★钢材：
　　本周钢价震荡回升，10-1价差继续回落，成材盘面利润进一步压缩。
　　由于地产政策的进一步放松，钢价同样受到政策驱动出现上涨。从基本面看，本周五大品种库存依然小幅回落，绝对库存压力并不明显。虽然季节性旺季临近，本周螺纹表需依然回落到了268万吨左右，同比降幅仍超过10%。由于近期台风影响，以及杭州亚运会临近，预计建材需求短期难有明显起色。卷板需求依然相对具备韧性，不过进一步增幅有限，而由于钢厂铁水的回升以及品种产线的切换，卷板库存依然有一定压力。供应方面，本周铁水日产继续小幅回升到接近247万吨。考虑到平控政策尚未落地执行，加之卷板仍有小幅利润，钢厂主动减产意愿有限，依然以切换品种结构为主。
　　当前在成材整体库存压力不突出的情况下，政策放松带来的预期改善依然会对钢价形成带动。但进一步向上的空间依然难以打开。一方面，在地产持续低迷的情况下，市场对政策的态度也相对谨慎，需要验证政策放松后对地产销售的实际提振力度。因此，商品房成交能否改善需要进行验证。另一方面，成材基本面难以支持钢价大幅回升。在高铁水延续的情况下，卷板仍会累积库存压力。加上出口成本的压制，也难以打开向上的空间。此外，由于螺纹仓单持续增加，也需警惕临近10月合约交割阶段的仓单压力。建议以偏震荡思路对待钢价。
　　★铁矿石：
　　本周矿价维持偏强态势。近月基差收敛后，继续上行空间受到压制，远月小幅补涨。
　　随着地产政策放松持续超预期，市场情绪逐步好转，工业品价格全面回暖。短期市场进入情绪市，且基本面状况不算太差，预计整体仍将延续强势。关注政策持续推出后，市场由情绪市转向验证期。
　　基本面角度，本周铁水维持在245万吨左右，产量平控政策在钢厂层面落地，但暂时并未严格执行，实际铁水预计短期仍在当前位置徘徊。需求角度，长材需求微幅回升，板材略有压力。铁矿显示矛盾并不大，但估值已经处于高位区间，叠加下游钢厂小幅亏损，进一步上行需要成材需求跟上。房地产政策超预期转向宽松，后期将密切关注实际成交情况。
　　短期进入情绪市，盘面带动现货上行。关注期现力量，以及房地产成交高频数据。