镍品种：
　　9月5日沪镍主力合约开于170000元/吨，收于171800元/吨，较前一交易日收盘上涨0.64%。当日成交量为168520手，持仓量为65493手。昨日夜盘沪镍主力合约开于172000元/吨，收于171960元/吨，较昨日午后收盘上涨0.09%。
　　昨日镍价高位震荡，精炼镍现货成交冷清，下游观望情绪浓厚。精炼镍现货升水走势分化，其中金川镍现货升水持续下调，俄镍和镍豆升水持稳运行。SMM数据，昨日金川镍升水下降350元/吨至2250元/吨，进口镍升水持平为-50元/吨，镍豆升水持平为-500元/吨。昨日沪镍仓单增加71吨至2440吨，LME镍库存减少6吨至37164吨。
　　■镍观点：
　　镍供需正处于低库存、高利润、弱预期的格局之中，产业供需与宏观预期背离。镍中线供需看空，镍行业处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，加之近期镍价略显高估，镍中线以逢高卖出套保思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，加之当前宏观预期偏强，短期价格或震荡运行，建议暂时观望。
　　■镍策略：
　　中性。
　　■风险：
　　低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
　　304不锈钢品种：
　　9月5日不锈钢主力合约开于15855元/吨，收于15790元/吨，较前一交易日收盘下跌0.47%，当日成交量为123824手，持仓量为62623手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于15835元/吨，收于15780元/吨，较昨日午后收盘下跌0.06%。
　　昨日不锈钢主力合约价格维持震荡走势，现货价格持稳为主，市场交投氛围依然未见好转。昨日不锈钢基差有所上调，但是仍然处于低位。昨日无锡市场不锈钢基差上涨55元/吨至60元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨5元/吨至60元/吨，SS期货仓单增加1787吨至72023吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价上涨5元/镍点至1175元/镍点。
　　■不锈钢观点：
　　304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应趋增、预期需求向好、库存压力偏大的格局中。8月份300系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态，虽然近期印尼矿端炒作引起产业链价格重心上行，但价格上涨后产业链利润状况有所好转，且当前并未影响到不锈钢实际生产，不锈钢社会库存持续回升，现货市场售货压力渐增，使得不锈钢价格上行空间有限，即便临近消费旺季以及后期或有政策预期的支撑，不锈钢价格不宜过度追高，建议暂时观望。
　　■不锈钢策略：
　　中性。
　　■风险：
　　印尼政策变化。