部分快递“产粮区”9月或开始逐步推进快递涨价。
　　2023年春节后以来，义乌等局部市场出现了一定的价格竞争，末端快递网点经营承压。为了改善经营状况，我们预测部分“产粮区”价格洼地的各家快递公司网点在旺季或将开始逐步推进涨价，进行成本性修复。
　　本轮涨价是部分地区末端网点自下而上驱动，旺季将至行业性价格上涨可期。
　　我们推测本轮“产粮区”等地的涨价计划主要源于局部持续的价格竞争下，加盟商经营承压，叠加9月开学季将至，货品结构也将有所调整，从而导致末端加盟商网点自下而上逐步推进涨价行为。
　　行业旺季将至，其他快递产粮区（比如义乌等地）或正酝酿旺季季节性涨价，展望行业旺季，消费需求仍待提振，整体的价格节奏需要关注行业政策下的各家竞争策略，上市公司表示价格竞争带来的份额提升不具备可持续性。在邮管局严格管控非理性价格竞争下，本轮涨价或将迎来阶段性的盈利修复。
　　行业格局或将加速分化，关注龙头企业的长期价值
　　随着极兔收购丰网并申请上市、阿里将推出自营品质快递服务“菜鸟速递”，行业格局或将加速分化，这背后也表明消费者对快递服务质量的要求进一步提升，差异化服务将成为各家快递公司的重点竞争策略。
　　展望后续，待消费信心重振，预计居民消费增速将逐步回升，快递量增速将逐步恢复。头部企业竞争将加速行业集中，部分企业业绩不确定性提升，后续竞争方式和竞争格局仍待观察。当前市场对快递板块预期仍在低位，中长期来看，快递行业规模经济显著，关注龙头企业的长期价值。建议关注圆通速递、韵达股份、申通快递。
　　风险提示
　　消费走弱，涨价不及预期，监管政策变动，快递价格战恶化。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告行业点评交通运输交通运输报告日期2023年09月04日部分地区或将开启新一轮价格修复旺季行业经营改善可期快递行业点评报告投资要点行业评级看好维持部分快递产粮区9月或开始逐步推进快递涨价分析师李丹2023年春节后以来义乌等局部市场出现了一定的价格竞争末端快递网点经执业证书号S1230520040003营承压为了改善经营状况我们预测部分产粮区价格洼地的各家快递公司lidan02stockecomcn网点在旺季或将开始逐步推进涨价进行成本性修复相关报告本轮涨价是部分地区末端网点自下而上驱动旺季将至行业性价格上涨可期1第三批成品油配额共计我们推测本轮产粮区等地的涨价计划主要源于局部持续的价格竞争下加盟1200万吨PDCI指数环比商经营承压叠加9月开学季将至货品结构也将有所调整从而导致末端加盟商网点自下而上逐步推进涨价行为71620230902行业旺季将至其他快递产粮区比如义乌等地或正酝酿旺季季节性涨价展2吉祥航空Q2扣汇业绩超望行业旺季消费需求仍待提振整体的价格节奏需要关注行业政策下的各家竞19圆通Q2快递业务业绩同比争策略上市公司表示价格竞争带来的份额提升不具备可持续性在邮管局严格增长2020230827管控非理性价格竞争下本轮涨价或将迎来阶段性的盈利修复3申通件量持续高增价格稳行业格局或将加速分化关注龙头企业的长期价值定指引频出台20230820随着极兔收购丰网并申请上市阿里将推出自营品质快递服务菜鸟速递行业格局或将加速分化这背后也表明消费者对快递服务质量的要求进一步提升差异化服务将成为各家快递公司的重点竞争策略展望后续待消费信心重振预计居民消费增速将逐步回升快递量增速将逐步恢复头部企业竞争将加速行业集中部分企业业绩不确定性提升后续竞争方式和竞争格局仍待观察当前市场对快递板块预期仍在低位中长期来看快递行业规模经济显著关注龙头企业的长期价值建议关注圆通速递韵达股份申通快递风险提示消费走弱涨价不及预期监管政策变动快递价格战恶化httpwwwstockecomcn12请务必阅读正文之后的免责条款部分行业点评股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn22请务必阅读正文之后的免责条款部分