本报告导读：军工板块行情回暖，美计划在太平洋地区新建基地；美向日出售巡航导弹，前推亚太军事部署；大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。
　　摘要：
　　军工板块行情回暖，美计划在太平洋地区新建基地。1)上周(08.28-09.01)上证综指上涨2.26%，创业板指数上涨2.93%，国防军工指数上涨3.95%，跑赢大盘1.69个百分点，排名第10/29。2)台湾地区正自行研发“先进防御战机”，以推动美售台F-35。3)美空军计划在太平洋地区新建基地，应对潜在冲突。4）美日韩举行联合反导演习。5）日澳两国F-35将实施首次联合演习。
　　美向日出售巡航导弹，前推亚太军事部署。1)美国国务院已批准对日本出售增程型联合防区外空对地巡航导弹“贾斯姆”-ER（JASSM-ER）及相关设备，价值预计为1.04亿美元。该导弹射程上千公里，航空自卫队一旦装备该导弹将获得空前的远程打击能力。2）美国将在关岛新增20处配备地对空拦截导弹、雷达等设备的防空阵地，意图将关岛打造成“全球防御最严密的地区”。3）我们认为，目前我国周边安全形势日趋严峻，我国的主权和发展利益需要保障，发展先进武器装备是提升国防力量的强力保障，建议重点关注航空航天及隐身、无人、电子对抗等新域新质领域相关标的。
　　大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。1）我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。2）依据以往经验，预计十四五规划将循序渐进落地，2023年板块利润表与现金流量表或持续改善。
　　投资主线：中航沈飞、中航光电、航天电器、抚顺特钢、光威复材、图南股份。相关标的：菲利华、紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子、中航高科、航天彩虹、中航西飞、航发动力、中航机电、中航电子、中航电测、江航装备、中航重机、中简科技、西部超导、航宇科技。
　　风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。预期的风险。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo军工TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230904上次评级增持美向日出售巡航导弹前推亚太军事部署TablesubIndustry细分行业评级行业彭磊分析师杨天昊分析师周明頔研究助理周010-83939806010-83939791010-83939792penglei018712gtjascomyangtianhao027639gtjascomzhoumingdi028698gtjas报证书编号S0880518100003S0880523080010comS0880123070156本报告导读军工板块行情回暖美计划在太平洋地区新建基地美向日出售巡航导弹前推亚太军事部署大国博弈加剧是长期趋势军工长期相关报告TableDocReport向好李尚福会见阿空军司令俄舰艇编队访问青岛20230829中俄海军阿拉斯加海域联训美红旗军演聚焦大型海战20230815摘要美将对台湾地区提供军援中阿将举办首次空军联训20230812TableSummary军工板块行情回暖美计划在太平洋地区新建基地1上周0828-长春航空展开幕中俄将举行第三次联0901上证综指上涨226创业板指数上涨293国防军工指数合巡航20230801上涨395跑赢大盘169个百分点排名第10292台湾地区我国载人登月初步方案公布中泰空军联合训练开幕20230718正自行研发先进防御战机以推动美售台F-353美空军计划在太平洋地区新建基地应对潜在冲突4美日韩举行联合反导演习5日澳两国F-35将实施首次联合演习证美向日出售巡航导弹前推亚太军事部署1美国国务院已批准对日本券出售增程型联合防区外空对地巡航导弹贾斯姆-ERJASSM-ER及相研关设备价值预计为104亿美元该导弹射程上千公里航空自卫队一旦装备该导弹将获得空前的远程打击能力2美国将在关岛新增20处究配备地对空拦截导弹雷达等设备的防空阵地意图将关岛打造成全报球防御最严密的地区3我们认为目前我国周边安全形势日趋严峻我国的主权和发展利益需要保障发展先进武器装备是提升国防力量的告强力保障建议重点关注航空航天及隐身无人电子对抗等新域新质领域相关标的大国博弈加剧是长期趋势军工长期向好1我们认为大国博弈加剧是长期趋势美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向中国周边紧张局势可能逐步加剧和平需要保卫加大国防投入是必选项军工长期趋势向好2027年要确保实现建军百年奋斗目标十四五期间有望加速补短板2依据以往经验预计十四五规划将循序渐进落地2023年板块利润表与现金流量表或持续改善投资主线中航沈飞中航光电航天电器抚顺特钢光威复材图南股份相关标的菲利华紫光国微鸿远电子振华科技火炬电子中航高科航天彩虹中航西飞航发动力中航机电中航电子中航电测江航装备中航重机中简科技西部超导航宇科技风险提示相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险相关公司民品业务业绩不达预期的风险预期的风险请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1核心观点美向日出售巡航导弹前推亚太军事部署32行情回顾行情回暖国防信息化表现较好521行业表现上涨395跑赢大盘169pp522指数表现中证国安指数等指数表现较好523板块表现国防信息化板块表现最好53军工行业重大新闻731国内要闻732国际要闻84风险提示10请务必阅读正文之后的免责条款部分2of11行业周报1核心观点美向日出售巡航导弹前推亚太军事部署军工板块行情回暖美计划在太平洋地区新建基地1上周0828-0901上证综指上涨226创业板指数上涨293国防军工指数上涨395跑赢大盘169个百分点排名第10292台湾地区正自行研发先进防御战机以推动美售台F-353美空军计划在太平洋地区新建基地应对潜在冲突4美日韩举行联合反导演习5日澳两国F-35将实施首次联合演习美向日出售巡航导弹前推亚太军事部署1美国国务院已批准对日本出售增程型联合防区外空对地巡航导弹贾斯姆-ERJASSM-ER及相关设备价值预计为104亿美元该导弹射程上千公里航空自卫队一旦装备该导弹将获得空前的远程打击能力2美国将在关岛新增20处配备地对空拦截导弹雷达等设备的防空阵地意图将关岛打造成全球防御最严密的地区3我们认为目前我国周边安全形势日趋严峻我国的主权和发展利益需要保障发展先进武器装备是提升国防力量的强力保障建议重点关注航空航天及隐身无人电子对抗等新域新质领域相关标的大国博弈加剧是长期趋势军工长期向好1我们认为大国博弈加剧是长期趋势美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向中国周边紧张局势可能逐步加剧和平需要保卫加大国防投入是必选项军工长期趋势向好2027年要确保实现建军百年奋斗目标十四五期间有望加速补短板2依据以往经验预计十四五规划将循序渐进落地2023年板块利润表与现金流量表或持续改善投资主线1总装中航沈飞2元器件中航光电航天电器3材料与加工抚顺特钢光威复材图南股份相关标的1总装航天彩虹中航西飞2元器件紫光国微鸿远电子振华科技火炬电子3分系统航发动力中航机电中航电子中航电测江航装备4材料与加工菲利华中航高科中航重机中简科技西部超导航宇科技风险提示军品业务产业链扩产不及预期的风险民品业务业绩不达预期的风险请务必阅读正文之后的免责条款部分3of11行业周报表1相关标的盈利预测估值产业链股价元总市值EPS元PEX投资评证券代码证券简称环节202391亿元2023E2024E2025E2023E2024E2025E级600760SH中航沈飞4452121196113153201394029102215增持总装002389SZ航天彩虹205920658046061080448733762575000768SZ中航西飞235265955038052069612745003416600893SH航发动力3891105637058073092672153664239600372SH中航电子150973745038047054392732142795分系统300114SZ中航电测440826094042052061000000000688586SH江航装备12269733040049060307624832045002179SZ中航光电440193282167216275263520381600增持002025SZ航天电器59126923172236316343625041870增持002049SZ紫光国微918579133389504639236018211438元器件603267SH鸿远电子607614582340423529179014381148000733SZ振华科技909346822574714872158412741042603678SH火炬电子32221503320324732815891303984600862SH中航高科241133976072094118332625692038600399SH抚顺特钢93618755023034044407027532127增持600765SH中航重机271539893109141182249219211492300395SZ菲利华461523582128169222361827312082材料及300777SZ中简科技382616902176212258218018011484加工300699SZ光威复材2792353621224328913161148965增持688122SH西部超导477331125206264331231118071444300855SZ图南股份351413709090118149390429782358增持688239SH航宇科技61658992188298431327920701429资料来源Wind国泰君安证券研究注抚顺特钢图南股份为国泰君安钢铁团队覆盖光威复材为国泰君安建材团队覆盖其余未评级受益标的盈利预测均来自Wind一致预期请务必阅读正文之后的免责条款部分4of11行业周报2行情回顾行情回暖国防信息化表现较好21行业表现上涨395跑赢大盘169pp上周0828-0901上证综指上涨226创业板指数上涨293国防军工指数上涨395跑赢大盘169个百分点排名第1029表2上周0828-0901上涨395跑赢大盘169pp国防军工涨跌幅上证综指涨跌幅创业板指涨跌幅相对上证收益行业排名3952262931691029数据来源Wind国泰君安证券研究图1上周0828-0901国防军工涨幅排名10291008060402000-20电煤家计轻汽传机通国建纺有电基医钢餐商房石食建综交农非银电子炭电算工车媒械信防材织色力础药铁饮贸地油品筑合通林银行力元机制军服金设化旅零产石饮运牧行及器造工装属备工游售化料输渔金公件融用事业数据来源Wind国泰君安证券研究112344815122指数表现中证国安指数等指数表现较好上周0828-0901各大军工指数表现相对较好其中中证国安指数表现最好上涨490排名第110表3上周0828-0901中证国安指数表现较好指数代码指数名称上周涨跌幅本月涨跌幅本年涨跌幅发布机构399813中证国安490-058801中证指数有限公司h30213CS航空航天400-043-311中证指数有限公司CI005012WI国防军工中信395-041-401中信证券股份有限公司882420航天航空与国防391-025-156万得信息技术股份有限公司801740SI国防军工申万361-033-218申银万国指数399967中证军工347-044-487中证指数有限公司931066军工龙头327-045-1107中证指数有限公司399973中证国防318-056-1468中证指数有限公司399959军工指数306-044-599中证指数有限公司930875空天军工306-057-1432中证指数有限公司数据来源Wind国泰君安证券研究23板块表现国防信息化板块表现最好请务必阅读正文之后的免责条款部分5of11行业周报上周0828-0901国防信息化板块表现最好国防信息化板块华力创通2886上海瀚讯1916耐威科技1738等股票涨幅居前中科海讯-722炼石有色-543台海核电-372等股票跌幅居前表4上周0828-0901国防信息化板块表现最好上周涨幅前十上周跌幅前十收盘价收盘价股票代码股票名称元涨跌幅股票代码股票名称元涨跌幅300045SZ华力创通13932886300810SZ中科海讯1941-722300762SZ上海瀚讯1531916000697SZ炼石有色505-543000534SZ万泽股份13281771002366SZ台海核电621-372300456SZ耐威科技22091738300159SZ新研股份307-285688776SH国光电气74881727688281SH华秦科技18075-219688311SH盟升电子4221674002179SZ中航光电4401-176688552SH航天南湖25251636000768SZ中航飞机2352-171002446SZ盛路通信8821560300593SZ新雷能1782-149300342SZ天银机电11381414601989SH中国重工421-141688010SH福光股份21321383600862SH中航高科2411-131数据来源Wind国泰君安证券研究表5上周0828-0901国企军工中天银机电1414中瓷电子1235表现较好国企军工上周涨幅前十上周跌幅前十股票代码股票名称收盘价元涨跌幅股票代码股票名称收盘价元涨跌幅300342SZ天银机电11381414002179SZ中航光电4401-176003031SZ中瓷电子104451235000768SZ中航飞机2352-171300034SZ钢研高纳25061192601989SH中国重工421-141601698SH中国卫通17351158600862SH中航高科2411-131688375SH国博电子86451041600764SH中国海防2285-0786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