外汇期货
　　欧洲央行管委森特诺：在利率方面存在“做得太多”的风险
　　欧央行最新的政策表态对于未来加息节奏维持悬念，但是内部的分歧明显上升，因此预计疲弱数据将导致欧央行加息节奏明显放缓。
　　贵金属
　　欧洲央行行长拉加德：欧元区处于通胀过高的环境中
　　美国劳动节假期休市，市场交易清淡，无重要数据公布，金价震荡收跌，表现较弱。市场对美国经济数据走弱的定价基本完成，而通胀开始反复，美债收益率风险偏上行。
　　能源化工
　　江苏苯乙烯港口样本库存周数据统计
　　今日苯乙烯期价高位震荡，较低纯苯及苯乙烯库存给予苯乙烯现货价格较强支撑。
　　农产品
　　印度尼西亚和马来西亚推动生物燃料以抵消棕榈油价格下滑
　　印尼与马来加大生物燃料的开发与生物柴油的使用以促进国内消费；印度8月份棕榈油进口量再度创纪录，较7月进口有所上升；国内后续9月船期到港量较大，需关注下游成交量。
　　

研究报告全文：日度报告综合晨报欧央行最新表态对于未来加息节奏维持悬念T报ab告le日R期ank2023-09-05安紫薇资深分析师能源从业Ta资b格le号AnalyFse30r20291外汇期货投资咨询号Z0013475欧洲央行管委森特诺在利率方面存在做得太多的风险Tel63325888-1593Emailziweianorientfuturescom欧央行最新的政策表态对于未来加息节奏维持悬念但是内部的分歧明显上升因此预计疲弱数据将导致欧央行加息节奏明显放缓贵金属欧洲央行行长拉加德欧元区处于通胀过高的环境中美国劳动节假期休市市场交易清淡无重要数据公布金价综震荡收跌表现较弱市场对美国经济数据走弱的定价基本完合成而通胀开始反复美债收益率风险偏上行晨能源化工报江苏苯乙烯港口样本库存周数据统计今日苯乙烯期价高位震荡较低纯苯及苯乙烯库存给予苯乙烯现货价格较强支撑农产品扫描二维码微信关注东证繁微小程序印度尼西亚和马来西亚推动生物燃料以抵消棕榈油价格下滑印尼与马来加大生物燃料的开发与生物柴油的使用以促进国内消费印度8月份棕榈油进口量再度创纪录较7月进口有所上升国内后续9月船期到港量较大需关注下游成交量重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-09-05目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数32商品要闻及点评321贵金属黄金322能源化工原油423能源化工PTA524能源化工苯乙烯525能源化工甲醇626能源化工电力627能源化工PVC728农产品玉米829农产品棕榈油82期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-051金融要闻及点评11外汇期货美元指数欧洲央行管委森特诺在利率方面存在做得太多的风险来源Bloomberg欧洲央行管委森特诺近期是央行决策者中的鸽派代表他警告其同事们可能存在将利率上调得过多的风险他在周一表示在货币层面做得太多的风险开始显现通胀下降的速度快于上升的速度经济正在适应新的金融环境森特诺的言论表明他在反对加息的立场上变得更加坚定这与他此前在杰克逊霍尔会议上的讲话相呼应与之相对的央行的鹰派官员在通胀数据显示欧元区CPI仍保持在5以上之后开始寻求进一步地收紧政策美联储9月维持利率不变的概率为93来源Bloomberg据CME美联储观察美联储9月维持利率在525-550不变的概率为93加息25个基点至550-575区间的概率为7到11月维持利率不变的概率为648累计加息25个基点的概率为330累计加息50个基点的概率为21金十数据APP拉加德回避对未来利率的看法来源Bloomberg当地时间周一9月4日欧洲央行行长拉加德ChristineLagarde在最新讲话中维持了下周会否加息的悬念将更多的篇幅放在了与外界的沟通上拉加德在位于伦敦的一场活动中说道在过去的12个月时间里我们累计将政策利率提高了425个基点这是一个创纪录的速度我们将实现通胀及时回归2的中期目标点评我们看到欧央行最新的政策表态对于未来加息节奏维持悬念但是内部的分歧明显上升因此预计疲弱数据将导致欧央行加息节奏明显放缓欧央行行长拉加德最新的表态维持对于货币政策的悬念没有给出未来加息的路径但是欧央行鸽派的官员表示目前存在过度加息的风险这表明随着欧元区经济明显下行目前的利率水平整体上对于实体经济产生的压力在上升因此未来的货币政策节奏预计加息力度将放缓投资建议美元继续震荡2商品要闻及点评21贵金属黄金韩国8月CPI同比增34来源wind韩国8月CPI同比增34预期增27前值增230环比增1为自2017年1月以来最快增速预期增03前值增013期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-05欧洲央行行长拉加德欧元区处于通胀过高的环境中来源wind欧洲央行行长拉加德欧元区处于通胀过高的环境中将及时让通胀回归至2正是在人们最关注的时候央行才应该传达关键信息以确保这些预期保持稳固欧元区9月Sentix投资者信心指数-215来源wind欧元区9月Sentix投资者信心指数-215预期-20前值-189点评美国劳动节假期休市市场交易清淡无重要数据公布金价震荡收跌表现较弱市场对美国经济数据走弱的定价基本完成而通胀开始反复美债收益率风险偏上行将会限制市场风险偏好欧元区9月投资者信心指数继续下滑不及预期欧央行行长拉加德的讲话强调通胀仍然过高但没有给出未来货币政策加息与否的信号鉴于近期欧元区通胀居高不下9月利率会议仍有可能加息投资建议短期金价筑底震荡中长期看涨22能源化工原油ADNOC将10月穆尔班设定在8728美元桶来源Bloomberg阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC将10月份的穆尔班原油价格设定为8728美元桶伊朗已经在亚洲国家的小型私营炼油商中找到了新的买家来源Bloomberg据知情人士透露伊朗的石油出口一直在上升但随着夏季结束亚洲的需求减弱今年伊朗的石油出口可能已经见顶消息人士称在欧佩克减产后伊朗已经在亚洲国家的小型私营炼油商中找到了新的买家这些炼油商正在寻求供应但他们表示工厂的季节性维护可能会抑制需求俄罗斯继续在全球能源领域占据重要地位来源Bloomberg俄罗斯总统普京9月4日在主持召开能源问题会议时表示尽管遭受了来自一些国家公开的敌对行动和非法的限制及制裁俄罗斯能源企业总体上继续发展成功地在对外贸易领域寻找新的可靠的合作伙伴重建物流路线总体而言在当前的困难条件下俄罗斯不仅证明了其能源自给自足独立和抵御外部冲击的能力还继续在全球能源领域占据重要地位石油和天然气工业以及整个俄罗斯能源业的主要任务是满足俄罗斯自身的需求保障俄罗斯的经济利益保护企业和所有消费者的利益保持开采加工零售贸易的盈利能力与工业和居民相关产品和服务供应之间的平衡防止价格严重上涨点评油价维持偏强走势由于美国假期影响市场消息清淡市场等待9沙特后续产量政策的变化当前市场普遍预期沙特可能延长额外减产至10月从近期产量和海运数据表明沙特维持较强的产量约束8月OPEC出口量延续下滑的趋势投资建议震荡偏强4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-0523能源化工PTA中国涤纶长丝样本企业产销率日数据统计来源隆众资讯今日20230904国内涤纶长丝样本企业产销率533较上期20230901收盘数据上升98早间成本端支撑涤纶长丝厂商挺价意愿增加成交重心上扬下下游用户今日刚需补货产销数据较上周五提升具体产销数据如下12030703030201003020252520157035208010090402040305011002023年9月4日国内PTA市场成交行情来源隆众资讯今日PTA现货价格-62至6146本周及下周主港交割01升水55附近成交及商谈个单略低9月中下主港交割01升水5055附近成交及商谈现货日均基差02401升水55单位元吨九江石化PX装置动态来源隆众资讯隆众资讯9月4日报道九江石化89万吨PX装置目前运行负荷45-50较前期继续降低点评近期供需宽松的基本面没有发生明显变化PTA环节依然保持偏宽松的格局PX环节供需保持紧平衡甚至小幅去库成本端汽油裂解价差有季节性回落趋势PX调油溢价逻辑或逐步走弱但原油绝对价格保持偏强因此短期内PTA绝对价格预计保持高位震荡投资建议短期内PTA绝对价格预计保持高位震荡24能源化工苯乙烯华东纯苯价格来源隆众资讯日内华东纯苯现货成交于7900-8000均价7950涨1609月成交7880-7930均价7905涨11510月成交于7750-7800均价7775涨10011月成交于7600-7650均价7625涨80中国纯苯江苏港口库存周数据统计来源隆众资讯截至2023年9月4日江苏纯苯港口样本商业库存总量615万吨较上期库存645万吨减少030万吨环比下降465较去年同期库存646万吨下降031万吨同比下降480江苏苯乙烯港口样本库存周数据统计来源隆众资讯截至2023年9月4日江苏苯乙烯港口样本库存总量502万吨较上期减少069万吨环比-1208商品量库存在372万吨较上期减少034万吨环比-837消息面看市场拉升阶段趋高月度更替阶段现货交投减弱港口提到货均有减量数据看补充低于提货港口库存下降5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-05点评江苏苯乙烯港口样本库存502万吨较上期减少069万吨江苏纯苯港口库存615万吨较上期减少030万吨今日苯乙烯期价高位震荡较低纯苯及苯乙烯库存给予苯乙烯现货价格较强支撑投资建议目前苯乙烯港口库存及下游原料库存均偏低同时市场对终端需求抱有较高的预期短期内建议以观望为主后续继续关注终端需求的变化情况以及浙石化苯乙烯新装置的量产进度从中期维度看若家电排产继续超预期下滑地产刺激效果不及预期则可静待苯乙烯库存拐点和商品市场情绪拐点关注逢高空远月合约机会25能源化工甲醇山东金能甲醇装置计划停车检修来源金联创山东金能化工年产10万吨甲醇装置正常运行厂家计划9月5日起停车检修20天具体情况待跟踪20万吨装置维持停车宁夏甲醇市场周初交投重心大幅走高来源金联创宁夏甲醇市场周初交投重心大幅走高区内甲醇外销量收紧下游正常刚需拿货日内该地企业出货集中在2210-2350元吨较上周上涨50-130元吨点评宏观利好出尽下昨日商品期价普遍走跌烯烃的负反馈和下游以及贸易商高隐形库存也对价格形成压制现货回调之下港口基差和1-5月差也开始走弱而宁夏地区现货表现较为强劲现货上涨至2330元吨后全部成交除了和宁30万吨年的检修宝丰MTO开启后外销减量外较好的BDO需求也进一步促进价格的上升消息方面伊朗新建165万吨DiPolymer近期有试车预期预计明年出产品成本单方面港口报价维持坚挺5500大卡市场报价860-890元吨内蒙煤价偏强运行区域内非电企业用煤5500大卡价格620-670元吨投资建议短期甲醇价格最大的利空来自下游和贸易商较高的隐形库存以及烯烃端潜在的负反馈的可能近端或有回调的风险但从季节性上来看9月烯烃旺季上甲醇也难有大跌加之宏观上仍有扰动的可能单边价格或难有顺畅的下跌因此MA1-5反套或有更安全的收益26能源化工电力工信部印发关于电力装备行业稳增长工作方案的通知来源东方财富网工业和信息化部发布关于印发电力装备行业稳增长工作方案2023-2024年的通知发挥电力装备行业带动作用同时考虑目标可实现性通过实施一系列工作举措稳定电力装备行业增长力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9以上工业增加值年均增速9左右风暴汉斯可能导致冬季北欧电价下跌来源Bloomberg8月风暴汉斯席卷北欧除了对公用设施造成重创之外还带来了大量降水目前NO1附6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-05近的水库几乎已经完全储满挪威南部储水量远高于历史正常说水平叠加欧洲大陆的天然气储量已经突破93四季度北欧电价或将同比下降60新疆设置深谷电价深谷电价在平段电价基础上下浮90来源北极星太阳能光伏网9月1日自治区发展改革委关于进一步完善分时电价有关事宜的通知通知优化了峰谷时段划分延长午间谷段时长扩大峰谷浮动比例在平段电价基础上高峰低谷电价上下浮动幅度扩大至75此外还设置了深谷电价深谷时段电价在平段电价基础上下浮90尖峰时段保持不变点评今日德国和法国日前电价分别上涨356和116达1085欧元MWh和101欧元MWh近期西欧乃至北欧南部地区普遍升温日内平均温度上升至22度左右但午间气温最高接近40度午间降温需求飙升然而光电出力已经趋弱风电出力回暖不足未来几天剩余负荷或维持在较高水平投资建议澳洲天然气罢工期限临近雪佛龙初步向工人们提出的薪酬条款遭到拒绝现正通过工会进行再次谈判市场对于外部事件的敏感度进一步提升此外近期西欧升温幅度超预期而风光出力偏低剩余负荷在较高水平点火价差收窄趋势不减因此我们维持看多西欧地区电价的观点27能源化工PVC9月4日现货PVC小幅上涨来源卓创资讯今日国内PVC市场价格上涨PVC期货周五夜盘上涨今日再度上行点价货源暂无价格优势市场内现货一口价成交为主下游采购积极性不高部分套保商接货现货市场交投气氛偏淡5型电石料华东主流现汇自提6370-6470元吨华南主流现汇自提6400-6550元吨河北现汇送到6280-6340元吨山东现汇送到6330-6430元吨苏州华苏PVC装置计划开车来源卓创资讯苏州华苏13万吨PVC装置8月22日起停车检修计划明日开车目前无货暂不报价9月1日华东及华南样本仓库总库存下降来源卓创资讯本周PVC企业开工负荷率小幅下降供应量变化不大部分上游在交付出口订单市场到货一般周中成交放量库存整体略降截至9月1日华东样本库存3611万吨较上一期减少126同比增1973华南样本库存494万吨较上一期增加763同比增1253华东及华南样本仓库总库存4105万吨较上一期减少027同比增1881点评据卓创资讯数据显示9月1日华东及华南样本仓库总库存4105万吨较上一期减少027同比增1881近期PVC库存仅能维持微幅的去化表明当前供需仍然处于弱平衡状态PVC盘面的上涨更多还是基于宏观的乐观预期而非当前现实端的改善后续一是关注地产端能否改善进而带来PVC需求的回暖一是关注盘面上涨后PVC供应是否会增加投资建议近期地产利好政策不断推动PVC盘面上涨但其自身基本面矛盾不大行情7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-05跟随商品整体波动缺乏独立性后续建议关注地产能否如期改善和PVC生产利润扩张后供应恢复的情况28农产品玉米零星新玉米上市价格较高来源粮达网近日黑龙江市场出现新季玉米采购消息辽宁黑山某粮库报价30水106分去年同期当地开秤价30水报103元斤山东深加工玉米收购价下跌来源国家粮油信息中心9月4日山东深加工玉米收购价跌幅较大潍坊国标三等玉米进厂价2990元吨比8朋底下跌30-40元吨港口玉米价格偏强来源Mysteel9月4日南北港口玉米保持偏强二等玉米鲅鱼圈现货价2860元吨比上周五上涨20元吨锦州港2860元吨比上周五上涨10元吨蛇口港2990元吨与上周五持平点评山东地区玉米价格前期价格涨幅较大对到车的刺激也较明显故近日跌幅较大随着新粮上市延期的预期有所减弱9月4日期货价格也出现了较大跌幅但终端的低库存和补库预期短期仍将支撑玉米价格新粮上市初期玉米开秤价预计较高并且新作定产前期货价格或也无更多利多驱动预计11合约在9月上半月仍具抗跌性投资建议推荐11-1正套继续持有29农产品棕榈油Mysteel日报连盘棕榈油下跌市场成交转好来源我的农产品网今日上午马来西亚衍生品交易所BMD毛棕榈油期货下跌截至午盘基准合约2023年11月毛棕榈油报每吨3967令吉较上一交易日下跌73令吉或181国内来看今日贸易商24度棕榈油基差报价偏弱运行其中天津01200元吨持平山东01210元吨持平江苏0180元吨下跌20广东0130元吨持平行业数据显示马棕出口数据较上月环比持平或下降但天气干旱有所支撑国内近上周买10月船14条左右上周库存开始小幅累库8-9月预期到港量较大国内终端需求依旧偏清淡近期关注棕榈油国内到港情况及竞品油脂棕榈油购买量使印度8月份食用油进口量达到创纪录水平来源Reuters四位经销商表示印度8月份食用油进口量增长5达到创纪录的185万吨炼油商连续第二个月购买超过100万吨棕榈油为即将到来的节日建立库存全球最大植物油进口国增加采购量可能有助于降低印度尼西亚和马来西亚的棕榈油库存并支撑基准期货此次购买有助于走强豆油期货并可能减少黑海葵花籽油生产国的库存据经销商平均估计棕榈油进口量从7月的109万吨增加至8月的112万吨为九个月以来的最高水平SEA可能会在9月中旬之前公布8月份植物油进口数据8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-05印度尼西亚和马来西亚推动生物燃料以抵消棕榈油价格下滑来源MPOB棕榈油价格疲软前景恶化以及对森林砍伐问题的强烈抵制正在推动全球最大生产国印度尼西亚和马来西亚通过开发喷气燃料和扩大生物柴油计划增加国内使用量棕榈油在印度尼西亚广泛用于食用油以及个人护理和清洁产品等用途是东南亚最大经济体的重要部分该行业雇用了数百万工人印度尼西亚是世界上最大的出口国也是该国除煤炭之外的最大出口商品棕榈油在邻国马来西亚也同样重要马来西亚是世界第二大生产国和出口国印度和中国大陆的库存增加202324年度全球大豆产量预计增加以及即将到来的9月至10月棕榈果产量峰值所有这些都表明价格在接下来的时间里面临下行压力BMI在8月15日的一份报告中表示点评目前印尼和马来都在大力推进生物燃料的开发以及生物柴油的使用目前在POGO价差处于低位的情况下生物柴油对棕榈油消费的提振将较为明显印度作为目前最大的棕榈油进口国7月份的棕榈油进口已经大幅增加若8月份继续增加棕榈油与其他植物油的进口印度的库存将将继续积累去库压力进一步加大或许会打压后续远月印度的进口意愿投资建议目前棕榈油仍处于供需双旺的格局在8月产量增幅较好出口端也仍维持高位的情况下棕榈油预计仍维持区间震荡的格局目前暂未出现支持棕榈油盘面向上或者向下突破的驱动力市场静待本周机构的数据预测与下周一的MPOB报告9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-05期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货交易咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行10期货研究报告综合晨报-日度报告2023-09-05免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom11期货研究报告