当前在宽货币与稳增长的背景下，信用市场各板块利差再次被压缩至历史低位，资产荒驱动机构寻求新品类以挖掘超额收益。近期发改委发布扩大消费政策，消费金融和汽车金融公司或将作为各自领域的重要抓手。市场也预期消费金融与汽车金融债券与资产支持证券审核有望再度放开，募集资金用于积极满足居民消费需求，从而更好地平衡金融稳定、风险控制和市场健康发展之间的关系。而消费金融与汽车金融债务工具的放开或能成为机构寻求超额收益的新型选择。我们回顾这两类品种的发行历史，探究其性价比情况，以此展望下一阶段的信用债策略。
　　▍消费金融债再出发。消费金融债是指消费金融公司所发行的债务融资工具；汽车金融债是指汽车金融公司在银行间市场发行的有价证券。首笔汽车金融债起源于2013年，起初发展缓慢，2016年后发行规模快速增长，2016-2019年期间，年度发行规模均超过140亿元；2021年后汽车金融债发行规模逐渐收缩，年度发行规模均低于100亿元。消费金融债起源于2016年，此后年度发行规模均较低，除2021年以外发行规模均低于100亿元，2021年后消费金融债暂停发行。消费金融资产支持证券起源于2016年，此后发行规模均较小，年度发行规模低于200亿元；首笔汽车金融资产支持证券起源于2012年，2018年后年度发行规模超过1000亿元。
　　▍存量消金与汽车金融债有何特点。我们分别从发行人类型、等级、期限、利差等角度分析存量消金与汽金债特征。截至2023年8月，存量消费与汽车金融债务工具中，汽车金融支持证券规模2110亿元，主要为厂商汽车金融公司发行；消费金融资产支持证券规模为520亿元，其中接近六成为银行或银行系消费金融公司发行；存量汽车金融债规模为423亿元，均为厂商汽车金融公司发行；存量消费金融债规模为115亿元，均为银行系消费金融公司发行。等级方面，从主体等级角度看，存续消费金融债主体等级全部为AAA；汽车金融债等级以AAA为主；存续的消费金融资产支持证券中无评级占比较高，其余资产支持证券集中于AAA等级，占比为59.37%；汽车金融资产支持证券中，AAA等级占比为67.88%。期限方面，全部的消费金融债、超过90%的汽车金融债期限为3年；消费金融资产支持证券期限集中于1-2年，平均期限为1.47年，汽车金融资产支持证券期限主要集中于2-3年，平均期限为2.73年。利差方面，消费金融债利差较薄，汽车金融债利差高于中短票据10bps左右，性价比优势仍较为明显。
　　▍消金与汽金或为扩大消费重要抓手。2023年7月末，发改委发布扩大消费政策，消费金融和汽车金融公司或将作为各自领域的重要抓手，提高消费贷款和汽车抵押贷款的投放力度，也对其流动性管理与资金充足率水平提出了较高要求。若后续消费金融与汽车金融债务工具放开，将有助于消费金融公司与汽车金融公司盘活存量资产，扩大贷款投放规模，同时利用当前融资成本较低的时机优化债务结构，为扩大消费提供更优质的金融服务。
　　▍信用市场展望与投资策略。未来稳增长政策的起效仍需时间见证，信用市场尚未进入调整期，短端高等级信用利差再次行至历史低位，而信用环境边际改善的背景下，下沉中高等级搏取短端利差仍有收益空间。对于城投债而言：应关注化债工作逐步铺开的时点，把握债务化解较为积极地区的投资价值；地产债方面：中央定调“供求关系发生重大变化”后可对增量政策给予更多信心，但中低等级地产债估值的修复仍需等到销售的边际回暖；煤钢债方面：煤钢主体多为资质较优的国有企业，可挖掘稳定贡献收益的机会；二永债方面：当前利差处于历史相对低位，可待债市调整后，下沉关注资本充足率表现优秀的城农商行。
　　▍风险因素：央行货币政策超预期；监管政策收紧导致融资环境恶化；宏观经济修复进度不及预期；个别信用事件冲击市场等。

研究报告全文：消费金融债如何助力宽信用债市启明系列2023824中信证券研究部核心观点当前在宽货币与稳增长的背景下信用市场各板块利差再次被压缩至历史低位资产荒驱动机构寻求新品类以挖掘超额收益近期发改委发布扩大消费政策消费金融和汽车金融公司或将作为各自领域的重要抓手市场也预期消费金融与汽车金融债券与资产支持证券审核有望再度放开募集资金用于积极满足居民消费需求从而更好地平衡金融稳定风险控制和市场健康发展之间的关系而消费金融与汽车金融债务工具的放开或能成为机构寻求超额收益的新明明型选择我们回顾这两类品种的发行历史探究其性价比情况以此展望下一中信证券首席阶段的信用债策略经济学家S1010517100001消费金融债再出发消费金融债是指消费金融公司所发行的债务融资工具汽车金融债是指汽车金融公司在银行间市场发行的有价证券首笔汽车金融债起源于2013年起初发展缓慢2016年后发行规模快速增长2016-2019年期间年度发行规模均超过140亿元2021年后汽车金融债发行规模逐渐收缩年度发行规模均低于100亿元消费金融债起源于2016年此后年度发行规模均较低除2021年以外发行规模均低于100亿元2021年后消费金融债暂停发行消费金融资产支持证券起源于2016年此后发行规模均较小年度发行规模低于200亿元首笔汽车金融资产支李晗持证券起源于2012年2018年后年度发行规模超过1000亿元信用债首席分析师存量消金与汽车金融债有何特点我们分别从发行人类型等级期限S1010517030002利差等角度分析存量消金与汽金债特征截至2023年8月存量消费与汽车金融债务工具中汽车金融支持证券规模2110亿元主要为厂商汽车金融公司发行消费金融资产支持证券规模为520亿元其中接近六成为银行或银行系消费金融公司发行存量汽车金融债规模为423亿元均为厂商汽车金融公司发行存量消费金融债规模为115亿元均为银行系消费金融公司发行等级方面从主体等级角度看存续消费金融债主体等级全部为AAA汽车金融债等级以AAA为主存续的消费金融资产支持证券中无评级占比较高其余资产支持证券集中于AAA等级占比为5937徐烨烽汽车金融资产支持证券中AAA等级占比为6788期限方面全部的信用债分析师消费金融债超过90的汽车金融债期限为3年消费金融资产支持证券S1010521050002期限集中于1-2年平均期限为147年汽车金融资产支持证券期限主要集中于2-3年平均期限为273年利差方面消费金融债利差较薄汽车金融债利差高于中短票据10bps左右性价比优势仍较为明显消金与汽金或为扩大消费重要抓手2023年7月末发改委发布扩大消费政策消费金融和汽车金融公司或将作为各自领域的重要抓手提高消费贷款和汽车抵押贷款的投放力度也对其流动性管理与资金充足率水平提出了较高要求若后续消费金融与汽车金融债务工具放开将有助于消费金融公司与汽车金融公司盘活存量资产扩大贷款投放规模同时利用当前融资成本较低的时机优化债务结构为扩大消费提供更优质的金融服务信用市场展望与投资策略未来稳增长政策的起效仍需时间见证信用市场尚未进入调整期短端高等级信用利差再次行至历史低位而信用环境边际改善的背景下下沉中高等级搏取短端利差仍有收益空间对于城投债而言应关注化债工作逐步铺开的时点把握债务化解较为积极地区的投资价值地产债方面中央定调供求关系发生重大变化后可对增量政策给予更多信心但中低等级地产债估值的修复仍需等到销售的边际回暖煤钢债方面煤钢主体多为资质较优的国有企业可挖掘稳定贡献收益的机会二永债方面当前利差处于历史相对低位可待债市调整后下沉关注资本充足率表现优秀的城农商行风险因素央行货币政策超预期监管政策收紧导致融资环境恶化宏观经济修复进度不及预期个别信用事件冲击市场等证券研究报告请务必阅读正文之后第18页起的免责条款和声明债市启明系列2023824目录消费金融债再出发3存量消金与汽车金融债有何特点4消金与汽金或为扩大消费重要抓手6信用市场展望与投资策略7风险因素7可转债市场回顾及观点9可转债市场回顾9可转债市场周观点10风险因素10插图目录图1消费金融与汽车金融债券发行规模变化情况单位亿元4图2消费金融与汽车金融资产支持证券发行规模变化情况单位亿元4图3存量消费与汽车金融债务工具品类分布情况单位亿元4图4存量消费与汽车金融债务工具等级结构单位亿元5图5存量消费与汽车金融债务工具期限结构单位年5图6消金债平均利差变化情况单位bps6图7汽车金融债平均利差变化情况单位bps6图8中国社零总额同比增速情况单位6图9乘用车零售与批发销量同比增速情况单位6图102021年8月23日至2023年8月23日公开市场操作和到期监控亿元8图112017年1月1日至2023年8月23日流动性投放和回笼统计亿元9图122023年8月23日人民币对各币种汇率当前值相对于前一日值变化百分比9表格目录表12009年消费金融公司相关政策3表2存续转债列表10请务必阅读正文之后的免责条款和声明2债市启明系列2023824消费金融债再出发消费金融债是指消费金融公司所发行的债务融资工具根据2013年消费金融公司试点管理办法消费金融公司是为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构消费金融债是指消费金融公司所发行的债务融资工具是其他金融机构债的一种因其债务期限长融资成本较低成为消费金融公司理想的融资工具我国关于消费金融公司的政策起源于2009年消费金融政策经历试点扩张收紧等阶段逐步走向规范截至2023年8月共有31家消费金融公司其中包括23家银行控股的消费金融公司表1消费金融公司相关政策时间政策主要内容2009消费金融公司试点管理办法启动消费金融公司试点审批工作北银消费金融公司中银消费金融公司四川锦程消费金融公司2010四家消费金融公司成立捷信消费金融公司等四家消金公司成立2013消费金融公司试点管理办法修订消费金融公司可以经批准发行金融债券关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动系统调整财税金融投资土地人才和环境政策加强政策2015力的指导意见协调配合形成有利于消费升级和产业升级协同发展的政策环境2016首批消费金融债发行2016年12月中银消费公司发行20亿元的消费金融债关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通2018积极发展消费金融增强消费对经济的拉动作用知2019关于开展巩固治乱象成果促进合规建设工作的通知明确提出消费金融公司的部分违规行为消费金融公司募集发行优先股二级资本债券金融债及依法须经银保监会许可的其他债务资本补充工具应具备以下条件一具有良好的公司治理机制完善的内部控制体系和健全的2020中国银保监会非银行金融机构行政许可事项实施办法风险管理制度二资本充足性监管指标不低于监管部门的最低要求三最近3个会计年度连续盈利四风险监管指标符合审慎监管要求五监管评级良好六银保监会规章规定的其他审慎性条件公司治理与内控资本管理风险管理专业服务质量信息科技管理各部分权重占比分别为28123515102021银保监会出台消费金融公司监管评级办法公司治理与内控资本管理风险管理专业服务质量信息科技管理各部分权重占比分别为2812351510资料来源中国政府网中信证券研究部汽车金融债是指汽车金融公司在银行间市场发行的有价证券根据汽车金融公司管理办法汽车金融公司是指专门提供汽车金融服务的非银行金融机构首家汽车金融公司成立于2004年为上汽通用汽车金融有限责任公司截至2022年末共有25家汽车金融公司资产规模共计989195亿元消费与汽车金融债发行规模较小2021年后发行规模收缩首笔汽车金融债起源于2013年起初发展缓慢2016年后发行规模快速增长2016-2019年期间年度发行规模均超过140亿元2021年后汽车金融债发行规模逐渐收缩年度发行规模均低于100亿元消费金融债起源于2016年此后年度发行规模均较低除2021年以外发行规模均低于100亿元2021年后消费金融债暂停发行消费金融资产支持证券起源于2016年此后发行规模均较小年度发行规模低于200亿元首笔汽车金融资产支持证券起源于2012年2018年后年度发行规模超过1000亿元请务必阅读正文之后的免责条款和声明3债市启明系列2023824图1消费金融与汽车金融债券发行规模变化情况单位亿元图2消费金融与汽车金融资产支持证券发行规模变化情况单位亿元消费金融债汽车金融债消费金融资产支持证券汽车金融资产支持证券350300030025002502000200150015010001005050000资料来源Wind中信证券研究部注时间截至2023年8月22日资料来源Wind中信证券研究部注时间截至2023年8月22日存量消金与汽车金融债有何特点存量汽车金融资产支持证券规模较大消费金融债规模与数量占比均较低截至2023年8月存量消费与汽车金融债务工具中汽车金融支持证券规模最大为2110亿元主要为厂商汽车金融公司发行此类资产支持证券占比达9985此外还包括信托银行等金融机构发行的资产支持证券消费金融资产支持证券规模为520亿元其中接近六成为银行或银行系消费金融公司发行其余发行人包括非银消费金融公司和小额贷款公司等类型金融债方面存量汽车金融债规模为423亿元均为厂商汽车金融公司发行存量消费金融债规模为115亿元均为银行系消费金融公司发行图3存量消费与汽车金融债务工具品类分布情况单位亿元存量规模数量右轴25002502000200150015010001005005000消费金融债汽车金融债消费金融ABS汽车金融ABS资料来源Wind中信证券研究部注时间截至2023年8月22日存续消费与汽车金融债务工具等级较高以AAA等级为主从主体等级角度看由于存续消费金融债发行人全部为商业银行或银行系消金公司主体等级全部为AAA汽车请务必阅读正文之后的免责条款和声明4债市启明系列2023824金融债等级以AAA为主AA等级债券集中于单一品牌的汽车金融债存续的消费金融资产支持证券中无评级占比较高主要为小额贷款公司和非银消费金融公司所发行的资产支持证券其余资产支持证券集中于AAA等级占比为5937汽车金融资产支持证券中无评级集中于部分民营厂商汽车金融公司AAA等级占比为6788图4存量消费与汽车金融债务工具等级结构单位亿元AAAAAAA无评级1009080706050403020100消费金融债汽车金融债消费金融ABS汽车金融ABS资料来源Wind中信证券研究部注时间截至2023年8月22日存续消费与汽车金融债务工具期限主要集中于2-3年从期限角度看存续消费与汽车金融债务工具平均期限为225年低于整体金融债的497年公司债的420年和企业债的726年具体来看全部的消费金融债超过90的汽车金融债期限为3年资产支持证券方面消费金融资产支持证券期限集中于1-2年包含2年平均期限为147年显著低于其他品类汽车金融资产支持证券期限主要集中于2-3年包含3年占比达5021平均期限为273年与汽车金融债较为接近图5存量消费与汽车金融债务工具期限结构单位年1年及以内1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上平均期限右轴100350300802506020040150100200500000消费金融债汽车金融债消费金融ABS汽车金融ABS资料来源Wind中信证券研究部注时间截至2023年8月22日2023年以来利差下行至低位汽车金融债性价比更高2023年以来受债市资产荒和供给相对稀缺等因素的影响消费金融与汽车金融债平均利差均呈快速下降趋势截至2023年8月22日二者平均利差分别为390bps和4153bps分别处于2018年以来的330和690的较低水平横向对比来看与3年期AAA等级中短票据相比消费金融债利差较薄汽车金融债利差高于中短票据10bps左右性价比优势仍较为明显预计请务必阅读正文之后的免责条款和声明5债市启明系列2023824消费金融与汽车金融债的重新放量或引起供给增加需警惕估值利差调整的风险图6消金债平均利差变化情况单位bps图7汽车金融债平均利差变化情况单位bps1000014000800012000100006000800040006000200040000002000-20000002022-112022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08资料来源Wind中信证券研究部注时间截至2023年8月22日资料来源Wind中信证券研究部注时间截至2023年8月22日消金与汽金或为扩大消费重要抓手居民消费有待改善乘用车销量增速回落2022年末政策优化后居民消费与购车需求得到释放同时叠加2022年一季度的低基数效应一季度社零总额增速与乘用车销量增速均呈触底反弹的态势而二季度后受基数效应和居民消费意愿下滑的影响虽然居民可支配收入增速保持增长但居民消费与购车量同比增速呈边际回落态势截至7月末社零总额累计值增速与乘用车零售批发合计月度增速分别为730和-608均处于2018年以来的较低水平反映出当前零售与汽车消费亟待改善图8中国社零总额同比增速情况单位图9乘用车零售与批发销量同比增速情况单位中国社会消费品零售总额当月同比中国当周日均销量乘用车厂家零售同比中国社会消费品零售总额累计同比中国当周日均销量乘用车厂家批发同比2000200001500150001000500100000005000-500000-1000-1500-5000-2000-10000资料来源Wind中信证券研究部资料来源Wind中信证券研究部稳增长政策加码消金与汽金或称为扩大消费的重要抓手2023年7月31日发改委发布关于恢复和扩大消费措施的通知提及稳定大宗消费推动合理增加消费信贷合理优化小额消费信贷和信用卡利率还款期限授信额度等措施预计未来仍请务必阅读正文之后的免责条款和声明6债市启明系列2023824有提振消费的配套措施出台消费金融公司和汽车金融公司或将作为各自领域扩大消费的重要抓手提高消费贷款和汽车抵押贷款的投放力度也对其流动性管理与资金充足率水平提出了较高要求若后续消费金融与汽车金融债务工具放开将有助于消费金融公司与汽车金融公司盘活存量资产扩大贷款投放规模同时利用当前融资成本较低的时机优化债务结构为扩大消费提供更优质的金融服务信用市场展望与投资策略降息落地博弈利差下行短端信用债或更具吸引力7月政治局会议以来各类增量稳增长政策逐步推进8月在宽货币和债市资产荒的双重影响下信用利差呈下降趋势未来稳增长政策的起效仍需时间见证信用市场尚未进入调整期短端高等级信用利差再次行至历史低位而信用环境边际改善的背景下下沉中高等级博取短端利差仍有收益空间城投债关注积极化债地区与再融资债额度分配8月以来城投热度再次升温市场消化舆情后估值利差收窄随着7月政治局会议提出一揽子化债方案债务化解工作往后料将有序铺开对于此前债务压力相对较大囿于舆情困扰的地区也不必过于悲观往后看应关注化债工作逐步铺开的时点把握债务化解较为积极地区的投资价值地产债关注城中村改造落地融资支持与主体偿债压力情况7月以来部分民企舆情波动引起低等级地产债利差的调整但城中村改造认房不认贷因城施策放松限购限贷等政策从销售端呵护地产行业修复中央定调供求关系发生重大变化后可对增量政策给予更多信心优质主体受益于政策支持或成为机构博弈重点中低等级地产债估值的修复仍需等到销售的边际回暖建议后续继续跟踪增量政策落地情况融资支持与主体偿债情况煤钢债基本面有待复苏挖掘稳定收益机会8月以来煤钢债利差较月初有所收窄在工业仍待改善的背景下煤钢企业基本面处于修复过程中考虑到煤钢主体多为资质较优的国有企业可挖掘稳定贡献收益的机会银行二永债静待估值调整后的参与机会目前高等级银行二级债利差处于历史相对低位如2022年的极致低位预计难以重现下行空间不足性价比相对一般随着稳增长政策的循序推进深耕经济较发达地区的城农商行信用基本面得以支撑且估值水平仍处于较高水平待债市调整后可下沉关注资本充足率表现优秀的城农商行配置机会风险因素央行货币政策超预期监管政策收紧导致融资环境恶化宏观经济修复进度不及预期个别信用事件冲击市场等请务必阅读正文之后的免责条款和声明7债市启明系列2023824资金面市场回顾2023年8月23日银存间质押式回购加权利率涨跌互现隔夜7天14天21天和1个月分别变动了-839bps-294bps616bps-347bps和483bps至174180197196和196国债到期收益率大体下行1年3年5年10年分别变动-026bps-023bps029bps-029bps至18964220472366525535上证综指下跌134至307840深证成指下跌214至1015260创业板指数下跌230至203898央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕2023年8月23日人民银行以利率招标方式开展了3010亿元逆回购操作今日央行公开市场开展3010亿元7天逆回购操作当日有2990亿元逆回购到期实现流动性净投放20亿元流动性动态监测我们对市场流动性情况进行跟踪观测2017年开年来至今流动性的投与收增量方面我们根据逆回购SLFMLF等央行公开市场操作国库现金定存等规模计算总投放量减量方面我们根据2020年12月对比2016年12月M0累计增加1601066亿元外汇占款累计下降811716亿元财政存款累计增加986866亿元粗略估计通过居民取现外占下降和税收流失的流动性并考虑公开市场操作到期情况计算每日流动性减少总量同时我们对公开市场操作到期情况进行监控图102021年8月23日至2023年8月23日公开市场操作和到期监控亿元资料来源Wind中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明8债市启明系列2023824图112017年1月1日至2023年8月23日流动性投放和回笼统计亿元资料来源Wind中信证券研究部图122023年8月23日人民币对各币种汇率当前值相对于前一日值变化百分比080060040020000-020-040-060-080资料来源Wind中信证券研究部可转债市场回顾及观点可转债市场回顾主要宽基指数上证指数-134深证成指-214创业板指-230中证转债-054转债市场个券涨少跌多中信一级行业中煤炭154涨幅较大计算机-282国防军工-269通信-269跌幅较大A股成交额约706974亿元转债成交额约36783亿元铭利转债1670上市首日转债余额1000亿元科顺转债1655上市首日转债余额2198亿元恒锋转债713转债余额350亿元兴瑞转债413转债余额462亿元盛路转债383转债余额053亿元涨幅居前神通转债-2000转债余额577亿元星球转债-1092转债余额620亿元声讯转债-711请务必阅读正文之后的免责条款和声明9债市启明系列2023824转债余额280亿元中矿转债-676转债余额110元恒锋转债-589转债余额242亿元跌幅居前可转债市场周观点上周转债市场继续跟随正股市场小幅下跌转债市场成交额小幅回落明显缺乏交易主线政策不及预期后A股市场投资者风险偏好明显降低降息不改短期悲观情绪我们认为短期正处于政策底到市场底的过程中从政治局会后的政策动向来看预计财政政策会变得更加积极化债举措已在稳步推进地产领域的进一步宽松可期回调即是短期布局良机建议关注几条行业主线一是受益于政策优化逐步落地的地产产业链重点关注家居家电消费建材等行业关注地方化债主题二是高端制造相关方向围绕政策推动和业绩兑现预期建议关注汽车零部件机器人等三是稳健为上的水利水电方向四是底部配置大消费等上周转债市场仍旧以偏弱震荡为主转债股性估值水平未见明显压缩市场的拖累因素主要来自正股这一轮市场的情绪转弱并没有给予转债估值太多压力虽然部分权益指数创下年内新低转债正股指数也基本抹平了年内大部分涨幅但估值下方支撑依旧较强考虑到二季度多数转债基金规模环比增长较快理财负债端的扰动缓释以及市场的机会成本较低我们认为即使权益市场持续低位徘徊转债估值也难以大幅压缩估值风险在近期已经释放较多因此我们建议投资者可以从两个视角来参与转债市场一方面可以布局价格相对较低的转债市场调整之后多数转债价格较为合适换而言之部分转债的期权价值明显下降提供了布局的窗口期例如光伏周期消费等板块另一方面则在高弹性转债中择券考虑到估值不存在太大风险高弹性转债往往对正股具有较好的跟涨效果但是需要规避条款扰动的冲击此时建议精细择券的同时拉长持有周期更有望取得超额收益高弹性组合建议重点关注伯特转债金诚转债瑞鹄转债中钢转债惠城转债精测转债科思转债合力转债博实转债川投转债稳健弹性组合建议关注浙22转债长久转债苏租转债巨星转债海澜转债宙邦转债金埔转债永安转债立中转债金宏转债风险因素市场流动性大幅波动宏观经济增速不如预期无风险利率大幅波动正股股价超预期波动表2存续转债列表转债代码转债简称正股代码正股简称转债代码转债简称正股代码正股简称123216SZ科顺转债300737SZ科顺股份113626SH伯特转债603596SH伯特利118041SH星球转债688633SH星球石墨127038SZ国微转债002049SZ紫光国微123214SZ东宝转债300239SZ东宝生物123117SZ健帆转债300529SZ健帆生物123210SZ信服转债300454SZ深信服127037SZ银轮转债002126SZ银轮股份请务必阅读正文之后的免责条款和声明10债市启明系列2023824转债代码转债简称正股代码正股简称转债代码转债简称正股代码正股简称113067SH燃23转债601139SH深圳燃气113049SH长汽转债601633SH长城汽车123209SZ聚隆转债300644SZ南京聚隆113050SH南银转债601009SH南京银行123213SZ天源转债301127SZ天源环保113625SH江山转债603208SH江山欧派123212SZ立中转债300428SZ立中集团123115SZ捷捷转债300623SZ捷捷微电111016SH神通转债605228SH神通科技127035SZ濮耐转债002225SZ濮耐股份127090SZ兴瑞转债002937SZ兴瑞科技111000SH起帆转债605222SH起帆电缆113674SH华设转债603018SH华设集团123114SZ三角转债300775SZ三角防务118039SH煜邦转债688597SH煜邦电力113624SH正川转债603976SH正川股份123211SZ阳谷转债300121SZ阳谷华泰113048SH晶科转债601778SH晶科科技118040SH宏微转债688711SH宏微科技127034SZ绿茵转债002887SZ绿茵生态110094SH众和转债600888SH新疆众和127033SZ中装转2002822SZ中装建设123208SZ孩王转债301078SZ孩子王123113SZ仙乐转债300791SZ仙乐健康113672SH福蓉转债603327SH福蓉科技127032SZ苏行转债002966SZ苏州银行113673SH岱美转债603730SH岱美股份110080SH东湖转债600133SH东湖高新118038SH金宏转债688106SH金宏气体113047SH旗滨转债601636SH旗滨集团123207SZ冠中转债300948SZ冠中生态113623SH凤21转债603225SH新凤鸣123206SZ开能转债300272SZ开能健康123112SZ万讯转债300112SZ万讯自控123205SZ大叶转债300879SZ大叶股份110079SH杭银转债600926SH杭州银行127089SZ晶澳转债002459SZ晶澳科技127031SZ洋丰转债000902SZ新洋丰113671SH武进转债603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