悲观预期充分，边际更重要：科技行情在制造，周期消费看反弹。前期市场调整已计入盈利下修的预期，A股处在底部区域。经济企稳叠加政策呵护，边际更为重要，市场有望反弹。但由于预期的高度不高，风险偏好两极分化，利好和利空大多已在股价中，因此从预期角度找投资机会较难，底部反弹重视交易策略。关注调整时间很长、悲观者出清的股票。结合国君策略立体认识框架体系，推荐：1）高端装备：推荐股价充分调整，周期因素见底，且受益于国产替代与全球竞争优势提升的电子（消费电子）/军工/机械；2）总量波动、增长中枢换挡的背景下，高股息资产仍具稀缺优势，推荐具备央国企背景的运营商/石化；3）经济环比企稳，税收与地产政策积极，全球流动性紧缩预期缓和，关注股价低位的顺周期板块反弹机会：家电/商贸/有色/基化。
　　增长预期：景气磨底，9月关注地产政策效果与科技产业催化。8月地产链景气偏弱；可选与服务消费受旺季结束、暑运尾声影响景气回落；AI产业趋势延续，但整体边际变化收窄。中报季后消费与稳定板块预期积极变化，但短期基于业绩的预期变动收窄，政策与产业的边际更重要。9月重点关注三条线索：1）政策效果验证期，地产销售高频数据的修复这将成为决定顺周期相关板块（建材/家居/化工/消费）上涨弹性与持续性的核心；2）科技成长寻找边际变化大、产业催化密集的方向，关注机器人/制造业出海与自主可控/数据要素；3）基于中报外推，具备独立景气的军工/化妆品/地产酒/船舶/商用车等。
　　估值与定价：消费中医药/食饮/家电具备性价比，科技中电新/军工/半导体较优。1）消费：医药/食饮/家电具备性价比。纺服预期上调未被充分定价；2）科技：电新/军工/半导体较优，汽车/电新预期上调未被充分定价；3）周期：PB-ROE和绝对估值维度普遍具备性价比，但相对估值维度不占优。4）金融：银行具备性价比，非银/地产一般。
　　交易结构与风险认知：装备制造、可选与服务消费拥挤度低，风险资金流入传媒/证券/建筑/商贸，低风险偏好环境下关注短久期资产。具体来说，交易结构方面：1）中游制造的交易拥挤度整体较低且机构资金流入。电子/电池/军工成交额占比回落至低位，电子兼具短期不拥挤与长期机构持仓低的优势。2）可选与服务消费交易结构占优。当前可选消费机构持仓普遍不拥挤，且北向资金并未大幅流出家电、美妆等重仓板块，经过前期调整相关赛道拥挤度已显著缓解。3）大金融板块拥挤度提升，房地产交易高热,成交额占比迅速提升，但股价却并未明显上行。证券板块拥挤度略有回落但仍处在拥挤区间。银行与保险整体拥挤度仍在合理范围内。风险认知方面：1）当前风险资金流入且活跃的领域主要包括消费（商贸/汽车/食品饮料（白酒流出））、TMT（传媒为主）以及证券、地产。科技、周期与医药风险资金流出。2）关注短久期高股息资产，如银行/煤炭/保险/地产/交运。
　　风险提示：数据统计与评分标准误差。
　　

研究报告全文：策略研究策略研究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230905报告作者交易制胜科技行情在制造周期消费看反弹方奕分析师021-380316589月行业比较月报fangyi020833gtjascom证书编号S0880520120005A本报告导读底部反弹中微观结构好产业与政策催化密集股票有机会推荐三条主线高端股1田开轩研究助理装备电子军工机械高股息运营商石化消费与周期交易性反弹策23021-38038673摘要略tiankaixuan026724gtjascom悲观预期充分边际更重要科技行情在制造周期消费看反弹前TableSummary证书编号S0880122070045专期市场调整已计入盈利下修的预期A股处在底部区域经济企稳叠题加政策呵护边际更为重要市场有望反弹但由于预期的高度不高马浩然分析师风险偏好两极分化利好和利空大多已在股价中因此从预期角度找投资机会较难底部反弹重视交易策略关注调整时间很长悲观者021-38031560出清的股票结合国君策略立体认识框架体系推荐1高端装备mahaoran027837gtjascom推荐股价充分调整周期因素见底且受益于国产替代与全球竞争优证书编号S0880523020002势提升的电子消费电子军工机械2总量波动增长中枢换挡的背景下高股息资产仍具稀缺优势推荐具备央国企背景的运营商张逸飞研究助理石化3经济环比企稳税收与地产政策积极全球流动性紧缩预021-38038662期缓和关注股价低位的顺周期板块反弹机会家电商贸有色基化zhangyifei026726gtjascom增长预期景气磨底9月关注地产政策效果与科技产业催化8月证书编号S0880122070056地产链景气偏弱可选与服务消费受旺季结束暑运尾声影响景气回证落AI产业趋势延续但整体边际变化收窄中报季后消费与稳定券郭胤含研究助理研板块预期积极变化但短期基于业绩的预期变动收窄政策与产业的边际更重要9月重点关注三条线索1政策效果验证期地产销售021-38031691究高频数据的修复这将成为决定顺周期相关板块建材家居化工消guoyinhan026925gtjascom报费上涨弹性与持续性的核心2科技成长寻找边际变化大产业证书编号S0880122080038催化密集的方向关注机器人制造业出海与自主可控数据要素3告基于中报外推具备独立景气的军工化妆品地产酒船舶商用车等TableReport相关报告估值与定价消费中医药食饮家电具备性价比科技中电新军工半导体较优1消费医药食饮家电具备性价比纺服预期上调未卫星互联网突破边界的数字革命被充分定价2科技电新军工半导体较优汽车电新预期上调未20230905被充分定价3周期PB-ROE和绝对估值维度普遍具备性价比布局高端装备和制造20230904但相对估值维度不占优4金融银行具备性价比非银地产一般总量增长承压装备业绩改善交易结构与风险认知装备制造可选与服务消费拥挤度低风险资20230901金流入传媒证券建筑商贸低风险偏好环境下关注短久期资产具跨越周期寻找央企护城河体来说交易结构方面1中游制造的交易拥挤度整体较低且机构20230831资金流入电子电池军工成交额占比回落至低位电子兼具短期不机器人产业有望迎来跨越式发展加速期拥挤与长期机构持仓低的优势可选与服务消费交易结构占优202308182当前可选消费机构持仓普遍不拥挤且北向资金并未大幅流出家电美妆等重仓板块经过前期调整相关赛道拥挤度已显著缓解3大金融板块拥挤度提升房地产交易高热成交额占比迅速提升但股价却并未明显上行证券板块拥挤度略有回落但仍处在拥挤区间银行与保险整体拥挤度仍在合理范围内风险认知方面1当前风险资金流入且活跃的领域主要包括消费商贸汽车食品饮料白酒流出TMT传媒为主以及证券地产科技周期与医药风险资金流出2关注短久期高股息资产如银行煤炭保险地产交运风险提示数据统计与评分标准误差请务必阅读正文之后的免责条款部分A股策略专题目录1交易制胜科技行情在制造周期消费看反弹329月市场风格展望从交易出发找机会5218月风格回顾低估值与低拥挤占优5229月风格展望择股重心在交易73国君策略行业比较四维追踪框架931增长预期景气磨底9月重点关注地产政策与科技催化9311分析师预测情况分析中报季后石化新材料盈利预期上修周期大宗品预期回落10312增长预期变化景气仍处磨底阶段9月重点关注政策效果验证与科技产业催化1332估值与定价消费中医药食饮家电具备性价比科技中电新军工半导体较优14321预期变动与估值定价纺服交运汽车电新具备性价比15322绝对估值消费金融得分相对靠前16323相对估值消费科技得分相对靠前1833交易结构装备制造可选与服务消费拥挤度低19331机构资金行为北向流入低持仓板块金融周期公募基金加仓21332交易状态设备硬件拥挤度处于低位22333公募持仓食品饮料计算机交通运输持仓拥挤度显著缓解2434风险认知风险资金流入消费传媒券商低风险偏好环境下短久期资产占优25341风险资金偏好地产商贸情绪高位抬升TMT主力流出趋缓26342资产久期匹配风险偏好保持低位短久期资产仍占优294风险提示29请务必阅读正文之后的免责条款部分2of30A股策略专题1交易制胜科技行情在制造周期消费看反弹悲观预期充分边际更重要科技行情在制造周期消费看反弹前期市场调整已计入总量下修的预期A股处在底部区域经济企稳叠加政策呵护边际更为重要市场有望反弹但由于预期的高度不高风险偏好两极分化利好和利空大多已被消化因此从预期角度难以找到投资机会底部反弹重视交易策略关注调整时间很长悲观者出清的股票结合国君策略立体认识框架体系推荐1高端装备推荐股价充分调整周期因素见底且受益于国产替代与全球竞争优势提升的电子消费电子军工机械2总量波动增长中枢换挡的背景下高股息资产仍具稀缺优势推荐具备央国企背景的运营商石化3经济环比企稳税收与地产政策积极全球流动性紧缩预期缓和关注股价低位的顺周期板块反弹机会家电商贸有色基化图1国君策略行业比较打分框架1预期增速a行业预期净利润增速b行业预期ROE2增长预期变化跟踪景气变化政策与事件催化下行业基本面预期的变化增长预期a盈利预期变化与净上调个股占比国3分析师盈利预期b盈利预期分歧度变化分歧上调景气出现边际下调预期趋于一致c分析师覆盖情况变化有报告覆盖个股占比每股覆盖家数君策略1绝对估值a估值与估值分位数b估值性价比估值与定价行2相对估值a行业估值万得全A估值b行业估值其余风格行业估值均值业比较1机构资金行为a北向资金b公募资金打交易结构分2交易状态a短期拥挤度主要聚焦行业量价交易数据框b长期拥挤度公募资金行业超配比例分位架1风险偏好a涨停板数量变化b主力资金流向c两融资金行为风险认知2资产久期匹配根据资产的现金流分布选择匹配当前风险环境的资产久期数据来源国泰君安证券研究行业四维变化立足21思维我们从增长预期估值与定价交易结构与风险认知四个维度跟踪行业的边际变化1增长预期中报季后消费稳定板块盈利预期上调或下调幅度小展望9月地产数据将成为后续顺周期预期修复斜率的核心线索科技成长关注产业催化密集的新趋势包括机器人消费电子数据要素制造业出海自主可控等2估值与定价结合绝对估值与相对估值水平消费中医药食饮家电具备性价比科技中电新军工半导体较优3交易结构装备制造可选与服务消费拥挤度低电子电池军工交易拥挤度整体较低且机构资金边际流入家电美妆当前交易结构占优且北向流入证券地产整体交易较为拥挤4风险认知风险资金流入消费商贸汽车食品饮料非白酒传媒券商科技周期与医药领域风险资金仍保持流出趋势低风险请务必阅读正文之后的免责条款部分3of30A股策略专题偏好环境下短久期资产占优如银行煤炭保险地产交运建筑表1国君策略8月行业比较四维打分表权重增长预期估值与定价交易结构风险认知30105010行业当行业增分析师分析师8月涨跌绝对估相对估机构资短期拥长期拥风险资资产久板块行业综合得分综合年预期长预期盈利预覆盖变综合综合综合幅值水平值水平金行为挤度挤度金行为期匹配增长变化测变化化权重10503010权重7030权重206020权重5050煤炭-19-01-03-1100-0705-02-01-040116-030001-1113有色金属520605-1411-0623040601040110-10-01-0807石油石化430708-09110323-0300-100511040000-0707钢铁86-0501-0211-1505-09-09-07-06-1002-24-05-1707建筑材料10202-02-1411-210501000304010405-01-1007周期建筑装饰610813-08112113-0102-07-0101-0200121013基础化工390601-1711-13080103-0307011005-01-0200公用事业-21030414000708-04-04-04010106-14050307交通运输560405140010050813-0400-0305-1404-0513环保29-0708-111106190508-05-17-10-2605070013电子-0811-02-0800-0915-06-03-1416052500-0112-13半导体0602-03-0300-162300-010305-0518-24-0307-13消费电子-431716-0123131303040111161205-08-02-13通信-770003-09000520-03-03-03-010505-240006-07传媒-76040717001608-14-12-17-01-05-0410142800计算机-4206130723-0113-04-05-030116-0400-0405-13科技软件开发-5001121423-0915-05-04-06-0505-07-10-0602-13IT服务-5905120723-0513-17-16-1803090005-09-05-13电力设备-2506021100-0112151614050810-14-0300-07光伏设备-7103041400012314131800-0606-14-05-1000电池0806-03-0100-1623181816081912-14-0503-13国防军工-43110803110112060508111617-14-11-09-13机械设备-170613-08230608-04-01-1000-090010-04-02-07食品饮料9203030200012611111300-190405061100白酒126010502000537040500-01-120200-10-14-07医药生物-09-05-03-09-110615181819-07-11-1110020500化学制药-26-07-08-08-11-0505121409-0603-1305030600医疗器械-26-08-05-14-110115202019-09-22-0800-0300-07家用电器071202-03-11182608100311021410090513消费美容护理3704071411-0623-06-07-030213-0305-06-05-07农林牧渔56-04-04-0200-1813060801-0302-0600010200汽车57030903110413-04-02-070006-0200-10-06-13轻工制造56-03070311-0112-10-08-16-09-12-1205091107商贸零售102050911110505-21-22-1803020110020500社会服务2904041100042001000301-0803050114-13纺织服饰39020301000905-03-02-04-010600-10101307银行560606-1711002322251301010005-02-1713证券157-03050311-0612-01-01-02-09-10-1305081007金融保险13103030811-12050608000211-0410-05-24131420110112300-260001-04-0611-140005-0313房地产数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4of30A股策略专题图2国君策略8月行业比较四维打分结果消费电子家电军工电子居前200增长预期估值定价交易结构风险认知1501005000-50-100-150IT消家国电建有石银计机商电基电美汽保交建食社传公光房纺半软白通煤证轻农钢医化环医费用防子筑色油行算械贸力础池服容车险通筑品会媒用伏地织导件酒信炭券工林铁药学保疗电电军装金石机设零设化务护运材饮服事设产服体开制牧生制器子器工饰属化备售备工理输料料务业备饰发造渔物药械数据来源Wind国泰君安证券研究29月市场风格展望从交易出发找机会218月风格回顾低估值与低拥挤占优8月市场风格复盘先红利后成长8月A股市场经历了前三周的持续回调并在最后一周实现底部反弹从市场风格走势上看8月可分为三阶段阶段10801-0825在对7月底政治局会议释放的利多因素充分交易和定价后政策的短暂真空实际经济周期的不断寻底海外美债利率的抬升以及中美关系扰动成为市场承压的利空因素在此阶段更具有确定性和稳定性优势的金融稳定风格指数以及红利指数相对占优阶段20828-0831活跃资本市场和房地产支持性重磅政策密集落地市场悲观预期修复高风险偏好投资者推升高风险特征的股票市场重心在新兴成长和热点投资主题小盘成长股明显占优8月市场交易逻辑市场风险偏好下降低估值与低拥挤制胜8月市场进入到政策短暂真空经济周期底部美债利率抬升的宏观环境中经济预期的下修和市场风险偏好的下降带来市场持续三周的调整压力经济底部阶段市场胜率机会并不多而在市场底部阶段低估值与低拥挤占优可以看到在8月的主要指数表现上科创50和红利指数超额收益明显月度跌幅仅为27和40除此之外的主要指数均经历了无差别下跌跌幅处在52-62之间从四维框架的月度表现追踪看明显占优的科创50和红利指数具备明显的低估值低拥挤的特征其市盈率历史分位数分别处于155和106的低分位同时科创50指数更具备低拥挤的交易结构优势8月换手率分位数仅为318在各主要指数中处于绝对低位请务必阅读正文之后的免责条款部分5of30A股策略专题图38月A股市场风格先金融稳定后成长周期金融消费周期成长稳定104金融稳定占优周期成长占优10210009809609409209008808-0108-0508-0908-1308-1708-2108-2508-29数据来源Wind国泰君安证券研究图48月A股市场风格先红利后小盘股红利指数沪深300上证50中证1000102红利占优小盘占优10009809609409209008808-0108-0508-0908-1308-1708-2108-2508-29数据来源Wind国泰君安证券研究表28月市场风格四维追踪和市场表现复盘低估值和低拥挤更关键估值与定价增长预期拥挤度风险认知市场表现风格PE分位数PE分位数变2023E盈利增月度变动换手率分位月度变动融资余额月环月度表现最大回撤动速数比增速红利指数106-1622-19674224-15-40-42上证505180837-156815003-54-71沪深300342-88121-2651523800-62-81科创5015551-32-124318156-15-27-108中证1000425105335-13450243-21-63-100中证50020420240-56496280-23-57-89国证200056161384-12149558-21-52-93金融171-7499-1593221051-60-72周期393118146-56503-09-17-59-84消费425-117241-586527411-54-73成长262-12339-115435-40-40-55-110稳定408-130337-086318806-58-66请务必阅读正文之后的免责条款部分6of30A股策略专题数据来源Wind国泰君安证券研究表38月行情风格复盘及行业指数表现第一阶段第二阶段主要指数累计收益表现全月0801-08250826-0831上证指数-6918-52上证50-6310-54宽基指数创业板指-8830-60沪深300-7615-62中证1000-9838-63成长-10152-55周期-8427-59中信风格指数消费-7119-54金融-52-09-60稳定-57-01-58机械设备-10150-56国防军工-7539-39电力设备-11030-83电子-11776-50传媒-6558-11计算机-9462-37通信-8955-39建筑材料-8421-64基础化工-8121-61环保-18-21-39钢铁-6801-67有色金属-8912-78汽车-11245-72石油石化-4007-33煤炭-4121-21申万一级行业农林牧渔-77-06-82轻工制造-8738-52商贸零售-11112-101纺织服饰-7928-53食品饮料-6103-59美容护理-9854-49社会服务-8715-73医药生物-7529-48家用电器-8234-51房地产-8517-69非银金融-49-11-60银行-52-13-64交通运输-8102-79建筑装饰-10908-102公用事业-4601-45数据来源Wind国泰君安证券研究229月风格展望择股重心在交易尽管市场波动较大但总体悲观情绪缓和市场反弹继活跃资本市场后与地产相关的经济政策加快落地进一步打消了投资者的疑虑对后市我们的看法是1前期市场调整已计入了对经济和政策下修的预期股价处在底部区域经济企稳叠加政策呵护边际更为重要机会要大于风险2从海外看美国劳动力市场松动全球流动性紧缩预期缓和中美频繁互动与中澳高级别对话重启有助于外部不确定性的降低与灵活性外资的回补3但是由于增长预期偏弱以及市场风险偏好的结构分化预计后市上证指数大势上以区间震荡为主震荡底部积极一些底部反弹微观结构好的股票有表现机会当前从预期角度找投资机会请务必阅读正文之后的免责条款部分7of30A股策略专题难度较高市场底部经济企稳政策呵护即有边际但预期不高的条件下投资机会要从交易角度找我们认为第一投资机会主要在微观结构好的股票调整时间很长股票充分换手预期低悲观者出清具备边际催化可以来源于政策技术进步也可以来源于库存和竞争结构改善等的股票在交易上有投资机会第二中报季结束短期无业绩下修风险加上减持新规与高风险偏好投资者活跃的特点中小市值与题材依然会好于大市值图5行业量价背离强度处相对高位成长风格更易占优50价值-成长近四周涨跌幅差值平均值行业量价背离强度指数1503014010130-10120-30110-5010060价值-成长近四周涨跌幅差值平均值行业成交集中度右逆序354040200045-2050-40-605560价值-成长近四周涨跌幅差值平均值行业轮动强度指数150401402013000120-20-40110-60100数据来源Wind国泰君安证券研究表4近期活跃资本市场房地产支持性重磅政策密集落地请务必阅读正文之后的免责条款部分8of30A股策略专题数据来源Wind国泰君安证券研究3国君策略行业比较四维追踪框架31增长预期景气磨底9月重点关注地产政策与科技催化景气仍处磨底阶段9月重点关注地产政策效果与科技产业催化8月中观景气依旧偏弱地产销售仍磨底建材等地产链资源品需求持续偏弱受传统旺季结束暑运临近尾声影响前期高景气的耐用品消费汽车空调居民出行活跃度均有所回落新兴产业方面AI产业趋势延续但整体边际变化收窄中报季后消费与稳定板块盈利预期存在积极变化基于业绩的预期变动短期钝化政策与产业维度的边际更为重要9月建议关注三条线索1政策效果验证期密切跟踪地产销售高频数据的修复这将成为决定顺周期相关建材家居化工消费板块上涨弹性与持续性的核心线索2科技成长寻找边际变化大产业催化密集的细分方向关注机器人制造业出海与自主可控数据要素3基于中报外推关注具备独立景气的军工化妆品地产酒船舶商用车等图6增长预期8月打分结果排序消费电子机械设备计算机建筑居前化学制药医疗器械农林牧渔居末行业当年预期增长行业增长预期变化分析师盈利预测变化分析师覆盖变化2015100500-05-10IT消机计建软房商汽环石国美传轻银白证交有公社光保纺食通家电钢基建电电煤半医农医化服费械算筑件地贸车保油防容媒工行酒券通色用会伏险织品信用力铁础筑子池炭导药林疗学电设机装务开产零石军护制运金事服设服饮电设化材体生牧器制子备饰发售化工理造输属业务备饰料器备工料物渔械药数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9of30A股策略专题表5行业增长预期各维度变化8月一览表增长预期当年增长情况预测分析师盈利预测变化-24E分析师覆盖情况变化个股覆盖净利润相相较于上盈利分歧行业增长板块行业增长预期当年预测2023E盈分析师盈分析师覆机构数量行业内个2023E预较于上月月利润净相较于上预期变化综合得分增长情况利预期增利预测变盖行为变相较上月股覆盖率期ROE均值变化上调个股月均值变得分得分速化得分化得分均值变化变化幅度占比化幅度篇煤炭-03-11-120165-07-80-704-31050310000有色金属05-14-02147-06-45-505-64230400011石油石化08-09651170302-480-91230410011钢铁01-0243750-15-54-42989050240011建筑材料10277-70-5686702200周期-02-14-210511建筑装饰13-081888821-06-20852130221011基础化工01-17-92104-13-39-568132080180411公用事业04149719807-06-182-30080240300交通运输051410519310-07-36815050270200环保08-113007206-13-38561190161511电子-02-0827176-09-21-50280150330300半导体-03-0317891-16-40-586110230620000消费电子16-0121412013-09-24533130241123通信03-091439105-01-361-03200341000传媒071724547516-09-19714080300300计算机1307110872-01-24-35758130220723科技软件开发1214373460-09-24-48226150370323IT服务1207109257-05-26-300122130141123电力设备0211354148-01-26-38663120340100光伏设备041435722701-22-22009230690000电池-03-01283156-16-38-724106230440000国防军工08037557301-18-41358120380011机械设备13-082638006-14-39227080210723食品饮料030222420801-12-39445260740700白酒050220626605-07-42116371970000医药生物-03-098910506-16-346581503504-11化学制药-08-0816885-05-27-3031020502600-11医疗器械-05-14-28412801-12-3921371503305-11家用电器02-0315516618-01-250872605507-11消费美容护理0714840111-06-18-455231230530011农林牧渔-04-0280855-18-81-48229130250700汽车09035137704-10-260-01130271011轻工制造070358788-01-18-36966120350011商贸零售0911114722605-21-15215050210011社会服务041113962004-14-104-53200351100纺织服饰03014636709-13-29129050170000银行06-174411100-12-459-13230580011证券34673-21-4727203700金融0503-061211保险0308332113-12-21-60049050130011房地产426316-16-429-1901310101100-2623数据来源Wind国泰君安证券研究311分析师预测情况分析中报季后石化新材料盈利预期上修周期大宗品预期回落中报季后石化新材料盈利预期上修周期大宗品预期回落基于分析师盈利一致预期数据我们从四个维度观察增长预期变化1盈利预期增速科技软件公用交运房地产出行链2023年盈利预期增速居前食品饮料电力设备家电上游周期品等ROE水平居前综合23E24E盈利预期增速表现来看景气高位抬升的二级行业包括航海装备造纸生物制品非金属材料航空机场环保设备风电设备自动化设备等困境反转的二级行业包括半导体化学原料养殖业化学制品塑料增速高位回落的二级行业包括家居用品一般零请务必阅读正文之后的免责条款部分10of30A股策略专题售游戏铁路公路电力图7根据Wind一致预期测算的申万二级行业盈利增速排名分布140油气开采航运港口个护用品煤炭开采通信服务国有大型银行铁路公路股份制银行景气回落出版炼化及贸易房屋建设能源金属120白色家电电视广播轨交设备农商行贸易厨卫电器城商行一般零售基础建设证券多元金融小家电冶钢原料医药商业燃气中药饰品保险房地产开发100电网设备农化制品电力白酒环境治理非白酒种植业家居用品调味发酵品物流饮料乳品工业金属特钢专业工程数字媒体水泥服装家纺地面兵装油服工程纺织制造80游戏农产品加工工程咨询服务包装印刷光伏设备食品加工文娱用品黑色家电贵金属乘用车农业综合家电零部件玻璃玻纤计算机设备化学制药医疗器械盈利增速排名化妆品消费电子林业60装修建材专用设备其他家电医疗服务军工电子工程机械专业服务照明设备航天装备焦炭2024E汽车服务通信设备汽车零部件摩托车及其他航空装备小金属电机动物保健广告营销元件40普钢休闲食品金属新材料房地产服务专业连锁化学制品影视院线通用设备IT服务自动化设备医疗美容化学纤维其他电源设备橡胶装修装饰电子化学品风电设备塑料旅游及景区旅游零售20电池其他电子商用车化学原料软件开发综合酒店餐饮互联网电商环保设备半导体教育造纸体育生物制品渔业非金属材料光学光电子航海装备高位抬升饲料养殖业困境反转0航空机场0204060801001201402023E盈利增速排名数据来源Wind国泰君安证券研究2分析师盈利预期变化近一个月以来盈利预期整体上调幅度较大或下调幅度较小的一级行业包括石油石化通信家用电器建筑装饰公用事业农林牧渔煤炭建材钢铁盈利预期下调具体来说非金属材料油气开采光学光电航运港口厨卫电器白色家电盈利预期上调而焦炭其他家电饲料冶钢原料水泥服务盈利预期下调图8申万一级行业2024E盈利预期变化情况20盈利预期较月均值变化相较于0821-0825变化00-20-40-60-80-100-120石通家建公交传汽食纺银环机社房医国美轻非电商计电基有钢建煤农油信用筑用通媒车品织行保械会地药防容工银子贸算力础色铁筑炭林石电装事运饮服设服产生军护制金零机设化金材牧化器饰业输料饰备务物工理造融售备工属料渔数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分11of30A股策略专题图9申万二级行业2024E盈利预期上调下调幅度居前的二级行业较过去一个月均值变化相较于0821-0825变化1501005000-50-100-150-200-250非油光航厨白轨出非航通互中商影电能煤专养水冶饲其焦金气学交白空联药用视业殖他炭运卫色版信视源炭泥钢料属开光港电家设酒装设网车院广金开连业原家采电备备电播锁电材口器电备线属采料料子商数据来源Wind国泰君安证券研究3分析师个股覆盖情况近一个月行业内单个个股覆盖机构数量覆盖机构数个股数与行业个股覆盖率被覆盖个股个股数均明显提升的行业包括白酒家电有色金属石油石化半导体光伏设备电池4分析师盈利预测分歧度盈利分歧度是衡量行业内是否存在边际变化的指标盈利分歧扩大景气边际向上或向下盈利分歧收敛边际变化逐步定价充分预期趋于一致多数行业在中报季后盈利预期分歧度扩大盈利预期上调幅度居前且盈利分歧度上升即存在向上的景气边际的行业包括建筑家电传媒消费电子交通运输纺织服饰盈利预期存在向下的边际的行业包括建材农林牧渔电池半导体钢铁图10申万二级行业2024E盈利预期与盈利分歧8月的变化情况250盈利降美容护理盈利升200分歧增分歧增150基础化工盈利100钢铁分电子轻工制造家用电器歧建筑材料电力设备国防军工计算机环保较50医药生物建筑装饰月非银金融食品饮料纺织服饰均农林牧渔机械设备传媒值商贸零售交通运输00汽车变银行化房地产通信煤炭公用事业-50社会服务有色金属石油石化-100盈利降盈利升分歧降分歧增-150-90-80-70-60-50-40-30-20-100010盈利预期较月均值变化数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分12of30A股策略专题312增长预期变化景气仍处磨底阶段9月重点关注政策效果验证与科技产业催化线索一政策效果验证期地产销售高频数据的修复决定顺周期板块上涨弹性与持续性随着降低首付比例调低贷款利率下限一线城市认房不认贷等重磅地产政策相继落地顺周期板块逐步步入政策效果验证期8月30大中城市商品房成交面积9492万平方米较19年同期下滑41410大重点城市二手房成交面积5609万平方米较19年同期下69指向经济内生动能居民信心依旧偏弱后续若地产销售高频数据能持续修复地产链与消费等顺周期板块将具备较强的上涨弹性与持续性线索二科技成长寻找产业催化密集边际变化大的细分方向8月AI产业趋势延续MarvellNvidia等海外大厂算力基建指引乐观但市场预期已相对充分后续关注边际变化较大产业催化密集的细分方向一方面关注AI应用领域1企业数据资源相关会计处理暂行规定发布数据要素市场体系构建加速2拓普中报给出量产预期指引机器人产业趋势有望加速3小鹏滴滴联姻百度吉利合作升级智能驾驶产业步入发展快车道另一方面华为发布Mate60ProASML延长DUV光刻机出货电子产业链悲观情绪有望边际改善线索三盈利承压景气稀缺性凸显聚焦中报景气外推细分领域A股中报披露完毕2023Q2全A两非净利润同比降幅扩大盈利能力ROE环比仍处于下滑区间考虑到海外需求回落压力仍在国内稳增长见效仍需时间盈利底的确认需要更多信号验证在全A增长预期偏弱背景下景气稀缺性凸显聚焦中报业绩增速较高且有望延续的细分领域主要在国防军工化妆品地产酒船舶商用车等表67月各主要宏观经济数据变化一览表分项指标月环比2022-072022-062022-052022-04生产工业增加值当月同比-01383907-29消费社会消费品零售总额当月同比-062531127184投资固定资产投资完成额累计同比-0434384047地产房地产开发投资完成额累计同比-06-85-79-72-62基建基础设施建设投资累计同比-07941029598制造业固定资产投资完成额制造业累计同比-0357606064利润工业企业利润总额累计同比13-155-168-188-206社融社会融资规模存量同比-01899095100PMI制造业PMI04497493490488GDP2023年Bloomberg一致预期-0151525555数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分13of30A股策略专题表78月行业中观景气变化一览表行业增长预期变化板块行业核心中观指标指标数据月环比变化趋势更新时间政策景气逻辑变化煤炭秦皇岛港平仓价动力末煤元吨8264-232023-09-01--气温回落需求下滑产地安监海外煤涨价支撑煤价有色金属南华有色金属指数16386-022023-09-01-海外加息预期边际缓和金融属性低库存支撑工业金属价格石油石化期货结算价布伦特原油美元桶862142023-09-02--原油价格高位震荡宏观与供需博弈延续钢铁价格螺纹钢HRB40020mm元吨37340-072023-09-01-限产预期减弱钢价小幅震荡建筑材料全国5mm白玻均价元吨21243662023-08-25-浮法玻璃提价去库水泥需求恢复缓慢周期建筑装饰四大建筑央企新签合同金额累计同比166-402023-08-16-中特估一带一路下半年催化剂将密集落地旺季降至叠加检修推涨MDI化肥化纤纯碱等化工品价格轮胎产基础化工市场价纯MDI华东地区元吨220417472023-09-02-销出口延续强势公用事业发电量累计同比38002023-08-15--7月水电降幅收窄风光增速分化火电核电增速大幅回落交通运输民航正班客座率累计同比增减107-022023-08-21-暑运旺季临近尾声居民出行活跃度有所回落环保公共财政支出节能环保累计同比01202023-08-21-地方政府化债预期下行业信用风险有所收敛电子台积电营收累计同比-37-022023-08-11--半导体仍处行业周期底部行业反转仍需等待半导体半导体销售额当月同比-173382023-08-25--存储芯片库存维持高位行业反转仍需等待华为发布Mate60ProASML延长DUV光刻机出货关注产业链消费电子中国出货量手机累计同比-48-412023-08-16-催化通信产量移动通信基站设备累计同比-79-162023-08-16--海外大厂财报对于AI算力指引乐观产业趋势明晰传媒国产网络游戏版号发布数累计同比1548-112023-07-26--8月发放第二批进口游戏版号暑期档电影票房创历史记录企业数据资源相关会计处理暂行规定出台数据要素市场构建加速计算机软件业务收入累计同比136-062023-08-29-推进科技软件开发软件业务收入软件产品累计同比110-052023-08-29-信创领域悲观预期有望在新招采订单催化下得到扭转IT服务软件业务收入信息技术服务累计同比148-072023-08-29-电力设备电网基本建设投资完成额累计同比104262023-08-21--2022年特高压开工进度不达预期2023年有望迎来集中放量光伏设备发电新增设备容量太阳能累计同比1575362023-08-21-7月光伏装机高增产业链价格下行提振需求电池装车量动力电池累计同比373-082023-08-11--动力电池装车量稳健增长行业竞争格局仍待优化国防军工新接船舶订单量累计同比740632023-08-28-主机厂结构件等板块中报业绩表现亮眼机器人产业趋势有望加速低库存受益海外需求拉动的通用机械可以机械设备销量挖掘机累计同比-246-062023-08-09-关注食品饮料零售额粮油食品饮料烟酒类累计同比52012023-08-16-白酒中报表现分化高端稳健部分地产酒中报表现亮眼白酒平均价格白酒500ml左右52度高档-09-282023-09-01--医药生物医药制造业营业收入累计同比-26032023-08-27-化学制药产量化学药品原药累计同比-66042023-08-16-医疗反腐持续推进或对23Q3业绩产生影响医疗器械出口金额医疗仪器及器械累计同比-48-122023-08-08-家用电器产量空调累计同比179132023-08-16多地气温有所回落空调内外销边际下滑9月排产回落消费美容护理零售额化妆品类累计同比72-142023-08-15-部分龙头企业中报业绩超出市场预期农林牧渔22个省市平均价生猪元千克1722212023-08-21--8月能繁母猪延续去化但仍处于过剩区间汽车当周日均销量乘用车厂家零售同比702302023-08-30--8月乘用车销售预计环比同比变化47-13淡季维持韧性轻工制造全国建材家居景气指数BHI1177092023-08-15-促家居消费政策发布关注家居板块修复商贸零售社会消费品零售总额餐饮收入累计同比205-092023-08-15-国务院发布关于提高个人所得税有关专项附加扣除标准的通知社会服务旅客周转量总计累计同比1073-732023-08-30-暑运旺季临近尾声酒店入住率有所回落纺织服饰零售额服装鞋帽针纺织品类累计同比114-142023-08-15--7月纺织服装内销出口仍处于相对低位体育龙头中报业绩稳健银行社会融资规模存量同比89-012023-08-11-信贷数据持续偏弱存量房贷利率协商下调政策不确定性下降证券A股月度日均成交额当月同比232042023-09-01-证监会财政部等多部门活跃资本市场组合拳金融8月人身险产品定价利率普遍下调负债端成本压力缓解存款利率下保险保险公司保费收入累计同比125192023-08-31-调利好保险产品24年开门红有望超预期新房二手房销售继续磨底首付比率房贷利率调降各一线城市房地产30大中城市商品房成交面积当月同比-984-7562023-09-02认房不认贷开始落地数据来源Wind国泰君安证券研究32估值与定价消费中医药食饮家电具备性价比科技中电新军工半导体较优消费中医药食饮家电具备性价比科技中电新军工半导体较优1消费医药食品饮料家电具备性价比预期变动和估值定价维度消费中纺服预期明显上调但未被充分定价绝对估值和相对估值维度医药请务必阅读正文之后的免责条款部分14of30A股策略专题食品饮料家电性价比突出2科技电新军工半导体较优预期变动和估值定价维度科技中汽车电新预期上调未被定价绝对估值和相对估值维度电新军工半导体相对更优3周期PB-ROE和绝对估值维度普遍具备性价比但相对估值维度并不占优4金融银行的绝对估值和相对估值均具备性价比非银地产相对一般321预期变动与估值定价纺服交运汽车电新具备性价比图11预期增速上调但估值未被定价的行业纺服交运汽车预测净利润增速变动幅度较上月-20预期提升-15未被定价纺织服饰交通运输-10建筑装饰美容护理汽车公用事业环保-5电力设备家用电器国防军工银行较上月医药生物石油石化食品饮料传媒0通信机械设备电子非银金融有色金属计算机轻工制造5变动幅度10基础化工建筑材料钢铁PE23E15煤炭预期下调未被定价20151050-5-10-15数据来源Wind国泰君安证券研究图12PE与预期增速变化排序纺服交运汽车电新房地产性价比高预测净利润增速变化排序较上月0农林牧渔社会服务建筑材料低性价比商贸零售煤炭5钢铁基础化工轻工制造电子有色金属10计算机非银金融传媒通信机械设备15较上月医药生物家用电器石油石化食品饮料排序20电力设备国防军工变化银行环保公用事业25美容护理建筑装饰汽车PE23E30纺织服饰交通运输高性价比房地产3535302520151050数据来源Wind国泰君安证券研究预期变动与估值定价纺服交运汽车电新具备性价比从各行业预期净利润增速变动与PE估值变动来看多数行业过去一个月预期净利润增速上调但估值仍有回落其中纺服交运汽车偏离度最明显从预期请务必阅读正文之后的免责条款部分15of30A股策略专题变化与PE估值变化排序分布来看纺服交运汽车电新房地产性价比较高社服零售性价比偏低322绝对估值消费金融得分相对靠前绝对估值维度打分消费金融相对靠前9月绝对估值视角下值得关注的变化主要包括1消费板块整体得分靠前医药食品饮料家电得分相对较高农林牧渔得分尚可零售轻工美容护理得分相对较低2科技板块中得分较高的行业主要集中在电新和军工IT服务得分较低3周期板块得分相对居中交运环保有色得分较高钢铁公用事业得分较低4大金融板块中银行保险得分较高证券得分偏低表8行业绝对估值变化8月一览表绝对估值估值估值性价比板块行业PE-中位数PE-整体法PB-整体法综合打分行业当期估值行业当期估值行业当期估值PE-GPB-ROE估值分位估值分位估值分位分位偏离度分位偏离度分位偏离度煤炭-0123正常区间24正常区间4915std154007有色金属0527正常区间14-1std24正常区间077012石油石化00811std731std23正常区间109009钢铁-08992std992std381std093008建筑材料00982std1002std6正常区间078011周期建筑装饰02982std32正常区间11正常区间064006基础化工03611std591std24正常区间066011公用事业-0342正常区间561std4915std093012交通运输1136正常区间39正常区间9正常区间061010环保07801std27正常区间2-1std092009电子-028615std771std3-1std095023半导体00481std39正常区间4正常区间201044消费电子0339正常区间27正常区间14正常区间124019通信-0248正常区间18正常区间4715std146015传媒-11741std7915std722std164015计算机-04601std691std22正常区间160033科技软件开发-03701std721std20正常区间079050IT服务-148615std942std381std212025电力设备141-15std0-1std24正常区间065016光伏设备110-1std0-15std21正常区间097015电池166-1std1-15std11正常区间026020国防军工0414-1std5-1std321std118024机械设备-01571std551std301std106015食品饮料099-1std2-1std11正常区间145030白酒0527正常区间20正常区间26正常区间053029医药生物152-15std26正常区间0-1std095017化学制药1211-1std13-1std3-1std101023医疗器械174-1std38正常区间1-1std033013家用电器0822正常区间5-1std10正常区间108015消费美容护理-06591std27正常区间281std165025农林牧渔0730正常区间541std6正常区间091022汽车-0245正常区间32正常区间5015std098015轻工制造-07761std9115std4815std103015商贸零售-19982std7815std582std295016社会服务0025正常区间29正常区间12正常区间535028纺织服饰-0249正常区间34正常区间321std144013银行220-15std2-1std1-1std055004证券-01621std491std22正常区间256016金融保险0728正常区间611std16正常区间114011房地产01771std962std13正常区间326006数据来源Wind国泰君安证券研究注估值分位为滚动1000交易日的分位数水平1std即当前估值分位数为偏离行业中性水平一倍标准差以上其他表述含义相同绝对估值水平地产链非银TMT估值分位较高我们以滚动千日估值分位水平为主要参考指标结合行业当前估值分位水平相较于行业中性分位水平的偏离程度当前估值分位水平较高的板块主要集中在周期板请务必阅读正文之后的免责条款部分16of30A股策略专题块中的钢铁建筑建材科技中的电子传媒消费板块中的轻工零售其他估值水平相对较高的行业包括石化基化非银房地产从估值分位的变动情况来看估值水平高位抬升的行业包括石化基化电子零售低位回落的行业包括食品饮料电新银行汽车交运公用事业图13申万一级行业PE估值分位数与月环比变化40基础化工30高位抬升石油石化20煤炭综合商贸零售电子美容护理估10有色金属值环保建筑装饰分医药生物机械设备轻工制造位非银金融数0月国防军工钢铁建筑材料环家用电器比通信-10社会服务变银行农林牧渔纺织服饰传媒化房地产-20电力设备计算机-30食品饮料交通运输公用事业汽车低位下降-400102030405060708090100PE估值分位-中位数滚动千日数据来源Wind国泰君安证券研究图14申万一级行业PB估值分位数与月环比变化20煤炭10高位抬升0农林牧渔食品饮料医药生物家用电器纺织服饰建筑材料石油石化传媒估美容护理商贸零售值环保-10基础化工分综合电力设备轻工制造位银行有色金属通信数非银金融国防军工钢铁月电子-20公用事业环机械设备汽车比房地产变交通运输社会服务化计算机-30建筑装饰-40低位下降-500102030405060708090100PB估值分位滚动千日数据来源Wind国泰君安证券研究综合PE-G视角与PB-ROE视角当前周期板块估值性价比普遍较高成长板块中军工电子电新性价比高1PE-G视角当前性价比较高的一级行业包括军工电子电新基化交运性价比较低的一级行业包括房地产传媒零售美容护理2PB-ROE视角当前性价比较高的一级行业包括基础化工有色金请务必阅读正文之后的免责条款部分17of30A股策略专题属环保煤炭性价比较低的行业包括计算机农林牧渔军工社会服务电子图15PE与预期增速排序分布军工电子电新基化交运性价比较高预测净利润增速排序FY3FY1复合增速0房地产商贸零售社会服务计算机农林牧渔5美容护理传媒低性价比国防军工机械设备10食品饮料电子纺织服饰汽车医药生物轻工制造环保15钢铁通信排序基础化工电力设备20公用事业非银金融建筑材料家用电器PE23E交通运输有色金属25石油石化煤炭建筑装饰高性价比30银行3535302520151050数据来源Wind国泰君安证券研究图16PB与预期ROE排序分布煤炭化工环保性价比较高预测ROE23E排序0食品饮料计算机社会服务美容护理国防军工5低性价比医药生物电力设备电子农林牧渔10传媒机械设备家用电器有色金属15汽车轻工制造商贸零售排序通信纺织服饰环保基础化工20非银金融公用事业建筑材料PB23E交通运输25煤炭石油石化房地产30钢铁建筑装饰银行高性价比3535302520151050数据来源Wind国泰君安证券研究323相对估值消费科技得分相对靠前相对估值维度打分消费科技相对靠前9月相对估值视角下值得关注的变化主要包括1消费板块中食品饮料医药得分靠前家电社会服务得分尚可零售轻工得分相对较低2科技板块中得分较高的行业主要集中在电新和军工半导体得分尚可IT服务传媒得分较低3周期板块得分相对偏低建材有色得分较高石化建筑得分较低4大金融板块中银行得分较高证券房地产得分偏低请务必阅读正文之后的免责条款部分18of30A股策略专题表9行业相对估值变化8月一览表相对估值相比万得全A相比其余风格行业均值PE-中位数PB-整体法PE-整体法PB-整体法板块行业综合打分行业当期估值行业当期估值行业当期估值行业当期估值估值分位估值分位估值分位估值分位分位偏离度分位偏离度分位偏离度分位偏离度煤炭-0423正常区间671std27正常区间811std有色金属0127正常区间41正常区间28正常区间55正常区间石油石化-108715std7515std9115std9715std钢铁-079915std681std10015std9115std建筑材料0310015std10-1std10015std40正常区间周期建筑装饰-079515std561std9815std741std基础化工-03731std41正常区间861std63正常区间公用事业-0447正常区间711std551std891std交通运输-0442正常区间711std571std891std环保-058515std33正常区间9315std891std电子-149915std8-1std9815std30-1std半导体0346正常区间7-1std50正常区间14-15std消费电子0140正常区间25正常区间48正常区间30-1std通信-03541std681std591std761std传媒-168815std912std8715std9415std计算机-03621std641std701std801std科技软件开发-05731std28正常区间761std58正常区间IT服务-189215std701std9515std851std电力设备142-1std32正常区间7-1std45正常区间光伏设备170-15std23正常区间0-15std26-1std电池169-1std12-1std10-1std17-15std国防军工0813-1std701std17-1std881std机械设备-10811std8015std771std9515std食品饮料138-1std24正常区间10-1std62正常区间白酒0035正常区间38正常区间34正常区间661std医药生物184-1std2-15std3-15std25-1std化学制药0911-1std14-1std22正常区间35-1std医疗器械185-1std2-15std5-15std2-2std家用电器0322正常区间32正常区间28正常区间63正常区间消费美容护理-03661std551std651std761std农林牧渔0140正常区间27正常区间42正常区间49正常区间汽车-07641std912std591std10015std轻工制造-158515std902std821std10015std商贸零售-179915std611std9715std721std社会服务0329正常区间28正常区间30正常区间42正常区间纺织服饰-0447正常区间972std51正常区间10015std银行137-1std10-1std10-1std41正常区间证券-02731std31正常区间761std671std金融保险0035正常区间42正常区间38正常区间51正常区间房地产-04741std501std751std681std数据来源Wind国泰君安证券研究注1std即当前估值分位数为偏离行业中性水平一倍标准差以上其他表述含义相同33交易结构装备制造可选与服务消费拥挤度低装备制造可选与服务消费拥挤度低当前交易结构方面值得关注的变化主要包括1中游制造的交易拥挤度整体较低且机构资金边际流入电子消费电子电池国防军工当前拥挤度较低且机构资金流入电子板块兼具短期不拥挤与长期机构持仓占比低的优势2可选与服务消费当前交易结构占优另一方面当前可选消费机构持仓比例普遍不拥挤且北向资金并未大幅流出家电美妆等重仓板块甚至对美妆有所增持从短期交易拥挤度看经过近一个月调整相关赛道的拥挤度已显著缓解3大金融板块拥挤度有所提升房地产交易高热房地产板块的成交额占比迅速提升但股价却并未明显上行证券板块拥挤度略有回落但仍处在拥挤区间银行与保险整体拥挤度仍在合理区间请务必阅读正文之后的免责条款部分19of30A股策略专题图178月交易结构与拥挤度打分结果电子消费电子家用电器军工居前环保医疗器械证券居末资金行为短期拥挤度长期拥挤度拥挤度综合得分30201000-10-20-30IT电消家国电基半电石有建商保美社银煤公计汽机光交食纺建通白传农软钢房化医轻证医环费用池础力油筑贸服险行用算械伏品织信酒林地药工疗保子防导色容会炭车通筑媒件铁学券电电军化体设石金材零务护服事机设设运饮服装牧开产制生制器子器工工备化属料售理务业备备输料饰饰渔发药物造械数据来源Wind国泰君安证券研究表10行业交易结构8月一览表交易结构机构资金行为量价偏股型公10年至今偏交易结构短期拥长期拥板块行业机构资北向资金公募基金月成交成交额占大于60日募基金超股型公募基综合得分挤-交成交额占挤-公金行为持仓占比仓位环比额占比比分位数-均线个股RSI-12配比例-金超配比例易状态比偏差募持仓变化估算均值滚动千日占比23Q2分位数煤炭011100580-020733015std57964100-05641有色金属0401-01480052866-399484-10-02792石油石化0508000800207199-54351400-06509钢铁-06-07-030800106299-422505-24-05962建筑材料-0048009110-584543-04396周期04010205建筑装饰-0101-00780-0126797-39439100-12547基础化工0701-00480053288-36647705-16452公用事业0101-007800316188-211314-14-15830交通运输00-02-015800317344-270382-14-09830环保-17-07-01880-141594015std42538305-05452电子1603-00332146191-2985010018584半导体05-03-01232101815-225487-2425924消费电子1111009320717256-1std3944990505339通信-0103-004320243817-15std271446-24131000传媒-01-03-01032-0253827-30549510-09207计算机011100732-02104857-3224550014547科技软件开发-0503-32-0446918-351438-1018792IT服务0307007320035796-28346905-04415电力设备0505000410661342-1std115391-1453849光伏设备00-05-018410419369-16375-1428886电池0813012410619256-84398-1434849国防军工1111010320920204-1std209477-1408886机械设备00-07-017320049598-34049910-16283食品饮料00-13-022300231186-4195150564415白酒-01-09-017300118193-7005550063566医药生物-07-08-01022-0672346-3004361034226化学制药-060200522-0720359-3144690505301医疗器械-09-15-04422-04123051std2793940010660家用电器1101001300811105-4495961007264消费美容护理020902930-0204632-5485560501452农林牧渔-0301-00130-03151501std31243500-03603汽车000500530-0146712-4005160005679轻工制造-09-09-01630-07177101std59155205-03471商贸零售0301002300114724-1std40442710-06283社会服务01-05-009300210713-2994170500320纺织服饰-0105003300007305-518524-10-02773银行0101-013800018475-40546205-43452证券-03580799761std580408-32490金融-09-07-0705保险0208-00080-0207448-83360510-14283房地产-003803186615std469468-02566-0608-0800请务必阅读正文之后的免责条款部分20of30