宏观金融：美联储官员表态偏鹰，美元美债继续走强
　　【宏观】海外方面，因欧洲公布的经济数据不及预期，同时美联储官员沃勒警告市场别匆忙预测美联储已经结束加息，表态偏鹰，美元和美债利率继续走高，全球风险偏好短期降温。国内方面，8财新服务业PMI不及预期以及短期人民币汇率承压，市场风险偏好短期降温。总体而言，目前国内外宏观乐观情绪有所降温。资产上：股指短期情绪乐观降温，维持谨慎做多。国债维持谨慎观望。商品板块来看，黑色短期震荡反弹，短期谨慎做多；有色短期震荡反弹，谨慎做多；能化短期震荡反弹，谨慎做多。
　　【股指】两市股指在地产金融板块的带动下短期回调。目前地产政策支持力度进一步加强，但8财新服务业PMI不及预期以及短期人民币汇率承压，市场风险偏好短期降温。目前政策的积极基调已经明确，政策处于持续发力期。随着政策陆续发力，市场风险偏好有望延续回升，周期性板块有望在政策的支持下走强。操作方面，短期谨慎做多，可逢低做多IH或IF。
　　【国债】地产政策近日密集落地，北上广深等多地官宣“认房不认贷”，长债承压。股市反弹放大股债资金跷跷板效应，短期内债市波动可能较大。中期内，新一轮存款利率下调开启，宽货币基调下降准期待仍存，债市方向未变。跨月结束后资金偏紧局面应不会持续，短端表现更强。操作方面，可多TS空T做陡曲线。
　　有色金属：美再加息预期减弱，国内一线看房热度提升，有色后续偏强
　　【铜】美联储理事Waller支持9月维持不变，但未表态后续是否再加息；8月中国财新服务业PMI为51.8，外需有所减弱；一线看房热度提高。9月冶炼厂检修增加，铜产量预计环比收缩。昨日盘面和升水均有所回落，终端采购回暖。旺季消费预计改善，铜产量环比收缩，9月国内社库预计仍维持低位。宏观偏多，整体库存仍偏低，铜后续仍偏强，多单持有。
　　【镍】矿端扰动助推盘面，但基本面仍有压制。印尼5家矿业被建议暂停，但目前只是建议，矿山实际生产仍正常。三元需求放缓，硫酸镍承压，而转产电积镍利润可观，纯镍供给持续改善，9月产量预计仍增。昨日盘面偏强，现货成交转淡。纯镍库存紧张有逐渐缓解迹象。矿端扰动仍在继续，对盘面时有影响，但纯镍供给仍继续改善，镍震荡为主。
　　【不锈钢】印尼矿端仍有扰动；昨日盘面下挫，现货观望情绪较浓。印尼5家矿业被建议暂停，但目前只是建议，矿山实际生产仍正常。4日印尼高镍铁成交价1200元/镍。原料偏强，钢厂利润不佳，成本支撑下挺不锈钢价格的意愿较强，下方空间有限。旺季消费仍待后续验证，不过矿端扰动和成本支撑明显，钢价下方有限，多单继续持有。
　　【碳酸锂】政策提振情绪，基本面仍承压。工信部等印发汽车行业稳增长方案力争今年新能源车销900万辆左右，同比增约30%。电池、电芯厂库仍高，去库压力大。终端按需采购，碳酸锂仍承压。氢氧化锂库存高、需求弱，部分炼厂准备转产碳酸锂，进一步加大供给压力。锂矿价格亦弱势。碳酸锂价格继续承压，但盘面跌速将放缓，可采用熊市期权价差。
　　【铝】基本面国内电解铝供需维持双增局面，行业铝水比例居高不下，铝锭产量维持低位，进口窗口打开导致海外铝锭流入增长及西南铝增量释放或带动行业库存呈现去库不畅的状态，截至9.4日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.9万吨，较上周四库存增加2.6万吨，继续位于近五年同期低位，但是近期在途铝锭集中到货推动社会库存累库幅度增加，前期连续去库对铝价的支撑逐渐褪去。短期铝价或承压运行
　　【锌】锌锭供应仍然超预期，7月SMM中国精炼锌产量同比增加15.79%。当前国内外锌矿加工费保持平稳，国内炼厂生产尚有利润，多数炼厂依然保持较高的生产水平。消费需求仍旧呈现疲软状态。截止9.4日，SMM七地锌锭库存9.56万吨，较周一上升0.72万吨。基本面对锌价支撑较弱，沪锌维持震荡走势。
　　【锡】供应端，缅甸矿山谈判仍需要较长时间，矿山员工返工签证较难获得，中长期锡精矿供应仍然偏紧；选厂复工或稳定10月前的锡精矿进口量；锡锭进口窗口打开，预计将在9月的进口量上有所体现。需求端，临近电子产品消费旺季，锡焊料需求边际回升；铅酸电池、镀锡板旺季或带来边际增量，锡化工或逐渐走弱。周二沪锡价格震荡上行，下游采购情绪有所回落。在矿端扰动仍在的情况下，预计沪锡价格在震荡确认底部后将震荡上行，可逢支撑位做多。
　　【工业硅】工厂及港口库存持续向交割库转移，工厂库存降幅较大、现货驱动向上，相应的期市仓单量较大近月或震荡走势。长期来看，下游多晶硅产量高位、有机硅装置复产迹象，等待实际需求发力，硅价或有向上驱动，但需警惕仓单集中注销后对现货冲击。操作上建议暂且12多单持有。
　　【黄金/白银】本周公布美国工厂订单、非制造业PMI等数据，市场预计增速放缓，美元或偏弱运行；IG客户情绪指标显示黄金白银短期或震荡；关注周末期美联储褐皮书及美联储官员讲话。操作上建议短多或观望。集运指数：汇率波动剧烈，期价冲高