【市场策略】A股短暂调整，后市仍积极看好
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数跌0.71%，收于3154.37点，科创50跌1.25%，收于930.63点，创业板指跌0.32%，收于2111.33点;行业板块方面，公用事业、煤炭、电力设备涨幅居前，非银金融、传媒、房地产跌幅居前；主题概念方面，激光指数、光刻胶指数、TOPcon电池指数涨幅居前；沪市595家上涨，1444家下跌；深市943家上涨，1814家下跌；两市共计涨停23家，跌停5家；全部A股PE中位数为33.43倍，位于历史后29.24%分位，创业板PE中位数为44.07倍，位于历史后41.24%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.72、21.59倍，位于历史后64.27%、34.94%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额8039亿，高于前20日成交均额7494.94亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出547.3亿，其中沪深300净流出117.45亿、创业板指净流出20亿。共有1138家公司获得净流入、2645家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为采掘、公用事业、家用电器，排名居后三名的行业为计算机、传媒、非银金融。北上资金方面，沪股通净流出28.17亿，深股通净流出17.93亿，共计净流出46.1亿。截止9月4日，融资余额为14761.04亿，较上一交易日增加38.23亿。
　　（三）市场策略
　　A股短暂调整，后市仍积极看好。在外围市场疲软、人民币再度贬值下，周二A股市场短暂调整，上证指数下跌0.71%，创业板指下跌0.32%，两市成交额0.81万亿元。目前A股已完成二级探底，在活跃资本市场及地产刺激政策利好出台，市场大概率继续上攻，A股将开启中线反弹行情。
　　（1）光伏。隆基今日表示，隆基目前已经明确聚焦BC技术路线，且扩产节奏显著提速，公司接下来的产品都会采用BC技术路线。公司管理层表示，随着BC电池在市场上的出现，相信它会逐步取代TOPCon。在接下来的5到6年，BC电池会是晶硅电池中的绝对主流。受此影响，光伏板块出现异动拉升。
　　（2）华为产业链。Mate系列是华为旗舰机型，高峰期出货量一年接近2000万台。本次华为Mate 60 Pro作为史上最强大的Mate手机，是全球首款支持卫星通话的大众智能手机，即使在没有地面网络信号的情况下，也可以从容拨打、接听卫星电话，并实现AI隔空操控、智感支付、注视不屏等智慧功能。近期华为Mate 60 Pro销量大火，可持续关注华为产业链。
　　（3）煤炭板块。近期在OPEC+持续减产、澳洲罢工等影响下，海外原油、天然气价格大涨。煤炭作为二者的替代能源，海外三大动力煤指数从7月底以来持续上涨。在目前进口煤价格高于国内煤下。海外煤价上涨传导至国内市场。近期煤炭板块走势强劲，存在较强基本面支撑。
　　7月24日政治局会议精神大超市场预期，基本奠定政策底。2004年以来，市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月，上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点。我们据此预计市场底可能在8月底至9月初出现，同时上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑，后续市场指数的下探时间及空间均非常有限。在政策底及社融底相继出现下，本轮指数快速调整已近1个月，当下市场估值已逼近极度悲观位置，随着8月底中报集中披露的压制因素消退，叠加证券交易印花税减半征收、地产需求端刺激等重磅政策落地、中美关系回暖预期发酵，我们认为A股市场底或将来临，后市继续看多A股。配置层面：首先，随着经济回暖预期升温，顺周期板块的地产产业链及基建产业链有望率先受益；其次，后续如资本市场存在向上行情，预计券商等金融板块将迎来反弹；中长期而言，消费、医药、新能源、半导体已迎来较好配置位置。