本报告导读：
　　8月第5周，北证50指数止跌上扬，多项改革创新举措有望进一步改善北交所流动性，易实精密等个股值得跟踪。
　　摘要：
　　多项利好政策出台，北证50指数整体表现优于市场。8月第5周，多项利好政策催化市场情绪回暖，北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数分别变动6.41%/7.40%/3.88%/3.04%/2.22%/3.00%/1.89%。9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，提出加快高质量上市公司供给、稳步推进市场改革创新、全面优化市场发展基础和环境、强化组织保障四项举措。同日北交所发布高质量建设北交所首批改革创新举措，其中有两条措施值得重点关注：1）简化开户程序，明确已开通科创板交易权限投资者申请开通北交所交易权限时，投资者签订风险揭示书后即可开通；2）北交所股票纳入融资融券，自9月11日起将全部北交所存量上市公司股票纳入融资融券标的。以上两项措施有望进一步改善北交所的流动性，并引入更多投资者参与交易。
　　北交所行业全面上涨，汽车板块走强带动明阳科技等个股上扬。分行业看，汽车行业涨幅最大（12.63%），家用电器行业涨幅最小（0.25%）。从行业估值来看，传媒市盈率TTM中位数（195.84倍）最高，家用电器市盈率TTM中位数为9.91倍，估值相对较低。从个股来看，北交所股票上涨比例为194/217。受汽车板块走强影响，明阳科技等汽车股大幅上扬。其中，明阳科技上涨49.64%，骏创科技、易实精密跟涨，涨幅分别为29.33%/29.17%，均位列北证A股周涨幅TOP5。
　　北交所新增1只上市股票，发行节奏稳定。8月第5周，北交所新增1只上市股票。截至9月1日，北交所IPO申报企业共455家，8月第5周更新状态中，北交所已受理企业1家，已问询企业15家，包括坤博精工等，上市委会议通过企业5家，提交注册企业3家，注册企业2家。
　　易实精密等北交所个股值得跟踪。综合考虑流动性和业绩等指标，我们认为以下北交所个股值得关注：唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商锦波生物（832982.BJ）；特斯拉注塑件核心供应商骏创生物（833533.BJ）；国内主要线性执行器提供商鼎智科技（873593.BJ）；液冷数据中心市场的先行者曙光数创（872808.BJ）；国内微特电机领先企业鼎智科技（873593）。
　　风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）市场需求不足可能影响中小企业盈利能力。
　　

研究报告全文：中小盘研TableMainInfo究TableTitleTableReport20230903相关报告流动性有望持续改善易实精密值得关注北交所优化新股发行上市流程20230827中--北交所周报2023年8月第5周中小市值寻底推荐第三方检测主题小周天乐分析师赵文通研究助理20230827盘0755-23976003010-83939799主题投资蓄势推荐近端次新股主题-Zhoutianlegtjascomzhaowentong026013gtjasc20230820证书编号S0880520010003omS0880122030012周北交所将调降股票交易经手费本报告导读报202308208月第5周北证50指数止跌上扬多项改革创新举措有望进一步改善北交所流动中小盘成交反弹主题投资将迎机会性易实精密等个股值得跟踪20230814摘要TableSummary多项利好政策出台北证50指数整体表现优于市场8月第5周多项利好政策催化市场情绪回暖北证50科创50中证1000中证500沪深300深证100上证50指数分别变动6417403883042223001899月1日证监会发布关于高质量建设北京证券交易所的意见提出加快高质量上市公司供给稳步推进市场改革创新全面优化市场发展基础和环境强化组织保障四项举措同日北交所发布高质量建设北交所首批改革创新举措其中有两条措施值得重点关注1简化开户程序证明确已开通科创板交易权限投资者申请开通北交所交易权限时投券资者签订风险揭示书后即可开通2北交所股票纳入融资融券自9月11日起将全部北交所存量上市公司股票纳入融资融券标的以研上两项措施有望进一步改善北交所的流动性并引入更多投资者参究与交易报北交所行业全面上涨汽车板块走强带动明阳科技等个股上扬分行业看汽车行业涨幅最大家用电器行业涨幅最小告1263025从行业估值来看传媒市盈率TTM中位数19584倍最高家用电器市盈率TTM中位数为991倍估值相对较低从个股来看北交所股票上涨比例为194217受汽车板块走强影响明阳科技等汽车股大幅上扬其中明阳科技上涨4964骏创科技易实精密跟涨涨幅分别为29332917均位列北证A股周涨幅TOP5北交所新增1只上市股票发行节奏稳定8月第5周北交所新增1只上市股票截至9月1日北交所IPO申报企业共455家8月第5周更新状态中北交所已受理企业1家已问询企业15家包括坤博精工等上市委会议通过企业5家提交注册企业3家注册企业2家易实精密等北交所个股值得跟踪综合考虑流动性和业绩等指标我们认为以下北交所个股值得关注唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商锦波生物832982BJ特斯拉注塑件核心供应商骏创生物833533BJ国内主要线性执行器提供商鼎智科技873593BJ液冷数据中心市场的先行者曙光数创872808BJ国内微特电机领先企业鼎智科技873593风险提示1北交所及新三板的政策变动风险2市场需求不足可能影响中小企业盈利能力请务必阅读正文之后的免责条款部分中小盘-周报目录1北证50指数止跌上扬易实精密等个股值得跟踪32北证50止跌上扬整体表现较强321北证50指数表现优于沪深主要指数422北交所行业与个股以上涨态势为主523北交所交易规模较上周增加新三板交易规模扩张73北交所发行节奏稳定931北交所新增1只上市股票发行节奏稳定9328月第5周万德股份即将申购104风险提示11请务必阅读正文之后的免责条款部分2of12中小盘-周报1北证50指数止跌上扬易实精密等个股值得跟踪北证50指数止跌上扬8月第5周北证50指数环比上升641呈现上扬态势北交所周成交额为6808亿元环比上升2179其中交易额最高的5只个股为曙光数创鼎智科技国子软件锦波生物艾融软件交易额分别为849716476256237亿元综合考虑业绩和流动性等指标我们认为以下北交所个股值得关注表1北交所值得关注个股一览周成交额周换手周涨跌个股代码介绍亿元率幅锦波生832982公司是唯一重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维供应商公司重组111379106物III型人源化胶原蛋白冻干纤维是国内唯一获药监局批准的可注射重组人源化胶原蛋白产品2022年营收为39亿元同比增长6715归母净利润为109亿元同比增长91412016-2022年营收归母净利润CAGR分别为40263344骏创科833533公司是特斯拉注塑件核心供应商公司从2019年开始为特斯拉提供0531061-1260技塑料件产品2019-2021H1来自特斯拉的收入分别为53314964006万元公司在北美设立了子公司配合海外客户的产能拓张2022年境外收入为301亿元在总营收中占比超过50随着客户产能的进一步提升以及主要客户将注塑件应用于工业机器人制造公司有望深度受益鼎智科873593公司是国内主要线性执行器提供商公司承接了母公司江苏雷利的2892058-1350技医疗领域产品业务并实现了空心杯电机的全自动量产能够针对客户的不同需求提供定制化产品和组件公司20222023Q1营收为318133亿元分别同比增长63998145随着海外客的拓产公司业绩有望保持高增曙光数872808公司是液冷数据中心市场的先行者赛迪顾问2023中国液冷应用10803293-2037创市场研究报告显示2021年至2023H1曙光数创以平均588的市场份额位列中国液冷数据中心基础设施市场部署规模第一稳居行业头名公司20222023Q1营收为518205亿元分别同比增长7099032701随着数字经济的快速发展算力中心的加速建设公司有望进一步受益鼎智科873593公司是国内微特电机领先企业公司主营业务为医疗及工业自动化71651652224技用线性执行器编码器驱控器及其组件为基础的精密运动控制系列产品的设计研发生产销售为客户提供精密运动控制系列产品一揽子解决方案2023年5月公司推出新产品DSM系列简易模组有望切入医疗器械机器人等领域拓宽市场空间数据来源Wind国泰君安证券研究2北证50止跌上扬整体表现较强批量利好信息落地市场情绪回暖8月27日财政部税务总局证监会批量发布利好消息证券交易印花税减半征收阶段性收紧IPO节奏规范股份减持行为调降融资保证金比例四项利好政策落地受利好消息影响8月第5周市场进入窄幅震荡调整阶段投资情绪回暖成交请务必阅读正文之后的免责条款部分3of12中小盘-周报规模扩张投资者信心增强我们认为市场出现回暖迹象活跃度攀升有望进入震荡上扬阶段北交所简化开户流程全部存量股票将被纳入融资融券标的流动性将进一步改善北交所于9月1日发布高质量建设北交所首批改革创新举措其中有两条措施值得重点关注1简化开户程序北交所将完善投资者适当性管理明确已开通科创板交易权限投资者申请开通北交所交易权限时各证券公司不再核验投资者证券资产和交易年限不再进行知识测评投资者签订风险揭示书后即可开通北交所交易权限便利科创板投资者直接参与北交所市场交易2北交所股票纳入融资融券北交所还就优化转板安排向保荐机构上市公司征集意见修订做市细则及配套指引扩大做市商做市券源降低做市成本并宣布自9月11日起将全部北交所存量上市公司股票纳入融资融券标的21北证50指数表现优于沪深主要指数8月第5周北证50指数止跌上扬表现优于沪深主要指数8月第5周北证50指数科创50中证1000中证500沪深300深证100上证50分别变动641740388304222300189北证50指数止跌上扬整体表现优于沪深主要指数图18月第5周北证50指数止跌上扬数据来源Wind国泰君安证券研究8月第5周新三板部分主要指数止跌回升北证50表现优于三板指数8月第5周三板成指延续下跌三板做市和创新成指均止跌回升三板成指三板做市创新成指分别变化-024008004与北证50指数的上扬641相比北证50表现更优请务必阅读正文之后的免责条款部分4of12中小盘-周报图2新三板指数自北交所成立大涨后持续回调图38月第5周三板主要指数均下跌数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究北交所交易规模延续扩张交易活跃度上升8月第5周217只北交所上市股票成交金额6808亿元环比上涨2179交易规模延续扩张其中曙光数创成交金额再次位列头名成交金额为8492791万元活跃度层面8月第5周北证50指数周换手率为210较上周上升072pct其中视声智能为新股上市周换手率达7872证监会全面推进北交所高质量发展9月1日证监会发布关于高质量建设北京证券交易所的意见提出加快高质量上市公司供给稳步推进市场改革创新全面优化市场发展基础和环境强化组织保障四项举措设立北交所发展主要目标争取经过3到5年的努力北交所市场规模效率质量功能活跃度等均有显著提升契合市场特色定位的差异化制度安排更加完善形成以高质量发展为核心的北交所品牌特色和比较优势对新三板的撬动作用日益显现再用5到10年时间将北交所打造成以成熟投资者为主体基础制度完备品种体系丰富服务功能充分发挥市场监管透明高效具有品牌吸引力和市场影响力的交易所带动新三板成为创新型中小企业蓬勃发展的孵化地示范地集聚地信息来源中国证券监督管理委员会北交所调降融资交易保证金比例有望进一步活跃市场8月27日北交所发布通知修订融资融券交易实施细则将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100降低至80本次调整有助于促进融资融券业务功能发挥更好满足投资者合理交易需求进一步活跃资本市场提振投资者信心信息来源北京证券交易所22北交所行业与个股以上涨态势为主行业层面8月第5周北交所行业全面上涨汽车涨幅最大8月第5周从行业涨跌幅来看北交所各行业全面上涨23个行业全部呈上涨态势汽车涨幅最大为1263家用电器涨幅最小为025从行业估值来看传媒市盈率TTM中位数最高为19584倍美容护理位列第二为5247倍家用电器建筑装饰行业市盈率TTM中位数分别为9911151倍估值相对较低从行业结构来看北交所217只股票的总市值为262361亿元其中电力设备机械设备基础化工行业请务必阅读正文之后的免责条款部分5of12中小盘-周报市值较高分别为564563759134958亿元分别占北交所总市值的215214331332建筑材料传媒纺织服饰行业市值较低分别为1268863860亿元分别占北交所总市值的048033033图48月第5周行业全面上涨图58月第5周传媒估值较高数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究注行业涨跌幅为该行业所有个股涨跌幅的中位数注行业估值为该行业所有个股市盈率的中位数表28月第5周电力设备机械设备基础化工行业市值占比较大行业市值亿元市值占比个股数量个股数量占比电力设备564562152221014机械设备375911433442028基础化工34958133221968医药生物2404391618829计算机2138981518829电子1655463115691汽车1496557020922美容护理94033581046农林牧渔71282728369轻工制造57772208369通信57652204184建筑装饰49841906276家用电器40151537323有色金属25360973138交通运输25070962092食品饮料24850953138社会服务23620903138环保21280814184国防军工18490702092公用事业18330702092建筑材料12680482092传媒8630331046纺织服饰8600332092合计2623611000021710000数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6of12中小盘-周报个股层面北交所股票上涨比例为89408月第5周在北交所上市的217只个股中易实精密国子软件等194只个股上涨其中视声智能上涨9859涨幅最大连城数控等4只股票涨幅为0汉维科技美之高等19只个股下跌其中创远信科下跌1464跌幅最大表38月第5周视声智能涨幅最大涨幅TOP5跌幅TOP58月第58月第5周股票代码股票名称周涨幅所属行业股票代码股票名称所属行业跌幅计算机通信和其他电870976BJ视声智能9859831961BJ创远信科-1464仪器仪表制造业子设备制造业837663BJ明阳科技4964汽车制造业831641BJ格利尔-848电气机械和器材制造业833533BJ骏创科技2933汽车制造业872925BJ锦好医疗-552专用设备制造业836221BJ易实精密2917汽车制造业872808BJ曙光数创-492通用设备制造业872953BJ国子软件2521软件和信息技术服务业836699BJ海达尔-452金属制品业数据来源Wind国泰君安证券研究汽车板块走强带动明阳科技等个股上扬8月第5周汽车板块走强汽车指数汽车零部件指数分别上涨526552带动拉升明阳科技等汽车股明阳科技上涨4964骏创科技易实精密跟涨涨幅分别为29332917均位列北证A股周涨幅TOP5业绩不及预期创远信科等个股回调8月第5周多家公司披露中报数据创远信科格利尔锦好医疗等公司业绩不及预期净利润同比分别下降160034832049市场对公司业绩关注度不减受业绩下滑影响创远信科格利尔锦好医疗等个股进行震荡调整周跌幅分别达1464848552北证A股周跌幅TOP323北交所交易规模较上周增加新三板交易规模扩张北交所交易规模延续扩张曙光数创等个股较为活跃8月第5周217只北交所上市股票成交金额6808亿元较上周上升2179交易规模延续扩张其中国子软件视声智能等在成交金额换手率指标排行中均位于北交所上市公司前十表48月第5周北交所上市公司股票成交金额前10名序号证券代码证券简称成交均价元成交数量万股成交金额万元1872808BJ曙光数创373622732384927912873593BJ鼎智科技77159279371589413872953BJ国子软件136534855847588924832982BJ锦波生物135431892525629425830799BJ艾融软件90626160223710136837592BJ华信永道126315694419823507835185BJ贝特瑞2307794821833914请务必阅读正文之后的免责条款部分7of12中小盘-周报8870976BJ视声智能130613995918275479837748BJ路桥信息989169572167654910871478BJ巨能股份14781076241591163数据来源北京证券交易所国泰君安证券研究表58月第5周北交所上市公司股票换手率前10名序号证券代码证券简称成交数量万股成交金额万元换手率1872953BJ国子软件3485584758892162012837748BJ路桥信息1695721676549126213837592BJ华信永道1569441982350105094870976BJ视声智能139959182754778725836504BJ博迅生物7905082189670106837663BJ明阳科技84938127529765487837174BJ宏裕包材10462172004464328871478BJ巨能股份107624159116354369873593BJ鼎智科技927937158941516510836221BJ易实精密860396622233415数据来源北京证券交易所国泰君安证券研究新三板整体交易规模较上周增加鼎尚电子等个股较为活跃截至9月1日新三板共有6374家挂牌公司其中创新层1875家基础层4499家8月第5周新三板整体成交金额增加创新层和基础层的单周交易金额分别为1143234亿元较上周分别变动1400-2354表68月第5周新三板整体交易金额较上周增加项目精选层创新层较上周增减基础层较上周增减合计较上周增减挂牌公司家数--1875--4499--6374--8月第5周新增家数---5---1---6--成交金额亿元--11431400234-23541377521数据来源全国中小企业股份转让系统国泰君安证券研究表78月第5周挂牌公司股票成交金额前10名序号证券代码证券简称市场层级成交均价元成交数量万股成交金额万元1873444万泰股份创新层20176007412117572832397恒神股份创新层13587245411804983830978先临三维创新层1483638619472564836291红宇股份创新层1500427716415585430335华韩股份创新层2432212435166226830899粤开证券创新层1433480124971207834274和嘉天健基础层408599604068808832511科益气体创新层778343642673059835714山水酒店基础层5005000025000010832532大亚股份创新层27190285245124数据来源全国中小企业股份转让系统国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分8of12中小盘-周报表88月第5周挂牌公司股票换手率前10名序号证券代码证券简称市场层级成交数量万股成交金额万元换手率1873521鼎尚电子基础层200052151057482839206睿路传播创新层3506713590448743871335圣佳科技基础层2100441023164836291红宇股份创新层4277164155822525833767五轮科技创新层1939614503215076831942天一生物基础层365605045312907873444万泰股份创新层60074121175712768835616无锡优拓基础层7429182012269832397恒神股份创新层8724541180498112010830936约克动漫基础层100746454331091数据来源全国中小企业股份转让系统国泰君安证券研究3北交所发行节奏稳定31北交所新增1只上市股票发行节奏稳定8月第5周北交所新增1只上市股票8月第5周新增1只上市股票为视声智能8709761只股票完成申购待上市为力王股份8316271只股票待申购为万德股份836419表98月第5周北交所新增1只上市股票拟发行发行状发行发行结果公代码简称数量万定价方式市盈申购日上市日所属行业态价格告日股率已计算机通信和127000上870976视声智能直接定价1030179020238142023818202391其他电子设备00市制造业完成申230000电气机械和器购831627力王股份直接定价6001576202383020239400材制造业待上市待200000化学原料和化申836419万德股份直接定价893159920239520239800学制品制造业购数据来源北京证券交易所国泰君安证券研究截至9月1日北交所IPO申报企业共455家已上市企业217家已受理状态企业3家已问询状态企业83家上市委审议状态企业9家提交注册企业4家注册状态企业227家中止状态企业10家终止状态企业120家8月第5周更新状态中北交所已受理企业1家已问询企业15家包括坤博精工等上市委会议通过企业5家提交注册企业3家注册企业2家请务必阅读正文之后的免责条款部分9of12中小盘-周报图6北交所IPO审核状态一览数据来源北京证券交易所国泰君安证券研究表108月第5周北交所已受理问询通过提交注册注册数分别为115532家审核状态代码简称更新日期行业已受理873777红东方202391化学原料和化学制品制造业870656海昇药业202391医药制造业873833美心翼申202391通用设备制造业已问询873132泰鹏智能202391家具制造业873726卓兆点胶202391专用设备制造业873693阿为特202391金属制品业通过832522纳科诺尔202391专用设备制造业833755扬德环能2023831电力热力生产和供应业839483用友金融2023829软件和信息技术服务业832786骑士乳业202391畜牧业提交注册833030立方控股202391软件和信息技术服务业832978开特股份2023830汽车制造业873665科强股份2023831橡胶和塑料制品业注册836419万德股份2023829化学原料和化学制品制造业数据来源北京证券交易所国泰君安证券研究328月第5周万德股份即将申购万德股份836419公司是中国在石油助剂行业拥有全球性核心竞争力的高科技企业主要从事提高石油生产品质节能减排循环利用类化学品的研发生产销售等公司长期作为中石化中石油中海油等主要石油企业的重要合作商并先后与多家海外炼油及油田项目达成合作产品远销欧洲北美中东及亚洲等地区建设了多套万吨级的石油化工助剂类产品生产线和标准化生产厂房其中柴油十六烷值改进剂硝酸异辛酯是全球最主要的生产商之一2023年上半年公司营业收入为258亿元归母净利润为024亿元毛利率为2131净利率为940ROE为753请务必阅读正文之后的免责条款部分10of12中小盘-周报4风险提示1北交所及新三板的政策变动风险2市场需求不足可能影响中小企业盈利能力请务必阅读正文之后的免责条款部分11of12中小盘-周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级中性相对沪深300指数涨幅介于-55公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪行业投资评级中性基本与沪深300指数持平深300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广场深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分12of12