行情回顾
　　8月玻璃期货市场整体表现得较为强势，月初因华北地区强降雨，导致华北部分产线保窑，产量有所减少，而雨后受政策刺激影响，强预期带动中下游补库，期价大幅上涨。月末受纯碱期价暴力拉升，成本端推动玻璃期价二次拉升，其次北上广深等地区陆续开始认房不认贷，强需求预期进一步刺激了期价的上涨。2023年8月主力合约FG2401大涨9.68%至1768元/吨。
　　操作建议
　　供应方面，8月玻璃供应继续维持增加态势，预计9月供应将呈先降后增态势，主因9月初一条产线开始放水冷修，日熔量减少，随后前期部分计划点火产线延期至9月，因此供应将继续增加。需求端，9月为玻璃消费的传统大月，但当前大多数企业因受宏观预期影响，在8月以完成一定量的备货，但下游深加工企业订单天数暂无明显回升，因此中下游库存消耗量有限；其次当前玻璃现货价格连续上涨，以处于历史相对高位水平，对需求形成一定一直作用，因此9月需求不及往年同期可能性较大。综合来看，预期9月玻璃期货市场以宽幅震荡为主，建议进行区间交易。
　　玻璃市场情况
　　玻璃供应
　　供应面：8月总计1条产线点火，2条产线有玻璃产出，1条产线放水，整体供应量增加。其中前期新点火有玻璃产出产线分别为8月1日毕节明钧玻璃股份有限公司一线600吨复产点火；新产出产线：8月15日河源旗滨玻璃有限公司二线600吨引头子；8月22日毕节明钧玻璃股份有限公司一线600吨引头子。冷修产线：9月1日信义玻璃(营口)有限公司一线1000吨放水冷修。预计9月因月初一条产线冷修，此外另外前期部分计划点火产线延期至9月份，供应或将先降后增。
　　截至9月1日，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计305条(20.448万吨/日），其中在产246条，冷修停产59条，浮法产业企业开工率为80.66%，产能利用率为82.65%。
　　浮法玻璃企业利润持续维持高位。截止8月31日以天然气为燃料的浮法玻璃利润260元/吨，环比下降29元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃利润324元/吨，环比下降78元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润544元/吨，环比下降57元/吨。
　　玻璃库存
　　8月浮法玻璃库存先降后生，主要原因是8月以来宏观方面对地产行业刺激政策频出，市场对于未来需求表现出较强信心，中下游集中补库，因此月初玻璃库存出现去化。但至月末，因下游深加工企业订单数同比往年并未出现明显增加，其次中下游以完成一定的备货量，库存再次转而增加。据隆众资讯统计，截止7月27日全国样本企业总库存4646.5万重箱，环比上月持平。其中华北市场库存环比减少3.57%至625.9万重箱；华中市场环比增加29.39%至427.7万重箱；华东市场环比减少8.24%至1453.8万重箱；华南市场环比减少13.36%至541.7万重箱；东北市场环比减少1.21%至302万重箱；西南市场环比减少9.09%至582万重箱；西北市场环比减少3.12%至497万重箱；
　　玻璃现货
　　本月华北市场先涨后降，月初暴雨泄洪导致部分产线保窑，产量缩减，加之雨后下游复工补货，采购意向积极，生产企业库存削减。中下旬下游补库节奏放缓，趋于刚需采购，市场交投减弱，市场价格下滑。而临近月底，市场情绪提振以及中下游库存低位下，业者补库意向提升，尤其沙河市场价格再次上涨。本月华东价格稳步上行，涨幅约5元/重箱。供应端来看整体稳定，有两条产线改产，库存方面略有回落。下旬出货不畅下，企业陆续开始执行优惠政策，整体价格重心下移。华中市场本月上旬交投气氛较好，多厂库存降至低位水平，成交重心上行，中下旬新一轮补库逐渐收尾，产销走弱，库存压力不大下，对价格支撑力尚可，多数持稳操作，个别操作灵活。华南市场上旬在新国标政策推动、局部区域受台风影响市场恢复及局部部分下游需求转好下，下游采购活跃，企业出货普遍向好，库存下降明显，中旬后经过前期补货加上需求本身支撑有限下，下游刚需性采购为主，市场转弱。上旬西南市场局部区域受大运会影响，产量有所下降，叠加新国标政策推动，市场价格上行，整体库存下降，中下旬开始部分企业货源紧俏下，限制发货，整体市场产销转弱，出货放缓。本月西北原片市场维稳运行，部分厂家产销波动幅度较大，原片价格持稳。目前多以本地消化为主，外发较少。东北市场原片价格先涨后降，价格波动幅度较大。本月上旬，受下游补库影响，企业出货好转，以本地消化为主，产销多以平衡为主，玻璃厂家以涨促销，拉动价格上涨，整体去库；下旬，随着下游补库结束，企业价格趋稳，临近月末，受原片价格下降影响，企业出货放缓，下游观望心态浓厚，库存小幅上涨。
　　璃进出口
　　海关统计：2023年7月份我国浮法玻璃进口量在1.75万吨，环比增加2.34%。其中中国台湾进口量最大为0.39万吨。2023年7月份我国浮法玻璃出口量在6.32万吨，环比增加9.63%。其中韩国出口量最大为0.56万吨。
　　上游市场行情
　　8月，国内纯碱市场走势偏强运行，产销好，价格重心上移。装置检修，开工及产量下降，企业库存持续下降。下游需求表现较好，原材料库存

研究报告全文：行业日期玻璃月报2023年09月04日能源化工研究团队研究员李捷CFA原油燃料油021-60635738lijieccbfuturescom期货从业资格号F3031215研究员任俊弛PTAMEG021-60635737renjcccbfuturescom期货从业资格号F3037892研究员彭浩洲尿素021-60635727penghzccbfuturescom期货从业资格号F3065843研究员彭婧霖甲醇聚烯烃021-60635740pengjlccbfuturescom期货从业资格号F3075681研究员吴奕轩纯碱玻璃橡胶021-60635726wuyxccbfuturescom期货从业资格号F03087690请阅读正文后的声明月度报告一行情回顾与操作建议11行情回顾8月玻璃期货市场整体表现得较为强势月初因华北地区强降雨导致华北部分产线保窑产量有所减少而雨后受政策刺激影响强预期带动中下游补库期价大幅上涨月末受纯碱期价暴力拉升成本端推动玻璃期价二次拉升其次北上广深等地区陆续开始认房不认贷强需求预期进一步刺激了期价的上涨2023年8月主力合约FG2401大涨968至1768元吨图1玻璃活跃合约走势图2玻璃活跃合约成交量手数据来源Wind建信期货研投中心数据来源Wind建信期货研投中心图3玻璃活跃合约持仓量手图4玻璃仓单张数据来源Wind建信期货研投中心数据来源Wind建信期货研投中心请阅读正文后的声明-2-月度报告12操作建议供应方面8月玻璃供应继续维持增加态势预计9月供应将呈先降后增态势主因9月初一条产线开始放水冷修日熔量减少随后前期部分计划点火产线延期至9月因此供应将继续增加需求端9月为玻璃消费的传统大月但当前大多数企业因受宏观预期影响在8月以完成一定量的备货但下游深加工企业订单天数暂无明显回升因此中下游库存消耗量有限其次当前玻璃现货价格连续上涨以处于历史相对高位水平对需求形成一定一直作用因此9月需求不及往年同期可能性较大综合来看预期9月玻璃期货市场以宽幅震荡为主建议进行区间交易二玻璃市场情况21玻璃供应供应面8月总计1条产线点火2条产线有玻璃产出1条产线放水整体供应量增加其中前期新点火有玻璃产出产线分别为8月1日毕节明钧玻璃股份有限公司一线600吨复产点火新产出产线8月15日河源旗滨玻璃有限公司二线600吨引头子8月22日毕节明钧玻璃股份有限公司一线600吨引头子冷修产线9月1日信义玻璃营口有限公司一线1000吨放水冷修预计9月因月初一条产线冷修此外另外前期部分计划点火产线延期至9月份供应或将先降后增截至9月1日国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计305条20448万吨日其中在产246条冷修停产59条浮法产业企业开工率为8066产能利用率为8265浮法玻璃企业利润持续维持高位截止8月31日以天然气为燃料的浮法玻璃利润260元吨环比下降29元吨以煤制气为燃料的浮法玻璃利润324元吨环比下降78元吨以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润544元吨环比下降57元吨请阅读正文后的声明-3-月度报告图5浮法玻璃企业开工率图6浮法玻璃企业在产日熔量数据来源隆众石化网建信期货研投中心数据来源隆众石化网建信期货研投中心22玻璃库存8月浮法玻璃库存先降后生主要原因是8月以来宏观方面对地产行业刺激政策频出市场对于未来需求表现出较强信心中下游集中补库因此月初玻璃库存出现去化但至月末因下游深加工企业订单数同比往年并未出现明显增加其次中下游以完成一定的备货量库存再次转而增加据隆众资讯统计截止7月27日全国样本企业总库存46465万重箱环比上月持平其中华北市场库存环比减少357至6259万重箱华中市场环比增加2939至4277万重箱华东市场环比减少824至14538万重箱华南市场环比减少1336至5417万重箱东北市场环比减少121至302万重箱西南市场环比减少909至582万重箱西北市场环比减少312至497万重箱图7浮法玻璃库存万重量箱图8库存与价格相关性对比数据来源隆众石化网建信期货研投中心数据来源隆众石化网建信期货研投中心请阅读正文后的声明-4-月度报告23玻璃现货本月华北市场先涨后降月初暴雨泄洪导致部分产线保窑产量缩减加之雨后下游复工补货采购意向积极生产企业库存削减中下旬下游补库节奏放缓趋于刚需采购市场交投减弱市场价格下滑而临近月底市场情绪提振以及中下游库存低位下业者补库意向提升尤其沙河市场价格再次上涨本月华东价格稳步上行涨幅约5元重箱供应端来看整体稳定有两条产线改产库存方面略有回落下旬出货不畅下企业陆续开始执行优惠政策整体价格重心下移华中市场本月上旬交投气氛较好多厂库存降至低位水平成交重心上行中下旬新一轮补库逐渐收尾产销走弱库存压力不大下对价格支撑力尚可多数持稳操作个别操作灵活华南市场上旬在新国标政策推动局部区域受台风影响市场恢复及局部部分下游需求转好下下游采购活跃企业出货普遍向好库存下降明显中旬后经过前期补货加上需求本身支撑有限下下游刚需性采购为主市场转弱上旬西南市场局部区域受大运会影响产量有所下降叠加新国标政策推动市场价格上行整体库存下降中下旬开始部分企业货源紧俏下限制发货整体市场产销转弱出货放缓本月西北原片市场维稳运行部分厂家产销波动幅度较大原片价格持稳目前多以本地消化为主外发较少东北市场原片价格先涨后降价格波动幅度较大本月上旬受下游补库影响企业出货好转以本地消化为主产销多以平衡为主玻璃厂家以涨促销拉动价格上涨整体去库下旬随着下游补库结束企业价格趋稳临近月末受原片价格下降影响企业出货放缓下游观望心态浓厚库存小幅上涨图9华北地区出厂均价元吨图10东北地区出厂均价元吨数据来源隆众石化网建信期货研投中心数据来源隆众石化网建信期货研投中心请阅读正文后的声明-5-月度报告图11华东地区出厂均价元吨图12华南地区出厂均价元吨数据来源隆众石化网建信期货研投中心数据来源隆众石化网建信期货研投中心图13华中地区出厂均价元吨图14西南地区出厂均价元吨数据来源隆众石化网建信期货研投中心数据来源隆众石化网建信期货研投中心图15西北地区出厂均价元吨图16全国玻璃出厂均价元吨数据来源隆众石化网建信期货研投中心数据来源隆众石化网建信期货研投中心请阅读正文后的声明-6-月度报告24玻璃进出口海关统计2023年7月份我国浮法玻璃进口量在175万吨环比增加234其中中国台湾进口量最大为039万吨2023年7月份我国浮法玻璃出口量在632万吨环比增加963其中韩国出口量最大为056万吨25上游市场行情8月国内纯碱市场走势偏强运行产销好价格重心上移装置检修开工及产量下降企业库存持续下降下游需求表现较好原材料库存低货源紧张采购情绪高贸易商成交增加但提货紧张图17纯碱企业开工负荷率图18华东联碱厂毛利元吨数据来源卓创资讯建信期货研投中心数据来源卓创资讯建信期货研投中心图19纯碱企业周度库存万吨数据来源卓创资讯建信期货研投中心请阅读正文后的声明-7-月度报告26下游消费深加工本月华北市场深加工表现较前期略有好转但力度不大多根据接单情况采购补库资金问题限制下接单及备货都较为谨慎整体需求弱于往年同期本月华东下游情况有所好转订单结构来看工程订单和家装订单量环比量增加利润环比增加但同比均减少从区域来看山东地区较江浙安徽三地好转明显存在季节性因素加工厂体量来看中大型加工厂订单量尚可小型加工厂情况一般华中市场本月深加工订单表现较7月份好转部分企业承接保交楼工程订单好转明显部分企业家装产业类订单也存好转但仍有部分加工厂订单增量一般开工并不饱和深加工企业资金问题仍存对原片采购量多与订单量相匹配上旬华南区域下游在浮法原片提涨及部分保交楼利好因素推动下采购积极性较高适量囤货中下旬随着原片价格涨至高位下游进入自我消化阶段采购情绪较前期有所降温回归理性东北地区下游订单量较上月有所增加不同地区间订单差异较大上旬受原片涨价影响下游适量备货下旬多以刚需为主采购谨慎上旬西南市场除局部区域受大运会影响部分深加工企业停工外其余下游在涨价刺激下适当囤货low-e价格亦存上行订单方面略有分歧其中除少数大型加工厂手中订单有所增加外多数订单一般中下旬开始基本刚需采购为主西北地区下游需求没有明显变化订单多以家装为主刚需拿货原片库存较少地产1-7月房屋竣工面积累计值为3840513万平方米累计同比增涨20501-7月商品房累计销售面积6656287万平方米累计同比减少650汽车7月汽车产销量分别为2401万辆和2387万辆产量同比减少220销量同比减少140当月环比分别减少620和900其中乘用车产销量分别为2115万辆和210万辆产量同比减少430销量同比减少340当月环比分别减少470和740商用车产销量分别为286万辆和287万辆当月同比分别增加1700和1680当月环比分别减少1640和1900重卡销量63万辆环比减少27同比增加39请阅读正文后的声明-8-月度报告图20房地产开发投资完成额累计同比图21房屋新开工面积累计值数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图22房屋竣工面积累计同比图23房屋施工面积累计同比数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图24商品房待售面积累计同比图25商品房销售面积额累计同比数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-9-月度报告图26汽车产销同比图27新能源车产销同比数据来源Wind建信期货研投中心数据来源Wind建信期货研投中心图28乘用车销量辆图29乘用车产量辆数据来源Wind建信期货研投中心数据来源Wind建信期货研投中心图30商用车销量辆图31乘用车产量辆数据来源Wind建信期货研投中心数据来源Wind建信期货研投中心请阅读正文后的声明-10-月度报告图32乘用商用车库存辆图33库存预警指数数据来源Wind建信期货研投中心数据来源Wind建信期货研投中心请阅读正文后的声明-11-月度报告建信期货研投中心宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责申明本报告谨提供给建信期货有限责任公司以下简称本公司的特定客户及其他专业人士本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司力求报告内容的客观公正但报告中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为建信期货研投中心且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话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