策略摘要
　　谨慎偏多：近期关于出口限制的消息，压制了印度再次招标对国内市场的影响。但目前国内尿素企业检修仍较为集中、库存也处于低位、订单较为充足，供需压力不大，因此在累库仍需时间、期货贴水较为明显的情况下，尿素期货预计调整空间有限，短期基本面支撑仍在，仍以套保做多为主。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：9月5日尿素主力收盘2219元/吨（+14）；主力合约前二十位多头持仓：170958（+9395），空头持仓：190746（+6741），净多持仓：-19788（+1173）。
　　现货：9月5日河南商丘小颗粒报价：2650元/吨（0）；山东菏泽小颗粒报价：2650元/吨（0）；江苏沐阳小颗粒报价：2670元/吨（-10）。
　　原料：9月5日，小块无烟煤1110元/吨（0），尿素成本1775元/吨（0），尿素出口窗口-88美元/吨（0）。
　　生产：截至8月31日，全国尿素周度产量110.87万吨（-4.64），山东尿素周度产量14.65万吨（+2.81）；开工率方面：尿素企业产能利用率74.79%（-3.13%），其中煤制尿素：74.14%（-3.77%），气制尿素：76.72%（-1.21%）。
　　库存：截止8月30日，国内尿素样本企业总库存量为24.58万吨（-3.36）；尿素港口样本库存量为65万吨（+4.60）。
　　观点：印度再度招标，但国内对出口量下降的预期使得这一次行情没有因此大幅拉涨，但因短期现实供需并未改变，短期现货继续坚挺僵持态势。
　　■策略
　　谨慎偏多：近期关于出口限制的消息，压制了印度再次招标对国内市场的影响。但目前国内尿素企业检修仍较为集中、库存也处于低位、订单较为充足，供需压力不大，因此在累库仍需时间、期货贴水较为明显的情况下，尿素期货预计调整空间有限，短期基本面支撑仍在，仍以套保做多为主。
　　■风险
　　新产能投放、库存变动、内贸需求跟进缓慢、出口控管政策扰动、国际市场变动