策略摘要
　　锌市场原料供应呈现宽松局面，冶炼除常规检修企业外基本正常生产，供应维持平稳，近日下游需求未见明显回暖，重点关注宏观表现对市场情绪的刺激，短期建议观望为主。
　　核心观点
　　■市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-17.01美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降10元/吨至21520元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至290元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降20元/吨至21360元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至130元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降10元/吨至21460元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至230元/吨。
　　期货方面：9月5日沪锌主力合约开于21290元/吨，收于21180元/吨，较前一交易日跌85元/吨，全天交易日成交136188手，较前一交易日减少38785手，全天交易日持仓105967手，较前一交易日增加900手，日内震荡，最高点达到21415元/吨，最低点达到21075元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于21240元/吨，收于21300元/吨，较昨日午后收盘涨120元/吨，夜间价格稍有回升。
　　近期锌市场现货成交较为清淡，虽然随着国内政策的逐步落地，市场对消费预期向好，但暂未看到实际消费明显回暖，关注后续消费变动情况。国内供应方面，国内大型矿山基本正常生产，矿端供应平稳，冶炼端此前检修的企业陆续恢复生产，加之进口锌锭的流入，供应端存一定压力。
　　库存方面：截至9月4日，SMM七地锌锭库存总量为9.56万吨，较上周同期增加0.72万吨。截止9月5日，LME锌库存为151575吨，较上一交易日减少2000吨。
　　■策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　■风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。