出口形势进一步弱化8月出口两年平均同比增速仅有-147月为01那么第一个问题是剔除基数效应出口增速真正有所改善的究竟是哪些区域从两个角度观察第一出口两年平均增速的环比变化图1主要出口目的地中仅东盟美国加拿大中国台湾和中国香港地区8月的两年平均增速高于7月其中加拿大两年平均增速环比增加最多为75个百分点中国香港地区两年平均增速环比增加最少仅有04个百分点第二针对8月出口同比拉动的环比变化拆分出剔除基数效应的边际改善图2我们假设8月与7月同基数即2022年8月出口2022年7月出口计算8月各出口目的地对整体出口的同比拉动并与7月拉动作差将该差值视为扣除基数效应的边际改善结果发现旧三大伙伴中的美国东盟剔除基数效应的边际改善均为正且较为明显分别为0803新三大伙伴中仅中西亚剔除基数效应的边际改善为正为02其他主要贸易伙伴中多数区域剔除基数效应的边际改善仍为正其中数值比较大的包括拉美03澳大利亚015加拿大01和中国台湾地区01综合两个视角剔除基数效应后8月出口增速仍有较明显增长的主要是美国东盟加拿大中国台湾地区进一步拆解我国对东盟出口图3可以发现增长主要源自我国对越南出口的超季节性上涨图4证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4宏观快评图表1主要区域出口两年平均同比增速的变化8月-图表2主要区域对我国出口同比拉动环比变化的拆7月分基数效应扣除基数效应资料来源Wind华创证券三类贸易伙伴中各出口目的地按资料来源Wind华创证券三类贸易伙伴中各出口目的地按变化8月-7月降序排列扣除基数效应降序排列图表3我国对东盟出口同比拉动拆分分成员国图表4我国对越南出口金额超季节性上涨资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券第二个问题是对这些区域出口增速改善的持续性如何我们提供几个观察角度首先对于美国结合我们前期报告对欧美出口大幅下滑的两点思考的分析美国去库期用库存投资对实际GDP同比的拉动来衡量往往对应着其对我国出口同比拉动的下滑目前来看虽然二季度美国库存投资拉动实际GDP同比-06较一季度-11有所回升但考虑到美国ISM制造业PMI仍在荣枯线以下同时工业生产指数同比仍未回正库存投资拉动的上行弹性估计有限带来美国对我国出口拉动的改善空间或亦较为有限其次对于越南结合我们前期报告压力或来自于去库的分析对越南出口下滑的压力可能主要来自其去库目前来看8月越南制造业PMI大幅回升至505是3月以来首次升至荣枯线以上同期越南工业生产指数同比连续第4个月升至26可能指向越南库存周期的积极变化若该趋势持续我国对越南出口或可进一步改善最后对我国台湾地区的出口与半导体行业景气度的关联或较为密切观察发现中国台湾半导体行业指数同比的拐点大致领先对我国台湾地区出口同比增速的拐点3-4个月图10今年2月以来我国台湾地区半导体行业指数同比持续回升或指向后续证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5宏观快评对台湾地区出口仍有望上行图表5我国对美国出口金额图表6美国工业生产指数同比与制造业PMI资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券图表7越南工业生产指数同比连续第4个月回升图表88月越南制造业PMI大幅回升至505资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券图表10对我国台湾地区出口同比增速与中国台湾半图表98月对我国台湾地区出口金额超季节性回升导体行业指数同比资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6宏观快评二进出口分项数据一出口回升幅度略好于预期1出口走势8月出口增速回升幅度略超预期以美元计价8月出口同比-88彭博一致预期-9前值-145前8月累计同比-56两年平均增速降至33前7月两年平均增速为41以人民币计价8月出口同比为-32前值-92图表11以美元计价8月出口同比回升至-88图表128月出口环比略低于疫情前同期均值资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券2出口区域分类别看主要出口目的地第一旧三大伙伴美国欧盟东盟出口增速大幅回升8月拉动我国整体出口-68上月为-107其中美国东盟均明显回升8月美国拉动我国整体出口-15上月为-39东盟拉动-21上月为-35第二新三大伙伴俄罗斯非洲中西亚国家整体对出口拉动仅微幅下滑但内部结构变化较大俄罗斯出口增速大幅下滑中西亚出口增速则明显回升8月新三大伙伴对我国整体出口拉动为14上月为15其中俄罗斯拉动04上月为11中西亚国家拉动13上月为07第三其他主要贸易伙伴对出口拉动回升8月拉动为-3上月为-51证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7宏观快评图表13出口目的地旧三大贸易伙伴对整体出口拖累明显减弱出口同比出口同比拉动出口目的地2023-082023-07变化2023-082023-07变化美国-95-231136-15-3923旧三大贸欧盟-196-20610-32-3301易伙伴东盟-133-21482-21-3514俄罗斯163518-3550411-06新三大贸非洲-54-49-05-03-0200易伙伴中西亚国家1538568130706英国-129-68-61-03-02-02加拿大-147-273127-02-0402澳大利亚-123-19975-03-0402新西兰-178-27596-01-0100日本-201-184-18-10-09-01其他区域韩国-145-17935-06-0801中国台湾-48-233185-01-0504中国香港-25-8560-02-0604印度07-9510200-0303拉丁美洲-78-14971-06-1205旧三大贸易伙伴-142-21776-68-10738备注新三大贸易伙伴91103-121415-01资料来源Wind华创证券注中西亚国家指代的是除俄罗斯非洲传统三大贸易伙伴其他区域外的国家或地区3出口商品分类别看主要出口商品其他机电品11类主要耐用品劳密产品对整体出口拖累幅度明显收窄8月其他机电品出口11类主要耐用品劳密产品对整体出口拉动分别为-33-15-21上月则分别为-51-28-36证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8宏观快评图表14出口商品其他机电品11类主要耐用品劳密产品对整体出口拖累幅度明显收窄同比增速同比拉动分类具体2023-082023-07变化2023-082023-07变化农产品农产品-23-5633-01-0101塑料制品-74-14874-02-0402箱包及类似容器-89-11930-01-0100纺织纱线织物及制品-64-179115-03-0705劳密产品服装及衣着附件-125-18762-07-1104鞋靴-221-24625-04-0401家具及其零件-68-15284-01-0302玩具-155-267112-03-0402成品油-10547-152-0201-02稀土-322-41593000000肥料-385-266-119-02-01-01化工与贱金属陶瓷产品-230-26939-02-0200钢材-306-409103-09-1304未锻轧铝及铝材-248-375127-02-0301汽车汽车包括底盘352833-4810712-05通用机械设备-17-12010300-0202电脑-182-289107-11-1908手机-20522-228-0601-07家用电器114-3615003-0103音视频设备及其零件-55-158103-01-020111类主要耐用品集成电路-46-147101-02-0604机电产品汽车零配件26-457101-0102船舶408824-4150203-01医疗仪器及器械-71-1174600-0100液晶平板显示模组5966-07000000灯具照明装置及其零件-76-11438-01-0100其他其他机电产品机电中间品-105-16358-33-5118其他商品-57-14184-09-2213资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9宏观快评二进口超预期反弹1进口走势8月进口增速反弹幅度超预期以美元计价8月进口同比-73彭博一致预期-9前值-124前8月累计同比-76两年平均增速为-19前7月两年平均增速为-15以人民币计价8月进口同比-16前值-69从环比来看8月以美元计价的进口环比76为2000年以来历史同期第二高点仅次于2006年8月的95图表15以美元计价8月进口同比-73图表168月进口环比处于历史同期相对高位资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券2进口区域分区域看进口拉动主要源自拉美和俄罗斯8月拉美拉动我国整体进口04上月为-02俄罗斯拉动我国整体进口01上月为-04拖累则主要源自日韩8月日韩拉动我国整体进口-27与上月持平图表17进口区域本月自拉美进口增速明显反弹资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10宏观快评3进口商品分商品看化工与矿产品进口拉动大幅反弹已经回正主要商品中化工与矿产品成为进口唯一正向拉动8月拉动我国整体进口增长04上月为-33拆分量价来看主要贡献源自进口数量高增叠加进口价格同比增速改善以原油为例8月我国原油进口同比05上月为-208其中进口数量同比309上月为17进口价格同比-232上月为-428图表18进口商品化工与矿产品进口拉动回正同比增速同比拉动分类具体2023-082023-07变化2023-082023-07变化农产品农产品-79-10526-07-1003初级形状的塑料-168-23870-03-0501天然及合成橡胶-134-128-06-01-0100劳密产品原木及锯材-315-270-44-02-0200纸浆-161-120-41-01-01-01纺织纱线织物及制品19016129010100铁矿砂及其精矿63-14921203-0810铜矿砂及其精矿206-4925504-0105煤及褐煤-0722-29000000原油05-20821201-2728化工矿产品成品油423578-1550304-01天然气-12827-155-0301-04医药材及药品2239-17000100肥料-458-63-394-0100-01美容化妆品及洗护用品-268-248-19-02-0200钢材-290-198-92-02-01-01贱金属及建材用品未锻轧铜及铜材-70-8009-01-0100汽车汽车包括底盘-52-12068-01-0201集成电路-103-16764-15-2510汽车零配件-121-82-39-01-0100主要耐用品空载重量超过2吨的飞机-321267-588-0101-02医疗仪器及器械-86-24-62000000机电产品其他机电产机床-55-29123600-0101品机电中间品二极管及类似半导体器件-240-187-53-03-02-01其他-81-69-11-15-12-02其他商品-130-14919-25-2904资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11宏观快评图表19主要进口商品量价拆分进口价格继续下跌原油进口数量增速明显提升金额同比增速数量同比增速价格同比增速本月上月本月上月本月上月粮食-52-80143103-171-166农产品大豆06-55306235-230-235铁矿砂及其精矿63-14910625-39-170原油05-208309170-232-323大宗商品成品油4235788661761-237-428未锻造的铜及铜材-70-80-50-27-22-54煤及褐煤-0722505669-340-388资料来源Wind华创证券三贸易差额贸易顺差同比继续回升贸易顺差同比回升至-1318月以美元计价的贸易顺差为6836亿美元同比-131前值为806亿美元同比-194以人民币计价的贸易顺差为4880亿元前值为5757亿元图表20本月贸易顺差同比继续回升至-131资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12宏观快评宏观组团队介绍研究所副所长首席宏观分析师张瑜研究方向长期从事国内外宏观经济大类资产配置人民币汇率及金融市场等方面研究现任华创证券研究所副所长宏观经济研究主管首席宏观分析师曾任民生证券投资决策委员会委员首席宏观分析师资产配置与投资战略研究中心负责人目前还兼任中国人民大学国际货币研究所研究员中国人民大学财税研究所兼职研究员澳门城市大学经济研究所特约研究员中国金融四十人论坛CF40青年论坛会员中国保险资产管理业协会资管百人作为首席带队连续多年获得资本市场奖项2019至2021年连续多年获新财富最佳分析师水晶球最佳分析师新浪金麒麟最佳分析师上证报最佳宏观经济分析师金牛最具价值分析师21世纪金牌分析师Wind金牌分析师及路演领军人物等奖项2022年最新获奖详情新财富最佳分析师第三名水晶球最佳分析师第二名上证报最佳分析师第二中证报最佳分析师第二新浪金麒麟最佳分析师第三副组长高级分析师陆银波研究方向宏观政策经济增长及行业比较中国人民大学汉青研究院数量经济学硕士研究生统计学院数学与经济学双学士学位CPA2019年加入华创证券研究所曾任职于中信证券股权衍生品部另类投资部主要负责可转债研究及大类资产配置具有六年证券从业经历凤凰卫视第一财经等特约连线评论员对外经济贸易大学特聘讲师作为核心成员连续两年获得资本市场多个奖项包括2020-2022年新财富最佳分析师等高级研究员文若愚研究方向金融利率流动性分析信用扩张等方面美国得克萨斯大学达拉斯分校硕士2021年加入华创证券研究所具有四年宏观研究经验曾任职于华融证券长江证券期间多次在国内金融市场研究北大金融评论中国货币市场等学术期刊发表研究文章作为团队成员获得远见杯中国经济全球市场预测双冠军2022年新财富最佳分析师团队核心成员分析师高拓研究方向财政政策麦克马斯特大学金融学硕士CFA2019年加入华创证券研究所具有多年海外宏观与大宗商品策略研究经验曾在加拿大任职于海外大宗商品基金回国后任财富管理公司研究部负责人长期在新浪财经扑克财经华尔街见闻等多家财经平台担任特约专栏作者2020-2022年新财富最佳分析师团队核心成员高级分析师殷雯卿研究方向海外宏观与大类资产中国人民大学国际商务硕士2019年加入华创证券研究所曾任职于兴业证券经济与金融研究院主要负责贵金属研究具有四年海外宏观与大宗商品研究经验2020-2022年新财富最佳分析师团队核心成员分析师付春生研究方向全球通胀和海外经济中国人民大学金融硕士2020年加入华创证券研究所具有3年宏观研究经验2020-2022年新财富最佳分析师团队核心成员助理研究员李星宇研究方向大类资产清华大学金融硕士2021年加入华创证券研究所助理研究员夏雪研究方向海外宏观中国人民大学金融硕士2022年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13宏观快评助理研究员袁玲玲研究方向政策研究南开大学金融硕士2022年加入华创证券研究所助理研究员韩港研究方向国内基本面南开大学经济学硕士2023年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14宏观快评华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱张昱洁副总经理北京机构销售总监010-63214682zhangyujiehcyjscom张菲菲北京机构副总监010-63214682zhangfeifeihcyjscom刘懿副总监010-63214682liuyihcyjscom侯春钰资深销售经理010-63214682houchunyuhcyjscom北京机构销售部过云龙高级销售经理010-63214682guoyunlonghcyjscom蔡依林高级销售经理010-66500808caiyilinhcyjscom刘颖高级销售经理010-66500821liuying5hcyjscom顾翎蓝高级销售经理010-63214682gulinglanhcyjscom车一哲销售经理cheyizhehcyjscom张娟副总经理深圳机构销售总监0755-82828570zhangjuanhcyjscom汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyanhcyjscom张嘉慧高级销售经理0755-82756804zhangjiahui1hcyjscom深圳机构销售部董姝彤销售经理0755-82871425dongshutonghcyjscom巢莫雯销售经理0755-83024576chaomowenhcyjscom王春丽销售经理0755-82871425wangchunlihcyjscom许彩霞总经理助理上海机构销售总监021-20572536xucaixiahcyjscom官逸超上海机构销售副总监021-20572555guanyichaohcyjscom黄畅上海机构销售副总监021-20572257-2552huangchanghcyjscom吴俊资深销售经理021-20572506wujun1hcyjscom张佳妮高级销售经理021-20572585zhangjianihcyjscom上海机构销售部蒋瑜高级销售经理021-20572509jiangyuhcyjscom施嘉玮高级销售经理021-20572548shijiaweihcyjscom朱涨雨销售助理021-20572573zhuzhangyuhcyjscom李凯月销售助理likaiyuehcyjscom张玉恒销售助理zhangyuhenghcyjscom段佳音广州机构销售总监0755-82756805duanjiayinhcyjscom广州机构销售部周玮销售经理zhouweihcyjscom王世韬销售经理wangshitao1h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